看看(kàn)周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五公(gōng)布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意(yì)外重回(huí)荣枯(kū)分水岭50上方(fāng)，和服务业(yè)PMI均(jūn)不降(jiàng)反升，分别创(chuàng)半年和(hé)一年来(lái)新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲(jìn)，创去年5月(yuè)以来新(xīn)高(gāo)。其中的分项指(zhǐ)数释放价格压(yā)力再(zài)度升温的(de)警报信号：4月购进价格创(chuàng)去年11月(yuè)以来新高，出厂价格(gé)创去(qù)年9月以来(lái)新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家在(zài)点评(píng)PMI时警告，CPI可(kě)能(néng)上升(shēng)，或者至少(shǎo)一定(dìng)程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的(de)通胀担(dān)忧，数据公布后，美(měi)股承(chéng)压下行，主要美股指(zhǐ)盘中集体下跌；美(měi)国(guó)国(guó)债价(jià)格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利(lì)率更敏感的(de)2年期(qī)美债收益(yì)率一度较日内低位回升10个(gè)基点；PMI公(gōng)布前曾逼(bī)近周四所创(chuàng)一年来(lái)低谷的美元(yuán)指数迅速抹平(píng)日内跌(diē)幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官(guān)员(yuán)最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本(běn)月内首次(cì)收盘失(shī)守2000美元/盎司(sī)心理关口(kǒu)，连续第二周因周五回落而全周累(lèi)计由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工业金属(shǔ)总体继续下挫，在中国(guó)公布3月精炼铜产量同比(bǐ)增(zēng)长9％、增至创(chuàng)纪录高(gāo)位后，市(shì)场开始担心中国的进口铜(tóng)需求，加(jiā)之全周(zhōu)经济增长(zhǎng)前景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦(lún)锡虽(suī)然(rán)继续回落(luò)，但凭(píng)借周(zhōu)一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经济前景的担(dān)忧压顶(dǐng)，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到(dào)美国能源部公布(bù)上周库存不降反增(zēng)打击(jī)。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷(tíng)中央银(yín)行(xíng)加息(xī)300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣(xuān)布(bù)将(jiāng)基(jī)准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个基点，高于(yú)此前市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行(xíng)今年第二次(cì)大幅(fú)加息，今年3月，该行(xíng)也同样加息了300个(gè)基点，将基(jī)准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央(yāng)行也已经经历了多次加息(xī)，总幅度达(dá)到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行(xíng)在(zài)周四的(de)声明中表示，此次加息主(zhǔ)要是(shì)由于3月该国通胀(zhàng)加剧(jù)，央行未来将(jiāng)继续(xù)监测物(wù)价水(shuǐ)平、外汇市场和货币总量(liàng)变化，以对利率政策做出进一步调整(zhěng)。

　　上周公布(bù)的数(shù)据(jù)显示(shì)，阿(ā)根廷3月环(huán)比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年(nián)来的(de)最高环比增速；同比通(tōng)胀(zhàng)率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类商品(pǐn)和服务中，餐厅(tīng)酒店消费(fèi)、服装鞋履和烟(yān)酒等(děng)同比价格变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教(jiào)育和(hé)交通运输等方面(miàn)价格(gé)波(bō)动相(xiāng)对(duì)较小。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿根廷(tíng)总统(tǒng)府(fǔ)发言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要(yào)原因包(bāo)括(kuò)国(guó)际大(dà)宗商品价格受(shòu)俄乌冲(chōng)突(tū)影(yǐng)响上涨以及今年初阿根廷(tíng)发生严(yán)重旱灾等。另一项市场预期调查(chá)报告还显示(shì)，2023年阿(ā)根廷通胀率将达(dá)110％，而摩(mó)根大(dà)通认为这一(yī)数字(zì)可(kě)能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内的多个地区持续遭(zāo)到恶(è)劣天(tiān)气袭击，超过(guò)1500万人面临(lín)严重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风(fēng)等天气状况，得州沿(yán)海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大(dà)湖地区将受到影(yǐng)响，部(bù)分地(dì)区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗(luó)姆国(guó)际(jì)机场20日晚上因(yīn)天(tiān)气状况而临时停飞。此外(wài)，俄克拉(lā)何(hé)马州(zhōu)19日遭受龙(lóng)卷(juǎn)风(fēng)侵袭，共造成3人死亡。俄(é)克拉荷马州(zhōu)州(zhōu)长凯(kǎi)文(wén)·斯蒂特宣(xuān)布该州部分地(dì)区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社(shè)报道，当地时间(jiān)20日，美国保守派电台主持人拉(lā)里(lǐ)·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的(de)美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十(shí)年里，埃尔德一(yī)直在媒(méi)体行业工(gōng)作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保(bǎo)守派中(zhōng)拥有了一(yī)批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨(zuó)日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收(shōu)盘(pán)于7550元/吨，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下(xià)逾两年(nián)新低(dī)。

