金融界(jiè)4月26日消(xiāo)息 国内期货市场(chǎng)早盘(pán)收盘，商品(pǐn)期货跌多(duō)涨(zhǎng)少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪(zhū)、菜油(yóu)、短纤、低(dī)硫(liú)燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下看胆量 向上无(wú)驱(qū)动 玻璃行(xíng)情(qíng)波动较大(dà)

　　短期SA属于估(gū)值合适(shì)做多(duō)但(dàn)是驱动有限(xiàn)的阶段(duàn)。前期我们做空纯碱的原(yuán)因在于4月偏(piān)宽(kuān)松的预(yù)期下，存在累库和订(dìng)单下滑(huá)导致的现货(huò)价格下降，近(j明明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了ìn)几(jǐ)周现货也基本兑(duì)现(xiàn)，期(qī)货重心下移。从09可(kě)能的向上驱动来看，检(jiǎn)修、可流通现货、投产延迟这(zhè)三点可能会构成反弹的驱动。而(ér)目(mù)前(qián)来(lái)看，投产的(de)变数预计不大；中游库存偏低，但是现货反馈并不存在缺货迹象(xiàng)，基差表现同样(yàng)偏弱；因(yīn)此09反弹的驱动依旧是等待检修的兑(duì)现造成现货的趋紧反馈(kuì)，短期确难见得。策略上，SA现(xiàn)货(huò)存在企稳的迹象，但是驱动依(yī)旧是等待(dài)检修(xiū)兑现，可(kě)选择9-1正套(tào)的方式入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻璃的表现(xiàn)环比和(hé)同(tóng)比上都(dōu)是相当出(chū)类拔(bá)萃(cuì)，日均(jūn)明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了水平持平去年8月(yuè)份和2021年旺季(jì)的(de)水平，而这一(yī)点和(hé)下游(yóu)反(fǎn)馈和(hé)实际地产的表现并不匹配。同时，我们观察到(dào)下(xià)游原片库(kù)存基本补至(zhì)2022年年初(chū)水平(píng)；进入(rù)五月，我们还是得考虑梅雨季的(de)因素，往年下游(yóu)存在压缩(suō)原片(piàn)库存的可能性(xìng)。但是从(cóng)近期的现货反馈来看，各家(jiā)玻璃厂继(jì)续上(shàng)调现货价格，产销(xiāo)维持在(zài)较(jiào)高(gāo)水平，因此近月确实(shí)难以出现(xiàn)回撤(chè)，总体(tǐ)还是正套(tào)思路(lù)。

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