文/解(jiě)运亮博士(shì)信达(dá)证券(quàn)首席宏观分(fēn)析师

　　核心观点

　　第一，纵(zòng)观4月政治局会(huì)议通稿(gǎo)，一(yī)个(gè)整体(tǐ)印象是会议(yì)精神超出市场预期。

　　第二，在“三重(zhòng)压力”提出时隔(gé)一(yī)年零四(sì)个(gè)月(yuè)之后，中央提出最(zuì)新判(pàn)断，“三重压(yā)力”得到缓解。

　　第三(sān)，会议冲(chōng)淡(dàn)了市(shì)场对于稳增(zēng)长力度可能减(jiǎn)弱的担忧。

　　第四，会议明(míng)确提出“恢复和扩大需求(qiú)是当前经济(jì)持续(xù)回(huí)升(shēng)向好(hǎo)的关键所在”。

　　第五，会议针对多方面工作都做了积(jī)极部(bù)署(shǔ)，对社会各界的关切都做(zuò)了积(jī)极回应，半导(dǎo)体、新能源、人工智(zhì)能(néng)、平台企业、消费、投资、一带一路(lù)等领域都看(kàn)到了利(lì)好。

　　第(dì)六，会(huì)议专门提到(dào)，在超大特大城市积(jī)极稳步推进城中村改造和“平急两用”公共基础设施(shī)建设，可能带来(lái)经(jīng)济新的(de)增(zēng)长(zhǎng)点，值得(dé)高(gāo)度重视。

　　第七，所有这些变化，背后都反映出整体经济(jì)工(gōng)作(zuò)思路已经发生了大变化。为市场主体做好(hǎo)服(fú)务，以(yǐ)发展经济(jì)为己任，这可能是4月(yuè)份政治局会议向市场(chǎng)释放的(de)深刻(kè)信(xìn)号。

　　风险因素：国内政策(cè)落地不及(jí)预期，国际政治局势演变超预期

　　正文

　　第一，纵(zòng)观4月政治局会议通稿，一个整体印象是会议精(jīng)神(shén)超出市场预(yù)期。每年4月份的(de)政治局会(huì)议，在经济(jì)工作领域(yù)，重要性可能仅次于(yú)几个月(yuè)前的中(zhōng)央经济工作会议。原因(yīn)也简单，如果(guǒ)说中央经济工(gōng)作会议确定了此后一(yī)年的政策导向，那么4月(yuè)份(fèn)会(huì)议就(jiù)确定了(le)未来8个月的政策导向。今年4月的政(zhèng)治(zhì)局会议，在方方面(miàn)面都体(tǐ)现出(chū)对经济(jì)的呵(hē)护和支持，既好于往年同期，也超出市场预期。

　　第二(èr)，在“三重压力”提出时隔(gé)一年零(líng)四个月之后，中央提(tí)出最新判断，“三重压(yā)力”得到(dào)缓(huǎn)解。2021年12月中(zhōng)央经济工作(zuò)会议提出，中国经济(jì)面临(lín)需(xū)求收(shōu)缩、供给(gěi)冲击(jī)、预期转弱(ruò)三重压力，整个2022年(nián)，三重(zhòng)压力徘徊(huái)不去(qù)。去(qù)年底疫情防控政策(cè)优(yōu)化(huà)至今，中央指出(chū)“我(wǒ)国疫情防控取得重大决定性胜利(lì)”，“经(jīng)济社会(huì)全(quán)面(miàn)恢复常态化运行”。今年一季度经(jīng)济增长大幅好于预(yù)期，“五一”旅游(yóu)出行远超(chāo)2019年同(tóng)期水平，都体现出(chū)经(jīng)济社会常态(tài)化(huà)运行(xíng)中的强大修复动能(néng)。“三重压力(lì)”得到(dào)缓解，反映了疫后(hòu)中国经济修复的巨大成效(xiào)。

