美国银行业危机持续！

　　危机升(shēng)级(jí)，美(měi)地区银行大跌

　　美(měi)东(dōng)时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若(ruò)干选项(xiàng)，其中包括资产出(chū)售(shòu)，可(kě)能出售(shòu)所有业务或部分(fēn)业务。该(gāi)行已(yǐ)经为(wèi)此(cǐ)聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是继(jì)西太平(píng)洋合众银行(xíng)（PACW）之(zhī)后(hòu)又一家地区银(yín)行(xíng)传出考虑可能(néng)出售的消息。本周(zhōu)三美股盘后(hòu)，因媒(méi)体(tǐ)称该行考虑包括出售(shòu)在内(nèi)的战略选(xuǎn)择，但鲜有(yǒu)感兴趣(qù)的(de)潜在(zài)买家(jiā)，此(cǐ)后收跌逾4％的该行股价(jià)盘后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西太罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片(tài)平洋合众银行(xíng)发布(bù)声明确(què)认了周三的(de)媒体消息，称在和多位(wèi)潜在的投资者商(shāng)谈(tán)，还(hái)表示，其核心存款3月以(yǐ)来已(yǐ)经增(zēng)长(zhǎng)，在第(dì)一共和银(yín)行被出售后(hòu)，该行(xíng)并未经历(lì)超出正常水平的存款流失。

　　但西太平洋合众银行股价继续暴(bào)跌，周四(sì)早盘曾跌超(chāo)60％。阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌(diē)超60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯(sī)西(xī)部银行此(cǐ)后表示，关于该行磋商出售资(zī)产(chǎn)等(děng)战(zhàn)略选项(xiàng)的媒体报道“绝对失实”。此后，该行(xíng)股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收(shōu)窄(zhǎi)到(dào)50％以(yǐ)内。

　　另一家让地(dì)区(qū)银行(xíng)危机火上浇油(yóu)的第一地平线银(yín)行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼(qióng)斯(sī)指(zhǐ)数下跌(diē)286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点(diǎn)，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综(zōng)合指数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报(bào)11966.40点。地(dì)区(qū)性银行股重挫(cuò)，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯西部银(yín)行收跌(diē)38％，第一地平(píng)线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院(yuàn)银(yín)行(xíng)委员会就近期大型(xíng)银行倒闭事件举行听证会。会(huì)上，银行监(jiān)管(guǎn)专家(jiā)表示，管理(lǐ)不(bù)善是导致破产的主(zhǔ)要原因。美国商会副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会(huì)上表示，硅谷银(yín)行、签名银(yín)行和第一共和银(yín)行有(yǒu)非常独特的商业模式(shì)，硅(guī)谷(gǔ)银行(xíng)专注(zhù)于资本密集型的(de)科技以(yǐ)及生物医学初创(chuàng)企业(yè)；第(dì)一(yī)共和银行集(jí)中于财富管理；而签(qiān)名银行则有大量的数字资产风险。在听证会(huì)上，专家们明确将最近银行倒闭(bì)潮归咎于行政管理不善，同(tóng)时他(tā)们担心银行倒闭会将美国经济拖入衰退。专(zhuān)家和(hé)议员们(men)也表示(shì)，美(měi)联储存在监管失误。

　　据外媒援引知情人(rén)士周四报道，美国(guó)联(lián)邦和州政府官(guān)员(yuán)正在评估近几天银行(xíng)股大幅波动背后存在(zài)“市场(chǎng)操纵”的可能性，白宫方面也表(biǎo)示将(jiāng)监控“健康银(yín)行面临的(de)做空压力(lì)”。美股(gǔ)地区(qū)银行股本周大幅下跌(diē)，西(xī)太(tài)平洋合(hé)众银行累跌近70％。根据(jù)分(fēn)析公司Ortex的数据，做(zuò)空者仅在周(zhōu)四就通过做空某些地区银行获利3.789亿(yì)美(měi)元。消息人(rén)士(shì)称，鉴于地区(qū)银行基本面强劲(jìn)且资本充足，近(jìn)几日，做空活动增加和股市波(bō)动已引(yǐn)起官员及监管(guǎn)机构越(yuè)来越(yuè)多的关注。

