5月迎来开门红(hóng)，A股成(chéng)交额连续(xù)20日保持在(zài)1万亿以上，市场(chǎng)对(duì)于人工智(zhì)能、消费(fèi)、新能源(yuán)等板块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日，已有(yǒu)多家券(quàn)商(shāng)发布(bù)了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截(jié)至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了(le)154只金股，从行业来看，机械设备(bèi)行劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思业(yè)板块(kuài)暂时(shí)是5月机构人气最高(gāo)的(de)板块(kuài)，占比接近1成，银(yín)行板块罕见出(chū)现(xiàn)多只金股，两者(zhě)一(yī)定程度与中特估概念有(yǒu)所重叠(dié)。

　　而人(rén)工智(zhì)能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提(tí)升最为明显(xiǎn)，计算机板块关注度则快速下降，这也与4月份(fèn)行(xíng)情(qíng)走(zǒu)势(shì)相互(hù)印证，传媒板块率先(xiān)突破，可能会成为(wèi)AI概念笑(xiào)到(dào)最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的(de)关注度也小幅回暖，可能与淄(zī)博烧烤和五一旅游市场的(de)火(huǒ)爆(bào)有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标的集中度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家及以上的机(jī)构共同推荐。其中三只传(chuán)媒(méi)股同时(shí)获得(dé)3家以上机构推荐，分别是(shì)三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺(kǎi)英网(wǎng)络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻辑(jí)也主(zhǔ)要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏(xì)）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二(èr)、4月金股(gǔ)成绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收(shōu)益名列前茅，精测(cè)电子贡(gòng)献其中绝大多(duō)数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧(jǐn)随其后(hòu)。总体来看，34家券商(shāng)中仅11家券(quàn)商金股策略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如(rú)近几期，主要与(yǔ)大(dà)盘行情(qíng)的撕裂有关(guān)。

　　这(zhè)种极(jí)端行(xíng)情的演(yǎn)绎(yì)体现在热(rè)门金(jīn)股上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获得4家机构(gòu)的金股(gǔ)中仅宁德时(shí)代涨幅为(wèi)正，腾(téng)讯控股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖(jiào)则出现了(le)10%以上的(de)回撤。

　　而(ér)小商品(pǐn)城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情怎么走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大券商对(duì)五月份的投资(zī)方向(xiàng)做了预判，综合多家观点，券(quàn)商们(men)对(duì)五月的(de)大(dà)盘的看法比较保(bǎo)守，建议多(duō)看少动，推荐较多的行业是电气设备(bèi)、消费、医药、军工，对地产股的走势机(jī)构(gòu)有分歧，区域(yù)规(guī)划、券商(shāng)、沪(hù)港通、个股期(qī)权则因有事(shì)件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了(le)美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是每年5月(yuè)到10月股票市场(chǎng)的相(xiāng)对弱势。这有悖于现代投资理论，但(dàn)又屡(lǚ)见不鲜。在2010年(nián)-2013年(nián)的(de)A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数(shù)在5月出(chū)现上涨，其他年份(fèn)均现下(xià)跌(diē)。如(rú)果统(tǒng)计5、6两个(gè)月的市场表现，则四年均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略(lüè)表示经济的微刺(cì)激(包括重大项目(mù)的陆(lù)续推出和开工)不(bù)会停止;同时，管理层对信用风(fēng)险及资产价格风险的容忍度(dù)正在(zài)降低(dī)，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘(pái)徊的经济周(zhōu)期格局下，只托不举、定点发力的(de)“微(wēi)刺激(jī)”难以扭转市场有底无高度的(de)现(xiàn)状。

　　申万策略认(rèn)为市(shì)场依然维(wéi)持震荡格局，长期看二级市场估值(zhí)体系(xì)国(guó)际化是趋势，优(yōu)质成(chéng)长(zhǎng)有望迎(yíng)来(lái)深蹲起(qǐ)跳的机(jī)会，可以做(zuò)一把反弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆的(de)背景下(xià)，要么减少负债(zhài)，要么增加资本，减负债会带来(lái)经济(jì)收缩压(yā)力，增(zēng)资(zī)本会带来股票供(gōng)给压(yā)力，市场尚未走(zǒu)出这种被动局面的(de)影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚(shàng)无(wú)法期(qī)望经(jīng)济会出(chū)现持续或者大幅(fú)改善;资金(jīn)利(lì)率(lǜ)的回落是衰退(tuì)性的，不意(yì)味着流动性出现主动式改(gǎi)善;风险(xiǎn)偏好受(shòu)刚性兑付打破预期影响仍(réng)难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资(zī)策(cè)略观点(diǎn)，谨慎为(wèi)上，保(bǎo)持(chí)低(dī)仓(cāng)位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食(shí)品(pǐn)饮料等一线白马等业绩增(zēng)长确定性(xìng)高、估值不(bù)高，可以有(yǒu)相对收(shōu)益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极(jí)因素(sù)正出现，将给市(shì)场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理(lǐ)层(céng)的政策取向来看，短期打破(pò)概(gài)率(lǜ)偏低，震荡市(shì)特(tè)征没变(biàn)。短(duǎn)期市场下跌后5月有(yǒu)些(xiē)积极因(yīn)素出现，建议备战(zhàn)回调后(hòu)的反(fǎn)弹。

　　中信(xìn)策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增速下(xià)行确立(lì)，并将继续;其次，前期(qī)小(xiǎo)批多(duō)次的微(wēi)劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思刺激下，市场对短期经(jīng)济预期偏乐观，而实(shí)际政策(cè)效果难以对冲(chōng)来自房地产等领域带来的经济(jì)下行动能，基本面(miàn)预期很有可(kě)能下修;再次，改革和结(jié)构调(diào)整依然是政(zhèng)策主要目标，政府不(bù)托底，政策不全(quán)面放松的(de)情况(kuàng)下，房地(dì)产风险发酵，IPO重(zhòng)启对(duì)风险偏(piān)好(hǎo)都有不利(lì)影响。监(jiān)管部门的维稳(wěn)措施(shī)亦难以改变基本面弱平(píng)衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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