　　第(dì)三，会议冲(chōng)淡了(le)市场(chǎng)对于稳增长力度可能(néng)减弱的担忧。4月会议(yì)对经济面临问题的(de)定性是“当前我(wǒ)国经济(jì)运行好转主(zhǔ)要(yào)是恢复性的，内生动(dòng)力还(hái)不强，需求仍然(rán)不足，经济转型(xíng)升级面临新的阻力，推动高质量(liàng)发展仍需要克服不少(shǎo)困难(nán)挑战。” 问题决定(dìng)对策，有什(shén)么样的(de)问(wèn)题，就有什么样的对策。2019年4月(yuè)，问题定性是“更多是结构性、体(tǐ)制性的”；2021年4月(yuè)，问题定性是“稳(wěn)增长压力较小的窗口期”。这两次会(huì)议之后(hòu)，稳增长力度都有回收(shōu)。今年一季度经(jīng)济增(zēng)长超预期，市场又出现(xiàn)了(le)对后(hòu)续稳增长(zhǎng)力度(dù)减弱的担忧。但(dàn)从(cóng)这次中央对问题的定性看，经济内(nèi)生动力(lì)仍需增强，需(xū)求仍需扩大，这就意味着(zhe)稳增长力度可(kě)能(néng)不但不会减弱，还要有针对性地加(jiā)大。这就(jiù)冲(chōng)淡了(le)市场的一大担(dān)忧(yōu)。

　　第四，会议明(míng)确提出“恢(huī)复(fù)和扩大(dà)需(xū)求是(shì)当前经济持续回升向(xiàng)好的关键(jiàn)所在”。会议(yì)提出“四个持续”，即(jí)“推动(dòng)经济运行持(chí)续好(hǎo)转、内生动力持续增强、社会预期持(chí)续改善、风险(xiǎn)隐(yǐn)患持续化解(jiě)”。会议还提到(dào)一个词“乘(chéng)势而上”，表明(míng)我(wǒ)们(men)不会因(yīn)为一(yī)季度经济的良好开局而就(jiù)此满足，而是继续努力，“乘(chéng)势而上”。而(ér)要实现“四(sì)个持续”和(hé)“乘势而上”，具体抓手就是(shì)“恢复和扩大需求(qiú)”。

　　第五，会(huì)议针对多方面工(gōng)作(zuò)都做了积极部署(shǔ)，对社会各界的(de)关(guān)切都做了积极回应，半导体、新能源(yuán)、人工(gōng)智能、平台(tái)企业、消费、投资、一带一路等领域(yù)都(dōu)看到(dào)了(le)利好(hǎo)。

　　——半导体。会议提出“要夯(hāng)实科技自(zì)立自(zì)强(qiáng)根(gēn)基，培育(yù)壮大新动(dòng)能”。

　　——新能源。会议(yì)提出“要巩固和(hé)扩大新能源汽车(chē)发展优势，加快推进充电桩、储能等(děng)设施(shī)建设和配套电网改造”。这表(biǎo)明，对(duì)新能源(yuán)产业的扶持仍会继续，专(zhuān)门提到(dào)的充电桩(zhuāng)、储能、配套(tào)电网，都是新(xīn)能(néng)源产业相对(duì)的短板，也有望(wàng)是未来重点发力的方向(xiàng)。

　　——人工智能(néng)。会议提出“要(yào)重视通用人工智(zhì)能发展，营造创新生态，重视防范风险(xiǎn)”。首提人工智能，市场热度较高(gāo)的方(fāng)向，中央高度(dù)重视，行(xíng)稳方能致远(yuǎn)。

　　——平台企业。会(huì)议(yì)提出“要推动平台企业规范健康发展(zhǎn)，鼓励头部(bù)平台企业探索创新”。对平台企业的(de)支持(chí)力度进一步加大，去年12月中(zhōng)央经济工作(zuò)会议(yì)提的(de)是“支持(chí)平(píng)台企业在引领发展(zhǎn)、创造(zào)就业、国际竞争中大显身手”，这次进一步升级为(wèi)“鼓励头部平台企业探索创新”。

