市场再迎来风险管(guǎn)理新利器，科创50ETF期权上市在即(jí)。

　　5月12日证监会(huì)宣布，为健全多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市180kg等于多少斤 180kg等于多少磅场风险管理工具，启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作。同日，上交所(suǒ)发(fā)文称，将在(zài)证监会指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市准备(bèi)。

　　截(jié)至目前，市(shì)面上(shàng)已(yǐ)有(yǒu)8只(zhǐ)科创50ETF，合计规(guī)模(mó)超900亿元，另外还有2只科创50成分增强策(cè)略(lüè)ETF。业(yè)内人士表示，随着科(kē)创50ETF期权的(de)上市，市场投资者(zhě)将拥(yōng)有(yǒu)更灵(líng)活的风(fēng)险管理工具，相应的ETF市(shì)场容量、流动性、稳定(dìng)性都将(jiāng)有所(suǒ)提(tí)升(shēng)，更多吸引资金(jīn)入市，也能更好地(dì)服务于科(kē)创板上市企(qǐ)业(yè)。

　　证监会还表(biǎo)示，自2015年2月开展股票(piào)期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪(hù)深交易所(suǒ)先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序(xù)，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货市(shì)场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了(le)基(jī)础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调(diào)整为20％

　　上交所(suǒ)表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权(quán)产品，将总体沿用(yòng)前期(qī)的(de)风控措施，并(bìng)根(gēn)据科创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风险防控和市(shì)场监管措(cuò)施的(de)基础(chǔ)上，进一步(bù)做好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上市。

　　证监会也表示，一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持(chí)续完(wán)善制(zhì)度规则体系(xì)，加强运行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市(shì)场运(yùn)行情况改(gǎi)进优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　作为我(wǒ)国首只基于科创50指数(shù)的场内(nèi)期权品种，证(zhèng)监会称，科创50ETF期(qī)权科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落(luò)实党中央、国务院关于推进(jìn)上海国(guó)际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部署的重要安(ān)排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发科创板创新活(huó)力，满足多元化的交易(yì)和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体(tǐ)经济质效。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权新产品上市，对促进科创板企业(yè)进(jìn)一步发挥科创能(néng)效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。上市(shì)科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者风险管理需要(yào)，有助(zhù)于(yú)科创板(bǎn)更好发挥资本市场(chǎng)改革试(shì)验田(tián)作用，对于促进科创(chuàng)板和股(gǔ)票期权市场长期持续健康发展意(yì)义重大。

　　首只基于科创50指数(shù)场内期权

　　据(jù)上交所(suǒ)介绍，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科(kē)技(jì)”企业上市(shì)的(de)集聚示(shì)范(fàn)效(xiào)应(yīng)日(rì)益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市(shì)公司(sī)519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿(yì)元(yuán)，板块的(de)科技创新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　目前(qián)科创板尚缺少(shǎo)相应的风(fēng)险管理工(gōng)具，上交(jiāo)所根据市(shì)场需(xū)求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸(xī)引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功(gōng)能(néng)发(fā)挥、持续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先(xiān)行先试(shì)示(shì)范引领作用(yòng)的(de)重(zhòng)要(yào)举措。

　　据了解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月28日成(chéng)立(lì)，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截(jié)至目(mù)前，市场上科创50ETF合计规模超900亿元(yuán)，其中，规模最大(dà)华夏上证(zhèng)科创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入(rù)超440亿元(yuán)，是(shì)同(tóng)期非(fēi)货(huò)ETF市场最(zuì)吸金ETF；规模位居第二位(wèi)的是易(yì)方达上证科(kē)创板50ETF，最新(xīn)规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立(lì)以(yǐ)来，市场对风险管理工具的呼声不断，由于涨跌(diē)幅限制比例为20％，投资者在(zài)投资科创板(bǎn)个(gè)股面临(lín)的价格(gé)波动更大，因此，随着(zhe)市场体量不断扩(kuò)张，风险管理需求也更加(jiā)庞(páng)大(dà)。

　　“科创板50ETF期权的上(shàng)市，将会(huì)给投(tóu)资者提供更(gèng)加灵活的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，使得投资(zī)者(zhě)更有效率管理风险的同时，能(néng)够(gòu)有更(gèng)多的时间(jiān)和精(jīng)力去(qù)关(guān)注标的对应上市公司的投资(zī)价值。”中山(shān)大学(xué)岭(lǐng)南(nán)学院教授韩乾认(rèn)为，随(suí)着科创50ETF期权推出，相(xiāng)应的ETF现货市场的容量将有所扩大(dà)，提供更(gèng)好的流动性，市场(chǎng)稳定性提升(shēng)；也将为市场带来更多的增量资金，更好(hǎo)地服(fú)务科(kē)创板(bǎn)上市企业(yè)。

　　事(shì)实上(shàng)，ETF期权作(zuò)为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善(shàn)市(shì)场多空平衡机制等方面发挥(huī)了(le)重(zhòng)要作用。截至目前(qián)，市场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期(qī)权(quán)市(shì)场上(shàng)新(xīn)速度加快(kuài)。在去年，就有(yǒu)4只新品种上市，包括上(shàng)交所旗(qí)下的中证(zhèng)500ETF期权，深交所旗(qí)下的创业(yè)板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权和深证100ETF期(qī)权。

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