本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基(jī)金产品已(yǐ)有(yǒu)3只成立(lì)，分别(bié)为鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基金和万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问(wèn)题是制(zhì)约(yuē)北交所(suǒ)发(fā)展的首要因素，不过随着(zhe)公(gōng)募基(jī)金加(jiā)速布局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性问(wèn)题(tí)有(yǒu)望持续改(gǎi)善；同时，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低估，正是(shì)长线资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金(jīn)中（份额(é)分开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募(mù)说明书(shū)，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数(shù)，由于是发起式(shì)基金，认购金(jīn)额满1000万元(yuán)即(jí)可(kě)成立(lì)，认购期为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日(rì)，第二批北证50指数基金产品成功获批(pī)，工银(yín)瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时(shí)基金(jīn)四(sì)家(jiā)公(gōng)募基金公司拿到批文。除博(bó)时(shí)基(jī)金外，万家基金的(de)北证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产(chǎn)品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万家北(běi)证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资(zī)价值，万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金经(jīng)理杨坤曾表示(shì)，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市(shì)板块中业务相关度较高的同类(lèi)股票(piào)，具有较大估(gū)值提升空间(jiān)。随(suí)着(zhe)市场流动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金(jīn)月内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立(lì)以来回报(bào)悉数为负，其中年内平(píng)均(jūn)收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益(yì)率(lǜ)中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这(zhè)些产品开始(shǐ)加(jiā)速“回血(xuè)”，月内产品(pǐn)均获正收(shōu)益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年(nián)11月(yuè)发布(bù)以来，该指数经(jīng)历小幅(fú)下(xià)滑后，今年(nián)一(yī)季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽(suī)有震荡(dàng)下(xià)跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)核心指数表(biǎo)现(xiàn)，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月(yuè)内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多个(gè)指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北(běi)交所整体流动性有所(suǒ)改(gǎi)善。从(cóng)中(zhōng)观维度来(lái)看，北交所(suǒ)很多优质(zhì)企(qǐ)业的估值仍然偏低(dī)，预计(jì)随着流(liú)动性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续释(shì)放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北(běi)京一大型(xíng)公(gōng)募(mù)基金人士表示(shì)。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显示，截(jié)至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司业绩表(biǎo)现来看，2021年(nián)北交所上市(shì)公(gōng)司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北交所上(shàng)市公司(sī)全年(nián)共实(shí)现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公司增(zēng)幅(fú)超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连续三年实现利(lì)润正增长。北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司业(yè)绩正持(chí)续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权(quán)益基(jī)金年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年定开(kāi)年内收益为负外，其余(yú)9只北交(jiāo保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思)所(suǒ)主题权益基金年内均斩获正收益。其(qí)中(zhōng)，华夏北(běi)交所(suǒ)创新(xīn)中(zhōng)小企业精选两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北(běi)交所投资(zī)价值，多位(wèi)业内人士(shì)认为，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，不过正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北(běi)交所市(shì)场上(shàng)，制约其发展的依然是(shì)市场本身较(jiào)差的流动性问题(tí)，市场制度性差异导致其(qí)与沪深市(shì)场相比，可比公司估(gū)值表现差(chà)异较大。除(chú)了继续降低投资者(zhě)门(mén)槛、扩大优(yōu)质(zhì)上市(shì)企(qǐ)业数量外，后续(xù)北交所市场(chǎng)有必要(yào)完(wán)善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃(yuè)市(shì)场交(jiāo)易(yì)，通过沪深(shēn)市场的引领(lǐng)，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前的北交所(suǒ)优质公司被显著低估，也(yě)是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新(xīn)中小企业精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北(běi)交所(suǒ)的后续表(biǎo)现充满(mǎn)信心(xīn)，信心(xīn)来(lái)源于四个(gè)方(fāng)面。

　　一(yī)是北交所公司目(mù)前估值(zhí)已经非常便宜，他(tā)们测(cè)算前几大重仓(cāng)股的平均(jūn)估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具备专(zhuān)精特新特性的(de)中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多(duō)北交所公司(sī)今(jīn)年以来依然(rán)延续了较快(kuài)的(de)增(zēng)长速度(dù)，发(fā)展整体是符(fú)合预(yù)期的，业绩(jì)的(de)持续增长进一(yī)步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年(nián)四季(jì)度(dù)以(yǐ)来北交所出了不(bù)少政策利好，包括发(fā)布《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做市(shì)交易业(yè)务细(xì)则》和(hé)《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务指引(yǐn)》，下(xià)调(diào)部分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入(rù)中证、国证跨市(shì)场指数(shù)体系，北(běi)证50指(zhǐ)数11月份(fèn)正式上线等政策(cè)的密集发布，可以说对这个(gè)市场(chǎng)是加大了(le)呵护的力度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构(gòu)成中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优质的(de)个股，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛选的(de)范围(wéi)，尽管短期(qī)可能由于供给增加对整个(gè)市场的流动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优(yōu)质供给是市场长期发(fā)展的基石，这使(shǐ)得他们(men)选择(zé)优质中(zhōng)小专精(jīng)特新(xīn)企(qǐ)业的(de)难度是(shì)相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理张靖表示(shì)，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目(mù)前仍处于初(chū)创期，上市股票数(shù)量还不够(gòu)多，市场关注(zhù)度(dù)还不高，整体估值(zhí)水(shuǐ)平保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思(píng)相较于沪深交易所(suǒ)明(míng)显低估。随着(zhe)宏观经(jīng)济触底回升，和(hé)北交所(suǒ)快速发(fā)展(zhǎn)，投资(zī)机会应(yīng)会(huì)越(yuè)来越多(duō)。

　　开源证券研(yán)报表示(shì)，“中(zhōng)特(tè)估”下，北交所(suǒ)作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望随着北(běi)交所改革的(de)不(bù)断推进(jìn)和(hé)投资(zī)者关注度提升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募(mù)基金持(chí)仓变化来(lái)看，这一趋(qū)势已经初露端(duān)倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值(zhí)公(gōng)司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估(gū)标的，未(wèi)来(lái)随着(zhe)北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关(guān)注度提升(shēng)，北交(jiāo)所(suǒ)流动(dòng)性随之(zhī)改善，这(zhè)些大市值、高权重、低估(gū)值的(de)公(gōng)司(sī)获得重估可(kě)能性较大。

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