5月12日晚间，江铃汽车公告宣(xuān)布，公(gōng)司在2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽(qì)车(chē)有限公司（江铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让交(jiāo)易(yì)终止，而此前约定的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是(shì)江铃汽车在2012年以2.7亿元(yuán)价格(gé)接(jiē)手的资产，不(bù)过原(yuán)计划在重(zhòng)卡行业“大展拳(quán)脚”的江铃汽车却因此背上(shàng)了包(bāo)袱。江铃重汽在8年间亏损(sǔn)额度超过20亿元。而且江铃汽车(chē)此前为转让铺路，还曾现金为江(jiāng)铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿(yì)元(yuán)。

　　不过，此次交易(yì)终(zhōng)止(zhǐ)，也意味着江铃汽(qì)车前后(hòu)耗了(le)两年(nián)的“瘦身”行(xíng)动依旧以失败告终。

　　审批未在约(yuē)定时间完成

　　这笔交(jiāo)易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露(lù)，拟(nǐ)以(yǐ)不(bù)低于7.64亿元的价(jià)格(gé)，通(tōng)过山西省产权(quán)交易(yì)市场公开挂(guà)牌方式，出售全(quán)资子公(gōng)司(sī)江铃重汽(qì)100％的(de)股(gǔ)权。

　　当时，江铃重(zhòng)汽(qì)对(duì)接盘方开出了要求(qiú)：1、世(shì)界500强(qiáng)企业，2020年度在全球生产销(xiāo)售(shòu)重(zhòng)型卡车超(chāo)过12万辆；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经审计合并(bìng)报表净(jìng)利润率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权(quán)挂牌公告期(qī)于2021年8月(yuè)9日期限届满，交易股权出售征集(jí)到一名意(yì)向受让方(fāng)，符合上述要求的沃尔沃卡车成了(le)接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车(chē)也按照(zhào)相关交易规则支付了保(bǎo)证金。2021年(nián)8月23日(rì)，双方经协商一(yī)致，就出售交易股权签署了《关于江(jiāng)铃重型汽车有限公司100％股权的股权转让协议》，确(què)定就(jiù)目标股权支付的(de)基准(zhǔn)价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车(chē)5月(yuè)12日(rì)公告称(chēng)，该笔(bǐ)交易(yì)需要获得(dé)国资管理有(yǒu)权单位的批准，但由(yóu)于(yú)交(jiāo)易(yì)所需的政府审批事(shì)项未能在约定的时间内完成，项(xiàng)目双方经协商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之久，但最终仍以失(shī)败告(gào)终。需要提及的是，江铃(líng)重汽命运颇为坎坷，此次交易已经是其历(lì)史上第三次转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料显示，江铃重(zhòng)汽前身是山西省(shěng)汽车(chē)工业集团。作为一(yī)家老牌国营企业，该公(gōng)司(sī)主要组装生产重型卡车与(yǔ)货车(chē)，但由于经营不善陷入发展困境，在2007年第一(yī)次(cì)被重组。中国兵器装备集团及(jí)中国(guó)长(zhǎng)安汽车集团有限公(gōng)司，将太原重(zhòng)汽(qì)重组为太(tài)原长安重汽，作为长安汽车(chē)进入重(zhòng)卡领域(yù)的跳板(bǎn)。

　　但最(zuì)终太(tài)原重汽没能被盘活。太原重汽2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半(bàn)年的总销量为439辆(liàng)。到(dào)2012年第(dì)一季(jì)度，太(tài)原重(zhòng)汽的净(jìng)资产仅(jǐn)为2.5亿(yì)元(yuán)，已难以实现正(zhèng)常运转(zhuǎn)。

　　不过(guò)，江铃汽(qì)车却对太原重汽(qì)产生了(le)兴趣(qù)，该公(gōng)司在2012年7月以不超过2.7亿(yì)元的价格，从长安手中接(jiē)手太原长安重汽的全部股权，并于2013年1月将(jiāng)其(qí)更名为江铃重汽。

　　当初(chū)，江铃汽车进(jìn)入重卡领域的(de)意图是实现商用车全覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽车(chē)曾表示，最终(zhōng)将建成年产10万辆重(zhòng)型载货车、10万台发动机(jī)的大型重卡企业(yè)，达产后主(zhǔ)营业务将(jiāng)超过(guò)200亿元。

　　但江铃由于对重卡(kǎ)市场和客(kè)户(hù)洞察(chá)不足，经营状(zhuàng)况(kuàng)并不尽如人意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的销量(liàng)分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽(qì)、一汽解放等头部企业的单月销(xiāo)量，就已超(chāo)过(guò)江铃重汽几(jǐ)年(nián)的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再(zài)披露有关江铃重卡的销(xiāo)量(liàng)数(shù)据。

　　销量(liàng)严重拖(tuō)后(hòu)腿，江铃重汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车(chē)2020年财(cái)报数(shù)据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相(xiāng)关业务累计亏(kuī)损超20.33亿(yì)元。其(qí)中，2020年(nián)亏损(sǔn)最(zuì)为(wèi)严(yán)重，超5亿(yì)元。而且(qiě)2021年，江铃重(zhòng)汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年(nián)底，江(jiāng)铃重(zhòng)汽总负债为(wèi)12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿元(yuán)，处于资(zī)不抵(dǐ)债的状态。因此，2021年(nián)后，江铃重(zhòng)汽停止(zhǐ)了所(suǒ)有的产销工作(zuò)。

　　值得一提(tí)的是，在2021年初，江(jiāng)铃汽车还对江(jiāng)铃重汽(qì)进行了(le)11.42亿(yì)元的现金增(zēng)资。这一10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适举动的主(zhǔ)要(yào)目的是降(jiàng)低江铃重汽的资产(chǎn)负债率，便于吸引(yǐn)外(wài)部投资进入，利于江铃重(zhòng)汽进行业务重组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实(shí)际上，江(jiāng)铃汽(qì)车自身近年来(lái)日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江(jiāng)铃汽车分别实现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归母净利润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两(liǎng)年间，江铃汽车收到(dào)的(de)政府(fǔ)扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿(yì)元，这几乎撑起了其当年的净利润。而扣除非(fēi)经(jīng)常性(xìng)损益后，江铃汽(10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适qì)车(chē)在这两(liǎng)年(nián)的(de)扣非归母净(jìng)利润分别为2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽(qì)车在这两年(nián)现金流状况(kuàng)也(yě)不佳(jiā)。在2020年，其(qí)经营活(huó)动(dòng)现金流净额还达(dá)到36.98亿元(yuán)，到(dào)了2021年即降至(zhì)17.6亿元，而到(dào)了(le)2022年这一科目变成了-15.19亿元(yuán)。而且今(jīn)年一(yī)季度，这一科目仍未(wèi)回(huí)正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较(jiào)上年(nián)同期上升4.06％，其归母(mǔ)净利润仅为1.83亿(yì)元(yuán)，较上年同期(qī)下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这(zhè)一“包袱(fú)”仍然背(bèi)在江铃汽车肩上(shàng)。而江铃汽(qì)车此次也(yě)表示(shì)，江(jiāng)铃重汽已暂停生产和(hé)销售，当前主(zhǔ)要开支(zhī)为(wèi)员工(gōng)薪酬和设备维(wéi)护等费用。“未(wèi)来(lái)公司仍将继续积(jī)极推进江铃重汽(qì)的重组(zǔ)工作，”江铃汽车方面(miàn)称。

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