近(jìn)日，国内上市交易的4只(zhǐ)公募(mù)商品期货基(jī)金陆续(xù)公布了(le)一季报。在一季(jì)度商(shāng)品市场整(zhěng)体下跌的背景下(xià)，4只公募商品期货基金也表(biǎo)现不佳，仅建信能源化工(gōng)期货ETF利(lì)润(rùn)为正。值得注意的(de)是，国投(tóu)瑞银白银(yín)期货LOF份额在报(bào)告期(qī)内增(zēng)加4.30亿份，增幅近(jìn)三(sān)成(chéng)，备(bèi)受投资者青(qīng)睐。

　　具体来(lái)看，已实(shí)现收益(yì)和利润方面(miàn)，一季(jì)度，建信能(néng)源化工期货(huò)ETF已实现收益(yì)1637.71万元，利(lì)润2491.41万元；国(guó)投瑞(ruì)银白银期货(huò)LOF已实现收益940.20万(wàn)元，利润(rùn)-796.75万(wàn)元；大成有色金(jīn)属期货ETF已实现(xiàn)收益-1196.50万(wàn)元，利润-992.33万元；华夏饲料(liào)豆粕期货ETF已(yǐ)实现收益(yì)-1392.12形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语万元，利润(rùn)-7368.01万元(yuán)。

　　已实现收益和利润有何区别？4只公募商品(pǐn)期货基金在一季报中(zhōng)均提及，本(běn)期已实现收益(yì)指(zhǐ)基金本期利息收入、投资收(shōu)益、其他收入（不含(hán)公允价值变(biàn)动收(shōu)益）扣除(chú)相关费用和(hé)信用减值(zhí)损失后的(形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语de)余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值(zhí)变动收益。

　　期(qī)末基金资产净值(zhí)方面，截至(zhì)3月(yuè)底，国投瑞银白(bái)银期货LOF资产(chǎn)净值超过10亿元(yuán)，达到14.36亿元，华夏饲料豆(dòu)粕期货ETF、建信能(néng)源化工期货(huò)ETF、大成有色金属期货ETF资(zī)产(chǎn)净(jìng)值分(fēn)别为(wèi)5.53亿元(yuán)、4.66亿元、3.03亿(yì)元(yuán)。

　　期末基金份(fèn)额净值方面(miàn)，华夏饲(sì)料(liào)豆粕期货ETF以1.8032元居首，建(jiàn)信能源化(huà)工期(qī)货ETF、大成(chéng)有色金属期货ETF也超(chāo)过1.5元，分别为(wèi)1.5869元、1.5568元，国投瑞(ruì)银(yín)白银期(qī)货(huò)LOF低于1元，仅为0.710元。

　　净值增(zēng)长率方面(miàn)，报告期内，仅建(jiàn)信能源(yuán)化工(gōng)期货ETF实现正增长，净值增长率为5.57％，大成有色金属期(qī)货ETF、国投瑞银白银期(qī)货LOF、华(huá)夏饲料豆粕(pò)期货ETF净值增长率(lǜ)分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额(é)的(de)增减变化，可以反映出投资者的(de)偏好。从份(fèn)额(é)变动来看(kàn)，除华夏饲料豆粕期(qī)货ETF遭净(jìng)赎回外(wài)，其他3只商品期货基金均(jūn)受到净申购。截至(zhì)3月底，国(guó)投瑞银(yín)白银期货LOF份额较期(qī)初增(zēng)加(jiā)4.30亿份至20.22亿份，增幅高达(dá)27％；建(jiàn)信能源化工期(qī)货ETF份额较期初增加2300万份至(zhì)2.94亿(yì)份，增幅8.50％；大成(chéng)有色金属期货ETF份额较(jiào)期(qī)初增加(jiā)700万份至1.95亿份，增幅(fú)3.73％；华夏饲料(liào)豆(dòu)粕期货(huò)ETF份额较(jiào)期(qī)初减少1320万(wàn)份至(zhì)3.07亿份，降幅4.13％。

　　一(yī)季度，豆(dòu)粕市场整体走出下跌行情，华夏基(jī)金(jīn)认(rèn)为，主要原因有以下几(jǐ)点：首(shǒu)先(xiān)，美国硅谷银行倒闭消息在资(zī)本市场持续发(fā)酵，导致了(le)原油(yóu)以及美(měi)豆等(děng)大宗商品(pǐn)价格(gé)下跌，引领国内豆粕价(jià)格下挫；其次，国内现货供应(yīng)相对充(chōng)裕，由(yóu)于加(jiā)工利(lì)润(rùn)尚可(kě)，加之(zhī)巴西大(dà)豆丰产(chǎn)上市，近几(jǐ)个月形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语(yuè)国(guó)内大豆到港量趋于增加，同时由于(yú)下游提货消极(jí)，油厂豆粕(pò)不(bù)断累库，部分油厂(chǎng)甚至出现胀库现(xiàn)象，导致豆粕现(xiàn)货跌幅过大；最后，需求端低迷不振，由于春节前养(yǎng)殖产品集中出栏，春节后一段时(shí)间一般是(shì)豆(dòu)粕需求淡季(jì)，而今年由于生(shēng)猪价格持续下行，养殖(zhí)业复产(chǎn)积极(jí)性不(bù)高，加之非洲猪瘟疫情偶发，使得豆粕需求更是雪(xuě)上加(jiā)霜，油厂豆粕成交和提货量处(chù)于偏低水平。

　　关于(yú)报(bào)告期(qī)内基金投资策(cè)略和运作分(fēn)析，国投瑞银基金表(biǎo)示，一(yī)季度白银在(zài)初期两个月处于振荡调整，在三月份(fèn)又很快反弹至年初位置(zhì)。黄(huáng)金(jīn)较白银表现更为(wèi)强势，金银(yín)比价有所抬升。前期(qī)走势主要受制于白银工业(yè)属(shǔ)性及美联(lián)储加息预(yù)期(qī)升温(wēn)影响，白银表现出更高的波动性。后(hòu)期则(zé)主要是(shì)欧(ōu)美银(yín)行(xíng)业出(chū)现流动性(xìng)危机(jī)，导致避险情绪高涨(zhǎng)，也大幅降低(dī)了市场对于美联储的加息预(yù)期。

　　国投瑞银基(jī)金认(rèn)为，美联(lián)储货币政策调整节奏与经济衰退担忧继(jì)续主导(dǎo)贵金属行(xíng)情，同(tóng)时(shí)也需(xū)关注突发地缘政治(zhì)、金融体(tǐ)系的(de)流动性风(fēng)险、新兴(xīng)经济体债务风(fēng)险等黑天鹅事件的影响。今(jīn)年以来，美(měi)联储已连续加息两次各25BP，加息步伐明显放缓，点阵图显示美联储今年(nián)或还有一次加息(xī)。随着美国加息渐(jiàn)入(rù)尾声(shēng)，而(ér)通(tōng)胀仍处于(yú)高位，宏观环境对贵金属相(xiāng)对(duì)有(yǒu)利(lì)，贵(guì)金属(shǔ)配置价值进一步提(tí)升。考(kǎo)虑到白银的高弹性及金银比价的相对高位，建议(yì)择机积(jī)极配置。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语