钠(nà)电池产能规(guī)划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿(yì)投资(zī)，传艺科技是真(zhēn)跨界还是(shì)奢望(wàng)，飙涨后又(yòu)腰斩的股(gǔ)价似(shì)乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年(nián)6月以来(lái)，萦绕(rào)在键(jiàn)盘生(shēng)产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫过于跨(kuà)界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的题材搭配公(gōng)司释(shì)放钠电池项目进展的(de)“积极主动”，在(zài)2022年(nián)刺激着传艺(yì)科技股价迅速飙(biāo)涨(zhǎng)4倍，甚(shèn)至期间还祭出“七(qī)连板(bǎn)”和“五连板”妖股(gǔ)走势(shì)。然去(qù)年末以(yǐ)来，抛(pāo)“利(lì)好消息(xī)”催(cuī)涨股价的套路完(wán)全失灵，股价又在(zài)4个多月时间极速(sù)腰斩。即便是3月末扔出30亿元定(dìng)增预案(àn)投建年(nián)产5.5GWh钠电(diàn)池项(xiàng)目，传艺科技也(yě)只收获(huò)了(le)短暂的上涨，而后再未掀(xiān)起波(bō)澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股价过山车式(shì)的涨跌折射的(de)是市场对传艺科技高调跨(kuà)界钠电赛(sài)道故(gù)事的怀(huái)疑：从宣布跨界(jiè)到现在，时间不过10多月(yuè)，规(guī)划产能已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺科(kē)技如何(hé)撬动54亿元乃至94亿元(yuán)的投资成本？巨头环(huán)伺、落地产能(néng)骤增、锂价持续下(xià)行，在愈加拥挤的赛(sài)道(dào)上，夸(kuā)下海口(kǒu)的产能(néng)又该如何消化？过往(wǎng)投资计划频频“跳(tiào)票”、实际(jì)效益与预期(qī)天差地别等“黑历(lì)史”在前(qián)，“大跃(yuè)进”的新项目如何让人信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价(jià)“过山(shān)车”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠离子电(diàn)池便与锂离子(zi)电池(chí)同时(shí)期萌(méng)芽(yá)，但由于(yú)钠(nà)电负(fù)极嵌钠能力较(jiào)弱(ruò)、钠(nà)电池(chí)能量密度(dù)较(jiào)低，导致其研发进度(dù)大大落后于了锂电池。直到2020年后(hòu)，随着钠电关键技术完(wán)成突破以及锂价不断飙升，钠(nà)电才作(zuò)为锂(lǐ)电“备胎”之(zhī)一(yī)重回人们重视。尤其2021年(nián)7月(yuè)，宁德(dé)时(shí)代推出第一代钠离子电池，掀起(qǐ)钠电风潮，并将风口带到了(le)A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺(yì)科技于去年6月22日晚间高调宣布入局(jú)。彼(bǐ)时的公告显示，公司拟(nǐ)投资3000万元通过全(quán)资子公司江苏智纬电子科(kē)技有(yǒu)限公(gōng)司(sī)（以下简称“智纬电(diàn)子”） 同海盈(yíng)汇鑫(xīn)企业、自然人(rén)杨(yáng)磊和杨崇义合(hé)作设(shè)立控股孙公司江苏(sū)传艺钠电科技有限公司（公司(sī)持股(gǔ)75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传(chuán)艺科技旋(xuán)即涨(zhǎng)停，当日盘后公司迫不及待召开电话会议，向合计64名分析(xī)师和个人投(tóu)资者(zhě)披露跨界钠电的各种细节。根(gēn)据(jù)规划，传艺科技(jì)钠电(diàn)池项目中试线2022年投产，一(yī)期2GWh的(de)产能2023年(nián)投产，二期计划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电(diàn)话，股价更加疯涨(zhǎng)。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布(bù)跨界后(hòu)一口(kǒu)气收出7个涨停板，市值快速实现翻倍(bèi)。