　　——消费(fèi)。会议提出“要(yào)多渠道增加(jiā)城乡居民收入，改善消费环境，促进文化(huà)旅(lǚ)游等服务消费”。今(jīn)年一(yī)季度社会消费品零售累计增长5.8％，好于市场(chǎng)预期的3.7％，“五一(yī)”文旅消费(fèi)更是热度高，而中(zhōng)央精神是继续呵护和(hé)促进(jìn)消费(fèi)增(zēng)长。

　　——民间投资。会(huì)议提出“要发(fā)挥好政府投资(zī)和政策(cè)激励(lì)的引(yǐn)导作用，有效带动激发民间投资”。今年一季(jì)度，民间投资累计增速只有0.6％，低于全部固定(dìng)资产投(tóu)资增速4.5个百分点，民间投资仍是(shì)投资(zī)中的薄(báo)弱环(huán)节。这次(cì)会议专门提出“有效(xiào)带(dài)动激(jī)发(fā)民间投资”，未来(lái)可能会有相应政策发力。

　　——一带(dài)一(yī)路。会议提出(chū)“要把(bǎ)吸引外商投(tóu)资放(fàng)在更加重要的位置，稳住外贸外资(zī)基本盘。要支(zhī)持有条件的(de)自贸(mào)试(shì)验区和(hé)自(zì)由贸易港对接国(guó)际高标准经(jīng)贸(mào)规则，开展改革(gé)开放先(xiān)行(xíng)先试。” 从2013年9月29日中国（上海(hǎi)）自由贸易试验(yàn)区正式挂牌成立至(zhì)今，全国已设立21个自贸试验(yàn)区及海(hǎi)南自由贸易港。在新一轮(lún)对外开放先行先试中，“一带一路”沿线国家可(kě)能是开放和(hé)合作的重点方(fāng)向。

　　第六，会议专(zhuān)门提到，在超大特大城市积极稳步推进城中村改造和(hé)“平急两用(yòng)”公共基(jī)础设施建设(shè)，可能带来经济新的增(zēng)长(zhǎng)点，值得(dé)高度重(zhòng)视(shì)。根(gēn)据《国务(wù)院关(guān)于(yú)调整(zhěng)城市(shì)规模(mó)划分标(biāo)准的通知》（国发〔2014〕51号）规定，城(chéng)区(qū)常住人口500万以(yǐ)上1000万以(yǐ)下(xià)的(de)城市为(wèi)特大城市，城区常住人(rén)口1000万以上(shàng)的城市为超(chāo)大城(chéng)市。目(mù)前，超大城市包括上海(hǎi)、北京、深圳、重(zhòng)庆、广州、成都、天津7城，特大城市包括武(wǔ)汉贵州海拔高度是多少、东(dōng)莞(guǎn)、西(xī)安、杭州(zhōu)、佛山、南京、沈阳、青(qīng)岛(dǎo)、济南、长沙、哈尔滨、郑州、昆明、大(dà)连(lián)14城。“平急两用”设施指平时用作(zuò)旅游、康养等功能，遇重大(dà)公(gōng)共突发事件时可立即转换为应急场所的设施(shī)，能够(gòu)有效(xiào)补齐大城(chéng)市(shì)应(yīng)急能力(lì)建设短板，同时提升大城市山区旅游居住品质，助力(lì)大城(chéng)市周边(biān)乡村振兴发展，更好统筹大城市发展和安全。“平(píng)急两(liǎng)用”设(shè)施建设，涉及建设改(gǎi)造一批“平(píng)急(jí)两用”的(de)民宿和酒店(diàn)、储(chǔ)备(bèi)一批单体大型方舱(cāng)医院、升级一批应急(jí)医(yī)疗服务点等(děng)。21个超大特大城市的城中村改造和“平急两(liǎng)用”设施建设，不仅对房地(dì)产投资，乃至对(duì)整体固定资产(chǎn)投资，都有望带来新(xīn)的增(zēng)长(zhǎng)点(diǎn)。

