在华尔(ěr)街经济学家和央行官员争(zhēng)论美国经济是否以及何时会陷入衰退之(zhī)际，大型基金(jīn)经(jīng)理们并没有(yǒu)坐等答(dá)案揭晓。

　　智通财经APP了解到，越来越多的专业选股(gǔ)人士将资金从银行等对经(jīng)济敏感的股票中撤出(chū)，转而(ér)投(tóu)资公用事(shì)业和基本消费品等(děng)在经济低迷(mí)时(shí)期被视为(wèi)具有弹(dàn)性的股票。

　　美国银行汇编的数据(jù)显示，同时做(zuò)多和(hé)做空的对(duì)冲(chōng)基金已将其周期性股票(piào)与防御(yù)性(xìng)股票的(de)比(bǐ)例降至至少2012年(nián)以(yǐ)来的最低(dī)水平(píng)。对于只做多的(de)基金经(jīng)理(lǐ)来说，他们对周期性(xìng)公司(这些公司的(de)命运(yùn)取决于商业周期的起伏)的相对敞口接近2008年(nián)以(yǐ)来的最低水平。

　　这一切都(dōu)突(tū)显了(le)主动投资领域的悲观情绪仍在加剧，尽管美股从去年10月低点反弹，增加了5万亿美元的市值。

　　总而言之(zh中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单ī)，以Savita Subramanian 为首的美国银行策略师表示，主动选股者“为2009年式的衰退(tuì)做好了准(zhǔn)备(bèi)”。

　　周(zhōu)期股相对防(fáng)御股的比例降(jiàng)至近10年低点

　　最近对防御(yù)股的偏好与去年不同，当时对衰退的(de)担忧蔓延，主(zhǔ)动型基金紧紧抓住周(zhōu)期股(gǔ)。这一立(lì)场表明，人们相信美(měi)联储有(yǒu)能(néng)力通(tōng)过(guò)积(jī)极的抗通胀行动实现软(ruǎn)着陆(lù)。现在(zài)，这种(zhǒng)乐观情绪已经消散。

　　行业仓(cāng)位数据进一步证明，专业人士持续看(kàn)空股市。在(zài)美国银行4月(yuè)份对基金(jīn)经理的最(zuì)新调(diào)查中，现金(jīn)持有量保持在较高水平(píng)，相对于股(gǔ)票，债券比2009年以(yǐ)来的任何(hé)时候都更受青睐(lài)。

　　高盛合伙人(rén)John Flood上周(zhōu)表示(shì)，在市场开始逃离时，只做(zuò)多的基金(jīn)被(bèi)迫成(chéng)为FOMO(害怕错过)买家。

　　值(zhí)得注意的是，选股(gǔ)者的谨慎态度(dù)与基于图表信(xìn)号配置(zhì)资产(chǎn)的计算机驱动策略形成了鲜明对比。由于股市(shì)稳步上涨(zhǎng)和市场波(bō)动性下(xià)降，趋势(shì)追踪基金(jīn)和波(bō)动性目标基金等系统性(xìng)资(zī)金管理公司近(jìn)几(jǐ)个月增(zēng)加了股票持有(yǒu)量(liàng)。

　　德(dé)意志银(yín)行(xíng)的投资者(zhě)仓位模型最能说明这(zhè)种(zhǒng)分(fēn)歧立(lì)场。德意志银行称，量(liàng)化基金继续抢购(gòu)股票，而自由裁(cái)量(liàng)投资者(zhě)的敞口(kǒu)已降至一年区间的底部。

　　看中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单(kàn)空者将(jiāng) 2023 年(nián)股市反弹的很大一(yī)部分归因于那些(xiē)对价格不敏感的量化(huà)投资者，他(tā)们(men)别无选择，只(zhǐ)能(néng)在股价上涨时(shí)买入(rù)股票(piào)。看空者还警告称，持续数月的股市反弹是不可持续的。由于(yú)标(biāo)普500指数几次突破(pò)4200点的尝试都以(yǐ)失败告(gào)终(zhōng)，缺乏(fá)动能可能会限制量化基金的(de)需求。另一方面，新一轮的抛(pāo)售可能(néng)会促使量(liàng)化基金改变(biàn)路线，并退出股市。

　　好于预期(qī)的经济数据和企业财报也提振股市。尽管各公司在本财(cái)报季的业绩超出预(yù)期，但(dàn)目前来看(kàn)，这还不(bù)足以(yǐ)让(ràng)美国企业重回增长(zhǎng)轨道。就连美联储(chǔ)官员也预测(cè)今年(nián)晚些时候(hòu)会(huì)出现“温(wēn)和衰退”。

　　不过，美(měi)国银(yín)行的Subramanian表(biǎo)示，以史为鉴，过(guò)早地为经济衰退做(zuò)准备而(ér)采(cǎi)取防御措施，最(zuì)终可能(néng)会(huì)付(fù)出高昂的代价。

　　Subramani中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单an发现10个最具周期性的行业往往在(zài)衰退(tuì)前的6个月内(nèi)表(biǎo)现优异(yì)。直到(dào)真(zhēn)正的经济衰退到来，防(fáng)御(yù)性股票才开(kāi)始大(dà)放(fàng)异彩，尽管(guǎn)它们的(de)领先(xiān)地位通常会(huì)在下行(xíng)周(zhōu)期结束前逆(nì)转。

　　美国银行的经济学家预计，美(měi)国(guó)经济(jì)衰退将从第三季(jì)度开始。

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