　　据盖(gài)洛普(pǔ)民调显(xiǎn)示，在(zài)美国(guó)银行体系动荡(dàng)之际，近一(yī)半(bàn)的美国人担(dān)心他们在银(yín)行或(huò)其他金融机构账户上(shàng)的钱(qián)的安全(quán)。总共有48％的美国(guó)成(chéng)年人表示他们担心自(zì)己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最(zuì)新数(shù)据(jù)与2008年雷(léi)曼兄弟破产后不久的(de)数据相似。当时有45％的美国成年人表示(shì)，他们(men)非(fēi)常或中度担心自己(jǐ)资(zī)金(jīn)的安全(quán)。尽管盖(gài)洛普并未在银行(xíng)业较为(wèi)平静的时期测量过(guò)这一(yī)数据，但2008年12月的数据显示，在危机(jī)得到解(jiě)决(jué)后，人(rén)们对存款安全的担忧略有(yǒu)减少，这表明对存款安全的高度担忧可能(néng)并非美国人的常态(tài)。

　　俄罗斯两处(chù)石油化(huà)工厂遭无人(rén)机(jī)袭(xí)击

　　据塔斯社(shè)报(bào)道，当地时间5月4日凌晨，位于俄(é)罗斯(sī)罗斯托夫(fū)州的诺(nuò)沃沙赫金(jīn)斯基石(shí)化厂遭到(dào)一(yī)架无人机袭击，并引发了(le)火灾。据介(jiè)绍(shào)，一架无(wú)人(rén)机撞击了(le)该工厂的在建厂(chǎng)房间连廊，随后发(fā)生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社(shè)当(dāng)天还报(bào)道称，另一处(chù)位(wèi)于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平(píng)方米。

　　两起事件中(zhōng)均没有(yǒu)造(zào)成人员伤(shāng)亡，火灾目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时(shí)间5月4日，欧洲央行召开货币政策会(huì)议，决定将(jiāng)欧元(yuán)区三(sān)大(dà)关键利率均上(shàng)调25个基(jī)点。主(zhǔ)要(yào)再融资利率(lǜ)、边际(jì)借贷利率和(hé)存(cún)款机制利率从本月1罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片0日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)自去年(nián)7月(yuè)以来已连(lián)续7次上(shàng)调(diào)关键利(lì)率，以期阻止通胀。不过专家预(yù)计，要将通(tōng)胀(zhàng)率降(jiàng)至2％的目标还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘(pán)中(zhōng)暴跌

　　近(jìn)日，受经济衰退担(dān)忧压制(zhì)，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内(nèi)盘原油(yóu)“五一”假期后跳空低(dī)开，较假期前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美(měi)联储(chǔ)如(rú)期加(jiā)息(xī)25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加息，本(běn)轮(lún)已累计(jì)加息500个(gè)基点，这一区间(jiān)仅(jǐn)略(lüè)低于2008年(nián)大衰退(tuì)前的利率(lǜ)峰值。

　　截至周(zhōu)四(sì)收盘，WTI原油(yóu)期货6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日(rì)低(dī)，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦(lún)特原油7月合约(yuē)上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近期原(yuán)油暴跌主要受到宏观(guān)避(bì)险情绪的影响，原(yuán)油市(shì)场自身基(jī)本面变化(huà)不大(dà)。

　　“近期原油的走(zǒu)势更多(duō)体现的是(shì)金融属性。一(yī)方面，美(měi)联储如期加息25个基点，市场对连续加息对(duì)经(jīng)济造成影响的担忧加(jiā)剧；另一方面(miàn)，近期(qī)美国(guó)再度出现破(pò)产银行，造成美(měi)国股(gǔ)市下滑，原油作(zuò)为大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)代(dài)表(biǎo)受到一定(dìng)冲击。”齐(qí)盛期货能源(yuán)化(huà)工(gōng)组组长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原油分析师高健(jiàn)告诉期货(huò)日报记(jì)者，近期海外宏观集中避险，主要还是与(yǔ)美国(guó)银行危机事件有关。另外，美国债务上限问(wèn)题仍未(wèi)解决，市场担(dān)心该问(wèn)题是另(lìng)一个“雷(léi)”。美国白宫对(duì)此发(fā)布的(de)一份评(píng)估文件(jiàn)警告(gào)称，如果不提高债务上限，美国经济将面临严重后果，在(zài)三种预期情形下，美国经(jīng)济都将进入(rù)衰退期。

