财(cái)联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记(jì)者从业内获悉，近期(qī)监管部(bù)门正陆续召集相关保险公(gōng)司开会(huì)，主要内容是进(jìn)行窗口指导，要求(qiú)寿险公(gōng)司调整新开(kāi)发(fā)产品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市(shì)场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控(kòng)制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定(dìng)价(jià)利率(lǜ)或(huò)从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者(zhě)获悉(xī)，近日监管部门陆续(xù)召集了多家寿险公司(sī)开(kāi)会，以窗口指导的(de)名义，要求公司调整产品利(lì)率，控制利(lì)差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险(xiǎn)企新(xīn)开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是(shì)市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管(guǎn)召(zhào)集险企进行调研会的(de)后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道(dào)，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加(jiā)强行(xíng)业负债质量管理(lǐ)，银保监会人身(shēn)险部组织保险行业协会以及(jí)多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分布、分红险预定利(lì)率和(hé)分红(hóng)水平等(děng)公司负债成本情况，以(yǐ)及降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率对公(gōng)司和行业的影(yǐng)响，包(bāo)括对新产品定价、存(cún)量(liàng)业(yè)务(wù)退保、销售行为(wèi)、市场竞争(zhēng)分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京(jīng)、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会(huì)的(de)保险公(gōng)司包括中国(guó)人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南京参会的保(bǎo)险公司(sī)有太保寿险、工(gōng)银安(ān)盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公司(sī)有合众人(rén)寿、国富(fù)人寿(shòu)、国华人寿等(děng)。

　　据当时(shí)参(cān)会(huì)的一位总精(jīng)算师表示，各险企基本就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利(lì)率(lǜ)达成共(gòng)识，有公司建议分(fēn)阶(jiē)段调整，比如普通型长期年金的责任准备金(jīn)评估利率目前为年复10克是几两利3.5％，可(kě)以(yǐ)先降到3％，以后(hòu)再动(dòng)态调整。具(jù)体的调整(zhěng)方案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对(duì)财(cái)联社(shè)记者(zhě)表示(shì)：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内(nèi)人士对(duì)财联(lián)社记者表示，此(cǐ)次主要(yào)涉及新开发产(chǎn)品的(de)定价(jià)利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调预(yù)定利率避免利(lì)差(chà)损风险10克是几两>

　　平(píng)安非(fēi)银(yín)团(tuán)队表(biǎo)示，我国险企资产配置风格(gé)稳健(jiàn)，债券投(tóu)资比例(lì)稳步(bù)提(tí)升，其他(tā)资产以非标资产为主、投资(zī)比(bǐ)例(lì)持续(xù)回(huí)落，股票(piào)和基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要(yào)券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券和优质(zhì)非标(biāo)资产供给有限(xiàn)，保险固收(shōu)类资(zī)产配(pèi)置(zhì)面临挑(tiāo)战。同时，权益(yì)市场波动率(lǜ)较大(dà)、对投(tóu)资收益(yì)率(lǜ)影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类(lèi)型调(diào)整评估利(lì)率、防范化解利差(chà)损风(fēng)险。2023年3月银(yín)保监会召开座(zuò)谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降低责(zé)任准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估(gū)利率达(dá)成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将(jiāng)大(dà)幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停(tíng)售(shòu)炒作难(nán)以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随(suí)评估利率下行(xíng)，保险公(gōng)司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解(jiě)人(rén)身(shēn)险公司刚性(xìng)负债(zhài)成本压力，寿险产品本(běn)身保(bǎo)本属性有(yǒu)望进(jìn)一步(bù)强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监管(guǎn)历史上有过多次调整(zhěng)评估利率的(de)行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公(gōng)司将(jiāng)寿险保(bǎo)单的预(yù)定(dìng)利率调(diào)整(zhěng)为(wèi)不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世(shì)纪90年代末都(dōu)曾面临(lín)利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销(xiāo)售(shòu)大(dà)量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美(měi)国审计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保险公司(sī)破产，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后，主要系险(xiǎn)企销售(shòu)大量对利率敏感的低利润产品；同时市(shì)场(chǎng)压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外(wài)，低(dī)利率环境下，负债端主要通过调(diào)整寿险产品结构、下调预定利率的方(fāng)式来避免利(lì)差损风险。近(jìn)年来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的(de)利差损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压。保险监管趋(qū)严，通(tōng)过发布产品负面清单、下调演(yǎn)示(shì)利率、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负债端成(chéng)本。