财联社4月29日讯（编辑 笠(lì)晨）“一口牙县城一套(tào)房”、“一口牙一辆宝马车”……这些生活中(zhōng)经常听到的玩(wán)笑话，透露出(chū)“种(zhǒng)牙贵”让人(rén)望而却步的无奈现(xiàn)实。近日，北京、河北(běi)、浙江、四川(chuān)等多地医(yī)保部门发布公(gōng)告(gào)，于4月20日落实口腔种植医疗(liáo)服务收费、种植体集中(zhōng)带量采购、牙(yá)冠竞价挂网“三(sān)位一体(tǐ)”的综合(hé)治理措施，单颗种植牙(yá)的(de)价格降低一半左右。网友直(zhí)呼：再(zài)也不用担心“口腔刺(cì)客”了！

　　“我们在临床工作中，也看到不少患者(zhě)宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思延迟了种(zhǒng)牙计划，就在等集采政策落地。”中华口腔医学会种植专委会(huì)常委满(mǎn)毅(yì)告诉南方周(zhōu)末记者(zhě)，“集采后的种植牙将为(wèi)更(gèng)多患者减轻(qīng)医疗负担，不再让(ràng)患者‘望牙兴叹’”。根据国家医(yī)保局(jú)披露，本(běn)次集采汇聚(jù)全国近(jìn)1.8万家(jiā)医疗机构(gòu)的需求量，达(dá)287万(wàn)套种植体系统，约占国内年种植牙数(shù)量（400万(wàn)颗）的(de)72％，预计每年(nián)可节约患者(zhě)费用40亿元左(zuǒ)右。随着医疗服(fú)务(wù)价格相关规(guī)定出台，三(sān)级(jí)公立医院常规种(zhǒng)植(zhí)牙医疗服务(wù)价格(gé)为单颗4500元。

　　第四次(cì)全国口腔(qiāng)流行病(bìng)学调查(chá)结果显示，65岁-74岁老(lǎo)人(rén)当中(zhōng)有86％存在牙缺失。新(xīn)京报贝壳财经(jīng)记者走访发现，多家北京民营连锁(suǒ)口腔机构在(zài)4月(yuè)1日即开始了“集采价”的种(zhǒng)植牙促销，价格(gé)已低至3000多元/颗，并表示“降价不降(jiàng)质(zhì)”。此外，规范整合后的山东(dōng)省(shěng)口(kǒu)腔种(zhǒng)植(zhí)医疗服(fú)务(wù)价(jià)格项目4月1日(rì)正式(shì)落地实施(shī)。当天(tiān)，“随(suí)着牙冠、种植体等集采价(jià)格落(luò)地执行，种植牙相关的咨(zī)询量、问诊量、手术量都(dōu)大幅增长(zhǎng)，其中(zhōng)手(shǒu)术数量比之前增加80％-90％。”济(jì)南市口腔(qiāng)医院副院长、副(fù)主任(rèn)医师(shī)解建立说。

　　集(jí)采的靴(xuē)子(zi)落地，种植(zhí)牙行业是否会再度站上风口？“预计未来国(guó)内的种植牙数量，有望从目(mù)前每年(nián)400万颗，增长(zhǎng)到(dào)每年1000万(wàn)颗以(yǐ)上。”专家告诉南方周末记者，他认为这个(gè)目(mù)标(biāo)或许一年(nián)后就能实现。而对于(yú)起步较晚的国产种植牙耗材厂商而言，集(jí)采是压力(lì)也是机宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思会。一(yī)位国产种(zhǒng)植牙企业代表透露，尽(jǐn)管国产(chǎn)品牌(pái)产品拥有一定的(de)价(jià)格优势，但销售份额占有率尚不足10％，本次(cì)集采后很难快速放量或实现“国产替代”。但对于临床应(yīng)用(yòng)时间短、案例少(shǎo)的国产(chǎn)种植牙来说，整个种植牙市(shì)场规(guī)模的扩大，将有助于企(qǐ)业积累(lèi)更多的临床应(yīng)用数(shù)据和案例(lì)，对(duì)未来长(zhǎng)期的(de)应(yīng)用(yòng)和研发会有一定帮助(zhù)。

