芦哲 首席宏观经(jīng)济(jì)学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我(wǒ)们将(jiāng)影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年(nián)总人口，③劳(láo)动(dòng)参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁(suì)失业人口的(de)增(zēng)加不(bù)能完全(quán)解释青年失业(yè)率的上升，更重要(yào)却被忽视的因素是青(qīng)年(nián)人(rén)口和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端(duān)大幅推高青年失业率。假如(rú)今(jīn)年3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新增(zēng)约132万青年失业人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)能将失(shī)业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年(nián)失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口会随着(zhe)经(jīng)济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力(lì)=失(shī)业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率），据(jù)此可将青年失(shī)业率拆解为(wèi)青年(nián)失业人口(kǒu)、总人口、劳(láo)动参(cān)与率三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不(bù)要忽略分(fēn)母，劳动力的(de)下降，也是抬高(gāo)失业率的重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青(qīng)年失业人口：（1）从(cóng)总量来看(kàn)，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年(nián)失业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分之二(èr)的青年失(shī)业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结(jié)构变化较大(dà)，呈现出(chū)从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业人(rén)口(kǒu)，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业(yè)主要转向服务业(yè)。以受教育年(nián)限(xiàn)作为维度，青年就业从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的行业(yè)流向较(jiào)高行(xíng)业(yè)，但是知识(shí)密集型行业的青年失(shī)业(yè)情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏(sū)分化或是一(yī)季度青(qīng)年(nián)失业人(rén)口仍增加的原因。经济复苏的主力(lì)是知识密集程度(dù)较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业(yè)，而知(zhī)识密集程度较高(gāo)的生(shēng)产性服务(wù)业复苏较慢，服务业(yè)就业复(fù)苏结构(gòu)的(de)分化，带来(lái)青(qīng)年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母(mǔ)端的(de)青年劳(láo)动力：（1）青年(nián)人口：出(chū)生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城镇的(de)人口转移也在(zài)减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，已经(jīng)下降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二(èr)是(shì)部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳(láo)动市场；三是就业观念的变化(huà)导致初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青年(nián)劳动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失(shī)业(yè)人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下(xià)，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年(nián)失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可能出(chū)现以下三(sān)种情况：①青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经(jīng)济复苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率的(de)长期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端越(yuè)来越重(zhòng)要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显下降；外需、房地(dì)产(chǎn)等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业人(rén)员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动(dòng)辞(cí)职(zhí)居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务(wù)，知识密度(dù)从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或是一季度青年失(shī)业(yè)人口仍增加的(de)原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的(de)分母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步复苏的(de)情(qíng)况下，城镇调(diào)查失业率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业(yè)率却较去(qù)年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可见(jiàn)，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年失(shī)业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决(jué)定着青(qīng)年劳(láo)动力的变(biàn)化。这三个因素均(jūn)为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因素的(de)变化(huà)都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率(lǜ)时，经(jīng)常认为失业率上升一定(dìng)是失业(yè)增加的结果，这个判(pàn)断对于全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问(wèn)题，因(yīn)为(wèi)我国(guó)的劳动力总(zǒng)量(liàng)（也(yě)称经济活动(dòng)人(rén)口）在(zài)2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下(xià)降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分(fēn)母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口(kǒu)从496万增(zēng)加到(dào)500万(wàn)，仅增(zēng)加了4万左右(yòu)，约为(wèi)2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的9％提(tí)高(gāo)到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的分母(mǔ)在下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳动力人(rén)口在(zài)此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万(wàn)人，减(jiǎn)少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业(yè)率(lǜ)的分母基本(běn)不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率(lǜ)变动的(de)是失业(yè)人口数量(liàng)（分子），但决定青年失业率(lǜ)变动的却是(shì)青年劳动力(lì)总(zǒng)量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员(yuán)缘于(yú)服(fú)务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三(sān)分之(zhī)二(èr)接受(shòu)过大(dà)学教育