　　“宏观层面再(zài)次进入集中避险状(zhuàng)态，对股(gǔ)市和(hé)商品等风险资产(chǎn)带(dài)来短期情(qíng)绪(xù)冲击(jī)。”高(gāo)健(jiàn)分析称，目前美国银行问题(tí)再次出现，叠(dié)加债务上限(xiàn)临(lín)期(qī)风险，宏观层面的(de)不确定性(xìng)较大，主要(yào)风险在(zài)于当(dāng)前的宏观避险情绪是否有(yǒu)可能演(yǎn)化成趋势，即VIX指数(shù)是否会由日度级别演(yǎn)变成周度级别(bié)的拉升行情(qíng)。如(rú)果这种(zhǒng)情(qíng)况出(chū)现，风险资(zī)产将会出(chū)现类似于2008年(nián)和2020年的走势(shì)。近(jìn)期市场的关注点集中在宏观情绪(xù)指标的跟踪上(shàng)，重(zhòng)点观察美股和VIX指数的(de)进一步动向，侧重留意避险情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期(qī)53.5，前值(zhí)53.5。海(hǎi)证(zhèng)期货能化分(fēn)析师郑梦琦表示(shì)，美国(guó)制造业、服(fú)务(wù)业以及(jí)综合PMI均(jūn)低于预期，显示在利率上升和通胀(zhàng)居高不下的情况下，美(měi)国经济(jì)难(nán)以获(huò)得动能(néng)。叠加美国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市(shì)场(chǎng)逐(zhú)渐(jiàn)降(jiàng)温，经济面临(lín)的风险正在上升。而(ér)在此次美联储议(yì)息会议上，鲍(bào)威尔发言偏(piān)鹰派，称美联储致力于实(shí)现2％的(de)通胀(zhàng)目(mù)标(biāo)，是否停止加息取决于数据。美联储将(jiāng)从(cóng)通胀、就业、市场(chǎng)风(fēng)险三方面(miàn)探(tàn)索货币政(zhèng)策路径，如果(guǒ)6月初之前高利(lì)率(lǜ)带来的风险事件进一步(bù)扩大，美(měi)联储或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市场(chǎng)的关(guān)注点在于美联储是(shì)否会在(zài)接下(xià)来(lái)的议息会议(yì)中暂停加息，以(yǐ)及降息开(kāi)启的时(shí)间和(hé)节奏。

　　值得注意的是(shì)，近期原油(yóu)盘面连续大跌的情况与3月中旬的走(zǒu)势类似，甚至驱(qū)动上也有较(jiào)高的相(xiāng)似性(xìng)。高(gāo)健表示(shì)，共(gòng)同点是在银行业危机的背景下，宏观避(bì)险情(qíng)绪升(shēng)温引发(fā)盘(pán)面快速下跌。不同点有两个：一是此次宏观避(bì)险(xiǎn)还有一部(bù)分债务上限的加成；二是当前原油基本面状态要(yào)好于3月。综合来看，3月中旬原(yuán)油盘面的(de)走势，对此轮(lún)原油大(dà)跌(diē)有较高的参考(kǎo)性。3月(yuè)下旬原油止(zhǐ)跌回升(shēng)，驱动因素是(shì)VIX指数短线(xiàn)高(gāo)位筑顶后回落，盘面上的(de)表现(xiàn)是连续收(shōu)出长下影线。因此，近期原油盘面也要(yào)重点(diǎn)留意是否会重现以(yǐ)上两点变化(huà)。

　　于芃森(sēn)分(fēn)析(xī)称，从基(jī)本面看，短期(qī)原油尚不(bù)具备持续大(dà)幅下滑的基础(chǔ)。本周美国EIA原油库存(cún)减少约505万(wàn)桶(tǒng)，已经连续五周出现大幅(fú)减少，而美国即将进(jìn)入夏季用油高峰，市场预期(qī)需求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙特为(wèi)首的中东产油国为稳(wěn)定油(yóu)价进行着各(gè)种努力(lì)，虽然实际(jì)落(luò)地情况仍需观察，但整体上市(shì)场再(zài)度进(jìn)入(rù)供小于需状态。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，郑梦琦表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)超卖(mài)情绪(xù)的逐步释放(fàng)，原油(yóu)供给端尤其是(shì)OPEC+或将(jiāng)挺(tǐng)价，短期油价仍(réng)以弱(ruò)势振荡为(wèi)主，价格的(de)突破上行仍需(xū)其他利多(duō)因素指引。