　　传艺科技日(rì)K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠(nà)电消息催涨(zhǎng)股价的(de)前车在前，传艺科技开始有(yǒu)意无意地“主动(dòng)”披露钠电项目进展(zhǎn)，而公司股价也往往在公告(gào)披露后录得大幅上涨。去(qù)年12月(yuè)5日(rì)盘(pán)中，公司股价一度(dù)摸高(gāo)至54.44元/股(gǔ)，相较(jiào)于跨(kuà)界钠(nà)电池前10元/股左右的温(wēn)吞股价，不(bù)到半年的时间(jiān)已翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公司(sī)股价开始掉头向(xiàng)下，无论其如(rú)何发布“利好(hǎo)”消息，股价也再难掀大风浪(làng)，反而随着(zhe)时间的推(tuī)移，迅(xùn)速回落。截至4月20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值(zhí)得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开(kāi)电(diàn)话会并在《投资者关(guān)系(xì)活(huó)动(dòng)记录表》中对外(wài)发布(bù)钠电池业(yè)务未来规划、技术(shù)水平(píng)等涉及公(gōng)司经(jīng)营的(de)重大信息，但直至2022年(nián)7月9日(rì)才正式通过《关于对深圳证券交易所关注函回复的公告》补充披露相(xiāng)关事(shì)项，传艺科技(jì)及公司董事(shì)长兼总(zǒng)经理邹伟民、时任(rèn)董秘许小丽还遭深交所(suǒ)通报(bào)批评(píng)。

　　产(chǎn)能“大(dà)跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技(jì)股价“过山车”式(shì)上(shàng)下，背后纵(zòng)有(yǒu)游资推波助澜，但归根(gēn)结底(dǐ)还是其资金有限(xiàn)与(yǔ)钠电产(chǎn)能规划“大跃进”不匹(pǐ)配无法让市(shì)场信服造成的。

　　根(gēn)据(jù)公司定增预案，钠电池二期(qī)5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而(ér)根据公司此(cǐ)前对交(jiāo)易所回复函(hán)和2023年度定增预案，公司(sī)规划的10GWh钠电池项目(mù)的投资成(chéng)本约54亿元。其中，土地购置及厂房(fáng)成本约4亿元，10GWh产能(néng)需(xū)投入的装修及设备成本(běn)约(yuē)50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺科技规划(huà)的钠电产能远(yuǎn)不止这公告出来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微(wēi)消息，公司董事长(zhǎng)邹伟(wěi)民4月16日在公(gōng)开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥(huī)资金(jīn)优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间，新(xīn)上钠离(lí)子电池全(quán)供应链项目(mù)，逐步形成年产(chǎn)3万吨正极材(cái)料(liào)、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始试产试销，6月底有望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民(mín)公开演讲时提(tí)到(dào)的钠电产能规划(huà)，来源(yuán)：传艺钠(nà)电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上述(shù)的54亿元资金外，还需要更多(duō)资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电(diàn)池就需要(yào)40亿(yì)元的投入(rù)。

　　但现实是，传艺科技主(zhǔ)营式(shì)微，年赚(zhuàn)1亿元的盈(yíng)利水平(píng)显然难以撬(qiào)动动(dòng)辄(zhé)几十亿的(de)项目。

　　传艺科技主(zhǔ)营输(shū)入类设(shè)备(bèi)和印(yìn)制电(diàn)路板（PCB）两大(dà)类消费(fèi)电子零组件，具体包(bāo)括笔记本(běn)/台(tái)式机电脑(nǎo)键盘、触控模组(zǔ)和(hé)鼠标等输入类(lèi)设备及通讯用板、消费(fèi)电(diàn)子(zi)、计算机(jī)用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上(shàng)市以来公(gōng)司经(jīng)营规模不断(duàn)扩大，营收从(cóng)2017年的6.69亿(yì)元起步，逐年(nián)递增(zēng)，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻(fān)了(le)近3倍(bèi)。但盈利(lì)并未同步(bù)，上市(shì)当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着(zhe)行(xíng)业式微，公司盈利水平起起伏伏，到(dào)2022年(nián)也(yě)仅1.15亿元，相较于2017年仅(jǐn)增长了(le)47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达(dá)到了(le)9000万元，净(jìng)利润增(zēng)长乏力可见(jiàn)一(yī)斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上(shàng)的资金也并(bìng)不宽裕。2022年，公(gō娜能组成什么词，娜字能组什么词语ng)司经(jīng)营活动产(chǎn)生的现金流量净额4.46亿元；截(jié)至去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半(bàn)内要拿出54亿元乃(nǎi)至94亿(yì)元(yuán)以(yǐ)上(shàng)的资金(jīn)投资钠电，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所(suǒ)的回(huí)函(hán)中，传(chuán)艺(yì)科技曾详细披露过(guò)2GWh项目资金(jīn)来源：截(jié)至2022年5月31日，公司可用于(yú)钠离子(zi)电池项(xiàng)目的(de)自有资金(jīn)仅1.61亿元，银行授(shòu)信未使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目(mù)时自有(yǒu)资金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的(de)回函