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了(le)当(dāng)前青(qīng)年就业和(hé)失(shī)业人数的基本(běn)情况：“初步测算(suàn)3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主体为(wèi)在校(xiào)学生(shēng)；参(cān)与(yǔ)劳动力(lì)市(shì)场的青年(nián)3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失(shī)业人数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设(shè)青(qīng)年劳动(dòng)力人数与去(qù)年基本持平，今年4月(yuè)青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业(yè)人员比去年同期多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七(qī)普多132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今年前(qián)四个月青年(nián)失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动(dòng)力总(zǒng)量维持在3219万(wàn)，青(qīng)年失业率每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新(xīn)增失(shī)业人(rén)口(kǒu)。尽(jǐn)管今(jīn)年4月(yuè)青(qīng)年失(shī)业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青(qīng)年失业(yè)人(rén)口来(lái)看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增(zēng)量来(lái)看，今年前(qián)四个月青年失业形势要好于(yú)去年(nián)，这(zhè)与当前(qián)经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕(bì)业影响，我国青年失(shī)业率一般在上半年逐(zhú)渐提(tí)高，7月达到峰值(zhí)，8月开(kāi)始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年(nián)失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面(miàn)，近(jìn)7成青(qīng)年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青年群体由于工作经验和技能(néng)相对不熟练，往往(wǎng)在(zài)企业裁员时(shí)首当其(qí)冲。但(dàn)根据月度劳动力调查数(shù)据，青(qīng)年失业主要原(yuán)因是(shì)主动辞(cí)职，被裁员(yuán)的比例明(míng)显低(dī)于(yú)35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工(gōng)作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中(zhōng)这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩(shèng)下的青年失(shī)业人口中，第一大失业(yè)原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三(sān)分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教(jiào)育。各年(nián)龄段失业(yè)人群中，年龄越低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是(shì)接受(shòu)过大(dà)学教育的(de)，这一比例在(zài)其他三个年龄(líng)阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口(kǒu)的受教育程(chéng)度也大致(zhì)类似，青(qīng)年人由于年龄限制，接受大学教育(yù)比例略低于25-34岁，整体来(lái)看(kàn)35岁以下就(jiù)业人(rén)员(yuán)的受教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务(wù)，知识密(mì)度从低到高(gāo)

　　青年(nián)失业人(rén)口的行业与(yǔ)青年就(jiù)业分布基本一(yī)致。青年(nián)失业(yè)人口呈现(xiàn)出行(xíng)业(yè)聚集的特(tè)点，主要集中在(zài)5个(gè)大类行业，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人(rén)口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业(yè)也(yě)是青年就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年就业。从(cóng)行业来看(kàn)，青年失业人口(kǒu)的(de)行(xíng)业分布(bù)是由就业(yè)分(fēn)布决(jué)定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失(shī)业人口(kǒu)来自何处之前(qián)，需要研究青年就业(yè)的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出(chū)从制造到服务(wù)、知识密集程度由(yóu)低到高(gāo)两个(gè)特(tè)点。

　　青年就(jiù)业(yè)从工农(nóng)业大量流入服务业。农林(lín)牧渔(yú)、采矿业、制造(zào)业和(hé)电热燃水的生产供应业，这四个行业是国民经济分(fēn)类的农业(yè)和工业。2010年这(zhè)四个行业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就业人口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造(zào)业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例增加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社(shè)工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑(zhù)业和房地产等其(qí)他(tā)6个服务行业吸纳青(qīng)年(nián)就业(yè)的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知(zhī)识密集程度较低的(de)行业(yè)流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各(gè)行业就业人员的受教(jiào)育年限，来计算各行(xíng)业(yè)的知识密(mì)集(jí)程度(dù)。有5个行业(yè)的平(píng)均受教育年限在14年(nián)以上，依次是：科学研究与技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行(xíng)业是过(guò)去十年(nián)青年就业(yè)流入的主要行业(yè)，吸纳青年就业比例的(de)增幅均居前列。如(rú)图10，各(gè)行业所吸(xī)纳的(de)青年就(jiù)业比(bǐ)例变动与(yǔ)行业(yè)平均(jūn)受教育(yù)年限(xiàn)基本(běn)一致，即青年就业从知识密(mì)集程度较(jiào)低的行业(yè)流(liú)向(xiàng)较高行(xíng)业。