　　高健也(yě)认为，目前原油还是振(zhèn)荡格局，价格向(xiàng)下(xià)逼(bī)近年内低点，短(duǎn)线观察前低的(de)支(zhī)撑力度。未来(lái)能否驱动原油破位向下，主要看避险情(qíng)绪的持(chí)续蔓延情况，特别是VIX指数能否(fǒu)出现周(zhōu)线级别(bié)的行情(qíng)。除(chú)此之外(wài)，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在于(yú)芃森看来，美(měi)联储年内(nèi)加息基本(běn)全部落(luò)地，后期将(jiāng)不再存在加息对大宗商品压制的预期，情绪上(shàng)将有一定缓和。但美联储连续大幅加息(xī)后(hòu)对(duì)市场的影响仍(réng)需一段时间观察，情(qíng)绪的底部(bù)可能已经出现，但(dàn)市场的(de)底部仍需(xū)要观察。基本(běn)面(miàn)上，市场(chǎng)对经济衰退的担忧(yōu)仍未结(jié)束，需求(qiú)会下(xià)降多少也尚未有(yǒu)明确的定论(lùn)，但用油旺季即将到来，短期内将会支撑油价。“综合来看，目前原(yuán)油阶段性底部或已出(chū)现，将(jiāng)进入一段时(shí)间的振荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青大幅(fú)下行

　　受(shòu)原油(yóu)下(xià)跌拖(tuō)累(lèi)，沥(lì)青期(qī)货假期(qī)后首(shǒu)个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅(fú)超(chāo)4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青(qīng)走势偏强。美国将与委内(nèi)瑞拉石油有关的交易许(xǔ)可(kě)证延长至7月(yuè)20日(rì)，稀释沥(lì)青分流至欧洲和美(měi)国的问题依然存在，沥青原料供(gōng)应减少，稀释(shì)沥(lì)青贴(tiē)水上涨，从而减缓了成本(běn)端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高位，对(duì)比(bǐ)往年(nián)同(tóng)期数据，供(gōng)应提前发力，叠(dié)加终端需求未有(yǒu)明显回暖，沥(lì)青基本面有所走(zǒu)弱(ruò)。”中(zhōng)信建投(tóu)期货能化分析师董丹丹(dān)表示，进入5月(yuè)，沥青供应端总计划排(pái)产量(liàng)为285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比(bǐ)增(zēng)加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料通关(guān)情(qíng)况对沥(lì)青(qīng)生(shēng)产供应造成(chéng)阶段(duàn)性(xìng)扰动，部(bù)分无配额炼(liàn)厂沥青生(shēng)产或受影响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内沥青产能利用率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点(diǎn)；样本装(zhuāng)置检修(xiū)量为77.71万(wàn)吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青生产，华北(běi)部(bù)分地炼维持停产状态。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受沥青生(shēng)产利润较(jiào)好影响，国内沥(lì)青装(zhuāng)置开工率(lǜ)持续(xù)回(huí)升，尽管(guǎn)近期随着利润的压缩，沥青装(zhuāng)置检修(xiū)增(zēng)加，但当前沥青供应仍处(chù)于相对偏高水平。”金(jīn)信期(qī)货能化分析(xī)师汤剑林(lín)称，由于沥青利润压缩(suō)限制生产积极(jí)性，叠(dié)加原料稀释沥青短缺的问题持续(xù)，5月份国内沥(lì)青供应存在收缩预期，后续关注国内炼(liàn)厂(chǎng)排(pái)产(chǎn)计(jì)划。

