财联社(shè)5月17日讯（记者 闫军）AI主(zhǔ)线(xiàn)“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力寻(xún)找下(xià)一(yī)个方向(xiàng)。

　　“我(wǒ)们现在对外(wài)输出市场观点会很谨慎，不再对外(wài)提(tí)明(míng)确主线，今年接(jiē)下来的市场大概率是不好做了(le)。”有基金(jīn)公司(sī)人士向财联(lián)社记者表示，随着4月底上(shàng)市(shì)公司年报一季报的披露(lù)，炒(chǎo)作没有(yǒu)业(yè)绩(jì)的(de)AI风险变高，而市场对有(yǒu)业绩支撑的新能(néng)源又提不起(qǐ)兴趣。

　　从(cóng)市(shì)场的情绪来看，同样如此，5月16日的市场亮色不(bù)多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元(yuán)，近5个(gè)交(jiāo)易(yì)日以(yǐ)来，市场成(chéng)交(jiāo)额较(jiào)前期(qī)明(míng)显(xiǎn)萎(wēi)缩，资金观望的情绪有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束此前连续7个交易日净流入的态势(shì)。

　　其中，人(rén)气板块AI批(pī)量跳水无疑打击了市场(chǎng)的信(xìn)心。AI概念股持续低迷，高位(wèi)股集体大跌(diē)，浩瀚深度、剑桥科技(jì)、出版传(chuán)媒(méi)、引力传媒等多股(gǔ)跌停，有投(tóu)资者(zhě)开玩(wán)笑(xiào)建(jiàn)议“5月(yuè)16日为人工智能受难日，纪念(niàn)人类第四(sì)次(cì)工业(yè)革(gé)命进程中(zhōng)，人工智(zhì)能行情开(kāi)启后第(dì)一次全面大溃败”。

　　今(jīn)年另外一条主线中(zhōng)特估方面，中字头个股震荡调整，中(zhōng)船科技跌(diē)停，中科(kē)信息跌超10％。反观新(xīn)能源方面，电力稍(shāo)好，锂价“十连(lián)涨”，但市场昙花(huā)一(yī)现，产业链上(shàng)没(méi)有形成(chéng)全面的(de)行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股(gǔ)结构(gòu)上(shàng)看，AI、中特估和新(xīn)能(néng)源形(xíng)成(chéng)了“三(sān)国对立”格局，轮流(liú)做(zuò)“输血(xuè)包”。对于资(zī)金的轮番流(liú)动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知道(dào)芯片能不能成为“晋”。

　　平安(ān)基金经(jīng)理刘杰表(biǎo)示，近期引领市场的两大主题“中特(tè)估”及人工智能板块(kuài)均出现调整，整体盘(pán)面(miàn)主线不够清(qīng)晰。但(dàn)可(kě)以判(pàn)断，随着海(hǎi)外加息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需政(zhèng)策(cè)及货币(bì)政策的(de)推出，且国内经济温和复苏背景(jǐng)下，权(quán)益市场整(zhěng)体行情预计将(jiāng)继续向上(shàng)修复(fù)。

　　对于市(shì)场风格，他进(jìn)一(yī)步指(zhǐ)出，目(mù)前市(shì)场风格阶(jiē)段(duàn)性可(kě)能将更加趋向(xiàng)均衡，中短期内，人工(gōng)智能、新能源、医药及中特估等(děng)板块(kuài)均有阶段性的相对收益；而(ér)长期来看，先进制造(zào)、新能源、TMT、消费等行业中的核(hé)心资产仍(réng)将是持续关注的市(shì)场主线。

　　整个市场的(de)亮(liàng)点在医药的反弹，三博脑(nǎo)科、何氏(shì)眼科、普瑞眼科均创(chuàng)历史新高，有网友调侃：炒(chǎo)股费(fèi)脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科好还是(shì)挂眼科好？

　　最(zuì)强(qiáng)主线“熄(xī)火”

　　年初以来(lái)，各大指(zhǐ)数除创(chuàng)业板指(zhǐ)外累计均有上涨，大消费(fèi)、大金融等(děng)板块首先迎来了基本面预期修复的改善，而通信(xìn)、计(jì)算机、传(chuán)媒等板块(kuài)也在人(rén)工智能等产业趋势变化的(de)影响下出现了连续(xù)大涨。而低估(gū)值高股息为代表的“中特估”品(pǐn)种也走(zǒu)出了连续(xù)上涨行情。其中(zhōng)，尤以TMT最(zuì)为(wèi)吸睛又(yòu)吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的(de)TMT行情自去年底启(qǐ)动以来，成(chéng)为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年(nián)4月(yuè)13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达(dá)到年内最高点，年内涨(zhǎng)幅超过(guò)60％。

　　AI板块(kuài)翻(fān)倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动(dòng)漫游戏ETF等相关基金(jīn)年内也短(duǎn)暂出现过翻倍。不过随着(zhe)行业交易拥(yōng)挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板(bǎn)块在(zài)4月开始(shǐ)回(huí)调，截至5月(yuè)16日，AI指数距离年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四(sì)个交(jiāo)易日，热门(mén)个股批量跳水让追高的投(tóu)资者体验非(fēi)常差，市场浮躁自然(rán)赚钱效应差(chà)。

　　有投资者(zhě)表示，别人做量化(huà)学的是巴菲特滚(gǔn)雪球(qiú)，我们(men)学的(de)是“龙头(tóu)战法(fǎ)”，龙(lóng)头战法是(shì)啥？