　　申银万国期货油脂(zhī)分(fēn)析师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场重(zhòng)回原油需求逻(luó)辑，美(m俄罗斯乌克兰什么时候结束战争ěi)国经济数据(jù)较差，市(shì)场预(yù)期经济衰退，另(lìng)外5月可能再度加息。另一(yī)方(fāng)面(miàn)，国内经济处于(yú)弱复(fù)苏(sū)状态，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介(jiè)绍(shào)，2月(yuè)印尼(ní)棕榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产(chǎn)量恢复(fù)潜(qián)力高。2月(yuè)出口(kǒu)环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆(dòu)棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以(yǐ)上，促(cù)进棕榈油出口，但是由于2月工作日(rì)少，假期(qī)多，最(zuì)终(zhōng)数量(liàng)出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观消费(fèi)略增(zēng)至181万(wàn)吨(dūn)。其中，生物柴油消耗(hào)82万(wàn)吨，高(gāo)于1月的81万(wàn)吨，食用和化工消费增加2万吨(dūn)至99万(wàn)吨。年(nián)初(chū)以来，印(yìn)尼(ní)生物柴(chái)油生产需(xū)要补(bǔ)贴，1—2月月均(jūn)产(chǎn)量低于110万(wàn)千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的(de)需求(qiú)驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油库存同(tóng)样偏低，导(dǎo)致近月产地报价相对(duì)内(nèi)盘(pán)偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国(guó)内持续去库存，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘(pán)压力(lì)更大(dà)，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季(jì)明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏多(duō)，总体(tǐ)利于产量恢复，近期(qī)棕(zōng)榈果价(jià)格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助(zhù)于提高(gāo)产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有(yǒu)毛(máo)豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后通常是(shì)需(xū)求(qiú)淡季，最近印度(dù)也取消了(le)棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价(jià)格(gé)，但中长期产地累(lèi)库可(kě)能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油料分析(xī)师陈界正(zhèng)告诉(sù)期货日报记(jì)者，虽然近端(duān)因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据(jù)以及(jí)马来(lái)的MPOB数(shù)据的超(chāo)预(yù)期去库继(jì)续(xù)支撑(chēng)近月价格，但(dàn)是2月印尼(ní)产(chǎn)量位于历史同期最高位，且未来产(chǎn)区产(chǎn)量(liàng)季节(jié)性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧(ōu)盟进口(kǒu)受(shòu)到菜油供应压力的抑制，远端(duān)的产区产量恢复以及出口走(zǒu)弱较为(wèi)明显，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大(dà)豆的集中(zhōng)出口，使(shǐ)得(dé)国际(jì)豆油(yóu)的(de)供应愈发充足，国内消费以及印度消(xiāo)费(fèi)暂无明(míng)显增(zēng)量，因(yīn)此(cǐ)，当前棕榈(lǘ)油远(yuǎn)端继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析(xī)称，当前国(guó)内库(kù)存较高(gāo)，产区库存较低(dī)，国内(nèi)棕榈油盘面(miàn)偏弱，因(yīn)此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月进口利润倒挂(guà)维持在-300附近。但是4月(yuè)18日给出了进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据显示，3月份全国共进口24度(dù)39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库(kù)不及预期，终(zhōng)端消(xiāo)费(fèi)仅为弱复苏，虽然(rán)短期将会(huì)逐步去(qù)库，但(dàn)未(wèi)俄罗斯乌克兰什么时候结束战争来产(chǎn)区(qū)压力逐步(bù)体现(xiàn)，预(yù)计进口利润(rùn)将会逐(zhú)步修复，国(guó)内也将会不断买(mǎi)船(chuán)，基差(chà)因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气(qì)一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船(chuán)到港较少，上周(zhōu)港(gǎng)口库存(cún)继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需继续关(guān)注(zhù)实际(jì)消费以及买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开启反弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大(dà)至800元/吨左右(yòu)，华东地区(qū)三级(jí)菜油(yóu)和一级大豆(dòu)油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由(yóu)负转正后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国泰(tài)君安期(qī)货农产品分析师(shī)傅博表示，目(mù)前来看，菜(cài)油仍然缺乏(fá)上涨的驱(qū)动。随着菜油(yóu)现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度(dù)还算正常，菜油的利(lì)空阶(jiē)段性算(suàn)是交易充分了。但(dàn)是，菜油(yóu)的基(jī)本面并(bìng)未转好。

　　“多个(gè)国家生(shēng)物柴油政策执行(xíng)不及预期，对(duì)于植物油消费增(zēng)速(sù)不会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月开始收割(gē)，7月出(chū)口开始增(zēng)多，增(zēng)产背景(jǐng)下(xià)可能再度对价格(gé)产生冲击(jī)。”聂波(bō)说。

