今年以来，港股走势可谓(wèi)一波三折，香港恒生指(zhǐ)数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。目前基(jī)金一(yī)季报披露渐(jiàn)落(luò)帷幕，整体来看，陆港通基(jī)金整体港股仓(cāng)位略有(yǒu)提升，大幅(fú)加(jiā)仓AI、油气、电力等(dě修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜ng)行(xíng)业，腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移(yí)动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W等为(wèi)重仓股。

　　多位港(gǎng)股(gǔ)基金基金经理表示，预计港股市场已经进(jìn)入了企业盈利(lì)的(de)拐点且即将迎来收入加速扩张，未来港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)将在(zài)波动中上行，板块方面，看(kàn)好(hǎo)政(zhèng)策优化下的消(xiāo)费和(hé)地(dì)产、预期反转修(xiū)复的互联网(wǎng)和医药(yào)、高(gāo)景气的制(zhì)造业等。

　　一季度港股基金仓位略有(yǒu)上(shàng)升，大(dà)幅加仓AI、油气、电力等(děng)

　　Wind数(shù)据(jù)显示，在5000多(duō)只陆港通基金(jīn)（不同份额分开统计(jì)，下同）中含“港”字的主动权益(yì)基金近400只，这些都是“高纯(chún)度”以港股(gǔ)为投资方向的(de)基金。截(jié)至(zhì)一季度末，这(zhè)些基金的港(gǎng)股(gǔ)平均(jūn)仓(cāng)位为(wèi)62.39％，较去年底微升(shēng)0.38个百分(fēn)点(diǎn)，其中有83只基金港股持(chí)仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指数为(wèi)代表(biǎo)的港股数(shù)字经(jīng)济呈现了(le)上涨、调整、反弹的N型走势(shì)，截至4月(yuè)23日，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。

　　与此同(tóng)时(shí)，不(bù)少知名(míng)基金(jīn)经理在一季(jì)度(dù)加大了对港股的投资力度，提(tí)升港股配(pèi)置(zhì)在10-40个(gè)百(bǎi)分点不等。比如，崔宸龙管(guǎn)理的前海开源沪港深新机遇(yù)A，港股(gǔ)仓位由去年底的1.18％提升(shēng)至(zhì)今年一季度末(mò)的39.13％；史(shǐ)博管理的南方港股创新视野一年持有A，港股仓(cāng)位由去年底的71.08％提升至(zhì)今(jīn)年一(yī)季(jì)度末的(de)81.82％；赵宪成管理(lǐ)的(de)博时港(gǎng)股通红利精(jīng)选(xuǎn)A，港股(gǔ)仓位由去年底的70.80％提(tí)升(shēng)至今年一季度末的88.35％；刘扬管理的国投(tóu)瑞(ruì)银港股通(tōng)价值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升至(zhì)今年一季度末的92.92％；曲(qū)径管理(lǐ)的中欧港股(gǔ)数字(zì)经济A，港股(gǔ)仓位由去年底的83.22％提(tí)升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季(jì)报，被陆港通基金重仓的前十大港股(gǔ)分(fēn)别为腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快(kuài)手(shǒu)-W、药明生物、香港交易(yì)所、青岛啤(pí)酒股份、李宁、华润(rùn)啤(pí)酒，涵盖通信(xìn)服务、油气开采(cǎi)、数(shù)字媒体、生(shēng)物制品、多元金(jīn)融、服装家纺、视频饮料等(děng)领域。其中，腾讯控(kòng)股(gǔ)、中国移动、中(zhōng)国海洋石油(yóu)、快手-W、青岛(dǎo)啤酒股份获(huò)不(bù)同程度增持。

　　按(àn)照(zhào)增持情况排序，加仓幅(fú)度最(zuì)大的前十只(zhǐ)港股(gǔ)为(wèi)中国海洋(yáng)石油、新(xīn)天绿(lǜ)色能源、中远(yuǎn)海(hǎi)能、商汤-W、中(zhōng)国旭阳集团、中国石油(yóu)化工股份、中(zhōng)国南方(fāng)航空股份、华(huá)电国(guó)际电力股份(fèn)、越秀地(dì)产(chǎn)、中广核电力，分别涵盖油气(qì)开采、电力、航运港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航(háng)空机(jī)场、房(fáng)地产(chǎn)开发等领域。值得注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一季度对其大幅(fú)加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场或将在波动中(zhōng)上行，重仓(cāng)港(gǎng)股优质龙头

　　对(duì)于港股后市，南方港股创(chuàng)新视野一年持有基金(jīn)基金经理(lǐ)史博在一季(jì)度(dù)中表(biǎo)示，展望未来，仍然(rán)看(kàn)好(hǎo)港股(gǔ)市场投资机会：中国经济方面，宏(hóng)观经济仍在(zài)企(qǐ)稳回升，3月中(zhōng)国官(guān)方制造业PMI为51.9％，制造业生产活(huó)动和市(shì)场需求继续增加(jiā)，非制造业(yè)恢复速度加快(kuài)；海外无风险利(lì)率方面，3月初非农和(hé)通胀(zhàng)数据以及突发的银(yín)行风险事件已经(jīng)让美(měi)联储过于(yú)强硬的紧缩预期有所(suǒ)趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味着了加息进入(rù)尾部(bù)区域(yù)；风险偏好方面，欧美银(yín)行业风险(xiǎn)事件对市场冲击(jī)可控，国内(nèi)政策修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜(cè)积极信号涌(yǒng)现。