　　很明显(xiǎn)，一(yī)开始规划(huà)的一(yī)期2GWh产(chǎn)能，传艺科技就是准备靠银行贷(dài)款解决。后一(yī)期产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同(tóng)样仰仗银(yín)行贷款(kuǎn)。今年3月30日公司公告称，传艺科技及子(zi)公(gōng)司拟向工商银行、农业银行等(děng)组成的(de)联合(hé)银团(tuán)申请不超过20亿元(yuán)的项目贷款，用于公(gōng)司钠电(diàn)池项目。根(gēn)据(jù)最新的调研记录，“截至目前，牵头银行(xíng)已审批通过，参团银行处于正常(cháng)的审批流程中。”

　　一期靠(kào)贷款，二期(qī)谋定增。今(jīn)年3月(yuè)30日，公司(sī)披露《2023年度(dù)向特定(dìng)对象(xiàng)发行股票预案》，拟募资不超过(guò)30亿元(yuán)，其中(zhōng)的24亿元拟投入钠(nà)电池(chí)制造(zào)二期项目，剩余6亿(yì)元补(bǔ)流(liú)。

　　根据测算，二期5.5GWh项目(mù)总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元(yuán)外(wài)，还有3.47亿(yì)元的(de)缺口。而为补这部分(fēn)缺口，传艺科技甚至将2020年定(dìng)增(zēng)募(mù)投资(zī)金中的1.75亿元变更用于该(gāi)项(xiàng)目。

　　简单(dān)加总便知，家底不厚，传艺(yì)科技10GWh钠电项目只能(néng)依(yī)赖(lài)融资。至于上述邹伟(wěi)民公开演讲(jiǎng)时提到的另外8GWh的项目资金来(lái)源，钛媒体APP向(xiàng)公(gōng)司求证，但(dàn)截(jié)至发稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂娜能组成什么词，娜字能组什么词语价暴跌(diē)，钠电还有优(yōu)势(shì)吗？

　　“今年销(xiāo)售不低于10亿(yì)元，整个钠电池全供(gōng)应链项目(mù)计(jì)划到2024年(nián)末(mò)全(quán)部竣(jùn)工(gōng)投产，达产(chǎn)达(dá)效后(hòu)，可(kě)实(shí)现年(nián)销售250亿元。”若传艺科(kē)技(jì)的钠(nà)电项目真如邹伟(wěi)民(mín)在近(jìn)日的演讲中所言照进现实(shí)，几(jǐ)年后公(gōng)司(sī)营收将(jiāng)在当前(qián)基础上翻十几倍(bèi)。但(dàn)近来腰(yāo)斩的股(gǔ)价显示(shì)，市场对这个(gè)故事并不再买(mǎi)账，除了资(zī)金实力(lì)有限公(gōng)司(sī)外，核(hé)心(xīn)还在其(qí)大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池商业化元年的(de)2023年，包括宁德时(shí)代(dài)、中(zhōng)科海(hǎi)纳、亿(yì)纬锂能、雅迪等诸(zhū)多巨(jù)头(tóu)在内，已纷(fēn)纷发产品、量(liàng)产并(bìng)大建产能(néng)，竞争者初露威胁，赛道已(yǐ)然开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的参数和性能(néng)来看，传艺(yì)钠电(diàn)的钠(nà)电池与(yǔ)巨头们不相上下，但宁德(dé)时(shí)代落地奇瑞车型(xíng)、华语新能源配(pèi)套(tào)雅(yǎ)迪(dí)极钠S9等表明，大佬(lǎo)们(men)已经走在(zài)前(qián)面，率先在(zài)两轮电动车和(hé)低速电动车领域(yù)实(shí)现装(zhuāng)车应用。而传艺科(kē)技除了(le)在岁末年初公告与中祥航业、江苏新能源(yuán)、德博新能源签订项目(mù)合作或战略合作协议外(wài)，并未官宣重点客(kè)户。

