财联(lián)社4月21日(rì)讯（记者 王(wáng)宏(hóng)）财联(lián)社记者(zhě)从业内(nèi)获悉，近(jìn)期监(jiān)管部门(mén)正陆续(xù)召集(jí)相关保(bǎo)险公司开会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部门(mén)陆(lù)续召集了(le)多家寿险公(gōng)司开(kāi)会，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开(kāi)发(fā)产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调(diào)节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召集险企进行调研会(huì)的后(hòu)续(xù)。3月(yuè)21日(rì)财联(lián)社记者曾(céng)报道(dào)，为引导人身(shēn)险业(yè)降低负债成本，加强(qiáng)行业负债质量管理，银保(bǎo)监会人(rén)身(shēn)北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯险部(bù)组织保险行(xíng)业协会以及多家保(bǎo)险公司开展调研(yán)。将(jiāng)重(zhòng)点调(diào)研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预(yù)定利率和分红水(shuǐ)平等公司负债成本情况(kuàng)，以及降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率对(duì)公(gōng)司和行业的影响，包括对(duì)新(xīn)产品定(dìng)价、存(cún)量业务(wù)退(tuì)保(bǎo)、销售行为、市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争分(fēn)析(xī)变(biàn)化等的影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据(jù)报道，监(jiān)管在北京、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳(yáng)光人(rén)寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有(yǒu)太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安(ān)联(lián)人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参(cān)会的(de)保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示(shì)，各险企(qǐ)基本就(jiù)降低责任(rèn)准备金评估利率达(dá)成共识，有公司(sī)建议(yì)分阶段(duàn)调整，比如普通型(xíng)长期年金的(de)责任准备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的(de)调(diào)整方案还(hái)有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联社(shè)记(jì)者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有(yǒu)业(yè)内人士(shì)对(duì)财(cái)联社记者表示，此次主要涉及新开发(fā)产品的(de)定价利率，以往的产(chǎn)品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利(lì)率避免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示(shì)，我国险(xiǎn)企资(zī)产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标(biāo)资(zī)产为主(zhǔ)、投资比例持续(xù)回落，股票(piào)和基(jī)金投资比(bǐ)例基本稳(wěn)定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要(yào)券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优(yōu)质非标资产(chǎn)供给有限，保险固收(shōu)类(lèi)资产配置(zhì)面临挑战(zhàn)。同时，权益市(shì)场(chǎng)波动率较大、对投资收益率影响较大。近年(nián)监管按产品(pǐn)类型调整(zhěng)评估利率、防范(fàn)化解(jiě)利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率达(dá)成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团(tuán)队此前曾表(biǎo)示，短期来看(kàn)，引(yǐn)导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来(lái)看(kàn)，预(yù)定利率跟(gēn)随(suí)评估利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分(fēn)红险(xiǎn)占比提升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债成(chéng)本压力(lì)，寿险产品本身(shēn)保本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会下发《关(guān)于调整(zhěng)寿险保(bǎo)单预定利率的(de)紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强制(zhì)寿险公司(sī)将寿(shòu)险保单的(de)预(yù)定利率(lǜ)调整为不(bù)超过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球(qiú)市场来看，美国(guó)在20世纪(jì)80年代，日(rì)本在20世纪(jì)90年代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈(liè)，为提高竞争(zhēng)力(lì)，险(xiǎn)企销售(shòu)大(dà)量(liàng)高负债成本、低利润产品。1980年北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯左右，利(lì)率(lǜ)下(xià)行(xíng)，投资承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人(rén)寿和健康保险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售大量对利率敏感的低利(lì)润(rùn)产品；同时市场压力(lì)致使(shǐ)投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非银团(tuán)队(duì)表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调(diào)预定利率的方(fāng)式来避免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行业面临着潜在的(de)利差损风险(xiǎn)、险企利润承北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯压。保险监管趋严，通过发布产品负(fù)面清单、下调演示利率、分产品(pǐn)调整评估利率等降低负债端(duān)成本。

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