5月12日晚间，根据美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)，国内千亿私募景(jǐng)林(lín)资产递(dì)交(jiāo)了截至2023年(nián)3月31日的第一季(jì)度(dù)持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千(qiān)亿元人民币的(de)对冲基金(jīn)机构(gòu)，亦是内地少有的进(jìn)行大手笔持有(yǒu)美股的买方机构(gòu)之一，景林的动(dòng)向受到了市场广泛的(de)关(guān)注。

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　　千亿(yì)私募景林资(zī)产持仓(cāng)曝(pù)光(guāng)

　　报告(gào)期内，景林(lín)资产整体持仓(cāng)规模小幅提升至17.29亿美元，折合(hé)人民币120.2亿(yì)元(yuán)，相(xiāng)较于(yú)2022年四季度的(de)16.29亿美(měi)元规模，环(huán)比增(zēng)幅(fú)6.14％。

　　数据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年一季度末，景林(lín)资产在美股(gǔ)市场持有34家上市公司(sī)的股票。其(qí)中(zhōng)，前(qián)十大持仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季度这一数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、boo弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗king。清(qīng)仓和减持方面，景林资产一季度前(qián)五(wǔ)大卖出标(biāo)的(de)包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科(kē)技(jì)、拼(pīn)多多(duō)。

　　景(jǐng)林资产美股持仓前(qián)十大重(zhòng)仓股分别为：拼(pīn)多多、新东方、网(wǎng)易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟(wěi)达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗c="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513183317192.png">

　　景林美股头号重仓股依旧是拼多(duō)多，与上季度对比(bǐ)，景林资产(chǎn)减仓了(le)133.85万股，较上季(jì)度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景林(lín)连续三个(gè)季度(dù)增持拼多多。2022年(nián)二季(jì)度增持拼多多(duō)24.02万(wàn)股，三季度增持123.39万(wàn)股，四季度则增持233.75万(wàn)股(gǔ)，一次比一次猛。拼多多也不负众望，从股价表现看，拼多多去年二、三(sān)、四季度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上涨势(shì)头在今年(nián)2月初便戛(jiá)然而止了，景(jǐng)林资产在此(cǐ)前“越跌越买”的策略(lüè)奏效后，或许在股价“掉头”之际进(jìn)行(xíng)了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季(jì)度景林新(xīn)建仓的英(yīng)伟达，空降前十大重仓股(gǔ)第七位，一口气买入32.53万股，一季度末(mò)持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今(jīn)年以来(lái)英(yīng)伟达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育(yù)股(gǔ)，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一(yī)季度，景(jǐng)林(lín)资产在美股的操(cāo)作中，最为(wèi)亮(liàng)眼(yǎn)的当属重点加仓教育股。

　　数据显示，截至今年一季度末，景林资产(chǎn)持有(yǒu)新东方430万股，环比去(qù)年底(dǐ)加仓368.8万(wàn)股，期末持股市值(zhí)超(chāo)1.6亿(yì)美元，一跃成为景林资产的(de)第(dì)二大重仓股(gǔ)。与(yǔ)此同时，景林资产一季度还建仓了好(hǎo)未来，期末(mò)持(chí)股数量达224.6万股。

　　今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，上述两只教育个股(gǔ)股价均处于震荡态(tài)势，并无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林资产认为，从全行业来看(kàn)，不同(tóng)年龄层的用户(hù)对“教(jiào)育(yù)”的需求依(yī)然旺盛，除了应对考试，还(hái)包(bāo)括开拓眼界、增长(zhǎng)知识、潜力(lì)挖掘、提升综合(hé)能力(lì)等。双减(jiǎn)政策推(tuī)行之后，目前(qián)行业政策环境趋于稳定，但过程中很多公司退(tuì)出离开，使得(dé)行业竞争格局趋缓(huǎn)，对于存量公司有利。

　　“从行业(yè)龙头公司本身来说(shuō)，凭借(jiè)多年(nián)积(jī)累的口碑和(hé)公信力，品牌的护城河依然(rán)很深。个别头部企业在K9学(xué)科之外的教育(yù)领(lǐng)域业务基础(chǔ)扎实，原(yuán)有(yǒu)的(de)留学等业务(wù)恢复增长，同时(shí)素质教育、直播电商业务(wù)等新业务成为新的增长驱动力(lì)。且公司的利(lì)润和现金流稳中转好，同时账上资金充(chōng)足，当时的估值(zhí)下有足(zú)够的安全边际。在过去几个季(jì)度的财报中，我们看(kàn)到了相关的积极(jí)信号(hào)。”景林(lín)资产表示。