　　▌种植牙(yá)纳入集采带动国内耗(hào)材需(xū)求(qiú)爆增 口腔CBCT迎拐点

　　受益于老龄化和支付能力(lì)提高，近年(nián)来种植牙需求呈现爆发式(shì)增长。根据牙博士招(zhāo)股说明书(shū)，2020年(nián)国内(nèi)种(zhǒng)植牙市场规模为431亿(yì)元，2015-2020年复合增速(sù)为22.07％，预计(jì)2030年市(shì)场规模(mó)将增至1911亿元(yuán)，2020-2030年复合(hé)增速(sù)为16.06％。

　　种植牙产业(yè)链中包括上游设(shè)备(bèi)和耗材企业：种(zhǒng)植类(lèi)如华西口腔科(kē)技中心等；修补类如正海生物、奥精医疗等；设备类如口(kǒu)腔全景机和(hé)锥形(xíng)束投(tóu)照计算机重(zhòng)组断层影像(xiàng)设备的美(měi)亚(yà)光电(diàn)等(děng)；数字软(ruǎn)件(jiàn)类如3shape等，以及他们(men)的上游陶瓷块厂商爱尔创（国瓷材料）等。中游为(wèi)器械(xiè)经销商：松(sōng)佰牙科(kē)等；下游(yóu)为口腔(qiāng)医疗机构如通策医疗、拜博口腔(qiāng)等。

　　浙(zhè)商(shāng)证(zhèng)券孙(sūn)建等人在3月20日发布的研(yán)报中(zhōng)表示，种植牙集采降价后，其(qí)渗透率有望(wàng)得到快速提升(shēng)，同时加速国(guó)产口腔CBCT等检测设备需求释放。中游设(shè)备美亚光电(diàn)、朗视(shì)仪器是国(guó)产口腔CBCT设备(bèi)龙头。种(zhǒng)植牙渗透率提升(shēng)，民营医(yī)院和诊所(suǒ)的设备需求弹性(xìng)更大，国产设(shè)备依托(tuō)性价(jià)比(bǐ)优势聚焦民营市场。口腔CBCT上游核心零部件上(shàng)市公(gōng)司(sī)主要为奕瑞科技(jì)、康众医疗。

　　▌种植牙(yá)集(jí)采“短兵相接” “牙茅”面临一场(chǎng)硬仗

　　正所谓“金(jīn)眼银(yín)牙铜骨头”，在A股市场(chǎng)里(lǐ)，牙科一直都被投资者视为坡长雪厚的黄金(jīn)赛道，关于牙科的纯正上市公司只有通策医(yī)疗这一家。也正是(shì)因为如(rú)此，自通策(cè)医疗借壳上市(shì)以来，其便一直备受资金的追捧，被(bèi)投资(zī)者奉为“牙茅”。然而，通(tōng)策医疗(liáo)最(zuì)近(jìn)几(jǐ)年在资本市(shì)场走势(shì)一路下行，前年最风光的(de)时候(hòu)曾触顶(dǐng)1300亿元市(shì)值，而(ér)不到2年(nián)的时间内市值蒸发超过70％。

　　从2020年、2021年的(de)财报数(shù)据来看，种植业务位列(liè)通策医(yī)疗五大业务(wù)板(bǎn)块增速第一位。对通策医疗来说(shuō)，种植(zhí)牙(yá)业(yè)务是(shì)不可或缺的市场(chǎng)。业内人(rén)士(shì)透(tòu)露，一旦种植(zhí)牙耗(hào)材被(bèi)集采，通策医疗的盈(yíng)利能力(lì)很可能受(shòu)影响(xiǎng)。面对激烈竞争的市场，大型口腔连(lián)锁(suǒ)机(jī)构失去了此前集团采购优势，与公立医院及其他民营口腔机(jī)构(gòu)站在同(tóng)一起跑线，大幅降价势在必行，这也将影(yǐng)响种植牙最终(zhōng)利润率。

