昨夜，美(měi)国银行股持(chí)续暴跌，内外盘商(shāng)品期货全线下跌(diē)。

　　当地(dì)时间(jiān)周二(èr)，美(měi)股(gǔ)三大指数集体低(dī)开，道指跌(diē)0.14％，纳指跌(diē)0.57％，标普500指数(shù)跌(diē)0.37％。

　　美国地区性银行股又崩了，第一(yī)共和银(yín)行(xíng)股价重(zhòng)挫，盘中一度跌近30％，尾盘跌幅(fú)扩(kuò)大至(zhì)50％，续刷(shuā)历史新低。硅谷银行母(mǔ)公(gōng)司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌(diē)15.7％，北方信托(tuō)（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌(diē)超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿(ā)莱(lái)恩斯西部(bù)银(yín)行(xíng)（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由(yóu)于(yú)美国(guó)地(dì)区性(xìng)银行股再次大跌，导致美(měi)国国债(zhài)价格飙(biāo)升(shēng)，短期(qī)市场利(lì)率大(dà)幅下跌，债券(quàn)交易员不(bù)再完(wán)全押注美联储会再加息25个基(jī)点。6月的美联(lián)储利率掉期合约(yuē)目前(qián)反映出，央行基准利率(lǜ)仅比当前有效联邦基金利(lì)率高出(chū)20个基(jī)点，这暗示未来两次FOMC会议中有一次加息的可能性(xìng)约(yuē)为80％。而本周早些时候(hòu)，交(jiāo)易员认为美联(lián)储(chǔ)在(zài)5月份加息几(jǐ)乎是肯定的，且(qiě)6月份有可能进一步加息。除了大幅降低加息的可能性外(wài)，掉期交(jiāo)易还显(xiǎn)示，市场对利率见顶后美(měi)联储降息的(de)押注(zhù)有(yǒu)所(suǒ)增加，他们预(yù)计到年底联邦基金利率预计在4.3％左右(yòu)。

　　商(shāng)品方面(miàn)，美股时段，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货05合约跌(diē)破100美元(yuán)/吨，日内跌幅近4％，为(wèi)去年(nián)12月以(yǐ)来首次。WTI原(yuán)油日内走低2％，报77.07美元/桶(tǒng)；布伦特原油跌1.96％，报80.80美(měi)元/桶。

　　内盘方面，截至昨日23时收盘，国内期(qī)货主力合约几(jǐ)乎全线下跌(diē)。玻璃、焦煤、菜油(yóu)、PTA、燃料油跌(diē)超2％，焦(jiāo)炭、铁矿石跌近2％。涨幅方面，菜粕(pò)涨0.7％。

　　截(jié)至今晨(chén)收(shōu)盘，WTI 5月(yuè)原油(yóu)期(qī)货收跌2.15％，报(bào)77.07美元/桶。布(bù)伦特(tè)6月原油期货收跌2.37％，报80.77美元(yuán)/桶。外盘(pán)有色金属全线(xiàn)下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅(qiān)跌1.7％，伦镍跌(diē)5％，伦锡跌(diē)4％。

　　昨天深夜(yè)，白(bái)宫发(fā)布声明称，美国总统拜登将否(fǒu)决(jué)众议(yì)院议(yì)长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提(tí)出的(de)债务上限(xiàn)方案。白宫称：众议(yì)院共和党人(rén)必须在(zài)没(méi)有(yǒu)任何(hé)要求(qiú)和(hé)条件的情况下打(dǎ)消违约的可(kě)能性，并解(jiě)决债务(wù)上限问题。

　　上(shàng)周，麦卡(kǎ)锡公(gōng)布了一项将(jiāng)债务(wù)上限问题和削(xuē)减支出捆绑的计(jì)划，要将债务(wù)上限上调1.5万亿美元(yuán)，但同时还(hái)要(yào)削减4.5万亿美元的政府支出。

　　同(tóng)在周二，美(měi)国财(cái)政部长耶伦警告称，如果美(měi)国国会不提高政(zhèng)府的债务上限(xiàn)，由此产(chǎn)生的债(zhài)务违约将(jiāng)在美国引发一(yī)场“经济灾难”，使未来几年的利(lì)率(lǜ)上升。

