总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的(de)科创板市(shì)场，增添(tiān)风险管理新工具！

　两丈等于多少米　5月(yuè)12日，中国证监会官(guān)网消息，为健全多层次资(zī)本市(shì)场产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同一天，上交所也发布消息，将在中国(guó)证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启(qǐ)动(dòng)，将为科(kē)创板市场的科技(jì)创新投资(zī)带来(lái)风(fēng)险管理工具(jù)，进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足投资(zī)者多元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响(xiǎng)，同(tóng)时为科(kē)创板市场投资(zī)带来中长(zhǎng)期资(zī)金，增强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会消息显示，为(wèi)健全多(duō)层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数(shù)的场内期权品种，科技创新特色(sè)鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关于推进上海(hǎi)国(guó)际金融中心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监会(huì)表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长(zhǎng)期资(zī)金配(pèi)置科(kē)创板(bǎn)，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化的交易(yì)和风险管理(lǐ)需(xū)求(qiú)，有助于继续(xù)发挥好科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也(yě)发布消息(xī)，上交所将在(zài)中国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持(chí)创新(xīn)体系”、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科(kē)创(chuàng)板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的(de)集聚示范效(xiào)应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市(shì)公(gōng)司(sī)519家，总市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性(xìng)持续(xù)强(qiáng)化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上(shàng)交所根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发(fā)，将其作为完善(shàn)科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸(xī)引力和流动性、推进(jìn)科创板做(zuò)市商制度功能(néng)发挥、持(chí)续发挥科创(chuàng)板改革先行先试(shì)示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资(zī)者风险管理需要(yào)，有助(zhù)于科创(chuàng)板更好发挥(huī)资本市场改革试(shì)验田作用，对于促进(jìn)科创板和股(gǔ)票期(qī)权市场长期(qī)持(chí)续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证监会一(yī)直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续完善(shàn)制(zhì)度规则(zé)体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运(yùn)行(xíng)情(qíng)况改进(jìn)优(yōu)化(huà)，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视(shì)ETF期(qī)权市场(chǎng)风(fēng)险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了(le)期权市场平(píng)稳(wěn)运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿(yán)用前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票(piào)涨跌(diē)幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所将在(zài)目前行之(zhī)有效(xiào)的风险防控和市(shì)场监管措施(shī)的基础上(shàng)，进一(yī)步(bù)做好风险(xiǎn)研(yán)判(pàn)，全面加强市(shì)场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指(z两丈等于多少米hǐ)导下(xià)，会同市场各方扎实做好各(gè)项业(yè)务和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市(shì)场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍生(shēng)工具(jù)，在(zài)价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空(kōng)平(píng)衡(héng)机制等方面发挥了(le)重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展(zhǎn)股票期权试(shì)点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了(le)7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，有效(xiào)发(fā)挥了(le)引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市场的(de)基础性风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所就(jiù)上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所、深交(jiāo)所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上(shàng)市(shì)创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动(dòng)上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至8只(两丈等于多少米zhǐ)，投资者的风(fēng)险管理工(gōng)具将更(gèng)加丰富和多元(yuán)化。

　　一(yī)位公募投资人(rén)士对(duì)此表示，目前我国已经推(tuī)出了不同类型的期权品种，不同品种对应(yīng)市场不同的市值(zhí)的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板(bǎn)市(shì)场的宽(kuān)基指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了(le)风险管理(lǐ)工(gōng)具，这将有利于(yú)投资者(zhě)做(zuò)好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的(de)投资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前(qián)ETF期权(quán)的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前(qián)包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前(qián)全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到(dào)583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中，规模(mó)也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合(hé)约(yuē)标(biāo)的的可能性较大，管理规模(mó)和产品流动(dòng)性都(dōu)具备突出优势。”上述公(gōng)募投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而根据业(yè)内人士分析，相(xiāng)关合(hé)约标(biāo)的(de)纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流动性和(hé)交投(tóu)活跃(yuè)度产生(shēng)积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资(zī)者(zhě)可以借(jiè)助相(xiāng)应的风险管理工具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资(zī)等，在投资(zī)层(céng)面的(de)配套策略也(yě)会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性(xìng)进(jìn)一步提高，进而(ér)促(cù)进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，有利(lì)于吸(xī)引中长(zhǎng)资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力(lì)也会(huì)不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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