公(gōng)募基(jī)金(jīn)一季(jì)报募集披(pī)露。张坤(kūn)以超880亿元的(de)管理规模，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　2023年(nián)公募基金(jīn)一季报(bào)进入密集披露(lù)期(qī)，顶流基金(jīn)经理(lǐ)调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模超(chāo)880亿元，再度成为主动权益类基金(jīn)“公(gōng)募(mù)一(yī)哥”。一季(jì)度，张坤加仓中(zhōng)国海(hǎi)洋石油(yóu)、泸州老窖，减持香港交易所(suǒ)、招商(shāng)银(yín)行。

　　700亿(yì)级基金(jīn)经(jīng)理刘彦春(chūn)一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美(měi)的(de)集(jí)团，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级基金(jīn)经理谢治宇则加仓了晶(jīng)晨股份、海康威视，减(jiǎn)持(chí)海尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积(jī)累的长(zhǎng)坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方达(dá)蓝筹(chóu)精选、易方达(dá)优质企业三年持有、易方达优质(zhì)精选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理(lǐ)规(guī)模为889.42亿元(yuán)，比2022年(nián)末(mò)缩(suō)水近(jìn)5亿元。

　　一季(jì)度(dù)末，张坤的基金管(guǎn)理规模超(chāo)越葛兰(lán)，再度成为主动(dòng)权(quán)益类基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持了高仓位运(yùn)作，4只(zhǐ)基金的权益资产(chǎn)仓(cāng)位(wèi)均(jūn)超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加(jiā)了消费等(děng)行(xíng)业的配置，降低了金融等行业的(de)配置。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现(xiàn)了(le)正收益，基金净值增长率在(zài)0.76％到(dào)7.37％不(bù)等(děng)。

　　张坤所管规模(mó)最大的基金——易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在一(yī)季度末的基(jī)金规模(mó)为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为(wèi)1.03％，同(tóng)期业(yè)绩(jì)比(bǐ)较基(jī)准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方(fāng)达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控(kòng)股、五(wǔ)粮液、洋河股份(fèn)、招商银行、香(xiāng)港交易所、伊(yī)利股份、美团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一(yī)季度(dù)易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一(yī)季度(dù)，张坤对(duì)中国海洋石(shí)油大(dà)幅加(jiā)仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十大(dà)重仓股。此外，张坤对重仓的4只白(bái)酒股进行了不同(tóng)的(de)加减仓操作：加(jiā)仓(cāng)泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易(yì)方达(dá)蓝筹精选在一季度还减持了香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中指出，个股(gǔ)方面，仍然持有商业模式出色、行业格(gé)局清晰、竞争力(lì)强(qiáng)的优(yōu)质公(gōng)司(sī)。基(jī)本(běn)面价值投资很吸引人(rén)的一点是，投资者可以(yǐ)用很长(zhǎng)一段时间来充分观察(chá)公(gōng)司(sī)的发展，等到它们用事实证明自己的成(chéng)功和巨大(dà)的(de)成长潜力(lì)之(zhī)后，再买入也不迟。基本面价值投(tóu)资的优(yōu)势之(zhī)一在于可(kě)积累性。如果(guǒ)只(zhǐ)是针对某一次(cì)投(tóu)资，积累的重要(yào)性可能并不显著。但如果将投(tóu)资(zī)贯穿一生，并(bìng)将(jiāng)长期复合回报作为(wèi)终(zhōng)级目标，可积(jī)累性就(jiù)是(shì)这一目(mù)标的(de)最重要保障(zhàng)，选择(zé)一条可积累的“很长的(de)坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行业中寻(xún)找(zhǎo)投资机会(huì)

