金融界4月26日(rì)消息(xī) 国内期货市场早盘收盘，商品期货跌多(duō)涨少，沪锡(xī)、玻璃(lí)、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油(yóu)跌近(jìn)2％，焦炭(tàn)、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南(nán)华期货：纯碱向下看胆量 向上(shàng)无驱(qū)动 玻璃(lí)行情波动较大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱(qū)动有限的阶(jiē)段(duàn)。前期我(wǒ)们(men)做空(kōng)纯碱的原中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁因在(zài)于4月偏宽松(sōng)的预期下，存在累(lèi)库和订单下滑导致的现货(huò)价(jià)格下降，近(jìn)几周现(xiàn)货也基本兑现，期货重(zhòng)心下移。从09可能的向(xiàng)上(shàng)驱动来(lái)看(kàn)，检(jiǎn)修、可流(liú)通现货、投产延迟这三点(diǎn)可能会构(gòu)成反弹的驱(qū)动(dòng)。而目(mù)前来看，投产(chǎn)的变(biàn)数(shù)预(yù)计(jì)不大(dà)；中游库存偏低，但是现货反馈并不存在缺(quē)货迹象，基差表现(xiàn)同(tóng)样偏弱；因此(cǐ)09反弹的驱动依旧是等待(dài)检(jiǎn)修的兑现造成(chéng)现货的趋紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现货(huò)存在企稳的迹象，但是驱动依(yī)旧是等(děng)待(dài)检修兑现，可(kě)选(xuǎn)择9-1正(zhèng)套的方式入场，等(děng)待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看(kàn)，玻璃的表现环(huán)比(bǐ)和(hé)同(tóng)比上都是(shì)相当出类拔萃(cuì)，日均水平持平(píng)去(qù)年8月份和2021年(nián)旺季的水平，而(ér)这一点和下游反馈和实际地(dì)产的(de)表现并不(bù)匹配。同时，我们观察(chá)到下游原片库存基本(běn)补至2022年年初水平；进入五月(yuè)，我(wǒ)们还是得考虑梅雨季的因(yīn)素，往年(nián)下游存(cún)在压缩原片库存的可能(néng)性。但是从近(jìn)期的现货反(fǎn)馈来看，各家玻(bō)璃厂继续(xù)上(shàng)调现(xiàn)货价(jià)格，产销(xiāo)维(wéi)持在较高水平，因此近月确实难以(yǐ)出现回(huí)撤(chè)，总体还是正套思路(lù)。

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