　　但(dàn)是知识密集型行(xíng)业的青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该行业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行业的青年就(jiù)业比例(lì)（该行业的(de)青年就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为各(gè)行业失业(yè)率的近似(shì)替代(dài)指标。以这个指标(biāo)来看，知识(shí)密集型(xíng)行(xíng)业的(de)青年失业率大多高于全年龄(líng)段失业(yè)率，如信(xìn)息技(jì)术、教育、科研服(fú)务、公共管理等行业，体现在图(tú)11中(zhōng)，都位于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失(shī)业人口仍增加的原因(yīn)

　　一(yī)季度服务(wù)业复苏出现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速(sù)缺口。分行(xíng)业(yè)来(lái)看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均(jūn)高(gāo)于(yú)疫情前三年(nián)均值(zhí)，这三个行业一季度(dù)复苏情况较(jiào)好；知识密集(jí)程度更高的房地(dì)产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信息(xī)技术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)子端来看，当(dāng)前青年失业人员增长的症结在于服(fú)务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的(de)整体提高，青年就业大量流向知识密集(jí)型服务业，如教育、信息技术等行业(yè)。另一(yī)方面，年初(chū)疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是知识密(mì)集程度(dù)较低的生活性(xìng)服务(wù)业，而(ér)知识密(mì)集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢(màn)。所以(yǐ)服务业就业复苏(sū)结构分化，带(dài)来的(de)青年(nián)失业人口(kǒu)和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未(wèi)出现(xiàn)明显改(gǎi)善(shàn)，应(yīng)届生就业压力(lì)大；而(ér)住宿餐饮(yǐn)等行业(yè)就(jiù)业已经出(chū)现(xiàn)回暖，但对于三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育(yù)的(de)青年失业人口而言(yán)，这些行业的(de)就业吸纳(nà)相(xiāng)对有限。

　　3.传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思g>分母(mǔ)端(duān)：人(rén)口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　青(qīng)年失业率的分母端是(shì)城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人(rén)口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始步(bù)入人口负增(zēng)长时代，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力可(kě)能(néng)将步(bù)入长期下降(jiàng)通(tōng)道，这(zhè)将(jiāng)从分母(mǔ)端(duān)推(tuī)升青(qīng)年失业率，或成(chéng)为疫情后就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年劳动力首(shǒu)先取决于城镇青年(nián)人口数量(liàng)，而后者来(lái)自于两部(bù)分，一是16-24年(nián)前的(de)出生人口，二(èr)是乡村到城(chéng)镇的迁移人口(kǒu)，这(zhè)两部分增量未来都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出(chū)生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年(nián)的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而(ér)前者正好是建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期(qī)，年(nián)均出生(shēng)人口超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年(nián)出生人口(kǒu)最高(gāo)超(chāo)过2500万(wàn)，到(dào)90年(nián)代开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人(rén)口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另一方面(miàn)，我国(guó)农村向城(chéng)镇的人(rén)口(kǒu)转移也在(zài)减速。新增(zēng)城镇人口(kǒu)从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇(zhèn)人口数量会较(jiào)去年有(yǒu)明显增长，但可能仍(réng)然较(jiào)难回到十三五期间超2000万的规模。当前(qián)我(wǒ)国(guó)城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口数量(liàng)整(zhěng)体(tǐ)将(jiāng)呈现(xiàn)下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个(gè)特(tè)点(diǎn)，一是低于其他(tā)年(nián)龄(líng)段群体，大(dà)部分青年(nián)在校(xiào)，并未进入(rù)劳动市场。二是近年来呈下(xià)降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预(yù)期(qī)下降。根据今(jīn)年3月统计局披露的青年就业和失业(yè)人(rén)数，当前16-24岁青年的(de)劳(láo)动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年(nián)人口中(zhōng)，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与率的(de)下降主要有三(sān)方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增(zēng)加493万。2010到(dào)2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年(nián)末到(dào)2021年末(mò)，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势(shì)恶化而退(tuì)出(chū)劳(láo)动(dòng)市场，在未来经济和就业好转(zhuǎn)后(hòu)会回到劳(láo)动市(shì)场。2020年3月(yuè)，国家统计(jì)局曾在发布会指(zhǐ)出当(dāng)月“就业人员规模比1月(yuè)份(fèn)下降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影响劳(láo)动参(cān)与率。