　　每每有投(tóu)资者问及客户情况时，公司都以“目前订单下游运用覆(fù)盖(gài)储能、低(dī)速(sù)电动车及电动(dòng)工(gōng)具等多个领域”“公司钠离子电池(chí)送样后客户的反(fǎn)馈普遍较(jiào)为良好，并已与多(duō)名客户签订了销售(shòu)订单(dān)”“公(gōng)司已与多家知(zhī)名两轮电动车品(pǐn)牌开展(zhǎn)送样和合(hé)作意向洽(qià)谈等工作”等进行回复。至于具体的客户名称和订单金(jīn)额，一直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产(chǎn)能(néng)落地正(zhèng)数(shù)倍级(jí)增长。上海钢联新能源事业部钠电池分析师汪奇告诉(sù)钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资(zī)讯(xùn)最新(xīn)发布数据则(zé)称，到2023年底，预计钠电池产能将(jiāng)增加至21GWh。无论是(shì)哪种预(yù)测，今年(nián)钠(nà)电池落地产(chǎn)能大幅增加已可预见。

　　“参(cān)考(kǎo)锂电(diàn)池行业产(chǎn)能利用率，钠电(diàn)池落地(dì)的产能(néng)中可以(yǐ)实(shí)现装(zhuāng)机的(de)在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接(jiē)近40GWh。前期(qī)用于两轮车(chē)的钠电池(chí)不到5％，后面成(chéng)本降下来才会有较(jiào)大比(bǐ)例的替代。”汪(wāng)奇认为，今年钠电池只会小(xiǎo)批量应用(yòng)到多(duō)元化场景。

　　然传(chuán)艺科技(jì)却十分(fēn)自信(xìn)，其在调研记录中(zhōng)预测，预计2023年公司(sī)实际(jì)出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占(zhàn)去了2023年钠电池市场的绝大部分(fēn)份(fèn)额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月9日投资(zī)者关系活动记录表(biǎo)

　　需要注(zhù)意的是，沉寂多年的钠电池是(shì)在此(cǐ)前锂价飙(biāo)涨的背景(jǐng)下作为“替(tì)代”而被推到(dào)台(tái)前(qián)的，去(qù)年底以来，碳(tàn)酸锂价格持续下行，4月20日电碳价格均价已经(jīng)跌(diē)至18万元/吨(dūn)。一时(shí)间，锂价持续(xù)下跌会否影响钠电池(chí)商业(yè)化进(jìn)程的讨(tǎo)论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近(jìn)日(rì)就表示：“钠电池(chí)能够(gòu)起到对锂(lǐ)电池(chí)的平衡(héng)作用，平衡(héng)锂(lǐ)价，保证锂(lǐ)资源的供应安全，不太可能(néng)成为主流(liú)。锂(lǐ)价一(yī)便宜，就会让钠离(lí)子的发展陷(xiàn)入被动。”但他也强调，“钠(nà)离子技(jì)术一定要发(fā)展，因为它是锂离(lí)子(zi)电池的(de)一个有益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠电(diàn)建设成本(běn)接近，目前(qián)三元钠电量产的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步(bù)向钛媒体APP分析，“钠离子电池性(xìng)能比较(jiào)接(jiē)近(jìn)磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，高(gāo)能量密度的(de)也接近三元523电池(chí)。目前电碳价格(gé)下(xià)跌至16-18万元/吨，锂电(diàn)池(chí)成本大幅下降40％以上，所以目前已经和钠电(diàn)池(chí)成本基本相当；而(ér)由(yóu)于锂原料价(jià)格大幅下降，目前铁锂和锰(měng)酸锂(lǐ)等电池成本已经优于钠电池。今年(nián)碳(tàn)酸锂价格在(zài)20万(wàn)以下时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然(rán)，市(shì)场普遍(biàn)认为钠电池(chí)还有降本(běn)的(de)空(kōng)间。兴储世纪(jì)总(zǒng)裁助理(lǐ)刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善(shàn)后，规模(mó)量产后钠离(lí)子电(diàn)池正、负极(jí)材料价格可降至5万(wàn)元/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂价(jià)格高于15万元/吨，钠离子电池的成本(běn)优势就依然存在，并且随着技术不(bù)断发展(zhǎn)、产业不断(duàn)成熟，钠离子电(diàn)池的降本(běn)空间(jiān)有望进一步(bù)打开，该成本临(lín)界点仍(réng)有进一步(bù)下探的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年(nián)钠电产业(yè)规模化完成(chéng)后(hòu)，能和锂离(lí)子电(diàn)池的(de)成本拉开差距，接近铅酸电池的成(chéng)本。但能(néng)量密度的限制，使得(dé)碳酸锂(lǐ)价(jià)格在15万以上时，成(chéng)熟后的钠离子电池有一定(dìng)优(yōu)势；碳酸(suān)锂价格在10万(wàn)左右(yòu)及(jí)以下时，钠离子电池在动力领域(yù)优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在(zài)内，诸多入局钠(nà)电池的(de)企业都言锂价下跌无(wú)碍钠电池商业(yè)化进程(chéng)。但随着锂价持续下降，钠电池(chí)利润率(lǜ)下降或也是必然的。

