踩上(shàng)AI风口(kǒu)的(de)三六零，年内(nèi)一(yī)度大涨超200％，市(shì)值(zhí)近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被(bèi)市场质疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨的股价和(hé)市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出(chū)了回A上市后最差年报(bào)和一季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六零发(fā)布(bù)2022年财报，公司实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利(lì)润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三六零同(tóng)时(shí)发(fā)布了2023年(nián)一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现(xiàn)退潮迹象。一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，三(sān)六(liù)零截至3月31日(rì)的股东数达到近33万，而截(jié)至(zhì)去年底为20万(wàn)不到，也就是股价暴涨的一季度(dù)股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六零的年(nián)报(bào)同时曝光了其重(zhòng)表示第一的词语四字，古代表示第一的词语要(yào)投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务(wù)数据，后者录(lù)得133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资(zī)损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三(sān)六零(líng)这份2022年年报(bào)显(xiǎn)示(shì)，截至报告期(qī)末(mò)，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出现不同程度(dù)下(xià)滑(huá)，其(qí)中贡献营收(shōu)半壁江(jiāng)山(shān)的互联网广告(gào)及服务(wù)收(shōu)入(rù)为(wèi)47.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增(zēng)值服务收(shōu)入为10.82亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿(表示第一的词语四字，古代表示第一的词语yì)元(yuán)。

　　公司实现归属于上(shàng)市公司(sī)股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公(gōng)司(sī)2017年从纳斯达克私(sī)有化(huà)退(tuì)市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾(gù)过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年(nián)度，三六零营业(yè)收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到下滑。净利润的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非经常性损益(yì)撑到(dào)60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直(zhí)接下滑七(qī)成，只录得(dé)9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称(chēng)主要系营业收入(rù)下降及对联(lián)营企(qǐ)业(yè)投资损失(shī)所致。

　　一季度大增(zēng)13万(wàn)股东

　　十(shí)大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿(yì)的三六零(líng)进入(rù)2023年突(tū)然(rán)迎来转机(jī)，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的(de)突然爆(bào)火。因(yīn)三(sān)六零有(yǒu)搜(sōu)索引擎，被(bèi)市(shì)场认为(wèi)在(zài)训练AI大模型上有天然优(yōu)势，公(gōng)司及创始(shǐ)人周鸿(hóng)祎也在不同(tóng)场合、通过不同渠道表达对大模型的看好，传递公司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号(hào)涨(zhǎng)停，此后(hòu)一(yī)发(fā)不(bù)可收拾，短短(duǎn)不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则达(dá)到了218％，市值(zhí)一度从(cóng)400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管近(jìn)期股价有所回(huí)调，公司股价(jià)年(nián)内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和一季报(bào)出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数(shù)投资者表示(shì)大跌眼镜，开(kāi)始担心(xīn)下周一股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)。

　　中国基(jī)金(jīn)报(bào)记者(zhě)注意(yì)到，随着今年以来股价的暴涨，三(sān)六零的(de)投资者人数大幅增加。截(jié)至到去年(nián)底，公(gōng)司有股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个(gè)季度保持基本不变，但到了今年(nián)一季(jì)度(dù)末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增(zēng)幅(fú)高(gāo)达(dá)65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反，一季度以(yǐ)股权投资机(jī)构为代表的十(shí)大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大(dà)股东名单显(xiǎn)示，一季(jì)度(dù)“北京中关(guān)村资本基金管理有限公司-北京中(zhōng)发助力壹号(hào)投资基(jī)金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川）股权(quán)投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东(dōng)合(hé)计减持超约8500万股，即便(biàn)按(àn)一季度均价计套(tào)现金额也(yě)在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也首次(cì)把其投资企业、造车(chē)新势力之一的(de)哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽(qì)车（经营实体(tǐ)为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三(sān)六零此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这(zhè)意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而(ér)三年累(lèi)计亏损已经超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽(qì)车的(de)增(zēng)资权。具体来看，三六零(líng)全资(zī)子公司(sī)三(sān)六零私募基金拟将其持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转让给两(liǎng)家有限合(hé)伙企业(yè)，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零(líng)持有(yǒu)哪(nǎ)吒汽车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而(ér)到了(le)2022年12月28日，三六零又发布(bù)对(duì)外投资(zī)进(jìn)展公告称，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车各(gè)股东方签署有关协议，以(yǐ)支(zhī)持哪(nǎ)吒汽车股份(fèn)制改(gǎi)造。2023年(nián)1月(yuè)，三六零发(fā)布《关于对外投资(zī)进展》公告显示(shì)，为了配合哪吒汽车股改，三六零的(de)持股(gǔ)比例降至(zhì)10.72％，对应账(zhàng)面价值(zhí)为11.53亿(yì)元(yuán)。此时(shí)，半年多一(yī)点(diǎn)哪(nǎ)吒汽车(chē)的估值(zhí)已(yǐ)经缩(suō)水为107.56亿元，跌(diē)了一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否(fǒu)进一步下调不(bù)得而知(zhī)。

　　由于哪吒(zhā)汽车(chē)的亏(kuī)损，三六零(líng)持有股权的账面值出现较(jiào)大投资(zī)损失。2022年公司的投资(zī)收益(yì)为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售(shòu)欧(ōu)朋浏览器确认(rèn)的投资(zī)亏损5.14亿元，意(yì)味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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