　　需(xū)求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处(chù)于季节性淡季，南(nán)方开(kāi)始进入雨季(jì)，需求回升偏(piān)慢(màn)，北(běi)方需求仍没有(yǒu)较好(hǎo)的(de)表现。从(cóng)下(xià)游行业的开工(gōng)率看，道路需求表现偏弱，防水(shuǐ)需求表现稍好(hǎo)但占比较小(xiǎo)，整体(tǐ)需求一般。5月(yuè)份基建(jiàn)乐观预期仍在，且随着气(qì)温(wēn)的回升，道路施工项目逐(zhú)渐(jiàn)启动(dòng)，预计(jì)需求(qiú)会继续回升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近期(qī)沥青价(jià)格波动的主要(yào)逻辑在于成本端原(yuán)油，短(duǎn)期供需端矛(máo)盾(dùn)并不(bù)突出。OPEC+挺(tǐng)价(jià)难抵海外风险事(shì)件(jiàn)以(yǐ)及衰退预(yù)期的压力(lì)，预计原(yuán)油仍(réng)维持弱势(shì)运行。在此背景下，沥(lì)青(qīng)价格也难有较强的表现，短期仍(réng)跟随原油偏弱(ruò)运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥青(qīng)估值处于偏低位，炼厂生产成本下移(yí)，沥青综(zōng)合加工利润或将有(yǒu)所增(zēng)长。另外，沥青总体库存持(chí)续累积，但仍处历史偏(piān)低水平(píng)，加之(zhī)天气转(zhuǎn)暖，下(xià)游终端(duān)具备(bèi)施工条件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂(liè)解价差，中长期(qī)需(xū)关注沥青原料供应(yīng)政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后(hòu)首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大(dà)幅(fú)下挫，主力合约(yuē)收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至(zhì)1011美元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本(běn)端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于(yú)高位(wèi)。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下(xià)跌是PX调油需求不(bù)及预期、PX海外开工率(lǜ)上(shàng)升以及聚酯开工率下降对PTA的(de)负反(fǎn)馈造成(chéng)的。而假期(qī)期间宏观事(shì)件的扰动加(jiā)大(dà)了成本(běn)端(duān)的(de)跌幅，从而拖累PTA价格。”物(wù)产中(zhōng)大期货研究院能化组组长谢雯告诉(sù)记者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大，现(xiàn)货市场基差偏强，聚(jù)酯(zhǐ)工厂买盘(pán)增(zēng)加。而(ér)且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格下(xià)跌，长丝(sī)、短纤现金(jīn)流明显回升(shēng)，聚酯(zhǐ)开工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需(xū)偏紧的格局(jú)将慢慢(màn)发(fā)生改变，PX与石脑油价差(chà)进入压缩阶(jiē)段。董(dǒng)丹(dān)丹表示(shì)，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开工(gōng)率大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步(bù)重启，全(quán)亚洲PX的开工率(lǜ)将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升(shēng)10个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。同时，全球汽油裂解价差开(kāi)始(shǐ)回落，芳(fāng)烃调油(yóu)需求也不再有(yǒu)增量。PX与(yǔ)石脑油价差(chà)在4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三套共(gòng)计820万(wàn)吨新装置(zhì)（产能占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估值(zhí)将有一个向下压缩(suō)的(de)过(guò)程(chéng)。

　　“值得罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片(dé)注(zhù)意的是(shì)，虽然5月(yuè)新疆中(zhōng)泰(tài)、恒力石化等有检(jiǎn)修计划，但由于(yú)高加(jiā)工(gōng)差下装置开(kāi)工较(jiào)为积极(jí)，实际检修力度有待观(guān)察(chá)。而且，亚东石化和英力士重启提负，桐昆新产能(néng)释放，供应有小幅(fú)增加预期，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回升至198万吨附近，预计(jì)5月(yuè)供需依然偏松。”福能期货能化(huà)分(fēn)析(xī)师唐咏琦(qí)说。

　　唐(táng)咏琦还(hái)表示，目前来(lái)看调油(yóu)驱动稍(shāo)显不足，美国汽油(yóu)库存进入4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累积(jī)，而且从年初开始，韩国(guó)就(jiù)有甲(jiǎ)苯、二(èr)甲苯、PX运(yùn)往美国，存(cún)在(zài)提前备货行为(wèi)。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨的(de)偏高水平，有助于(yú)带动部(bù)分装置开工，且(qiě)随着集(jí)中检(jiǎn)修将(jiāng)进入尾声，预计5月底负荷或升至74％附近(jìn)，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯分析称，由于亚(yà)洲多套(tào)PX装置检修期结束，PX开工(gōng)率回(huí)升明显，而国内部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源(yuán)可能趋于宽松。同时，调(diào)油需求不(bù)及预期，当前美湾芳烃(tīng)库存较(jiào)高，需求饱和，抑(yì)制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有(yǒu)所承(chéng)压。PTA在成本拖累下价格走势偏(piān)弱。后(hòu)续(xù)需关注原油价格企稳情况及(jí)调油逻(luó)辑在(zài)汽油需(xū)求旺季是否实质(zhì)发生(shēng)。若原油价格企稳(wěn)、调(diào)油需求再(zài)起，在聚酯开工率有改善(shàn)预期的前提下，PTA有望(wàng)出现阶段(duàn)性(xìng)反(fǎn)弹。

　　董丹(dān)丹认为(wèi)，原油下(xià)跌和聚酯端(duān)开(kāi)工下(xià)滑的利空可能会慢慢发生改变，例如(rú)5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹(dàn)开工率(lǜ)也出(chū)现(xiàn)了周度(dù)回升的态(tài)势。最大的利空因素(sù)在于PX与石脑油价(jià)差的压(yā)缩，目前(qián)两者价差(chà)仍高(gāo)达435美元/吨(dūn)，PX供应增加将导(dǎo)致趋势(shì)延续。从价(jià)格走势看(kàn)，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合(hé)约跌(diē)势减缓的走势。

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