　　以传艺(yì)科技为例(lì)，其在1月9日的(de)调研记录中曾表示(shì)，公(gōng)司钠电池(chí)定(dìng)价主要根据(jù)碳酸(suān)锂的价格(gé)，一般给到客户的(de)价格(gé)比磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价会(huì)随碳酸锂价(jià)格波(bō)动而波动。

　　缺乏长远投(tóu)资定力 过(guò)往(wǎng)项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市(shì)场还担忧传艺(yì)科技项目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电领(lǐng)域雄心勃勃，然(rán)而钛(tài)媒(méi)体(tǐ)APP梳理其过往投资履历发现(xiàn)，传(chuán)艺科(kē)技在投资上缺乏长远定力，临(lín)时(shí)“跳票”甚(shèn)至终(zhōng)止募投(tóu)计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投向薄(báo)膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产项(xiàng)目。然2018年4月公司就变更募资用(yòng)途，将FPC生产项(xiàng)目未(wèi)用的资(zī)金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别用于(yú)3D玻璃面板(bǎn)生产项目(mù)、轻(qīng)薄型键盘生产(chǎn)项目(mù)，已经(jīng)使用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生产项目则(zé)被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目的(de)实(shí)施地点从一(yī)厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该(gāi)项(xiàng)目的实(shí)施地点变更(gèng)为(wèi)重庆市(shì)合川区工业园(yuán)区核心(xīn)区高阳(yáng)路30号，实施主体则从传(chuán)艺(yì)科技变为全资(zī)子公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目则再生变。公司(sī)终止实施3D玻(bō)璃面板生产项目（已(yǐ)投入(rù)募(mù)资7445.13万元），并将该项目剩(shèng)余(yú)资金(jīn)全部投入轻薄(báo)型键盘生产项目的建设，并将后(hòu)者的(de)产(chǎn)能从1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再(zài)融资，定增募(mù)资(zī)6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用(yòng)于年产18万平方米中高端印制电路板建设项目。但次(cì)年6月(yuè)，公(gōng)司将该项(xiàng)目中的(de)SMT工(gōng)序实施地(dì)点由(yóu)江(jiāng)苏省高(gāo)邮(yóu)市经(jīng)开(kāi)区凌波(bō)路(lù)33号改建至(zhì)江苏(sū)省高(gāo)邮市(shì)经开区凌波路49号的闲置(zhì)厂(chǎng)房；2023年(nián)3月，传艺科(kē)技再“变卦”，又将该项(xiàng)目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠离子电(diàn)池制(zhì)造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频(pín)变更募投计划的(de)地点、资(zī)金(jīn)乃至(zhì)项目，直接(jiē)的后果就是原有的(de)投入打(dǎ)水飘、投(tóu)资效率低下以及(jí)建成项目实际效益(yì)与预(yù)计天差地别。

　　根据招股书，薄膜(mó)线路(lù)板生产线技改并扩产项目建设期仅(jǐn)12个月(yuè)，达产年可(kě)实现(xiàn)销售(shòu)收入(rù)2.24亿元。定(dìng)期报告显示，2018年6月30日，该项目就(jiù)已(yǐ)经(jīng)建成。但2019年-2022年，该(gāi)项(xiàng)目(mù)的效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据定增方案(àn)，年产18万平方米中高端印制电(diàn)路板建(jiàn)设项目建设期也仅(jǐn)12个月，预计达(dá)产年实现营收7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿(yì)元。然两年多时间过去了，截至2022年12月(yuè)31日，该项目(mù)投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当(dāng)初(chū)的预期相去(qù)甚远。

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