　　通策医疗面对(duì)的最大的问题是，怎么(me)能把这些增量转(zhuǎn)化为自己的增量(liàng)。竞争来自参(cān)与(yǔ)集(jí)采的(de)1.8万(wàn)家医疗(liáo)机(jī)构，其中有1.4万(wàn)家民(mín)营(yíng)医疗(liáo)机构(gòu)，占(zhàn)总(zǒng)数的80％。想要获得足够量的种植牙，一要有覆(fù)盖面足够广的(de)口腔机构(gòu)，二得(dé)有足够多的医护人员。“种植牙放量一直是(shì)其所期待的一件事。”3月23日，通(tōng)策医疗董秘处的回复(fù)直截了当。2022年通策(cè)医疗发布的(de)财报中提及——医护人才(cái)储备，这也是其这两年(nián)最重(zhòng)要(yào)的战略布局。

　　通策(cè)医疗在调研内(nèi)容纪要中提到，宁口2022年(nián)上半(bàn)年营收增长3％，净利润下降是由(yóu)于(yú)2022年新增(zēng)了(le)40名医生(shēng)储备(bèi)，增加的人力成本影响了900万(wàn)元利润。通策医疗2022年三季度财报中提到，为“后集采”时代准备(bèi)，让(ràng)90％以上(shàng)的专家(jiā)都(dōu)在支(zhī)持蒲公英医院(yuàn)快速发(fā)展，目标(biāo)是(shì)让蒲公英医院在最短(duǎn)的(de)时间(jiān)成为当地第一的口腔医(yī)院。值(zhí)得注(zhù)意的是，通策医疗的重磅项目“蒲公英计(jì)划”在2018年提出，被公司(sī)视(shì)为(wèi)“未来(lái)五年(nián)重(zhòng)要(yào)的发展计划”。而如今，目前来看，该计划(huà)仍处(chù)筹备或培育期，2022年上半(bàn)年蒲公英分院贡献收入1.71亿元，净利润率仅为(wèi)5.5％；前三季度贡献收入2.98亿(yì)元，新增蒲公英分院净利率(lǜ)仅为(wèi)8.5％。

　　此外，通策医(yī)疗(liáo)董秘提到，这几年相关医(yī)生的储备已(yǐ)经足(zú)够了(le)，“（种植牙）量再增长10倍(bèi)也(yě)够”。“以价换量更(gèng)容易形成(chéng)规模效应(yīng)。目(mù)前(qián)种植牙渗透(tòu)率低，随着价格(gé)差异化定(dìng)价(jià)，总量的(de)快(kuài)速增加仍有望形成规模(mó)的较(jiào)高增长。”这(zhè)是通策医疗2022年底在(zài)机构调研时的观点。一位长期关注消费医疗的行(xíng)业(yè)人士分(fēn)析(xī)，通策医疗的主要市场仍在浙江，但(dàn)即使在(zài)浙江(jiāng)，面对接下来激烈的种(zhǒng)植牙市场，也没有绝对(duì)优势，“确实(shí)是(shì)一场硬仗”。

　　“即(jí)使没有集采，未来种植牙也(yě)会慢(màn)慢从一(yī)个高毛利业务变成低(dī)毛利业务。因为这一部分对医生的技(jì)术要求(qiú)并(bìng)没有(yǒu)那么高，主要靠的是(shì)设备定位、辅助(zhù)软件和(hé)三维建模。所(suǒ)有的口腔诊所都能做，没有那么深的护城河，所以市场竞(jìng)争会比较激烈。”关注口(kǒu)腔赛(sài)道的(de)投(tóu)资(zī)人说。

　　对于中(zhōng)国的民营(yíng)口腔(qiāng)医院市场而言(yán)，集采消(xiāo)息和盈利曲线下降关系也(yě)不大。“其实在(zài)集采消息出来(lái)之前(qián)，民营口腔诊所就因为价格战的原因，自己就把(bǎ)价格(gé)压下来了(le)。低于(yú)4500元的种植价格，在业内其实已经比(bǐ)比皆是。”口腔诊所从业(yè)者(zhě)如是说到。目前，很多民营口(kǒu)腔(qiāng)诊所面临着巨(jù)大的经营压力(lì)，面对高昂的诊(zhěn)所(suǒ)房租、水电以及人工费用等，其实利润不(bù)算高。有(yǒu)医疗投资机构工作人员曾(céng)表示(shì)，目前80％的民营连锁口腔机构(gòu)都处于亏损状态。