　　耶伦当天表示，债(zhài)务违约将导(dǎo)致失(shī)业率上(shàng)升，同时使美(měi)国家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车(chē)贷款和(hé)信用卡上的(de)支出(chū)增加。耶(yé)伦(lún)称，提(tí)高或暂停(tíng)31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)的债务上限是国会的一(yī)项“基本(běn)责(zé)任”，如果违约将产生一场(chǎng)经济和金融灾难(nán)，使借贷(dài)成(chéng)本永久(jiǔ)提高，增(zēng)加未来的投资成本。如果不提高债务上(shàng)限，美国(guó)企业将面(miàn)临信贷(dài)市场(chǎng)的恶(è)化，政府将(jiāng)可能无法(fǎ)向军人(rén)家庭(tíng)和(hé)依赖(lài)社(shè)会(huì)保障的老年人(rén)发放款项(xiàng)。

　　拜登正式宣布竞选连任美国总统

　　北京时间(jiān)4月(yuè)25日傍晚，美国总统拜登正式(shì)宣布，他将(jiāng)参加2024年(nián)的连任竞选(xuǎn)。法(fǎ)新社称，拜登(dēng)将(jiāng)“以创纪录的80岁高(gāo)龄(líng)”投(tóu)入到一场新(xīn)的激烈(liè)竞(jìng)选中。

　　拜(bài)登在推特上写道(dào)：“每一(yī)代人都要经历为(wèi)了(le)民(mín)主挺身而(ér)出的时(shí)刻，为了他(tā)们的基(jī)本自由挺身而出。我相信这是我(wǒ)们的时刻。这就是我(wǒ)竞选连任美国总统(tǒng)的原因。加入我们，让我们完成(chéng)这项任务。”拜登还附上了一段视频(pín)。

　　法新社分(fēn)析称，目前拜登(dēng)在民主(zhǔ)党内(nèi)部没(méi)有真正(zhèng)的(de)挑(tiāo)战者，但他的年龄(líng)可能受到“持续而激烈(liè)”的审视。拜登已经80岁，到第二任期(qī)结束时，这位资深民主党人将年满(mǎn)86岁。

　　美国全国广播公司（NBC）上周末发布(bù)的一(yī)项民调(diào)显(xiǎn)示，70％的美国人包(bāo)括51％的民(mín)主党人，认为拜登不应该参选。不支持他(tā)参选的人中，69％的(de)人认为年龄是一个(gè)主要(yào)或次要原因。

　　国内期交所公布劳动节期间风(fēng)控工作安排

　　昨日(rì)，国内各(gè)家(jiā)期货交易所(suǒ)公布(bù)劳动节期间有(yǒu)关工作安排，调整相关期货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度和交(jiāo)易保证金水(shuǐ)平。

　　上期所通知称，自4月27日起第一个未(wèi)出现单边(biān)市的交易日收盘结(jié)算时(shí)，铜、铝、锌、铅期(qī)货合(hé)约的交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金比例调整(zhěng)为11％，涨跌停板幅度调整为9％；不锈钢、纸浆期(qī)货合约的交易保证金比例(lì)调(diào)整为12％，涨跌(diē)停板幅(fú)度(dù)调整(zhěng)为(wèi)10％；白银期货合约的交易保证金比例(lì)调(diào)整为13％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度调整为11％；镍(niè)、石油(yóu)沥(lì)青期(qī)货(huò)合(hé)约的交易保证金比例调(diào)整为14％，涨跌(diē)停板幅度调整为12％；锡期货合约的交易保证金比例调整为16％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为14％。5月4日交易(yì)后，自(zì)第一个未出现单边市的交(jiāo)易日收盘结算时，黄金期(qī)货(huò)合约的交易保证金比例调整(zhěng)为9％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整为7％；其他品种期货合约的(de)交易保证金比例和涨跌停板幅度恢复至原(yuán)有水平。