　　有(yǒu)网友给出通俗易懂的解答(dá)：宁愿被(bèi)强者打得头(tóu)破血(xuè)流，也不愿与(yǔ)弱者共舞(wǔ)。这是整个龙头战法体系里面的核(hé)心，就是拥(yōng)抱(bào)强势股(gǔ)，永远拥抱强(qiáng)势(shì)股，即(jí)使亏钱也要亏(kuī)给(gěi)强势股，追求的(de)是(shì)暴利。

　　回到基金收益率上(shàng)，此(cǐ)前(qián)翻倍动漫(màn)游(yóu)戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益率(lǜ)已经回(huí)撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日(rì)，华夏中证动漫游戏(xì)ETF回报率依然最高，为(wèi)81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回(huí)报(bào)率跌幅超(chāo)过10％的乔布斯为什么把苹果给库克还有华泰(tài)柏瑞(ruì)、国泰中证动漫(màn)游戏ETF。此(cǐ)外国泰中(zhōng)证沪港(gǎng)深动(dòng)漫游戏ETF、银华体育(yù)文(wén)化单周(zhōu)跌(diē)幅也(yě)超过9％，全市(shì)场(chǎng)单(dān)周(zhōu)跌(diē)幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐(lè)文化、智(zhì)慧生活(huó)等相关(guān)主题上。

　　新能源基金(jīn)周最高“回(huí)血(xuè)”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似(shì)乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没有能(néng)延续周一(yī)的强势。从多家公募基金观(guān)点反馈来(lái)看，不论是从基(jī)本面、还是估(gū)值，新能源(yuán)的暗(àn)黑时刻已(yǐ)经过去。新能源产业(yè)自2022年7月开始长(zhǎng)达11个(gè)月的调整周期，板(bǎn)块龙头公(gōng)司去年下(xià)跌(diē)超过40％，调(diào)整幅度与(yǔ)时间都已经十分充分。

　　尽管(guǎn)反弹的基(jī)础(chǔ)已经具备(bèi)，但是(shì)面对(duì)中特估(gū)的政策红(hóng)利与AI的(de)无限想象空间(jiān)，新能源距离真正的(de)反弹似乎总是缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现来看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一周基(jī)金回报率来(lái)看，排名(míng)靠前的均为重仓新能源，比如国投瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业(yè)趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率首尾基金来看(kàn)，华(huá)夏中证动(dòng)漫游戏ETF与国(guó)投瑞银先进制造之间收益差(chà)额超过20％。

　　机构直言(yán)市场处于(yú)“战(zhàn)略僵持阶段的乱战”

　　16日(rì)下午，一份某公募基金交流的纪要(yào)在市场(chǎng)上流出，直言经济缓慢复苏(sū)中，还没有(yǒu)主线出现，当前市场更需要信乔布斯为什么把苹果给库克心。

　　港股向来有(yǒu)“五绝六(liù)穷七翻身”的说法，在5月政(zhèng)策、业绩处于相对真空期，市场很(hěn)难(nán)有好(hǎo)的表(biǎo)现。当下(xià)A股同样(yàng)如此。创金合信首(shǒu)席(xí)经济(jì)学家魏凤春(chūn)表示，对市场的整体(tǐ)观点是(shì)大概率市场处于“战(zhàn)略僵(jiāng)持阶段的乱战”，5月交易机(jī)会可能更均衡、但也更脆弱，当(dāng)前可能是一个布局的好阶(jiē)段，而未必会(huì)是收获(huò)的阶段，投资者需(xū)要多一(yī)点耐心。市场可能继续对一季报(bào)定价，短期市场的核心矛盾(dùn)在于缺乏(fá)特别(bié)明显的(de)亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资(zī)者，虽然看好TMT和中特估全年(nián)的投(tóu)资机(jī)会，但(dàn)是短期游戏(xì)传(chuán)媒和中特估与其他板(bǎn)块分化较为极致，也是不争的事实，提醒投资者这两个板块短(duǎn)期(qī)可能的(de)风险。从策略角度看，魏凤春表示，投(tóu)资者需要高度重视交易的灵活(huó)性。策略的整(zhěng)体(tǐ)包括趋势、结乔布斯为什么把苹果给库克构与节奏(zòu)，反弹(dàn)带来的是节奏(zòu)的(de)变化，不是趋势和结(jié)构的变化。

　　此外(wài)，博时基金表示，16日发布的4月经(jīng)济指标显(xiǎn)示(shì)，4月(yuè)份国内(nèi)服务业(yè)和(hé)消费恢(huī)复相(xiāng)对(duì)较快，我国经(jīng)济(jì)运行总体(tǐ)延续(xù)修复的态势、但修复的基础仍需继(jì)续巩固。货币政(zhèng)策依(yī)然延续(xù)前(qián)期稳(wěn)健偏宽松的基调，流动(dòng)性也维(wéi)持合理充(chōng)裕的态势。当(dāng)前市场对央(yāng)行(xíng)后(hòu)续(xù)采取降(jiàng)息(xī)操作仍有一(yī)定的预(yù)期。今(jīn)年(nián)仍是“稳增长”之年，或(huò)可(kě)适(shì)当关注受益(yì)“一带(dài)一路”政策的概(gài)念板(bǎn)块的机会(huì)。

　　不过(guò)亦有(yǒu)市场人士表示不(bù)必过分(fēn)悲观，随着(zhe)股指(zhǐ)交(jiāo)割日临近，盘面(miàn)波动剧烈(liè)一点，算是(shì)正常的行(xíng)为，不必放大恐(kǒng)慌。在储(chǔ)蓄资金(jīn)大搬家和经济复苏(sū)的大趋(qū)势下，纠结(jié)于几十个(gè)点的起(qǐ)伏(fú)可能会(huì)误判(pàn)方向。边走边看(kàn)，行情会(huì)在(zài)犹豫(yù)中展开。

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