　　第七，所有这些变化，背后都反映出整体经济工(gōng)作思路已(yǐ)经(jīng)发生了大变化(huà)。过去几年很多政策(cè)，如(rú)疫(yì)情防控、房地产调控、打击(jī)资本无序扩张、治理教培互(hù)联网(wǎng)等，初衷(zhōng)是好的，也(yě)取得了(le)重大成效，但客观上也一定程(chéng)度(dù)上影响了(le)市场的预期。此前，中央已经明确表示，要慎重出台收缩性政策，从这(zhè)次4月份(fèn)会议看，这个要求已经落(luò)到了实(shí)处，没有收缩性(xìng)政策，各(gè)项政策都是呵护和支持(chí)经济的。近期，淄(zī)博烧烤火出(chū)圈(quān)，淄博市政府受到了全国人民的(de)大力点赞，大家都看到了淄(zī)博市(shì)政府(fǔ)在搞好营商环境、促进经济增长上的(de)努力。而从4月份(fèn)政治局会(huì)议看，淄博市政府可能只是一个缩影(yǐng)，整(zhěng)体经济工作思路都在发(fā)生(shēng)大变化，为市场主体做(zuò)好服(fú)务，以发展经(jīng)济(jì)为己(jǐ)任，这可能是4月份政(zhèng)治局(jú)会议(yì)向市场释(shì)放(fàng)的深刻信号。

　　逐句解读

　　中共中央政治局4月28日召开会议，分析研究当(dāng)前经济形(xíng)势和经济(jì)工作。中共中央总书记习近平主持(chí)会议。（每年(nián)4月份的政(zhèng)治(zhì)局会议，在经(jīng)济工作(zuò)领域(yù)，重(zhòng)要性可能仅次(cì)于几个月前的中央经济工作会(huì)议。原因也简单(dān)，如果说中(zhōng)央经济工作(zuò)会(huì)议确(què)定了此后(hòu)一年的政策导向，那么4月份会议就确定了未来8个月的政策(cè)导向。）

　　会议(yì)认为，今年以来(lái)，在以(yǐ)习近平同志(zhì)为核心的党(dǎng)中央坚(jiān)强领导下，各地(dì)区(qū)各部门更好统筹国内国(guó)际两个大(dà)局(jú)，更好(hǎo)统筹疫情防(fáng)控(kòng)和经济(jì)社会发展，更好统筹发展和安全，我国疫(yì)情防(fáng)控取(qǔ)得重大决(jué)定性胜利（全国政协委员、中国(guó)疾(jí)病预防(fáng)控制中(zhōng)心流行病学首席专家吴尊(zūn)友日前表示，新冠病毒(dú)在未来出现地方性流行或(huò)者散发可能性比较大，再出现较(jiào)大规模(mó)流行的(de)可能性较(jiào)小。），经济社会(huì)全(quán)面恢复(fù)常态化运行（今年“五(wǔ)一(yī)”旅游出行(xíng)，已经远超2019年同期水(shuǐ)平，体现出经(jīng)济社会常(cháng)态化运行中的巨(jù)大消费动能），宏观政策靠前协同(tóng)发力，需求收缩(suō)、供给冲(chōng)击、预期转(zhuǎn)弱(ruò)三重压力得到缓解，经(jīng)济(jì)增长好(hǎo)于预(yù)期，市(shì)场需求逐(zhú)步恢复，经济发展呈现(xiàn)回升向(xiàng)好态势，经济运(yùn)行(xíng)实现良好开局(jú)。（“三重压(yā)力(lì)”首(shǒu)次提(tí)出，是(shì)在2021年12月中央经济工作会(huì)议上。时隔(gé)一年零(líng)四个(gè)月之后(hòu)，疫(yì)情影响逐步(bù)减(jiǎn)弱之(zhī)下(xià)，“三重压力”得到(dào)缓解。）