　　上期能源方(fāng)面(miàn)，自(zì)4月27日(rì)起第一个未出现单边市的交易(yì)日收盘结(jié)算时(shí)，国际铜期货合(hé)约的交易保证金比例(lì)调整为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为9％；低硫燃料油期(qī)货合约的交易保证金比例调整为14％，涨跌停板幅度(dù)调整为12％。5月4日交易后，自第一个未出现单边市的交易(yì)日收盘(pán)结算时，所有品种期(qī)货合约的(de)交易保证(zhèng)金比例和(hé)涨跌停板幅度恢复(fù)至(zhì)原(yuán)有水平(píng)。

　　郑(zhèng)商所方面(miàn)，自(zì)4月27日(rì)结算时起，菜粕(pò)、菜油、玻璃、纯(chún)碱期货合约的交易保(bǎo)证金标准调整为10％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为9％，其中纯碱(jiǎn)2305合约的交易保证(zhèng)金(jīn)标准仍(réng)为12％；白糖、棉(mián)花、棉纱、花(huā)生、PTA、甲醇、尿(niào)素、短纤期(qī)货合(hé)约的交(jiāo)易保证金标准调整为9％，涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度调(diào)整为8％，其中PTA2305合约的交易保证(zhèng)金标准仍为13％。5月4日恢复交易后，自品(pǐn)种持(chí)仓量最大的合约未出现涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)单边市的第一个(gè)交(jiāo)易日结算时起，上述(shù)品种期货合约(yuē)的交易保证金标准(zhǔn)和涨跌停板幅度恢(huī)复至调(diào)整前水平(píng)。

　　大商所通知称，自4月(yuè)27日结算(suàn)时起，豆粕(pò)、豆油、聚(jù)乙(yǐ)烯、聚丙烯和聚氯乙烯期货合约涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整为7％，交易(yì)保证金水平调整(zhěng)为8％；棕榈油、乙二醇、苯(běn)乙烯和(hé)液化石油气期货合约涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)8％，交易保证金(jīn)水平调整为9％；其他期货(huò)合约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证(zhèng)金(jīn)水平维持不变。5平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么月(yuè)4日(rì)恢复交易后，在各期(qī)货持仓量(liàng)最(zuì)大的合(hé)约未出现涨跌停(tíng)板单边无连续报价的第(dì)一个交易日结算时起，黄(huáng)大(dà)豆1号、黄大豆2号、玉米和鸡(jī)蛋期(qī)货(huò)合约涨跌停板幅度调整为6％，套(tào)期保(bǎo)值(zhí)交易保证金水平(píng)调整为7％，投机交易保证金水平调整为8％；豆(dòu)粕、豆(dòu)油、棕榈油、聚乙烯、聚(jù)丙烯(xī)、聚氯(lǜ)乙烯、乙二醇、苯乙(yǐ)烯和液(yè)化石油气期货合约涨跌停板幅度(dù)和交易保证金水平恢复至节(jié)前(qián)标准；其他期货合约涨跌(diē)停板幅度和交易保证(zhèng)金水平(píng)维持不变(biàn)。

　　中(zhōng)金所(suǒ)公告称，自4月27日(rì)结算时起，沪深300、上证(zhèng)50、中证500股指期货各合约(yuē)的交易保证金(jīn)标准分别调整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交易后(hòu)，自相关品种持仓(cāng)量最(zuì)大(dà)的(de)合约未出现单边市的第(dì)一个交易日(rì)结(jié)算时起(qǐ)，沪深300、上证50、中证(zhèng)500、中证1000股指期(qī)货(huò)各合约的交易(yì)保证金标准调整为(wèi)12％。沪深300、上证50、中证1000股指期权(quán)各(gè)合(hé)约的保证(zhèng)金调整系数根据相(xiāng)应股指期货(huò)的交易保(bǎo)证金标准进行调整。

　　广(guǎng)期所(suǒ)公告(gào)称，自4月27日(rì)结算时起，工(gōng)业硅期货合约涨跌停板幅度和交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金标准调整为9％和11％。5月4日恢复交易(yì)后(hòu)，在工业硅品种持仓量(liàng)最大的合约未出现涨(zhǎng)跌停板(bǎn)单边无连续(xù)报价的(de)第(dì)一个交(jiāo)易日结算时起，工业(yè)硅期货合(hé)约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保(bǎo)证金标准调整为7％和9％。