　　陈界正(zhèng)分(fēn)析称，从国(guó)内的情(qíng)况(kuàng)来看，菜(cài)油从2月(yuè)中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影(yǐng)响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预计后(hòu)续继续(xù)维持高位运行。因为进口菜油(yóu)到港，以及压榨(zhà)厂(chǎng)开机(jī)，预计后续库存将开(kāi)始不断累积(jī)， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港(gǎng)约65万吨以(yǐ)上，未来整(zhěng)体的(de)菜籽(zǐ)供(gōng)应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每(měi)个(gè)月(yuè)维持在24万吨以上的水平，而且菜(cài)油(yóu)进口(kǒu)量预计会维持高位，特别是(shì)6—7月份的(de)菜油进口量(liàng)预(yù)计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍(réng)然是个未知(zhī)数，总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，菜油的供(gōng)应并没(méi)有大幅收缩(suō)的预期(qī)。同(tóng)时(shí)，菜油的(de)需求还受到棉(mián)油、玉米油(yóu)等(děng)其他小油种的(de)影响(xiǎng)，菜(cài)油价格需要保持(chí)竞争力，要维(wéi)持和(hé)豆(dòu)油(yóu)的(de)低价(jià)差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进(jìn)口(kǒu)盘面利润打开，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受到菜(cài)油供应压力的(de)影响，现货价格维持(chí)弱(ruò)势，进(jìn)口端带(dài)动国内盘(pán)面偏弱。全球菜(cài)籽供应恢复格(gé)局较为明确，后期(qī)国内的供(gōng)应也(yě)会愈发宽松。近端菜油继续维(wéi)持逢高抛空的思路。后续(xù)需(xū)要重点关注加拿大新(xīn)一季菜籽播种生长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博(bó)提(tí)示，一方面，要关注国际(jì)市场的菜(cài)籽(zǐ)和菜油供应情况，关注是否会有新增供应或者上游成本端的变(biàn)化因素的影响；另(lìng)一方面，要关注国内(nèi)菜油(yóu)的累(lèi)库情况和(hé)国内豆油的价(jià)格，预(yù)计接下来(lái)一段时间，国内菜油(yóu)价格会跟(gēn)随豆油(yóu)价(jià)格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆(dòu)油表现垫底

　　豆(dòu)油(yóu)方面(miàn)，本周初市场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨(zhà)偏低，4月19日华南(nán)油厂(chǎng)恢(huī)复开机，20日后其他地(dì)方油厂也在陆续(xù)恢复，下周开(kāi)始周度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月俄罗斯乌克兰什么时候结束战争下旬到7月(yuè)上(shàng)旬，预计(jì)大(dà)豆(dòu)到港(gǎng)量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同(tóng)期最高的进口量，所以预(yù)计大豆压榨量将从目前的150万(wàn)吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万(wàn)吨(dūn)/周，对(duì)应的豆油(yóu)供应量将(jiāng)从每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且(qiě)可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着(zhe)大豆不断过(guò)关，部分工厂(chǎng)预计逐步恢(huī)复开(kāi)机。当前已公布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左(zuǒ)右，压榨量较(jiào)上周提升较多(duō)。由于(yú)部分工厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态，预计(jì)短期开机(jī)继续(xù)位于低位，下周(zhōu)开机(jī)预计将(jiāng)会(huì)继续恢(huī)复提升(shēng)。上周库(kù)存(cún)小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史(shǐ)同期低位，预计下(xià)周将会(huì)继续累库。现货市(shì)场乏(fá)善可陈，预(yù)计本周(zhōu)全(quán)国大豆压榨(zhà)量(liàng)将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情况有望(wàng)逐(zhú)步缓解(jiě)。”陈(chén)界正说。

　　值得注(zhù)意的(de)是，豆油的需求并不乐(lè)观(guān)。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随(suí)着华东、华(huá)北(běi)地区温度(dù)升高，棕榈油(yóu)对豆油的消(xiāo)费替代增加，西南地区(qū)菜油对豆油的替代正在发生(shēng)。一些食品加工、饲料等(děng)领域的豆油需求也会因为豆(dòu)油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下游节(jié)前备货不积极，贸易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需(xū)要重点关注(zhù)南(nán)国内(nèi)大(dà)豆(dòu)到港(gǎng)通关以及整体的开机情况。新一季美豆的(de)播种生(shēng)长情(qíng)况将决定豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而需求偏弱，再加上进(jìn)口(kǒu)大豆成(chéng)本下行(xíng)，豆油基(jī)本面从目前的低库存、高基差，转变为累库加(jiā)基差下(xià)行的预(yù)期，即豆油的基本面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜(cài)油前期(qī)已经对自身的供应压力进行了一波交易，目前走势(shì)跟随豆油(yóu)波动(dòng)。因(yīn)此(cǐ)，阶段性来看，供应的边际(jì)变(biàn)化和需(xū)求预期(qī)都预示豆(dòu)油可能是未(wèi)来一段(duàn)时间三(sān)大油脂中最(zuì)弱的。

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