　　会议指出，当前我国(guó)经济运行好转主要是恢复性的，内生(shēng)动力还不强，需求仍然(rán)不足(zú)，经济(jì)转型(xíng)升级(jí)面临新的(de)阻(zǔ)力，推(tuī)动高质量发展仍(réng)需(xū)要(yào)克服不少困(kùn)难挑战。（这一段是对当前经济中面临的问(wèn)题的(de)定(dìng)性，问题决(jué)定对(duì)策(cè)，有什(shén)么(me)样的问题，就(jiù)有(yǒu)什么样(yàng)的对策，对问题的定(dìng)性非常重要。2019年(nián)4月(yuè)，问题(tí)定性是“更(gèng)多(duō)是结(jié)构性、体制性的”；2021年(nián)4月，问题定性是“稳增(zēng)长压力(lì)较小的窗口期(qī)”。这两次(cì)会(huì)议(yì)之(zhī)后，稳增长(zhǎng)力度(dù)都有回(huí)收。今年(nián)一季度经济增长超预期，市场又出现了对后续稳增长力度减弱(ruò)的(de)担(dān)忧。但从(cóng)这次中央对(duì)问(wèn)题的定性看，经济(jì)内生动(dòng)力(lì)仍需(xū)增(zēng)强，需求仍需扩大，这就意味着稳(wěn)增长力度不(bù)但不会减弱(ruò)，还(hái)要(yào)有针对(duì)性地加大。这就冲淡(dàn)了(le)市场的一大担忧。）

　　会议强(qiáng)调(diào)，要深入开展(zhǎn)学(xué)习贯彻(chè)习近平新时(shí)代中国特色社会主义(yì)思想主题教育，认真落(luò)实中央(yāng)经济工(gōng)作会议精神(shén)，坚持稳(wěn)中(zhōng)求进工(gōng)作总基调，完(wán)整、准确、全面(miàn)贯彻新发展理念，加快构(gòu)建(jiàn)新(xīn)发展(zhǎn)格局，全面深化改革开放，把发挥政策效力和激发经营主体(tǐ)活力结合起来，形成推动高质量发展的强大动力，统筹推动经济运行持续好转、内生动力持(chí)续增强、社会预期持(chí)续改善、风险隐(yǐn)患持续化解（提(tí)出(chū)四个“持续”，其实现有赖于稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)政策持续发力），乘势而上（这个词表(biǎo)明我(wǒ)们不(bù)会因为一季度经济的(de)良好开局而就此满足，而(ér)是继续努(nǔ)力，“乘势而上”。），推动经济(jì)实现(xiàn)质的有效提升和量的合理增长。

　　会议指(zhǐ)出(chū)，要加快(kuài)建设以实体(tǐ)经济(jì)为支撑的现(xiàn)代(dài)化产业(yè)体(tǐ)系，既要逆势而(ér)上，在短(duǎn)板领域加快突破，也要(yào)顺势而(ér)为，在(zài)优(yōu)势领域做大做强(qiáng)。要夯实科技自立(lì)自强根基，培育壮(zhuàng)大新动(dòng)能(néng)（或利好半(bàn)导(dǎo)体）。要巩固和扩(kuò)大新能源汽车发(fā)展优势，加快(kuài)推进充电桩、储能等设施(shī)建设(shè)和配套(tào)电网(wǎng)改造（对新能(néng)源(yuán)产业的扶持仍会继续(xù)，专门(mén)提到的充电(diàn)桩、储(chǔ)能、配套电(diàn)网，都是新能源产(chǎn)业(yè)相对(duì)的短(duǎn)板，也是未来重点(diǎn)发力的方向(xiàng)）。要重视通用人(rén)工智能发展，营造创新生态，重视防(fáng)范风险（首提人工(gōng)智能，市场热(rè)度极高的方(fāng)向，中央高度重(zhòng)视，行稳方能致远(yuǎn)）。