　　一季度末，顶流基金经理刘彦(yàn)春管理规模(mó)达751.63亿元(yuán)，报告期内所管基金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)是刘彦(yàn)春(chūn)管(guǎn)理的规模最大(dà)的基金，一季度末规(guī)模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长(zhǎng)城新(xīn)兴成(chéng)长一季度A类(lèi)和C类份额净值增(zēng)长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺(shùn)长城新兴成长保持高仓位运行，股票(piào)仓(cāng)位94％。该基金(jīn)重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、古井贡酒、海(hǎi)大集(jí)团(tuán)、药明康德、山西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年(nián)一季度(dù)景顺长城新兴成长(zhǎng)前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情(qíng)况来看(kàn)，景顺长城新兴成长(zhǎng)一(yī)季度(dù)加(jiā)仓古井贡(gòng)酒、美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股票，减持中(zhōng)国(guó)中免、药明康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春在基金一季(jì)报中指出(chū)，我国(guó)经济复(fù)苏、美国紧缩后通胀下(xià)行(xíng)仍将(jiāng)是今(jīn)年主要(yào)宏观背景。经(jīng)济运行正(zhèng)常化需(xū)要一(yī)个(gè)过程，特别是居民和中(zhōng)小企业，需要(yào)时间修复资产(chǎn)负债表、修复(fù)信心(xīn)。随着经济逐步正常化，居民(mín)消费信心回(huí)升、超额储蓄下降是必然(rán)事件，消费今(jīn)年大概率(lǜ)超预期(qī)回升。就近期(qī)公布的(de)社融和地产数(shù)据分析，二季度A股盈利(lì)增(zēng)速有(yǒu)望进入上行(xíng)周期。

　　“全球经济正在(zài)重回正轨的(de)路上。除了继续(xù)关注整个经济(jì)体发(fā)展状况(kuàng)之外，可以将目(mù)光(guāng)更(gèng)多放(fàng)在微观(guān)企(qǐ)业层面。可以看到很多(duō)公司在过去(qù)几年始终做正确的(de)事，经(jīng)营效率(lǜ)提升(shēng)，逆境中变得更加优秀、更(gèng)加强大(dà)。不必总是(shì)关注宏观数据，多(duō)看看(kàn)微(wēi)观(guān)企业变化可以让(ràng)内(nèi)心更加(jiā)平(píng)静。我们对全年股票市场有信心，未来将继续保持合同约定(dìng)较高仓(cāng)位运作，更(gèng)多在顺(s最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词hùn)周期(qī)行业(yè)中寻(xún)找投(tóu)资机会。”刘彦(yàn)春进一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相(xiāng)关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报告(gào)期(qī)内均(jūn)实现(xiàn)了正收益(yì)。

　　其(qí)中，兴全合(hé)润基金管理规模最(zuì)大，为(wèi)281.3亿元，一季度(dù)基金份额(é)净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比(bǐ)较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保(bǎo)持高仓位(wèi)运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光(guāng)电、海康威视、海尔智家(jiā)、澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、韵达股份、万华化(huà)学、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份、健友股最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词份、梅花生物。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)兴(xīng)全合润前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从(cóng)前十大持仓(cāng)变动情(qíng)况来(lái)看，一(yī)季度兴全(quán)合(hé)润加仓海康威视、晶(jīng)晨股份，使这两只股票进入前十(shí)大持仓。此外，一季度(dù)兴全合润加仓三安光电，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股(gǔ)份、健(jiàn)友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在(zài)兴全合润一季报中指出(chū)，今年一季度疫(yì)情(qíng)对经济的影(yǐng)响基本消除(chú)，整体经济逐(zhú)步(bù)回到复苏轨道。随着(zhe)中国的稳增长政(zhèng)策落实与全球范(fàn)围(wéi)内的通胀(zhàng)见顶，内需(xū)复苏加(jiā)上预期改善推(tuī)动资(zī)本市场风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好回升。虽(suī)然海外银行(xíng)出现了阶段性(xìng)危机，但各国政府较为(wèi)迅速地(dì)采取(qǔ)了对应措施(shī)，接管相关(guān)银行(xíng)，市场(chǎng)情绪得(dé)到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等子(zi)版块带动的人(rén)工智(zhì)能、中字头的‘中特(tè)估’、半(bàn)导体等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块(kuài)也(yě)实现较(jiào)大(dà)幅度上涨(zhǎng)。该基金报告期内(nèi)对人工(gōng)智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的(de)优秀公司。”谢治宇表示。

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