30年“不败”的可转债信仰(yǎng)，突然之(zhī)间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值(zhí)的(de)可转债，*ST搜(sōu)特的可转(zhuǎn)债搜特转债今(jīn)天又是暴跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年(nián)可转债历史上(shàng)从未有过如此低价可转(zhuǎn)债，与此同时，各类低价转债(zhài)接连(lián)雪崩。分析认为，资金开始担心退市和违约风(fēng)险(xiǎn)，纷纷(fēn)出(chū)逃。

　　A股市场(chǎng)今天(tiān)也(yě)继续不乐观，自周二盘中冲高到3400点跳水(shuǐ)之后(hòu)，市(shì)场持(chí)续(xù)回落(luò)，上证指数(shù)今(jīn)天又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要(yào)指(zhǐ)数(shù)和多(duō)数板块下跌，深证(zhèng)成指(zhǐ)跌(diē)1.23％，创业板指数和科创50指数也(yě)跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与(yǔ)前(qián)一日有所缩(suō)量(liàng)。

　　行业板块方面，此(cǐ)前最牛的传媒娱乐(lè)领(lǐng)跌，大(dà)跌超4％，互联(lián)网、建筑(zhù)、有色等也跌超(chāo)3％；纺织(zhī)服装(zhuāng)、电力、旅游等行(xíng)业逆势飘红上涨。

　　不过北上资(zī)金却是逆势(shì)抄底，全天净买入13亿(yì)元(yuán)。

　　两只转债面(miàn)临退市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年(nián)没有过的可转债(zhài)退(tuì)市(shì)历(lì)史，在今(jīn)年5月(yuè)一(yī)下被打破，先(xiān)是(shì)*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债(zhài)被(bèi)告知要退市，打破了30年(nián)来的可转债(zhài)没有出现正股和转债退市(shì)的历史。接着(zhe)没几天(tiān)，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债持续(xù)暴跌，第(dì)2只打破历史(shǐ)来得太快。蓝(lán)盾(dùn)转债(zhài)已停牌，而搜(sōu)特转债还(hái)在交易。

　　退市(shì)危机之(zhī)下，搜特转债(zhài)今(jīn)日(rì)再度(dù)暴(bào)跌(diē)19.85％，收报(bào)31.66元，而(ér)昨日搜(sōu)特转(zhuǎn)债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续上(shàng)演断崖式暴跌(diē)，面值100元(yuán)的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特(tè)还在一字跌(diē)停，最新收(shōu)盘价(jià)0.56元，触发面值退市已(yǐ)没什么悬念。

　　接连的退市情形，以(yǐ)及可(kě)能面(miàn)临的违约。彻底(dǐ)带崩了整个(gè)低价转债，过去(qù)的双低策略似乎也不再奏(zòu)效(xiào)。思(sī)创(chuàng)转债暴(bào)跌(diē)11％，而正股思(sī)创(chuàng)医惠(huì)只跌了(le)2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股塞力(lì)医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转债(zhài)、永吉转债(zhài)等跌超6％。<说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污/p>

　　如今(jīn)又涌现大批价格跌破100元的低价转债，而一年(nián)前市场还在关注“消灭”100元(yuán)以下(xià)可转债，一度没有转(zhuǎn)债价格低于(yú)100元。如(rú)今(jīn)是多(duō)只接连闪崩断崖(yá)下跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指(zhǐ)数(shù)周(zhōu)二在券商、银行等金融股带动之下，一度冲上3说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污400点，而后快速跳(tiào)水(shuǐ)。然后(hòu)持(chí)续下行，今日又(yòu)跌超1％，失(shī)守3300点，报3372点。早盘(pán)一度(dù)翻红后(hòu)，市场持续走(zǒu)低。

　　有分析表示，近期(qī)市场波(bō)动加剧(jù)，资金分歧较大。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同(tóng)比均低于Wind一致预期，一季度冲量(liàng)明显(xiǎn)+票据利(lì)率(lǜ)下行，数(shù)据走弱在方向上不超预期(qī)，但幅度(dù)较预(yù)期更大。

　　三点指引：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比走(zǒu)高，冷热(rè)不匀再现，居民中长贷在(zài)1Q脉冲式修(xiū)复过后明显走弱，单月新增创(chuàng)历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升，基数(shù)效(xiào)应外，主因C端新增存款转负；3）私人部门(mén)中长贷(dài)仍在修复→全A非金融企业(yè)盈利全年或(huò)拾级(jí)而上(shàng)，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财(cái)报数据反映(yìng)的制(zhì)造(zào)业库存及产能周(zhōu)期位置看，弹(dàn)性或有限。金融数据再次(cì)印证复苏成色需(xū)巩固(gù)，或(huò)提(tí)升政策加码“恢复和扩(kuò)大需求”的可能。

　　前海开源基(jī)金近日(rì)也表示，后续(xù)来看市场(chǎng)回(huí)落空间有限：

　　第一、4月(yuè)出口仍超预(yù)期，外需(xū)仍有韧性(xìng)。4月出口同比增长8.5％，好于市场预期(qī)，除基数(shù)效应外，欧美的韧性与东(dōng)盟相对强劲的需(xū)求均支撑了外需，内需(xū)同(tóng)样在修复下市场(chǎng)分子端(duān)边际(jì)向好。

　　第二、国(guó)内外流动(dòng)性仍然偏好。国(guó)内看，4月政(zhèng)治局会议仍然强调(diào)稳增长，应对弱(ruò)复苏下流动性大概率仍然(rán)维持(chí)宽(kuān)松(sōng)，同(tóng)样仍可能有增量政策出台，对市场均是呵护而非压(yā)力；海外(wài)看(kàn)，5月(yuè)FOMC会(huì)议后市(shì)场基本已定价美联储本轮加息(xī)已至顶点，仍然说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污存在(zài)区域银行风险隐患同(tóng)时通胀(zhàng)仍在下行下，后续海外流(liú)动(dòng)性难更紧，外资对国内市场的流出(chū)压力(lì)不大(dà)。

　　总体来看，权重板块(kuài)内部的分化，热(rè)门板块交易性的波动是(shì)指数调整主(zhǔ)因，但在内(nèi)需(xū)修复、外需(xū)韧性，且国内政策(cè)呵护延续、外资流出压力不大(dà)下市场无大风险，震荡修复延续。

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