近日，广发、招商、汇添富(fù)3家(jiā)基金公司旗(qí)下的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF同(tóng)时公告，基(jī)金(jīn)将于5月15日至19日正式发售，募集规模上(shàng)限均为20亿元，合计募集上限为(wèi)60亿元。目前，作为时(shí)下(xià)热门主线的中特估行(xíng)情持续发(fā)酵(jiào)，市场(chǎng)也预期此次(cì)央(yāng)企主题的ETF发售或将从(cóng)情(qíng)绪面(miàn)和资(zī)金面助推中特估。

　　国(guó)企年内(nèi)涨幅居前(qián)，领涨(zhǎng)板块方向一(yī)览

　　复(fù)盘今年以(yǐ)来行情，中特估行情带动(dòng)央国企上(shàng)市公司价值(zhí)重(zhòng)估，同时，其也(yě)催化多个(gè)相关板块和个股迎来上(shàng)涨行情。截(jié)至5月(yuè)12日(rì)收盘，不计算年内上(shàng)市新股(gǔ)，A股(gǔ)整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国(guó)有企(qǐ)业个股平(píng)均(jūn)涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企(qǐ)业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看(kàn)，年(nián)内涨幅居前的国企股中，传媒、计算(suàn)机、通(tōng)信(xìn)、家用电器(qì)、建筑(zhù)装饰板块(kuài)个(gè)股(gǔ)均值(zhí)涨幅相(xiāng)对居(jū)前(qián)，而基础化工、食品饮料、商(shāng)贸零(líng)售、轻工制造、美容护理(lǐ)板块个股则表现(xiàn)不佳(jiā)。若分细分板块(kuài)（申万二级）统(tǒng)计(jì)，平均涨幅(fú)居前(qián)的(de)方向为出版、影视院线、计算机设备、养(yǎng)殖业、数字(zì)媒体(tǐ)板块，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源(yuán)金(jīn)属、电池板块个股平均(jūn)跌小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢幅(fú)居前。

注：分板块统计(jì)国企(qǐ)股年内(nèi)涨跌幅均(jūn)值

　　行情内部轮(lún)动分化，关注景(jǐng)气低(dī)估方向(xiàng)

　　随(suí)着中特估行情发酵月余，部分(fēn)高位人气股(gǔ)近期也有所调整(zhěng)，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新(xīn)华文轩(xuān)、中铝(lǚ)国(guó)际等多(duō)股回调(diào)近(jìn)20％。从小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢资(zī)金面(miàn)来(lái)看，作为市场(chǎng)“聪明钱”的北向资金(jīn)近两日（5月(yuè)11日至12日）也一别(bié)此前连续6日加仓(cāng)而(ér)减持(chí)，不过，具体个股方面(miàn)，仍有不(bù)少个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化(huà)、片(piàn)仔(zǎi)癀、中国石油、设(shè)计(jì)总(zǒng)院本周累计(jì)加仓均在3亿(yì)元(yuán)以上。

　　山西证券近日研报指(zhǐ)出，现(xiàn)有的(de)“中(zhōng)特估”概念(niàn)引发的估(gū)值修(xiū)复仍在(zài)演(yǎn)绎。短(duǎn)期行(xíng)情(qíng)在热点题材(cái)上体现出较高的赚钱效应。长期在国企改革的(de)深度(dù)价值挖(wā)掘方面仍(réng)有较大增长空间(jiān)。结合政策方(fāng)向来看，未来的(de)投资机会主(zhǔ)要围绕(rào)以下方(fāng)向：

　　1）资(zī)源整合型：关(guān)注央(yāng)企战略性(xìng)重(zhòng)组(zǔ)和专业化整合(hé)，以(yǐ)及存在优质资产注入上(shàng)市平台(tái)或重组预期的板块(kuài)和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改(gǎi)善型(xíng)：此前基本面较弱，但因行业景(jǐng)气、周期上行等原因，近期有所改善，并有望(wàng)持续向好，如建(jiàn)筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值重估型：此前估值(zhí)明显偏低，但是(shì)受益业务预(yù)期(qī)与(yǔ)估值(zhí)逻(luó)辑变(biàn)化(huà)，催生(shēng)重估行情(qíng)，如(rú)公共事(shì)业领域与三大通信运营商等。重点关(guān)注行业：船舶(bó)、建筑、军工、公共(gòng)事业、交运和(hé)通(tōng)信。

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