北(běi)交所开市至今一年半，公募基金投资北(běi)交(jiāo)所步伐不断(duàn)推进(jìn)，除了推出(chū)北证50指数基金、北(běi)交所主题基金(jīn)、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大北(běi)交所布局力度，今年更有新基金密集(jí)公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着北证50指数推出(chū)，北交所活跃度抬(tái)升(shēng)，部分公(gōng)司表(biǎo)现良好，叠加较低的估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，公募基(jī)金等专业投资者积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北交所的(de)意愿也在增加。从长期投资的(de)角度看，北交所股(gǔ)票处于投资相对早期(qī)阶(jiē)段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军和科技(jì)、制(zhì)造等行业，长期投资(zī)价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次(cì)新基(jī)金(jīn)公(gōng)告可(kě)投资于北京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所上(shàng)市股(gǔ)票(piào)，并(bìng)揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金(jīn)产(chǎn)品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金等多家基金公司也发(fā)布公告称，北交所上(shàng)市(shì)股票是国内依法发行(xíng)上市(shì)的股票，属于(yú)基(jī)金法规定的(de)“上市交易的股票(piào)”。在遵守(shǒu)基金合同(tóng)所(suǒ)规定的投(tóu)资目标、投资(zī)策(cè)略、投资范围、资产配置(zhì)比(bǐ)例、风(fēng)险收益特(tè)征(zhēng)和相关风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗下基(jī)金可参与(yǔ)北交所股票的(de)投(tóu)资(zī)。旗下新增基(jī)金如果符合基(jī)金合同的(de)有关(guān)规(guī)定，亦(yì)可投资北交所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相关投研(yán)人士表示，公募新基金(jīn)之(zhī)所以密集公告可投北交所，一(yī)方面表(biǎo)明(míng)专(zhuān)业投资机构敏锐地(dì)发(fā)现了北交所相关(guān)股(gǔ)票潜在的投资(zī)机会，开始加大布局(jú)力度；另一方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许(xǔ)多(duō)标的(de)当(dāng)前估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)偏(piān)低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也(yě)认(rèn)为，一(yī)方面从(cóng)持(chí)仓数量(liàng)和(hé)持(chí)股(gǔ)总(zǒng)量(liàng)的角(jiǎo)度(dù)来看，公募参与北交所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深(shēn)证，北交所(suǒ)上市公司数(shù)量(liàng)、总(zǒng)体规(guī)模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北(běi)交所推出(chū)北证50指数以来(lái)，被动资金的加入使(shǐ)得(dé)整个(gè)板块的成交变得更(gèng)加活(huó)跃，同时(shí)，部(bù)分公司的(de)良好表现也使得越(yuè)来越多投资(zī)者关注到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也(yě)表(biǎo)示，公募基金的(de)配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的(de)稀(xī)缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气(qì)度。而近期北交所市场(chǎng)出现积(jī)极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续(xù)向好(hǎo)；次新基金在北交所(suǒ)的(de)持股集中度高(gāo)。“预计(jì)随着(zhe)后续市场流动性的(de)改善和创新型中小企业的(de)高速成长，北交所投资(zī)有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市(shì)场的公(gōng)募基金，在投(tóu)资比例、策略上也(yě)存在差异，但未(wèi)来会(huì)加大(dà)对北交所(suǒ)市场的研(yán)究(jiū)和(hé)投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结(jié)合北交所的战略定位和(hé)上市(shì)公司“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预计次新基金投资(zī)将深入(rù)细分产业链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定(dìng)性强的(de)个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司(sī)估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射(shè)，选择估(gū)值水(shuǐ)平显著偏低的公司(sī)进行投资。在组(zǔ)合(hé)配(pèi)置上(shàng)，力(lì)求均衡(héng)和(hé)风险分散，降低(dī)中小企(qǐ)业经(jīng)营波(bō)动大的风险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发(fā)行等投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上述投研人士也称，我们高度重视(shì)北(běi)交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来(lái)一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票为(wèi)主要投资范围的(de)基金产品(pǐn)，另一(yī)方面(miàn)，不排除(chú)将(jiāng)存量基金(jīn)产品的投资(zī)范围扩(kuò)大至(zhì)北交(jiāo)所股(gǔ)票，同时会增(zēng)加研究(jiū)团队拓展对北(běi)交所股票的研(yán)究深(shēn)度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持(chí)仓北(běi)交(jiāo)所股票总市(shì)值情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北交所个股数量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以(yǐ)来，公募(mù)投资北(běi)交所总(zǒng)市值总体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司(sī)中，与新能源(yuán)行(xíng)业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而去年下半年新能(néng)源行业整体回(huí)调幅度较大，带动投资(zī)北交所市(shì)值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势(shì)头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡下行，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的投资(zī)价值仍然受到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，北交所当下(xià)呈现(xiàn)的特征类似于(yú)一(yī)级半的(de)市场，即投资阶段相比一(yī)级(jí)市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对(duì)比上(shàng)证(zhèng)、深证的大多(duō)数公司而言又相对(duì)早期，可投(tóu)资标(biāo)的规模也相(xiāng)对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味着更大的(de)成长空间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备(bèi)良(liáng)好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资(zī)层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于具体行(xíng)业(yè)没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比(bǐ)较(jiào)看好细分行业的、符(fú)合“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的(de1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米)关注度可1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米能不高，但在其所属行业中(zhōng)拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发投(tóu)入的强(qiáng)度上(shàng)、成长(zhǎng)性指标上，也(yě)不(bù)弱于创(chuàng)业板、科(kē)创板(bǎn)的上市公司，而且由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，从中长(zhǎng)期视角看，随(suí)着北交所交易制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断明(míng)确，以及场内流动(dòng)性不断(duàn)提升，势(shì)必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入(rù)。北(běi)证50指数(shù)估值(zhí)有向上(shàng)修复的空(kōng)间，当前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都(dōu)非(fēi)常具备吸(xī)引力(lì)。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加(jiā)2023年下(xià)半年打开的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将(jiāng)重点关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是(shì)具有专精特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺(quē)性方(fāng)面，投(tóu)资者可重点关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人士(shì)也称(chēng)，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国(guó)家政策支持的(de)东风和(hé)企业自身的(de)努力，我们相信会有相当体(tǐ)量的企(qǐ)业成长(zhǎng)成为大型(xíng)企业，这个(gè)成长的过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期投资(zī)价值。“具体细(xì)分而(ér)言，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设(shè)备、医药生物等三(sān)个领域。”

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