看看周末有哪(nǎ)些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五公布的4月(yuè)美(měi)国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服(fú)务业PMI均不降(jiàng)反升，分别创半年(nián)和一年来(lái)新高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以来新高。其中(zhōng)的分(fēn)项指数(shù)释放价格压力再度升温的(de)警报信号：4月购(gòu)进(jìn)价格创(chuàng)去年11月以来新高，出厂(chǎng)价格创去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经(jīng)济学家在点(diǎn)评PMI时警告(gào)，CPI可能上(shà发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的ng)升(shēng)，或者至少一定(dìng)程度居高(gāo)不下。PMI数据(jù)重燃价(jià)格(gé)压(yā)力的通胀担忧，数(shù)据公布后，美股承压(yā)下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债(zhài)价格(gé)跳(tiào)水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益(yì)率一度较日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近(jìn)周四(sì)所创一年来低(dī)谷的(de)美(měi)元指数迅速抹平日(rì)内跌(diē)幅(fú)转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官员(yuán)最近一(yī)再表态支持继续加息后(hòu)，黄金大幅回落，本(běn)月内首(shǒu)次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续第二周(zhōu)因周(zhōu)五回落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌(diē)；工业金属总体继续下挫，在中国公(gōng)布(bù)3月精炼铜产量(liàng)同比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增至创纪(jì)录(lù)高位后(hòu)，市场开(kāi)始担心中国(guó)的进(jìn)口铜需求，加之(zhī)全周经济增长前(qián)景的担忧，伦(lún)铜连(lián)跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌(diē)至(zhì)5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回落，但(dàn)凭(píng)借周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五(wǔ)反(fǎn)弹，但(dàn)经济前景的担忧(yōu)压顶，未(wèi)能延续一(yī)个月来累计(jì)涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部(bù)公布(bù)上周库(kù)存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严(yán)重！阿根(gēn)廷(tíng)中央银(yín)行加息300基点(diǎn)

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿(ā)根廷(tíng)中央(yāng)银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于(yú)此前市场预(yù)期的200个基点。

　　这是(shì)阿根(gēn)廷央行(xíng)今年第(dì)二次大(dà)幅加息，今年3月，该行也同样(yàng)加息(xī)了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而(ér)在去年(nián)，这家央行也(yě)已经经历(lì)了多次(cì)加息，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声明(míng)中(zhōng)表(biǎo)示，此(cǐ)次加息(xī)主(zhǔ)要是由于3月该国通胀加剧(jù)，央行(xíng)未(wèi)来将继续监测物价水平、外汇(huì)市场和货(huò)币总量变化(huà)，以(yǐ)对利率政策做(zuò)出(chū)进(jìn)一(yī)步调(diào)整。

　　上周公布的(de)数据显示，阿(ā)根(gēn)廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高(gāo)环比增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商品(pǐn)和服务中(zhōng)，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋(xié)履(lǚ)和(hé)烟酒等同(tóng)比价格变化最大(dà)，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通运输等方面(miàn)价(jià)格波动(dòng)相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿(ā)根廷总(zǒng)统府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严(yán)重主要原因(yīn)包(bāo)括国(guó)际大宗商品价格受(shòu)俄(é)乌冲(chōng)突影响(xiǎng)上(shàng)涨以及今年初阿(ā)根廷(tíng)发生严重旱灾(zāi)等。另(lìng)一项市场(chǎng)预期调查报(bào)告还显示，2023年阿(ā)根(gēn)廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这一数字可能(néng)会(huì)达到130％。

　　美(měi)国(guó)多地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷(léi)暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日(rì)，美(měi)国(guó)得克萨斯州在内(nèi)的多个地区(qū)持续遭到恶(è)劣天气袭(xí)击，超过(guò)1500万人面临(lín)严重雷暴的风险。风(fēng)暴(bào)预测(cè)中心(xīn)表示(shì)，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和(hé)龙卷(juǎn)风(fēng)等天气状况，得(dé)州(zhōu)沿海(hǎi)地区到密(mì)西(xī)西比河谷地区，以及(jí)俄(é)亥俄河上游到五(wǔ)大(dà)湖地区将(jiāng)受到影响，部分地(dì)区的(de)洪水威胁(xié)增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际(jì)机场和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭(xí)，共造成(chéng)3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布(bù)该州部分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引(yǐn)美联社(shè)报道，当地(dì)时间20日，美国保守(shǒu)派电(diàn)台主持(chí)人(rén)拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据美国(guó)有(yǒu)线电视新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年里(lǐ)，埃尔德一直(zhí)在媒(méi)体行业(yè)工作，1993年，他开始主持自己的广播(bō)节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节(jié)目在保守派中拥有了(le)一(yī)批追随者。

　　低库(kù)存支(zhī)撑棕榈(lǘ)油近月(yuè)价(jià)格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下(xià)挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜(cài)油主力(lì)收盘于(yú)8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示，一方面(miàn)，原油下(xià)跌较多，市场重回(huí)原油需求逻辑，美国经(jīng)济(jì)数据较差，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月可能再(zài)度加息。另一方面，国内经济处(chù)于弱复(fù)苏状态，油脂实际(jì)消费(fèi)偏(piān)弱(ruò)。

