券商(shāng)今(jīn)年一季度业(yè)绩“妥了”，基于股(gǔ)市良(liáng)好表现以及去年较低的基数，行业业绩全(quán)面爆发(fā)。券(quàn)商板块也在周五呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一(yī)季报，至(zhì)此(cǐ)51家上市券商(shāng)或上市主体一季(jì)报悉数披(pī)露，券(quàn)商整体一季度表现较(jiào)好(hǎo)，增速中位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一(yī)季度归母净利(lì)增速较为(wèi)显著的有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归母(mǔ)净利排(pái)名，新的十大分别(bié)是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元(yuán)）、中国银河(hé)（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财(cái)富(fù)（20.29亿元）。简单(dān)算数平均(jūn)计算(suàn)，中信(xìn)证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对(duì)券商一季报的优秀表现给予了正(zhèng)面回应，4月28日(rì)，证券板块指数(shù)收涨2.8%，49只券(quàn)商股收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国(guó)银河盘(pán)一度涨停(tíng)，二者(zhě)收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交(jiāo)易日收阳线(xiàn)，累计涨(zhǎng)幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市主体中，50家(jiā)归母净利同比增速(sù)为正，其中20家增(zēng)速达1倍至(zhì)数倍。

　　一(yī)季度(dù)归母净利增速(sù)超过10倍的(de)有2家(jiā)券(quàn)商及1家(jiā)上(shàng)市主体，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是(shì)长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过(guò)4倍(bèi)的有(yǒu)3家，分(fēn)别是兴(xīng)业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的(de)有3家，分别是华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍(bèi)的(de)有(yǒu)4家，分别是(shì)山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家，分别是财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为(wèi)盈的券商多达9家(jiā)，分别是天风证券、华西证券、东北证(zhèng)券、西部证券(quàn)、限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗西(xī)南证券、红塔证(zhèng)券、江海证(zhèng)券、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润同比增速为负值，分别是东(dōng)方财(cái)富(fù)（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林证(zhèng)券净利与营收均(jūn)出(chū)现下滑，公(gōng)司一季报显示，报告期内公司(sī)实(shí)现(xiàn)营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利(lì)润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增(zēng)速不如中小券(quàn)商“夸张”，但头部券商(shāng)的(de)业绩表(biǎo)现同样具有可圈可(kě)点(diǎn)之处。

　　同比增(zēng)速超过五成的头部券商(shāng)包括(kuò)海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券(quàn)（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券商及增速(sù)为华泰(tài)证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司(sī)（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以(yǐ)54亿(yì)的绝对(duì)优势，保持着(zhe)业绩(jì)的稳定性(xìng)。

　　此外(wài)，上市公司(sī)指南针在一(yī)季报中(zhōng)透(tòu)露，2023年一季度麦高证券(quàn)经纪业务开展(zhǎn)取(qǔ)得(dé)一定成(chéng)绩，但营(yíng)业(yè)利润仍(réng)未(wèi)实现盈利，一定程度上拖累了(le)公司整(zhěng)体。

　　十(shí)余家券商营收增(zēng)一倍以上(shàng)

　　一季度营收规模增(zēng)速方面，51家券商中44家同比(bǐ)增速为正、7家(jiā)增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其今年(nián)一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同(tóng)期营收不足(zú)亿(yì)元(yuán)的低基数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速(sù)超过(guò)2倍的(de)有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分(fēn)别(bié)是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔(tǎ)证券（172.78%）、国(guó)元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北(běi)证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分(fēn)别是华安(ān)证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商(shāng)一季度营收同比下滑幅度(dù)较(jiào)大，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑(huá)的(de)券(quàn)商(shāng)或上市主(zhǔ)体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方财限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗富（-12.09%）、华鑫(xīn)股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一(yī)季度(dù)营收排(pái)名前十券商分别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商(shāng)中，海(hǎi)通证(zhèng)券营(yíng)收同比增(zēng)幅最大(dà)，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的增速杀入营(yíng)收排(pái)名前十(shí)，其一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被挤出前(qián)十，招商证(zhèng)券一季度营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信(xìn)建投营(yíng)收增(zēng)幅显著(zhù)较(jiào)小，同(tóng)比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季(jì)报高(gāo)增(zēng)

　　自营(yíng)业务驱动行业业(yè)绩高增，这一(yī)观点(diǎn)被卖方研(yán)究普(pǔ)遍(biàn)认可。

　　开源(yuán)证券在(zài)解读东方(fāng)证券一季报时称，东方证(zhèng)券自营(yíng)投资收益11.5亿元(yuán)，去(qù)年同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明(míng)显，期末(mò)金融资产规模为(wèi)902亿，同比(bǐ)增(zēng)8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季报(bào)高增(zēng)，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加(jiā)大杠(gāng)杆经营投资致使利息支出有(yǒu)所增长，市场回暖下投资(zī)业务表现(xiàn)亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创(chuàng)新业务能力，看好(hǎo)公(gōng)司在政策放松预期下实现估值提(tí)升(shēng)。

　　西部证券(quàn)在(zài)关于国金(jīn)证券的研报(bào)中(zhōng)称(chēng)，自营(yíng)投资成(chéng)为(wèi)影响国金证券业(yè)绩(jì)核心因素(sù)，一季度自营业(yè)务(wù)收入提升(shēng)至(zhì)7.16亿元，自公司完成再融资后，公司(sī)金融投资规模(mó)稳(wěn)步提升420亿元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资成为影响券商(shāng)业绩的(de)核心，预期将在一季度迎来(lái)反转。投资业务方面，下半年(nián)重点关注差异化监管(guǎn)的措施落(luò)地(dì)，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期将是限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗(shì)券商(shāng)业绩大幅修复(fù)的一年，尤其(qí)是受到自营业务冲击大的(de)公司预(yù)期将(jiāng)在年(nián)内实现较大幅度的改(gǎi)善。

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