分析人士称，《暂行(xíng)规定》施行后，预计全市场(chǎng)货币市场基金数量上将有一定出清，对基金管理人的(de)产(chǎn)品体系结构布(bù)局、调(diào)整(zhěng)也提出了要求。

　　5月(yuè)16日，《重(zhòng)要货币市场基金(jīn)监管(guǎn)暂行(xíng)规定(dìng)》（下称《暂行规(guī)定》）正式实施，从风(fēng)险(xiǎn)管理、人员及(jí)系(xì)统配(pèi)置(zhì)、投资比例、交易行为、规模控(kòng)制、申赎(shú)管(guǎn)理等多方面对重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基金的基金管理人提出(chū)了更为严(yán)格审慎的要求。

　　业内人士(shì)指出， 《暂行规定(dìng)》将提高货币基(jī)金(jīn)的风彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方险管理能力和透明度，降(jiàng)低投资(zī)风险(xiǎn)。但是，可能会对部分追求(qiú)高收益(yì)的(de)投(tóu)资者(zhě)造成一定(dìng)影(yǐng)响。此外，预计全市场货币市场基金数量(liàng)上将有(yǒu)一定出清，对(duì)基金(jīn)管(guǎn)理人的产品(pǐn)体(tǐ)系结构布局(jú)、调整也提出了要求。

　　哪些基(jī)金被纳入(rù)

　　《暂行规(guī)定》指(zhǐ)出，重(zhòng)要货币(bì)市场基金是指因基金资产规模较大(dà)或者投资者人数较多、与其他金融机构(gòu)或者金融产品关联性较强(qiáng)，如发(fā)生重大风险，可能对资本市场(chǎng)和金融体系产生重(zhòng)大(dà)不利影响的货币市场(chǎng)基(jī)金。

　　哪些基金会被纳入评估范围？

　　根据《暂行规定(dìng)》，货币(bì)市场基(jī)金满足下列任一条件的(de)，基金管理人应当在(zài)10个(gè)工作(zuò)日内主动(dòng)向中国证(zhèng)监会报告：基金资产净值连续20个(gè)交(jiāo)易日(rì)超过2000亿元(yuán)；基(jī)金份额持有人数量连续20个交易日(rì)超过5000万个(gè)；中国证(zhèng)监会认(rèn)定的符合重要货币市(shì)场基(jī)金特征的其他条(tiáo)件。

　　东方财富(fù)Choice数据显(xiǎn)示，截至2023年一季度末，市(shì)场上共有天弘余额宝货币、易方(fāng)达易理(lǐ)财货币A、建信嘉薪宝货币A三(sān)只(zhǐ)基金规模超过(guò)2000亿(yì)元。其中，天弘余额宝货币规模(mó)最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份额(é)持有(yǒu)人户(hù)数来看，截至(zhì)2022年末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户(hù)，居于(yú)首位。

　　有业内人士对记(jì)者表(biǎo)示，《暂行规定》实施后，对于规模超过2000亿元或者投资者数量大于5000万个(gè)的(de)货币市场基(jī)金(jīn)，监管要求更加(jiā)严格，基金管理人需要增强抗风险能(néng)力，并明确风险防控与处置机制。这(zhè)将促使基(jī)金公(gōng)司(sī)更(gèng)加注重风险(xiǎn)管理和(hé)产品(pǐn)合规(guī)性，提高产品的透明(míng)度和稳定性，从而保护投资者(zhě)的(de)利(lì)益。

　　国(guó)信证券(quàn)指出，《暂行规定》与(yǔ)资管新规(guī)一脉相承(chéng)，都是为了提升资管(guǎn)机构的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)能力，实现风险分散化，防止(zhǐ)风(fēng)险过度集中、对金融安全产(chǎn)生不利影(yǐng)响。在提升(shēng)风控水平的(de)前提下，引导高收益(yì)产品(pǐn)打破刚兑，高安全产品收益率回落至与其(qí)风险(xiǎn)相匹配(pèi)的合理水平。随着资管新规(guī)的逐步落地，回归本源的主动(dòng)类(lèi)资管(guǎn)产品迎(yíng)来发展良(liáng)机，财富管理行业百花(huā)齐放。

　　明确附加(jiā)监管(guǎn)要求

　　《暂行规定》明确(què)了(le)重(zhòng)要货(huò)币市场基金的附(fù)加(jiā)监管要(yào)求(qiú)，指出基金(jīn)管理人(rén)应(yīng)当遵循(xún)长期(qī)稳(wěn)健的经营和投资理念，确保自身投资研究、人(rén)员配备、系统运营、客户(hù)服(fú)务、风险管(guǎn)理与危机应对(duì)等方面的能力水平与(yǔ)重要货币市(shì)场基(jī)金(jīn)管理规模相匹配，不(bù)得(dé)盲目扩张基金规模。

　　值得注意的是，重要货币市场基金的基金(jīn)经(jīng)理不得少于(yú)2人。在薪(xīn)酬考核(hé)方面，彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方基(jī)金管理人的高级管(guǎn)理(lǐ)人员(yuán)、基金经理等相关人员的(de)考(kǎo)核评价、薪酬激励等不得直接(jiē)或者(zhě)间(jiān)接与重要货币市场基金的规模相挂(guà)钩(gōu)。