　　供强需弱(ruò)，生猪期价大跌

　　昨日，生猪期现货价格走势(shì)背离，期货主力LH2307合约收盘(pán)至16345元/吨，日内跌4.11％。现(xiàn)货(huò)价格继续上涨，截至4月25日，全国均价15.24元/公斤，环比上(shàng)涨0.3元(yuán)/公斤。

　　齐盛期(qī)货分析师孙一鸣表(biǎo)示，近期生猪现(xiàn)货偏强的主(zhǔ)要原因有四点(diǎn)：一是短期二(èr)次育肥造成(chéng)货源(yuán)有所收紧；二是来自政策面的支撑；三是(shì)近期降雨导致调(diào)运不便；四(sì)是“五(wǔ)一(yī)”假期需(xū)求支撑(chēng)。不过，盘面主要以预(yù)期为主，昨日盘面下跌的主要逻辑依(yī)旧在于产业基(jī)本(běn)面偏弱(ruò)的(de)事实。

　　“4月中旬，多(duō)地猪价‘破(pò)7’，猪价阶(jiē)段性触底。中小养(yǎng)户惜(xī)售(shòu)推涨情绪(xù)较浓(nóng)，且南北部分区域二次育肥(féi)采购量增加，政策(cè)消息稳市信号相对强(qiáng)烈，期现货价格同时上(shàng)涨。然(rán)而，生猪期货(huò)2307、2309合约(yuē)虽有(yǒu)乐观(guān)预(yù)期，但已注入(rù)升水(shuǐ)，反(fǎn)弹至(zhì)养(yǎng)殖成本附近明显承压(yā)。同时，套保资金介入。因此周二期货盘面减仓大跌。”华联期货生猪分析师(shī)蒋琴说。

　　从供应端来(lái)看(kàn)，截至3月末，全国能繁(fán)母(mǔ)猪存(cún)栏(lán)相(xiāng)当于正常(cháng)保有量的105％，一(yī)季度猪肉产(chǎn)量1590万吨，同比增长1.9％。孙一(yī)鸣分析称(chēng)，能繁母猪存栏(lán)以及(jí)生猪存栏依旧处于高位，意味着今年一(yī)季(jì)度去产(chǎn)能(néng)不及预(yù)期，供应(yīng)偏(piān)宽松是(shì)事(shì)实。从目前的存栏以及(jí)屠(tú)宰企(qǐ)业库存来(lái)看(kàn)，今年下半年市场不会出现生猪货源紧(jǐn)张或猪肉紧张的状态，供(gōng)应宽松大概率(lǜ)延长至今年下半年。

　　格林大华期货生(shēng)猪分析师(shī)张晓(xiǎo)君介绍(shào)，从月度初生(shēng)仔猪来看，农业部监测数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，去(qù)年9月到今(jīn)年2月全国新生仔(zǎi)猪数量(liàng)各月环比增幅逐月(yuè)增加，至少对应到(dào)今年(nián)7月(yuè)生猪出(chū)栏(lán)供给相对充足。从出栏(lán)体重(zhòng)来看，当前生猪出栏均重仍(réng)接近123公斤，同比去(qù)年增(zēng)加约(yuē)3％，预计二育猪源(yuán)仍将支撑出栏体重。

　　值得一(yī)提的是，目(mù)前(qián)生猪养殖逐步向规(guī)模化(huà)、集团(tuán)化方向发展，而且规模化占比(bǐ)得到(dào)明显提升。蒋琴表(biǎo)示，今年猪场中大(dà)猪存栏量明显高于去年同期，产(chǎn)能较为充裕(yù)。同时，2023年中(zhōng)央一号(hào)文件(jiàn)将“稳定生猪基础产(chǎn)能(néng)”目标细化为“强化(huà)以(yǐ)能繁(fán)母猪为(wèi)主的生猪产能调(diào)控”，将全国(guó)能繁母(mǔ)猪数(shù)量(liàng)稳定(dìng)在4平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么100万头的正常保(bǎo)有量，可见(jiàn)国家稳猪价的决(jué)心。