　　会议强(qiáng)调，恢(huī)复和扩大(dà)需求是当前(qián)经济持续回升向好的关(guān)键所在。积极的财政政策(cè)要(yào)加力提效，稳健的货币(bì)政策要(yào)精准有力，形成扩大需求的(de)合(hé)力。要(yào)多渠道增加城乡居民收入(rù)，改善消费环境，促进文化旅游等服务(wù)消费（今年一季(jì)度社会消费(fèi)品零售累计增(zēng)长(zhǎng)5.8％，好于市场预期的3.7％，“五一”文旅(lǚ)消费(fèi)更是热度高(gāo)，而中央精神是继续呵护和促进消费增长）。要发挥好(hǎo)政府(fǔ)投资和政策激(jī)励的引导作用，有效带(dài)动激(jī)发民间投资（今(jīn)年一季度(dù)，民(mín)间投资累计(jì)增速只(zhǐ)有(yǒu)0.6％，低于全部固(gù)定资产投资增速(sù)4.5个百分点，民(mín)间投(tóu)资仍是投资中的薄弱环节(jié)。这次会议专门提出“有效带动激发民间投资”，未来(lái)可能会有相应政策发力）。

　　会议指出(chū)，要坚(jiān)持“两个毫不动摇”，破(pò)除影响(xiǎng)各类所有(yǒu)制企业公平竞争、共同发展(zhǎn)的(de)法律法规障碍(ài)和隐性壁垒，持续(xù)提振经营主体(tǐ)信(xìn)心，帮助企业恢复元气（“两(liǎng)个毫不动摇”，即“毫不动摇巩固和发展公有(yǒu)制(zhì)经济(jì)，毫不动摇鼓励、支持(chí)和引导(dǎo)非公有(yǒu)制经济发展”。重申“两(liǎng)个毫不动摇”，有(yǒu)助于进(jìn)一(yī)步解决民营企业信(xìn)心和元气不足问题(tí)）。各类企业都要依法合规经(jīng)营。要下决心从根本(běn)上解决企(qǐ)业账款拖欠(qiàn)问题。要推动平台企业规范健康发展，鼓励头部(bù)平台企业(yè)探(tàn)索创新。（对平台企业(yè)的支(zhī)持力度(dù)进一步加大，去年12月中央经济(jì)工作会议(yì)提(tí)的是(shì)“支持平台企业在引领(lǐng)发(fā)展(zhǎn)、创造就(jiù)业、国(guó)际竞争中大显身手(shǒu)”，这次进一步(bù)升级为“鼓励头(tóu)部平台企业探(tàn)索创新”。）

　　会(huì)议(yì)强调，要全面(miàn)深化改革、扩大高水平对外开放。认真落实党和(hé)国家(jiā)机构改革方案(àn)，推进国(guó)家治理(lǐ)体系和治理能力现代化。要把吸引外商投资放在(zài)更加重要的位置，稳住外贸外资基本盘。要支持有(yǒu)条(tiáo)件的(de)自贸试验区和自由贸易港对接国际高标(biāo)准经(jīng)贸(mào)规(guī)则，开展改革开放先行(xíng)先试。（从2013年(nián)9月29日中国（上(shàng)海(hǎi)）自由贸(mào)易试验区正式挂(guà)牌(pái)成立至今，全(quán)国已设立21个自贸(mào)试验区及海南自由贸易港。在(zài)新一轮对外(wài)开放先行(xíng)先试(shì)中，“一带一路(lù)”沿线国家可能是开放和合作的(de)重点(diǎn)方(fāng)向。）