　　基(jī)于此，预判港(gǎng)股(gǔ)市场将在波动(dòng)中上行(xíng)，在板块配置方面，我们将加大对(duì)政(zhèng)策优化下的(de)消费和地产、预(yù)期(qī)反(fǎn)转修复的互联网和医(yī)药(yào)、高景(jǐng)气的(de)制造(zào)业等(děng)板块的配置。

　　中(zhōng)欧港(gǎng)股(gǔ)数字经(jīng)济基金经理曲径(jìng)表示(shì)，港股数字经济的代表行(xíng)业(yè)为互联(lián)网和先进制(zhì)造，在(zài)经历(lì)了(le)过去(qù)2年(nián)的(de)合规整(zhěng)治及(jí)业务梳理后，股价均处在价(jià)值投资(zī)区(qū)域，具有良好的投资性价比。同时，互联网相关公司(sī)，也更具有数(shù)据(jù)、平台(tái)和算(suàn)法的整合能力，通过推出人工智能相关模型及应(yīng)用(yòng)，提升自(zì)身(shēn)运(yùn)营效率(lǜ)，以(yǐ)及(jí)对外输出算法和(hé)算力。作为人工智能赋能(néng)各个行业的(de)元年，我们中长期看好港股数字经济板块的(de)前景(jǐng)。

　　华(huá)宝港股通香港(gǎng)基金(jīn)经理周欣表(biǎo)示，港股市场方面(miàn)，港股市(shì)场大部分的企(qǐ)业盈利来源于中国内地，中(zhōng)国(guó)内地经济(jì)的环比上(shàng)行将(jiāng)会支(zhī)撑港股公司盈利(lì)的环比增长(zhǎng)，从而支撑下港(gǎng)股公司下半(bàn)年的(de)市(shì)场表(biǎo)现。然(rán)而，虽然公司盈利环比仍有一定的增长，但是由于基(jī)数效应，下半年港股盈利同(tóng)比增速会较上半年有(yǒu)所回落。对于估(gū)值相对较高的行业将有(yǒu)一定的压力。

　　行业方(fāng)面，受行业反(fǎn)垄断的影(yǐng)响，TMT行业龙(lóng)头公(gōng)司的估(gū)值(zhí)仍(réng)将受(shòu)到一(yī)定程度的(de)压制，但(dàn)是当行业龙头(tóu)公司受情绪影响出现超跌时，将会有(yǒu)较好(hǎo)的(de)买入机(jī)会出现。生(shēng)物医药行业仍将处在行业快速增长的红利中，但是随着中报业绩的释放(fàng)和四季度集采的预期，生物行业前期涨幅(fú)较多的龙头公司可能(néng)会出现一定的调整，但是通过自(zì)下而(ér)上(shàng)的方式生物(wù)医药行业仍将(jiāng)有机会选(xuǎn)出有较好成(chéng)长性的公司(sī)。

　　汇丰晋信(xìn)沪港深(shēn)基(jī)金经(jīng)理付倍佳(jiā)表示(shì)，展望未(wèi)来，我们(men)预计港股(gǔ)市(shì)场已经进入了(le)企业盈利的拐点且即将迎(yíng)来收入加速扩张，并且A股市场也即将进入企业盈利的拐(guǎi)点，这是推动两地(dì)市场向上的决定性因素。

　　在盈利周期“内强外(wài)弱”及加息周(zhōu)期(qī)临近尾声流动性逐步宽松(sōng)背景下，中国(guó)资产的吸引(yǐn)力有望(wàng)进一(yī)步凸显。在A股及港(gǎng)股估值均在低位、风险溢价均在(zài)高位的背景下，有望开启盈利与估值修复的戴(dài)维(wéi)斯双(shuāng)击行情。

　　主要关注三条投资主线：1.关注盈利增长高弹性的(de)机会：由于中国经济修复有望(wàng)成为全球投资的主线，因此经营杠杆(gān)弹性大、前期降本增效优的(de)行业和板块更有(yǒu)望受(shòu)益于经济复苏，盈利预测有较大(dà)上修空间；同时部分(fēn)龙头(tóu)公司有(yǒu)长期的前(qián)沿技术/产品(pǐn)储(chǔ)备以迎(yíng)接下一轮的收入扩张(zhāng)机会，有望开启二(èr)次增长(zhǎng)曲线，如互联网、部分可选(xuǎn)消费、部分(fēn)医药等。

　　2.关(guān)注收益风险比显著右(yòu)偏的机会：关注在未(wèi)来经(jīng)济周期中上行风险显著大于下行风险(xiǎn)的行业。市场预期在低位(wèi)、景气度有拐点(diǎn)或持(chí)续性超预期(qī)的行业。供需(xū)格局佳，价(jià)格弹(dàn)性贡献盈(yíng)利超(chāo)预(yù)期的(de)行业，如电(diàn)子、新(xīn)能源、有色金属等。

　　3.关注高股(gǔ)息资产的机会：关(guān)注基本面(miàn)夯实(shí)，整体(tǐ)ROE水平稳中有(yǒu)升，以及分红意愿提升的高股息资产的投资(zī)机会，如通信、石油石化(huà)等。

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