　　“此外，从冻(dòng)品库存(cún)来看，随着屠宰场持(chí)续入(rù)冻，冻品库存(cún)持(chí)续攀升。卓创资讯数据(jù)显示(shì)，截至4月20日(rì)，全国冻品库容率为31.9％，明(míng)显高于去年最高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品销(xiāo)售不畅，待冻鲜价差恢复，冻品持续出库，目前(qián)冻(dòng)品的高库存水平(píng)将(jiāng)抑制猪价上(shàng)涨空间。”张晓君(jūn)说。

　　“虽然今年生(shēng)猪消费总结(jié)为(wèi)持(chí)续(xù)向好发展态势(shì)，政策引导及(jí)市场预期向好，加(jiā)上居民(mín)收(shōu)入增加、消(xiāo)费意(yì)愿(yuàn)增强等利好因素，都是猪肉消费(fèi)的助(zhù)力(lì)。但是，实际需求却一直不(bù)温不火。目前看(kàn)，今年生猪的需求(qiú)大概(gài)率将回归(guī)到正常(cháng)年份(fèn)水平(píng)。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示(shì)，此(cǐ)次需求好(hǎo)转主要在于冻品入库(kù)以及二育支撑，终(zhōng)端(duān)需(xū)求无实质性好转。目(mù)前“五一”备货(huò)基本(běn)收尾，从(cóng)走量看(kàn)并未出现明显提升，随(suí)着二(èr)季度气温升高，需求逐步降低，预(yù)计需(xū)求再(zài)次(cì)回归至低迷状态。4月底(dǐ)到5月预(yù)计集团企业(yè)出栏计(jì)划或继续(xù)增加，市场(chǎng)整体处(chù)于(yú)供大于求状态，现(xiàn)货价格“五一(yī)”后(hòu)或(huò)继续回落为主，盘(pán)面升水状态下短期缺乏上涨支(zhī)撑。

　　在张晓君看来(lái)，生猪(zhū)整体供给相(xiāng)对充足，限制猪价(jià)大(dà)幅(fú)上涨(zhǎng)。短期来(lái)看，“五一”小长(zhǎng)假前，终(zhōng)端备货启动，集团场缩量挺价，支撑猪价短线反弹。然而，假期效应过后，市场情绪逐渐褪(tuì)去，猪价将(jiāng)重回(huí)供需基(jī)本(běn)面。当前距“五一”小(xiǎo)长假仅剩3个交易日，期货盘面资(zī)金已经提(tí)前反映了市场情绪。建议投资(zī)者控(kòng)制(zhì)仓(cāng)位，防范假期(qī)风(fēng)险。

　　蒋(jiǎng)琴认为，综(zōng)合来(lái)看(kàn)，猪价颓势不(bù)改，大概率仍将(jiāng)保持低位盘整运行(xíng)状态。不过(guò)，市场预期二季度二次育肥(féi)缓慢入(rù)场，行情(qíng)或好于一季度(dù)。按(àn)照官方能繁存栏数(shù)据(jù)推算，今年3到10月，生猪理论出栏量(liàng)处于逐步增加的阶段(duàn)，并于10月份达到理论出栏峰值，11月生(shēng)猪理论(lùn)出栏量大概率环比(bǐ)下降。而11月份正值猪肉消费(fèi)旺(wàng)季(jì)，供减需增预期下，相对支撑(chēng)当期(qī)生猪价(jià)格，故目前盘面11月价格相(xiāng)对坚挺。不过在(zài)国家良好调(diào)控之下，能繁母(mǔ)猪(zhū)产能并未(wèi)过度去化，生猪(zhū)存出栏量保持稳(wěn)定(dìng)，猪(zhū)价(jià)不具备持续大(dà)幅上涨(zhǎng)的(de)基础条件。在国家(jiā)政策端稳定猪(zhū)价意愿强烈的背(bèi)景下(xià)，期价上行压力恐加大(dà)，追涨(zhǎng)风险积聚，操作(zuò)上，建(jiàn)议(yì)养(yǎng)殖端锚定成(chéng)本，择机卖出套保锁定利(lì)润为主。

