全(quán)球头(tóu)号对冲基金(jīn)桥水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证(zhèng)交(jiāo)会提交的(de)13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛等多(duō)只(zhǐ)消费股；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓(cāng)了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水(shuǐ)最新(xīn)观(guān)点表示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续(xù)增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)今年(nián)一季度(dù)末的(de)持仓曝光。据了解，到(dào)今(jīn)年(nián)4月末(mò)，桥(qiáo)水管理的全权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季度的美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值(zhí)达(dá)到163.88亿美(měi)元，较去年(nián)底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合(hé)仅(jǐn)占总资产很小的一部分。

　　在(zài)这(zhè)个季(jì)度，桥水在不断卖(mài)卖(mài)卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券；同时也(yě)积(jī)极(jí)买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费(fèi)股

　　今年一(yī)季度末，桥(qiáo)水的(de)前十(shí)大(dà)重仓标的(de)的(de)集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓市(shì)值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持(chí)仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一季度(dù)都有(yǒu)所减持，期末持仓市(shì)值分别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年一(yī)季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右(yòu)，期末(mò)持(chí)有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持了百(bǎi)事可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股，期(qī)末(mò)持股市(shì)值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位列第五、第(dì)六大(dà)重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅(fú)度相对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期(qī)末(mò)持(chí)股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿(yì)美元，位(wèi)列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金(jīn)美股前(qián)30大重仓，其中增持(chí)的(de)标的还包括谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.12亿美(měi)元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在(zài)一季(jì)度减(jiǎn)持的标(biāo)的相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航(háng)富时(shí)新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较(jiào)大的(de)还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量降至(zh故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么ì)214.24万(wàn)股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.56亿(yì)美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度还(hái)减(jiǎn)持了其特别(bié)看(kàn)好的黄金(jīn)资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年(nián)底以来出现较大(dà)涨势(shì)，表现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联(lián)席首席投(tóu)资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处于持(chí)续(xù)增长期的(de)开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的推动仍是金价(jià)的长(zhǎng)期(qī)支撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路(lù)要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市(shì)场和(hé)利率的工具。另外，地缘政治动荡不(bù)会(huì)消失(shī)，这是(shì)对黄金的长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对(duì)较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以(yǐ)对(duì)冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联合(hé)首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水(shuǐ)平高(gāo)于经济体的生产能力，导致通胀率远高于(yú)目标水平，美国和其(qí)他西(xī)方经济体处(chù)于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国(guó)央行(xíng)一(yī)直在(zài)实施(shī)紧缩政策(cè)——目前(qián)紧缩(suō)政策(cè)造成的负(fù)面(miàn)影响初现(xiàn)苗头。但(dàn)一切才(cái)刚刚(gāng)开(kāi)始，恢复均(jūn)衡将会给(gěi)经济和市(shì)场带来(lái)一定(dìng)的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的(de)经济更加接近于均衡——支出(chū)与劳动力产(chǎn)出水平一致，通胀(zhàng)可控，政(zhèng)策(cè)制定(dìng)者有足够的(de)空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩(suō)政(zhèng)策推高了折(zhé)现(xiàn)率(lǜ)（即现金(jīn)未来(lái)实际收益(yì)率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期的(de)下一阶段出现(xiàn)。与西方(fāng)国(guó)家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家(jiā)和地区处(chù)于周期的不同位置，这些国(guó)家和(hé)地区的政策制定者支持货(huò)币和信用流动，这降低(dī)了折(zhé)现率和风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于(yú)近期美联(lián)储加(jiā)息故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么，桥水基金在(zài)其官微发文称(chēng)，“上周美联(lián)储加息25个基(jī)点。虽然没有明确(què)声(shēng)明加(jiā)息将会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望(wàng)持观望态(tài)度(dù)。这符(fú)合(hé)我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了应对(duì)疫情(qíng)带来的(de)影响，许(xǔ)多发达经(jīng)济体都推出(chū)了大(dà)规模财政(zhèng)刺激政策(cè)，引(yǐn)发了通(tōng)胀问题(tí)。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美(měi)国采取了最激(jī)进的应对(duì)通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间(jiān)里，美(měi)联储加(jiā)息(xī)500个(gè)基(jī)点，并迅速(sù)减持债券。目(mù)前，虽然美(měi)国经济尚未出(chū)现严重问题，但名(míng)义支出已经放(fàng)缓。如果美(měi)联储进(jìn)一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继(jì)续承压，从而影响信(xìn)贷供应(yīng)。上周(zhōu)，美国(guó)第一(yī)共和(hé)银行被接管，再次凸显美国金融(róng)体系面(miàn)临压力(lì)，股市和债券收益(yì)率出现下跌。美国(guó)可(kě)能需要（也可能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于(yú)迄今为止的(de)紧(jǐn)缩举措(cuò)，美联储(chǔ)可以评估形势再做出(chū)决策。

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