　　三是就(jiù)业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从(cóng)社会风(fēng)气来看，对学历的推(tuī)崇导致(zhì)本科毕业即进入就业(yè)市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年(nián)人初次就(jiù)业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越(yuè)重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当(dāng)前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解(jiě)释当前青年失(shī)业率的(de)一部分，另一部分则来(lái)自(zì)分(fēn)母端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的(de)减少。

　　考虑到(dào)2020年我国(guó)人口(kǒu)已经开始负增长，未来青年失(shī)业(yè)率的(de)变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，但失业(yè)人口降幅不及(jí)劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但经济(jì)复苏难以改变失(shī)业率的分母下降趋势(shì)。青年劳(láo)动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率的长期中枢(shū)。未来(lái)失业率的分母端可能会越来(lái)越重要，这也是人(rén)口长(zhǎng)周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数(shù)据说(shuō)明(míng)

　　青年失业(yè)率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调(diào)查失业率(lǜ)时，传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思有必要明晰这一概念的(de)两个要点：一是调(diào)查失业率是城镇就业范(fàn)围，并非针对全部(bù)就业人口(kǒu)，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我国(guó)城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包(bāo)含在内。因此，许多针(zhēn)对青(qīng)年失业率(lǜ)的讨论以全国青年人口数量为出(chū)发点，未区分人(rén)口总量与城乡(xiāng)结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念(niàn)均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二(èr)是失(shī)业率的分母不含(hán)没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口。按照统计(jì)局(jú)的(de)定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或(huò)要求参加社会(huì)经济活动的人员。包括(kuò)就(jiù)业人员和失业(yè)人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动年龄人口不(bù)计入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样(yàng)调(diào)查，调查范围为(wèi)中国大陆的城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时(shí)准(zhǔn)确(què)反映劳动力(lì)市(shì)场变(biàn)化情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳(láo)动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大(dà)至(zhì)65个城市(shì)。2016年1月，全(quán)国月度(dù)劳动(dòng)力调查正(zhèng)式在全国范(fàn)围内开(kāi)展(zhǎn)，调查(chá)范围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查(chá)样(yàng)本比例约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的五分之一左(zuǒ)右(yòu)。全国每月调查约12万(wàn)户(hù)，2020年全(quán)国家(jiā)庭(tíng)户约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调查样(yàng)本比例(lì)为1‰，五年一次的(de)人(rén)口(kǒu)抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一(yī)次的人(rén)口普查则在长表部分(fēn)纳入(rù)就业调查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而(ér)人(rén)口普查的(de)就(jiù)业数(shù)据质量更高。

　　就业人员总数(shù)会根据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳(láo)动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》显(xiǎn)示，2019年(nián)末(mò)全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七(qī)普后次(cì)年的(de)年鉴(jiàn)将这(zhè)一数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差异仍然存在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产等不及(jí)预(yù)期，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素(sù)框架(jià)看(kàn)“疤(bā)痕效应”来自(zì)何处(chù)

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经(jīng)济学(xué)家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时(shí)间(jiān)：2023年(nián)5月26日

　　报告(gào)发布机构(gòu)：德(dé)邦证券股份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司

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