　　棕榈油(yóu)长期需求不容乐观(guān)

　　昨(zuó)日，马(mǎ)来西亚BMD毛棕榈油期(qī)货(huò)盘中大幅下跌，连续第三(sān)个交(jiāo)易(yì)日下滑，并(bìng)触及约一个(gè)月低点。

　　“近(jìn)期棕榈油行情变化多集中在需(xū)求端的扰动(dòng)，一(yī)方(fāng)面，印(yìn)度洗(xǐ)船事件(jiàn)为盘面带来了压力；另一方(fāng)面，市场对于第二波新冠疫情可能到来从而(ér)降(jiàng)低国内需求的担忧则进一(yī)步加速了盘面下滑。”国联期货农产品事(shì)业部分析(xī)师姜颖(yǐng)告诉期货(huò)日报记者，根据新加坡、日本等海外经验，第二波疫情的波及范围预计很大概(gài)率将小于第一波，短期情绪释放后，棕榈油(yóu)将(jiāng)回(huí)归基本面(miàn)。从相关(guān)因素的梳理来看，目前处于短多长空的局面。

　　据(jù)国海良时期货(huò)油脂分(fēn)析师孙啸介绍(shào)，开斋(zhāi)节后市(shì)场延续(xù)了(le)产地未来(lái)供需转宽松的交易逻(luó)辑。马来西亚(yà)午市(shì)24℃棕榈油5、6、7月(yuè)船期现货(huò)报价分(fēn)别为995美元/吨(dūn)、930美元/吨(dūn)、862.5美(měi)元/吨，整体相比(bǐ)上(shàng)一(yī)个交(jiāo)易日均(jūn)有20美元(yuán)/吨左右的下跌。巨大的back结构(gòu)也显示出市(shì)场对东南亚地区棕榈(lǘ)油食用需求转入淡(dàn)季以及印尼可(kě)能放(fàng)松DMO出口限制(zhì)的担忧。产地供(gōng)需偏(piān)宽松(sōng)的预期在印(yìn)尼GAPKI公(gōng)布2月份产(chǎn)量后得到强化。数(shù)据显示，印(yìn)尼2月份棕榈(lǘ)油产量高达425.2万吨，为(wèi)历(lì)史同期最高水(shuǐ)平，仅(jǐn)环比1月微(wēi)降0.9万吨，降幅远低于平均季(jì)节性减(jiǎn)量。目前产地已步入增(zēng)产季，在马(mǎ)来西(xī)亚摆脱洪水扰动后，产区未来整体(tǐ)产量可能非常可观。

　　“3月份马(mǎ)来西亚(yà)出口大增，库存超预期下降至(zhì)167万吨，不(bù)过，4月份马(mǎ)来西亚(yà)出口骤降，斋(zhāi)月节备货(huò)结束、主要进口国(guó)植物油供(gōng)应充足(zú)，印度3月(yuè)棕榈油库存仍有59万(wàn)吨，植物油库存则继续增高至345万吨，充足的库存和(hé)竞争油(yóu)脂的(de)影响或将(jiāng)冲击印度对棕榈(lǘ)油进口。”徽商期货油脂油料(liào)分析师郭(guō)文伟表示，检验机构AmSpec数据显示，马(mǎ)来西(xī)亚4月1—25日(rì)棕榈油出(chū)口量(liàng)为(wèi)92.7万吨，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)18.4％。然而棕榈(lǘ)油已(yǐ)经步入季节性增产周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西亚棕(zōng)榈油(yóu)产量环(huán)比增加22.5％，产(chǎn)需结构(gòu)呈宽松趋势。不过，4月份处在复产初(chū)期，且(qiě)今(jīn)年4月份工作日较少(shǎo)，产(chǎn)量预计在150万吨以下，4月底马来西(xī)亚棕榈油(yóu)库存预计开(kāi)始小幅度累库，且随(suí)着复(fù)产利多(duō)增强和出口前(qián)景(jǐng)不佳持续，后期马(mǎ)棕继续面(miàn)临(lín)累(lèi)库压(yā)力，棕榈油行情(qíng)或(huò)维(wéi)持承压(yā)回调走势(shì)。