　　值得一提的(de)是，高毅资(zī)产对于教育领域也颇为看好，但是标的选择似乎与(yǔ)景林资产存在分歧。

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会公开资(zī)料显示(shì)，截(jié)至今年(nián)一季(jì)度末(mò)，高毅资产(chǎn)持有新东方24.4万股(gǔ)，相比于(yú)去年底减仓超10万股，减(jiǎn)仓比例接近三成。而一(yī)季度高毅资产大举(jǔ)买入(rù)近156万股好未来，相比于(yú)去(qù)年底(dǐ)增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠，炮轰市场投机之风

　　自五(wǔ)一节过后，传媒、游戏板块成(chéng)为资金(jīn)炒作AI的(de)重点(diǎn)方(fāng)向(xiàng)，中特估支线也由暗转明，晋(jìn)升(shēng)市场第二大主线。

　　可好景不长，本周中特估仅热(rè)闹了一(yī)两天，随后便(biàn)开始持续下跌，传(chuán)媒、游戏(xì)板块更是大幅杀跌，高位股(gǔ)接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构成(chéng)任何投资建议(yì)）

　　此前连续24个交易(yì)日(rì)成交额超万亿(yì)元阶段纪录，在本周遭遇终结。周(zhōu)三时，市场(chǎng)成交(jiāo)量尚且保持(chí)在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡然跌(diē)破万(wàn)亿，5月11日和5月(yuè)12日成(chéng)交额连续两(liǎng)日萎缩(suō)，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震(zhèn)荡阶段(duàn)。

　　面对市场的(de)急剧降温，市场观(guān)点(diǎn)认为，主要原因是5月11日晚(wǎn)间发布(bù)的金融数(shù)据大(dà)幅(fú)低(dī)于(yú)预期。

　　据国盛证券，4月(yuè)新增信贷(dài)7188亿(yì)元(yuán)，虽然同比多增734亿元，但是考虑到(dào)去年4月(yuè)基数的异(yì)常(cháng)，因(yīn)而与往(wǎng)年相(xiāng)比(bǐ)，今年4月信贷(dài)则是(shì)明显跌落，而今年4月(yuè)信贷低于2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷款回落(luò)再度成为信贷回落的主要原因。而(ér)企(qǐ)业中长期贷款继续(xù)保持(chí)同比多增(zēng)，4月同(tóng)比(bǐ)多增(zēng)4017亿元至6669亿(yì)元。信(xìn)贷(dài)下滑带动社融增(zēng)速回落，4月(yuè)新增社(shè)融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年(nián)4月同(tóng)比(bǐ)少增6370亿(yì)元。

　　署名光(guāng)大证券的点评(píng)称，4月下(xià)旬票据利率先(xiān)下后上，并(bìng)不意味着贷款(kuǎn)好转了，主要因为今年(nián)国股行NIM和营收压(yā)力很大，一直在压降票据等低(dī)效资产，对分行收票额度控制很严。4月前两旬已经(jīng)收了很多票(piào)，后面改用其他贷款来冲。5月(yuè)上(shàng)旬票据已(yǐ)经快要接近零(líng)利率了，信贷再度出(chū)现深度负(fù)增长，这(zhè)是4月信(xìn)贷斜率过于陡峭(qiào)化产生的后果(guǒ)，5月份的贷款可能仍(réng)然不太(tài)乐观。

　　在这种背景之下，市场(chǎng)要想好起来，必然要让大家看到宽信用的信号出现，而这可能还(hái)需要一定(dìng)的时间。

　　当前市场存量资(zī)金(jīn)博弈的背景不改，而两大主线人工智(zhì)能(néng)和中特(tè)估，今年已然累计不小(xiǎo)的涨幅。中(zhōng)特(tè)估这边(biān)，本月(yuè)还有(yǒu)多只央(yāng)企ETF等(děng)待(dài)进场(chǎng)，而人工智能这(zhè)边，在未有增量资金进场的(de)情况之下，再想继续向上，压力不小。

　　本(běn)周大跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒(shū)发(fā)感想。大谈公募(mù)基金经理的难处，在业绩和投资信仰(yǎng)之间无法两全(quán)。紧接着，炮轰(hōng)当下(xià)市场投机(jī)之风大盛，认为(wèi)当下市场交易机制应要有所(suǒ)改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个(gè)人的(de)心声。

　　今(jīn)年以来(lái)，市场看着红红火火，但很(hěn)多投(tóu)资(zī)者都(dōu)是“买(mǎi)在3000点，套在(zài)3400点”。公募基金经理更是有苦难言(yán)，市(shì)场上大(dà)热的人(rén)工智能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合他们的(de)机构审美(měi)。直白点说(shuō)，市(shì)场根本就是绕着公(gōng)募持仓在(zài)涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难言.......

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