用友网络(luò)（600588）的(de)3.0-II转型(xíng)，即(jí)云(yún)服(fú)务转型第二阶段进展明显(xiǎn)不佳。

　　2023年(nián)一(yī)季度，用友网(wǎng)络净亏损3.97亿(yì)元，创公司2001年5月上市以来单季最(z纳粹分子是什么意思uì)大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以(yǐ)来(lái)连(lián)续第三年(nián)净利下滑。与此对应的是(shì)，2020年以来公司股价持续大(dà)跌。

　　这与用(yòng)友网络(luò)3.0-I转型阶段营收(shōu)、净利同步大(dà)增(zēng)、股价大涨的同向共振，大(dà)相(xiāng)迥异。

　　目前，用友网络股(gǔ)价为21.61元，市值741.9亿(yì)元。

　　上市23年来单季(jì)最(zuì)大(dà)亏(kuī)损

　　净利连续三年下滑

　　用友网络4月(yuè)28日晚(wǎn)间发布2023年第一季度报告，一季度实现营业收入(rù)14.75亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)15.3％；归属于上市(shì)公司股(gǔ)东的净亏损(sǔn)3.97亿(yì)元，创(chuàng)该(gāi)公(gōng)司2001年5月(yuè)上市以来单季最大亏损。

　　此前，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络发布的年报显示(shì)，2022年公司营收92.62亿元，仅(jǐn)微(wēi)增(zēng)3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降69％。这(zhè)是在(zài)2019年(nián)创下净利11.8亿元的历史最高点之后，用友网络连(lián)续第三年净(jìng)利(lì)下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创(chuàng)下(xià)历史(shǐ)新高(gāo)之后，用友网(wǎng)络(luò)股(gǔ)价就总体上(shàng)呈(chéng)下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2022年(nián)定增53亿

　　葛卫东等投资者被套

　　在2022年股价大跌前(qián)，用友网络(luò)在(zài)股(gǔ)价相对高点进行了定增融资。此次定增吸(xī)引了不少(shǎo)机构参与，包括高毅、葛卫东等知名机(jī)构和投资者。

　　2022年(nián)1月，用友(yǒu)网络披露(lù)定增(zēng)结(jié)果，增发数量约1.7亿股(gǔ)，每股(gǔ)价格为31.95元(yuán)，定增(zēng)募资(zī)约53亿元。当时，在定增市场颇(pǒ)为活(huó)跃的私募大佬(lǎo)葛卫东，也参与了定增，投入资金(jīn)约2亿元。

　　但在定增结束(shù)之(zhī)后，用友网络发(fā)布的2021年业绩明(míng)显不及市场预(yù)期，2021年(nián)净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友(yǒu)网络的2022年各季度业绩更(gèng)是连续爆雷：一季报净利(lì)润-3.932亿元，同比(bǐ)下(xià)降2931.14％；半年(nián)报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报(bào)净利润-5.395亿元，同(tóng)比下降525％。

　　在此(cǐ)背景下，用(yòng)友网络的股价从2022年2月37元的高点，最(zuì)低跌(diē)至2022年9月的(de)16.28元，跌幅近六(liù)成。而葛卫东的总(zǒng)持股数，也从2022年(nián)一(yī)季度的(de)7626万股，到2022年三(sān)季(jì)度(dù)末退出前十大股(gǔ)东(dōng)，在此期间，其减持数量至少有4100万股。其(qí)定增(zēng)投资也(yě)惨遭被套。

　　2022年以来，用友网(wǎng)纳粹分子是什么意思络股(gǔ)价大跌(diē)。

　　云服务转(zhuǎn)型第二阶段道阻且长

　　在用友网(wǎng)络的发展历史上，其1.0阶(jiē)段是通(tōng)过财务软件服务企业的会计电算化，2.0阶段是通过(guò)ERP软件服务企业的信(xìn)息化，现(xiàn)在的3.0阶(jiē)段是服务企业(yè)的数智化。

　　具体来说，从2016年(nián)起，用友的(de)3.0-I战略是(shì)转型云服务业务，引(yǐn)领中国(guó)企业级服务市场(chǎng)。在此基(jī)础上，公司2020年(nián)进(jìn)入新的(de)战略发(fā)展阶段（3.0-II），战略(lüè)目(mù)标是构建和运营全球领先的企业云服(fú)务平台(tái)。

　　2015年，用友网(wǎng)络(luò)正式发(fā)布了完全基于(yú)互联网架(jià)构(gòu)的企业(yè)互联(lián)网开发平(píng)台。2017年以来，其云平(píng)台、财务(wù)云、人力云等(děng)云(yún)产(chǎn)品得到(dào)逐步发(fā)展(zhǎn)，各领域(yù)云上线运(yùn)营(yíng)、逐步融合。

　　从2017年开(kāi)始，用友BIP经历了第一个阶段的”用(yòng)友云”面世、云(yún)平台及领(lǐng)域服务快(kuài)速发展，第(dì)二个阶(jiē)段的统(tǒng)一(yī)底座和服(fú)务融(róng)合。2022年8月，经过6年的(de)规模研发和持续迭代，用(yòng)友的BIP 3正式(shì)发布，用(yòng)友云进入新的发展阶段。

　　从公司(sī)业务占比来看，用友网络云服(fú)务转(zhuǎn)型取得(dé)了较大成功。

　　2022年，其(qí)云服务业务实(shí)现(xiàn)收入63.53亿(yì)元，同比增长19.4％，占总营(yíng)收的比(bǐ)重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为公司主要收(shōu)入(rù)来源并继续(xù)扩大收入占比。

　　但从高端(duān)市场份(fèn)额来看(kàn)，用友(yǒu)却还(hái)是没(méi)有多(duō)大突破。《2021年中国工(gōng)业软件(jiàn)发展(zhǎn)白皮书(shū)》显示，国产ERP软件整(zhěng)体市占(zhàn)率超过70％，其(qí)中用友市占率(lǜ)达到40％。但(dàn)在高端ERP市场，国产ERP软件占有率仅有(yǒu)25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在4月启用自己(jǐ)研发(fā)的MetaERP软件之后，用友(yǒu)网络股价直接跌停(tíng)。尽管华为(wèi)目前仅为自用，并不一定会(huì)面(miàn)向外部市场提供(gōng)高端ERP软件，但股价的跌停，反应出市场对用友在高端ERP软(ruǎn)件市场竞争力(lì)信(xìn)心的严(yán)重不(bù)足，也反应了(le)其在(zài)高端市(shì)场的进展不佳。

　　具(jù)体到(dào)财(cái)务(wù)和股价上，在用友网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同时(shí)，净(jìng)利润(rùn)也在同时逐年(nián)增长，且增(zēng)幅远高(gāo)于营收(shōu)增(zēng)幅。对(duì)应到(dào)股价上，在此(cǐ)期间，用(yòng)友网(wǎng)络股(gǔ)价大涨(zhǎng)约8倍(bèi)。

　　但在用友网络3.0转型(xíng)的第二阶(jiē)段，即(jí)2020年至今，其营收仅仅(jǐn)小幅增长(zhǎng)，几乎可(kě)以说是踏步不(bù)前，净利润却(què)大幅下跌，股价也因此大跌，公司市值(zhí)严重(zhòng)缩水(shuǐ)。

　　用友网络董事长(zhǎng)王文京(jīng)在2022年曾(céng)表示，3.0阶(jiē)段，用(yòng)友的(de)市值(zhí)还是有很大的提(tí)升空间(jiān)。但从目前的(de)情况来看，用友3.0的第二阶(jiē)段，道阻且长。

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