　　需求方(fāng)面，孙啸(xiào)称(chēng)，印度SEA数(shù)据(jù)显示，3月份(fèn)印度食(shí)用油进口113.56万吨，处于(yú)季节性中(zhōng)性位置，其中棕榈油进口量高达72.8万吨，占比突出。但(dàn)是其国内(nèi)食(shí)用油峰值(zhí)库存问题仍未解决。截(jié)至3月(yuè)末，其食(shí)用油(yóu)总库存(cún)依旧在344.7万(wàn)吨，未见回落。根据目前已经走负的国际(jì)豆棕(zōng)差，预计4—6月(yuè)国际棕榈油(yóu)进口需求大概(gài)率出现萎缩。

　　此外，国内方面，郭文伟表示(shì)，国内棕榈油(yóu)近(jìn)月进(jìn)口严重倒挂，远月(yuè)有所修复，近(jìn)月(yuè)进(jìn)口偏低，远月(yuè)买船有(yǒu)所增(zēng)加(jiā)。海关数据(jù)显示，3月进口39万吨，国内棕榈油(yóu)4—6月进口量预估分别在35万、45万、40万吨。目前国内棕榈油港口库(kù)存仍处在历史同(tóng)期高点(diǎn)，截至(zhì)4月25日，库存(cún)为(wèi)85万(wàn)吨，连续4周下降，随(suí)着(zhe)气温升高及棕榈(lǘ)油消费进一步好(hǎo)转，需(xū)求有望回升，国内(nèi)棕榈油(yóu)继续呈现(xiàn)去库走(zǒu)势(shì)。

　　展望后(hòu)市，孙啸认为，短期连盘棕榈油仍将随(suí)油脂(zhī)整体弱势运行(xíng)，有下破可能。5月份东南亚天气值得关注，目前(qián)已有少(shǎo)雨(yǔ)迹象(xiàng)，泰国最为明(míng)显，印尼次之(zhī)。如果出现持续干燥天(tiān)气，产区增产(chǎn)节奏(zòu)将被打破，届时(shí)，棕榈油有望相对抗跌。

　　不(bù)过，在姜颖看来，短期棕榈(lǘ)油尚存利(lì)多因素支(zhī)撑。国内(nèi)贸易商进口利润深度亏损，5月船期频(pín)现洗(xǐ)船，进口到港数量将明显减少。在此基础上，随着天气升温(wēn)，棕榈油(yóu)消(xiāo)费(fèi)季节性回(huí)暖。第二轮(lún)疫情虽可(kě)能(néng)有影响(xiǎng)，但(dàn)无法改变消费逐步恢复的大势，国内库(kù)存短期内仍可能(néng)加速(sù)去化。长期(qī)市场(chǎng)对(duì)于未来供(gōng)应充裕的预期(qī)基本(běn)一(yī)致(zhì)。天(tiān)气情况(kuàng)有所好转，马来(lái)西亚与印尼(ní)步入增产周期，供(gōng)应(yīng)增(zēng)加而出口需(xū)求较(jiào)差，未来产地存在(zài)累(lèi)库(kù)预期。与此同时，国(guó)际豆粽FOB价差处于历史极低负值(zhí)，棕榈油(yóu)价格丧失竞(jìng)争优势，在豆油、菜(cài)油未(wèi)来存在集中(zhōng)供应(yīng)压(yā)力的情况下，棕榈(lǘ)油长(zhǎng)期需求不容乐观。

　　“综(zōng)合来看(kàn)，短期(qī)利多因素对(duì)盘面有一(yī)定支撑，价格或以区(qū)间调整为主(zhǔ)。长期(qī)来看(kàn)，棕榈油将逐渐演变为供(gōng)强需弱格局(jú)，叠加全(quán)球宏观经济环境偏弱，价格重心或逐步下(xià)移。”姜颖说(shuō)。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么