投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价达(dá)397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万亿(yì)美元大关(guān)。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲(jìn)表(biǎo)现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能(néng)火热多久？

　　公(gōng)募(mù)基(jī)金提(tí)前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英伟达公司的股价在(zài)近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度(dù)突(tū)破万亿(yì)美元。截至6月1日(rì)收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有(yǒu)望再次(cì)突破(pò)万亿美元的市(shì)值。

　　英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司在(zài)中国官网宣(xuān)称：“我们(men)在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在改变全(quán)球大型行(xíng)业，并将为社会带来深(shēn)远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行(xíng)情的关(guān)注热(rè)情也是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示(shì)，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工(gōng)智能自动内(nèi)容生成）概念的(de)热(rè)炒(chǎo)有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多(duō)只云(yún)计算、大数据、人(rén)工智能主题(tí)ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募基金也早已布(bù)局英(yīng)伟达或相关概(gài)念(niàn)股。交易软件通达信推出了英伟达(dá)概念股，该软(ruǎn)件信息(xī)显示，相(xiāng)关概(gài)念股一共包含32家(jiā)A股上市公(gōng)司，这些公司与英伟达在某些方面(miàn)有业(yè)务(wù)上的(de)合作。从公(gōng)募(mù)基金(jīn)一(yī)季度末的数据来看，部分(fēn)被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有(yǒu)英伟达(dá)公司股票的公募(mù)基(jī)金主要集(jí)中(zhōng)在(zài)能(néng)投资海(hǎi)外(wài)市(shì)场(chǎng)的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且(qiě)基(jī)金规模最(zuì)高的(de)是广(guǎng)发纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达克(kè)100指数，前十大重仓(cāng)股中包(bāo)括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全(quán)球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英(yīng)伟达且规模最高的是(shì)广发全球精选，该(gāi)只(zhǐ)基金今年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖(wā)财基(jī)金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达(dá)等美股科技股年初至(zhì)今的大(dà)涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域(yù)加大了投资，先是(shì)宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公(g找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思ōng)套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规(guī)模最大的一笔投资。作为一站式解决方案的(de)提供(gōng)商(shāng)，英伟达公司是今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今(jīn)年一季度的业(yè)绩远(yuǎn)超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业务(wù)的营(yíng)收创历(lì)史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资(zī)机会

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投资机会的投资者(zhě)而(ér)言，英伟达(dá)和微软在内的众多美(měi)股科技股(gǔ)公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应(yīng)用已(yǐ)是(shì)科(kē)技(jì)革命最新(xīn)的突破口。能够(gòu)率先建立起良好(hǎo)商业(yè)模式的公司(sī)与掌握AI应用(yòng)核(hé)心(xīn)竞争力(lì)的公司将(jiāng)会成为未来最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些(xiē)特质，他(tā)们的中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看(kàn)起来(lái)很(hěn)美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到资金关注，行业成交(jiāo)热度(dù)上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得(dé)到业绩(jì)的验证，半导体行业(yè)一(yī)季度整(zhěng)体营(yíng)收同比下(xià)降2.9％，净利(lì)润同(tóng)比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产(chǎn找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思)业(yè)数据的跟踪，目(mù)前(qián)全(quán)球(qiú)半(bàn)导体产(chǎn)业整(zhěng)体仍(réng)处(chù)于主动(dòng)去库存阶段，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面(miàn)支(zhī)撑的情况下(xià)，4月(yuè)中旬以(yǐ)来半(bàn)导体重回弱(ruò)势。最(zuì)近两周(zhōu)，半(bàn)导体板块虽然有(yǒu)所企稳(wěn)，但也很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百临(lín)咨询首席(xí)分(fēn)析师秦(qín)洪告诉(sù)记(jì)者：“半(bàn)导体板(bǎn)块回暖的(de)驱(qū)动力主要(yào)来源于AI产业的大(dà)发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为(wèi)代(dài)表(biǎo)的算力芯(xīn)片业务(wù)快(kuài)速增长，美股英伟达的股价表现以及背后的(de)产能扩张信息就是最(zuì)好的例证。而从未来的一(yī)段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力(lì)，且空(kōng)间(jiān)不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策(cè)扶持和(hé)半导体设备业(yè)绩高增长等利好因素支撑下，当前位(wèi)置也不悲观(guān)。

　　站在(zài)投(tóu)资的角度(dù)考虑，秦洪认(rèn)为，虽然(rán)AI产业的(de)发(fā)展(zhǎn)趋势(shì)值得期待，但(dàn)投资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均值(zhí)回归的(de)规律永不(bù)变色，所以投资与产业发展之(zhī)间存在着较(jiào)大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需(xū)要在(zài)相对(duì)低位或调整一定(dìng)程度后再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素(sù)。在(zài)具体投资的时候要选择(zé)掌握核(hé)心技术、真正具有核心竞争力的投(tóu)资(zī)标的，确保(bǎo)产业景气能够(gòu)反映在未(wèi)来的业(yè)绩(jì)上，要避(bì)免没有业绩支持的跟(gēn)风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也要以合适的(de)价格(gé)买入，否(fǒu)则很(hěn)可能(néng)会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投(tóu)资(zī)者(zhě)要(yào)做好分散配置，不要(yào)将(jiāng)资金全押(yā)一个(gè)赛道。

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