　　在重要(yào)货币市(shì)场基金(jīn)的(de)投(tóu)资运作指标方(fāng)面，也需要满足多(duō)项要求。例如，持有一家公司发(fā)行的(de)证券(quàn)市值不(bù)得超过基金(jīn)资产净值的5％；投(tóu)资于具有基金托管人资格的同(tóng)一商业银行发行的金(jīn)融工具占(zhàn)基(jī)金(jīn)资产净值的比例不得(dé)超(chāo)过15％；主动投资(zī)于流动(dòng)性受限资产的规模合计不得超过基(jī)金资产净(jìng)值(zhí)的 5％；投资组合(hé)的平均(jūn)剩余(yú)期限不得超过90天；投资组合的杠(gāng)杆比例(lì)不得超过110％。

　　货(huò)币市(shì)场基金交(jiāo)易行为管理方面(miàn)，《暂行规定》指出，审(shěn)慎确认大(dà)额申购(gòu)申(shēn)请，避免出现(xiàn)接受单一投资者申购申请后导致其(qí)持有(yǒu)份(fèn)额超过(guò)基金总份额5％的情(qíng)况。

　　而在风险准备金方(fāng)面， 基金管理人、基金(jīn)托管人每(měi)月(yuè)从重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的管理(lǐ)费、托管费中计提的(de)风险准(zhǔn)备金比例不得低于20％。

　　国信(xìn)证(zhèng)券指出，《暂行规定》是(shì)金融防(fáng)风(fēng)险(xiǎn)的重要举措(cuò)。部分货币(bì)市场基(jī)金规模(mó)较大、投(tóu)资者(zhě)数量较多，具有“牵一(yī)发而动全(quán)身”的重要影(yǐng)响，当出现风险(xiǎn)事件(jiàn)时(shí)，可能会对金融市(shì)场的流动性安全产生冲(chōng)击。《暂(zàn)行规定》无(wú)论(lùn)是从考核机制，还是从投资比例、久期、可变现资(zī)产(chǎn)的限制，都是为了更高流动性(xìng)考虑(lǜ)，重要货币市场基金防范流动(dòng)性风险(xiǎn)的能力(lì)将进(jìn)一步(bù)提升，将有(yǒu)效防止出现2016年部(bù)分(fēn)货币市场基金类(lèi)似(shì)的流动(dòng)性风险事件。

　　制(zhì)定风险应对预(yù)案

　　在重要货币(bì)市场基(jī)金的风险防(fáng)控和监督管理机制方面，《暂行规定》也做出了明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基(jī)金管理人应当(dāng)综合评估重要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基金各类(lèi)风(fēng)险的成因、表现及影响(xiǎng)，会同相关市场主(zhǔ)体(tǐ)共同(tóng)制定合理有(yǒu)效(xiào)的风险应(yīng)对(duì)预案。风险应对预案应当(dāng)报中国证监会备案，中国证监(jiān)会对风险应对预案的有效(xiào)性、合(hé)理性(xìng)、可行性等(děng)进行(xíng)评估。

　　重要货币市场基金(jīn)发生重(zhòng)大风险(xiǎn)的，由中国证监(jiān)会牵头相(xiāng)关部门(mén)成立风险处置小组，督促(cù)基金管(guǎn)理人及(jí)相(xiāng)关市(shì)场主体依(yī)据风险(xiǎn)应对预案等对重要货(huò)币市(shì)场基金实施(shī)风险处置。

　　那(nà)么，《暂行规定》的(de)实施对于投资者有(yǒu)什么影响？

　　有业内人士(shì)对(duì)记者表示，《暂行规定》将提高货币基金的风险管理能力(lì)和透明度，降低投资风险。但是，可(kě)能会对部分投(tóu)资者造成一定影响，例如(rú)可能会对一些(xiē)追求高(gāo)收益的投资者(zhě)造成一定(dìng)冲击。此外，新(xīn)规可能会导(dǎo)致一些货币基金(jīn)规模较(jiào)小的(de)产品(pǐn)退出(chū)市场，投资者需要注意选择(zé)合适的产(chǎn)品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于(yú)保护(hù)低风险(xiǎn)偏(piān)好的投资者。相(xiāng)对于其(qí)他资管产品，货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)具有着投资者(zhě)数量(liàng)庞大，风险偏好较(jiào)低的特点(diǎn)。部分规模较(jiào)大的货币规模基金如(rú)出现风险(xiǎn)事件(jiàn)，或将对社(shè)会(huì)稳定产生不利影响。《暂行(xíng)规定(dìng)》提升了重要货币市场(chǎng)基金的资产(chǎn)安全要求，有利于保护投资(zī)者利益。”国信证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行(xíng)后，货币市场基金的(de)规范化、标准化、投资(zī)分散化、安全化程度(dù)将(jiāng)有提(tí)升，未来(lái)是否在公布的重点货(huò)币基(jī)金名录内，可(kě)能是投资者(zhě)选(xuǎn)择考量(liàng)的潜在(zài)背书(shū)因素(sù)之(zhī)一。预计全(quán)市场货币市场基金数量(liàng)上将有(yǒu)一(yī)定出清，对基金管理人的产品体系(xì)结(jié)构布局、调整也(yě)提出了要求。

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