　　据(jù)聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产(chǎn)量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼(ní)降雨偏少，产量(liàng)恢复潜力(lì)高(gāo)。2月(yuè)出口环(huán)比(bǐ)减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历史(shǐ)月均8.65％的(de)减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价(jià)差还在200美(měi)元/吨以上，促(cù)进棕榈油出口，但是(shì)由(yóu)于2月工(gōng)作日少，假期多，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费(fèi)略(lüè)增至181万(wàn)吨。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食用(yòng)和化(huà)工消(xiāo)费增(zēng)加(jiā)2万吨至(zhì)99万(wàn)吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴油生产需要(yào)补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于(yú)110万千升（2023年(nián)目(mù)标1315万(wàn)千升），生柴端的(de)需(xū)求驱(qū)动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库(kù)存下滑至264万(wàn)吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样(yàng)偏(piān)低，导致近月(yuè)产地(dì)报(bào)价(jià)相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预(yù)估(gū)17万(wàn)吨，数量少，国(guó)内(nèi)持续去库(kù)存(cún)，棕榈油5—9月差(chà)走(zǒu)扩(kuò)至500元(yuán)/吨以上，而(ér)豆油套(tào)利盘压(yā)力更(gèng)大，豆(dòu)棕(zōng)2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印(yìn)两国旱季(jì)明(míng)显，4月下旬印尼(ní)部分地(dì)区(qū)降雨略偏多，总体利于产量(liàng)恢复，近(jìn)期棕榈果价格下(xià)跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺(nuò)的出(chū)现助(zhù)于提高产量(liàng)，国际豆(dòu)棕价差跌入(rù)负值，印度还(hái)有毛豆(dòu)油(yóu)和毛(máo)葵(kuí)油各(gè)200万(wàn)吨的免税额度，斋月后通常(cháng)是需求淡季，最近(jìn)印度也取(qǔ)消了棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕榈油低库(kù)存(cún)支发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的撑价格，但(dàn)中(zhōng)长(zhǎng)期产地(dì)累(lèi)库(kù)可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂油料(liào)分析师陈界(jiè)正告诉期货日(rì)报记者，虽然近端因为(wèi)斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据(jù)的超预期去库继(jì)续(xù)支(zhī)撑近月价格，但是2月(yuè)印尼产量位于历(lì)史(shǐ)同期最(zuì)高(gāo)位，且未(wèi)来(lái)产区(qū)产量季节性恢复，国内(nèi)、印度高库(kù)存，欧盟进口(kǒu)受(shòu)到菜(cài)油供应(yīng)压(yā)力的抑制(zhì)，远端的(de)产区(qū)产量恢复以及出口走(zǒu)弱(ruò)较为明(míng)显，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高至200美(měi)元以(yǐ)上，巴西大豆的集中出口，使得国际(jì)豆油的供应(yīng)愈发充(chōng)足(zú)，国(guó)内消费以及印(yìn)度消费暂无明显(xiǎn)增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远端继续维持逢(féng)高空配(pèi)思路。

　　国(guó)内方面，陈界(jiè)正分析称，当前国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘(pán)面偏(piān)弱(ruò)，因此(cǐ)马盘涨(zhǎng)幅(fú)明(míng)显(xiǎn)大(dà)于国内，远月进口利(lì)润倒挂(guà)维持在-300附(fù)近(jìn)。但是4月(yuè)18日给出了进(jìn)口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显(xiǎn)示(shì)，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨。近(jìn)期消费疲软，去库不及预(yù)期，终端消(xiāo)费(fèi)仅为(wèi)弱复苏(sū)，虽然(rán)短期将会逐(zhú)步(bù)去库(kù)，但未来产区压力逐步体现，预计进口(kǒu)利润将(jiāng)会逐步修复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一般，成交不多，但是到(dào)船迟(chí)滞，令港(gǎng)口去库存加(jiā)快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港较少，上周港口库(kù)存继(jì)续小幅去库，现(xiàn)为81.3万(wàn)吨左右，下周预(yù)计(jì)继续去库。后续需继续关注实际消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多个国(guó)家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利同样亏损，菜(cài)豆(dòu)油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右，华东地(dì)区三(sān)级菜油和一级大豆油现货价差也扩大至(zhì)240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油(yóu)现货(huò)价差由负转正后，菜油成交再(zài)度冷(lěng)清。

