全球头号对冲基金桥(qiáo)水的(de)最新调仓(cāng)情况(kuàng)曝光了！

　　根据其(qí)向美国(guó)证(zhèng)交会提肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内交的(de)13F文(wén)件(jiàn)显示，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市(shì)值达(dá)到(dào)163.88亿美(měi)元(yuán)（约合人民币1140亿(yì)元(yuán)），较一季度末(mò)有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为其第一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥(qiáo)水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等(děng)多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非常(cháng)看好黄金，认为黄(huáng)金(jīn)可能正处(chù)于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的持(chí)仓曝光。据(jù)了解(jiě)，到今年4月(yuè)末，桥水管(guǎn)理的全权委托资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥(qiáo)水在今(jīn)年一季度的(de)美股(gǔ)持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在(zài)美股的持仓总市值达(dá)到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金(jīn)，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总(zǒng)资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也(yě)积(jī)极买进，新进(jìn)了(le)118只证券，增持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的(de)前十大(dà)重(zhòng)仓标的(de)的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季度末晋升为桥(qiáo)水的(de)第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占投(tóu)资组(zǔ)合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一(yī)季度都有所(suǒ)减(jiǎn)持(chí)，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进行了(le)减(jiǎn)持，比如其(qí)第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分(fēn)别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦当(dāng)劳、开市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了(le)桥水基(jī)金美(měi)股前30大重仓，其(qí)中(zhōng)增持的标的还包括(kuò)谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股数量增至230.83万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标(biāo)的(de)相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富(fù)时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较(jiào)大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持(chí)有市值为1.63肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减持了塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持(chí)有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度还减(jiǎn)持了其特别(bié)看好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年(nián)年(nián)底以来出现较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还(hái)是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可(kě)能(néng)正处于持续增(zēng)长期的开端，因(yīn)为全球对美元(yuán)去杠杆化的推(tuī)动(dòng)仍(réng)是金价的长(zhǎng)期支(zhī)撑(chēng)。她表示，黄金(jīn)被低估了(le)，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益重要，这(zhè)使得它不仅(jǐn)仅是(shì)对抗债(zhài)券市场和利率的工具(jù)。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这(zhè)是对黄金的(de)长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍(réng)相对较高，黄金将(jiāng)继(jì)续吸引投(tóu)资者，以(yǐ)对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享(xiǎng)了他(tā)在(zài)2023年一季(jì)度的最新观(guān)察。

　　他指出(chū)，名义(yì)支出水平高(gāo)于(yú)经济体的生(shēng)产(chǎn)能力，导致通胀(zhàng)率远高于(yú)目标水平(píng)，美(měi)国和其他(tā)西方经济(jì)体处于看(kàn)跌失(shī)衡中。为了纠正这种失(shī)衡(héng)，缓解需(xū)求压力(lì)，欧美(měi)各国央行一直在实施紧缩(suō)政(zhèng)策——目前紧缩(suō)政(zhèng)策造成的负面影响(xiǎng)初(chū)现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给(gěi)经济(jì)和市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经(jīng)济更加接近(jìn)于(yú)均衡——支出与劳(láo)动力产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定(dìng)者有足够(gòu)的空间(jiān)提振经济(jì)和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称(chēng)，在大部分西方(fāng)国(guó)家，货币(bì)政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方(fāng)向，促使人们抛售(shòu)资产持有(yǒu)现金。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了折现率(lǜ)（即现金未来(lái)实际收(shōu)益率的预(yù)期(qī)），但迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢价(jià)和经济增长，上述(shù)情况极有可能在周期的(de)下(xià)一阶段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国(guó)、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处于周期(qī)的不(bù)同位置，这些国家和(hé)地(dì)区的政策制(zhì)定者支持货币和信用(yòng)流动，这降低了折(zhé)现率和(hé)风(fēng)险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联(lián)储(chǔ)加息，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上(shàng)周美联储加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然没有(yǒu)明确声明加(jiā)息(xī)将会暂停，但(dàn)政(zhèng)策指引(yǐn)的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希(xī)望(wàng)持(chí)观望态度(dù)。这符合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多发达(dá)经济体都推出(chū)了大(dà)规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政(zhèng)策。其中美国(guó)采取了最(zuì)激进(jìn)的(de)应对(duì)通(tōng)胀的举(jǔ)措(cuò)，在(zài)不到18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债(zhài)券(quàn)。目前，虽然(rán)美国经济尚未出现严重(zhòng)问(wèn)题，但名(míng)义支出已(yǐ)经放缓(huǎn)。如果美(měi)联储(chǔ)进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从(cóng)而影响信(xìn)贷(dài)供应(yīng)。上周，美国第一共和银(yín)行被接(jiē)管，再次(cì)凸显(xiǎn)美国金融体系(xì)面临压力(lì)，股市(shì)和(hé)债券收益率出现下跌(diē)。美国可能需要（也可能(néng)不(bù)需(xū)要(yào)）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储可以评估形(xíng)势再做出决策。

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