　　会议指出，要有效防范(fàn)化解重点领域风险，统筹(chóu)做好中小(xiǎo)银(yín)行、保(bǎo)险(xiǎn)和信托机构改革化险(xiǎn)工作。要坚(jiān)持房(fáng)子(zi)是用来住的、不(bù)是用来炒的定位，因城施策(cè)，支(zhī)持刚性和改善(shàn)性住房需求(qiú)，做好保交楼、保民生、保稳定工作，促进房地产市场平稳健康发(fā)展，推动建立(lì)房地产业发展新(xīn)模式(shì)。在超大特大城(chéng)市(shì)（《国务院(yuàn)关于调整城市规模(mó)划分标准的(de)通知(zhī)》（国发(fā)〔2014〕51号(hào)）规定，城区常住(zhù)人口500万(wàn)以上1000万以下的(de)城市为特(tè)大(dà)城市，城区常住人口1000万以上的城(chéng)市为(wèi)超大城市。目前，超(chāo)大城市(shì)包括上海、北京、深圳、重庆(qìng)、广州、成都、天津7城，特大城(chéng)市包括武(wǔ)汉、东莞、西安、杭州、佛山、南京、沈阳(yáng)、青岛、济(jì)南、长沙、哈尔滨、郑州、昆明、大连(lián)14城。）积(jī)极稳步推(tuī)进城中村改造（7个(gè)超大城市(shì)和14个特大城(chéng)市(shì)的城中村改(gǎi)造，可能(néng)会给房地产带来新的增长点(diǎn)，有利于房地产市场实现平稳健康发展(zhǎn)）和(hé)“平急两用”公共基(j贵州海拔高度是多少ī)础设施建(jiàn)设（“平急两用”设施指平时(shí)用作旅(lǚ)游(yóu)、康养(yǎng)等功(gōng)能(néng)，遇重(zhòng)大公共突(tū)发事件时(shí)可(kě)立即(jí)转换为(wèi)应急(jí)场(chǎng)所的(de)设施，能够有效补(bǔ)齐大城市应急能力建(jiàn)设短板，同时提升大(dà)城市山区(qū)旅游居住品质，助力大城市周边乡村振(zhèn)兴发展，更好统筹大城(chéng)市发展和安(ān)全。建设改(gǎi)造(zào)一批“平急两用(yòng)”的民宿和酒店(diàn)、储备一批单体大型方舱医院、升级一批应急医疗服(fú)务点，将(jiāng)对投资带来新的(de)增长点。）。规(guī)划(huà)建设保障性住(zhù)房。要加(jiā)强地方政府债(zhài)务(wù)管理，严控新增隐性债(zhài)务(wù)。要继续(xù)抓好新冠疫情防控工作。

　　会议强调(diào)，要切实保障和改善(shàn)民生，强化就(jiù)业(yè)优(yōu)先导向，扩大高校毕(bì)业生(shēng)就(jiù)业渠道，稳定农民工等重点群(qún)体就业（截至3月，16-24岁的青年失业(yè)率(lǜ)高(gāo)达(dá)19.6％，降低青(qīng)年(nián)失(shī)业率已(yǐ)成为当前就业工作的重点。日前国(guó)办发布(bù)《关于优化调整稳就业(yè)政(zhèng)策措(cuò)施(shī)全力促发展惠民生的通知》（国(guó)办发〔2023〕11号），提出支持(chí)国有企业(yè)扩大(dà)招聘(pìn)规模，2023年可给予(yǔ)一次性增(zēng)人增(zēng)资，核增部分据实计入工资(zī)总(zǒng)额并作为下(xià)一年度工(gōng)资(zī)总额预算基数。我们预计后续青年失业(yè)率将明显下(xià)降(jiàng)。）。要以“时时放心(xīn)不下”的责任感，持续抓好安全(quán)生产。要(yào)做好迎峰度(dù)夏电(diàn)力供应保(bǎo)障(zhàng)。要巩固拓(tuò)展脱贫攻坚(jiān)成(chéng)果，抓好粮食生产和重要农产(chǎn)品供应保障，全面(miàn)推进(jìn)乡(xiāng)村振兴(xīng)。要加强生态环(huán)境(jìng)系统治理。各(gè)级领导干(gàn)部要带头(tóu)大(dà)兴调查研(yán)究，奔着问题去，切(qiè)实(shí)帮助企业和(hé)基层(céng)解决困难。

　　（“会议还研究(jiū)了(le)其他事项”的表述以往经常出现，但这次没有出现，可见这次会议是专(zhuān)门聚(jù)焦经济工(gōng)作(zuò)的一次会议。）

　　风险因(yīn)素:

　　国(guó)内政策落地不及预期，国际(jì)政治局势演(yǎn)变超预期

　　本文源自报告：《整体经济工作(zuò)思路已经(jīng)发生(shēng)大(dà)变(biàn)化——逐句解读4月政治局会议通稿》

　　报告发布(bù)时(shí)间：2023年4月29日

　　发(fā)布报告机构：信达证券研究(jiū)开发中(zhōng)心

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