　　国泰(tài)君安(ān)期货农产(chǎn)品分析师傅博表示(shì)，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨的驱(qū)动。随着菜油现(xiàn)货价格(gé)跌至比豆(dòu)油(yóu)便宜，以(yǐ)及目前菜油(yóu)的累库程度(dù)还(hái)算正常，菜油的利空阶(jiē)段性算是交易充分了。但(dàn)是，菜(cài)油(yóu)的(de)基本面并未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预期，对于植物油消费(fèi)增速不(bù)会像之前那么高(gāo)。欧(ōu)洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月出(chū)口开始增(zēng)多，增产背(bèi)景下可能再度(dù)对价格(gé)产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的(de)情况来(lái)看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经(jīng)拍(pāi)储了3.8万吨(dūn)。受到菜(cài)籽集(jí)中到港的影响，上周压榨量(liàng)为10万(wàn)吨，预计后续(xù)继(jì)续维(wéi)持高(gāo)位运行(xíng)。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计(jì)后续库存(cún)将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港(gǎng)约65万(wàn)吨以上，未来整体的菜(cài)籽供应仍(réng)偏(piān)宽松。菜油港口库存上周继(jì)续大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口量要比3—6月少，但是每(měi)个(gè)月维(wéi)持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计(jì)会维持高位，特别是6—7月份的菜油(yóu)进(jìn)口(kǒu)量预计偏(piān)大(dà)。此外，澳洲菜(cài)籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并没(méi)有大(dà)幅收缩的(de)预(yù)期。同时(shí)，菜(cài)油的需求还受到棉油、玉米油等其他小(xiǎo)油种的影响，菜油价(jià)格需要(yào)保持竞争(zhēng)力，要维持和豆油的低价差来刺激需(xū)求。”傅博(bó)说(shuō)。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认为，前期菜(cài)油的进口盘面利润打开，未来菜油将不断(duàn)到港。欧洲受到(dào)菜油供应压力的影响，现货价格维持弱势(shì)，进口端带动国(guó)内盘面偏弱(ruò)。全球(qiú)菜籽供应恢复格局较为明确，后期(qī)国内的供应也会愈发(fā)宽松。近端菜油继续维(wéi)持逢高(gāo)抛空的思路。后续需(xū)要(yào)重点(diǎn)关注(zhù)加拿大新一季菜(cài)籽播种(zhǒng)生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关注国际市场的菜籽(zǐ)和菜油供应情况，关注是(shì)否会有新增供(gōng)应或者(zhě)上游成本端的变化因(yīn)素的(de)影响；另一(yī)方面，要关(guān)注国内菜油的累库情况和国内豆油的价格(gé)，预计接下来一段时间，国内菜油价(jià)格会跟随(suí)豆(dòu)油价(jià)格波(bō)动(dòng)。

　　供需格(gé)局(jú)变化致豆油表(biǎo)现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市(shì)场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事(shì)件导致周(zhōu)度压榨偏低(dī)，4月19日(rì)华(huá)南(nán)油厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地(dì)方油厂也(yě)在陆续恢(huī)复，下(xià)周开始周度压榨量明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到(dào)7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接(jiē)近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以预计大豆压榨量将(jiāng)从目前的150万(wàn)吨(dūn)/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的(de)豆油供应量将从每周(zhōu)的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大(dà)豆不(bù)断过(guò)关，部分工厂预计逐步恢复开(kāi)机(jī)。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为(wèi)147万吨左右，压榨(zhà)量较上(shàng)周提升较多。由于部分(fēn)工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态(tài)，预计(jì)短期开机继(jì)续位于低位，下周开(kāi)机预计将会继续恢(huī)复提升(shēng)。上周(zhōu)库存小幅累库(kù)，现为60.17万(wàn)吨，维(wéi)持在历史(shǐ)同期低位，预计下周将会(huì)继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全(quán)国大豆(dòu)压榨(zhà)量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格(gé)比棕(zōng)榈油和菜油(yóu)价格(gé)贵，随着华东、华北(běi)地区温度升高(gāo)，棕榈油对豆油的消费替代增加(jiā)，西南地区菜油对(duì)豆(dòu)油的(de)替代正(zhèng)在发生(shēng)。一些食品加工(gōng)、饲料等领域的豆油需求也会(huì)因为豆油(yóu)价格(gé)过高而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游节前备货不(bù)积(jī)极，贸易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供(gōng)应(yīng)将会逐步(bù)转向(xiàng)宽松转变。后期需要重点关(guān)注南(nán)国内(nèi)大(dà)豆到(dào)港通关(guān)以及(jí)整(zhěng)体的开机情况。新一(yī)季美豆的播种生(shēng)长情况(kuàng)将决(jué)定豆油盘(pán)面(miàn)的(de)相(xiāng)对强弱。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需求偏弱，再加(jiā)上进口大(dà)豆成本(běn)下(xià)行，豆(dòu)油基(jī)本面从目前的低(dī)库(kù)存、高(gāo)基差，转变为累库加基差(chà)下(xià)行的预期，即豆油(yóu)的(de)基(jī)本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的(de)棕榈油是降库预(yù)期，菜油前期已经对自身的供(gōng)应(yīng)压力进行了一波交易，目前(qián)走势跟随(suí)豆油波(bō)动(dòng)。因此，阶段性来看，供应的边(biān)际(jì)变化(huà)和需(xū)求预期都预示豆油(yóu)可能(néng)是(shì)未来一段时间(jiān)三(sān)大油脂中最弱的。

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