踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以致于周鸿(hóng)祎和(hé)胡欢离婚也被市场质疑成(chéng)为减持铺(pù)路。但与(yǔ)暴(bào)涨的股价和市值相比，公司的基本面较为糟(zāo)糕，交(jiāo)出了回A上市后最差年(nián)报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年财报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损(sǔn)。三六零同时(shí)发布了2023年一季(jì)报，实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述财报一(yī)出(chū)，股吧(ba)等平台投资者炸开了锅，不(bù)少网友担心公司(sī)下(xià)周一股(gǔ)价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季报(bào)显示(shì)，三六零截至(zhì)3月31日(rì)的股东数达到近33万(wàn)，而截至(zhì)去年底为20万不(bù)到，也(yě)就是股(gǔ)价暴涨(zhǎng)的(de)一季度股东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光了其重要投(tóu)资企业哪吒汽(qì)车(chē)2022年的(de)财务数据(jù)，后者录得133亿的(de)营业(yè)收入(rù)，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为(wèi)此持股(gǔ)10.72％的(de)三六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回(huí)A六年首次(cì)报(bào)亏

　　今年一季度(dù)继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年报显示(shì)，截至(zhì)报(bào)告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出(chū)现不同程(chéng)度(dù)下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山的互(hù)联网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互(hù)联网增(zēng)值(zhí)服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长(zhǎng)，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净(jìng)利润则为(wèi)-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳(nà)斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到(dào)2022年(nián)六个年度，三六零营业收(shōu)入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的(de)表现则(zé)更差，除了(le)2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了(le)2021年净(jìng)利润直(zhí)接下滑七成，只录(lù)得9亿元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元(yuán)。

　　进入2023年(nián)，三六零延(yán)续亏损(sǔn)，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润(rùn)则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及对联(lián)营企业(yè)投资损失所致(zhì)。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多(duō)亿的三(sān)六零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被(bèi)市场认为在训练AI大(dà)模型上有天然优势(shì)，公司及(jí)创(chuàng)始(shǐ)人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通(tōng)过不同渠(qú)道表达对(duì)大(dà)模型的(de)看好，传递公司的优势(shì)，公司(sī)在AI方面曝光度甚(shèn)至(zhì)远(yuǎn)超百度。

　　借着(zhe)这一(yī)风口，三(sān)六零股价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加(jiā)超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年(nián)内(nèi)涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零(líng)年(nián)报(bào)和一季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸(zhà)开了锅，多数(shù)投资者表示(shì)大(dà)跌眼镜，开(kāi)始担心下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报记者(zhě)注(zhù)意到(dào)，随着今(jīn)年以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的(de)投(tóu)资(zī)者人(rén)数(shù)大幅(fú)增加。截至到去年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连续六(liù)个季度(dù)保持基(jī)本(běn)不(bù)变，但到了今年一季(jì)度末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量(liàng)投资(zī)者涌入(rù)相反，一季(jì)度以股权(quán)投资机构为(wèi)代(dài)表(biǎo)的十大(dà)股东却在逢高(gāo)大幅减(jiǎn)持(chí)。十(shí)大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管(g邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗uǎn)理有限公(gōng)司(sī)-北京中发助(zhù)力壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计减持(chí)超约8500万(wàn)股，即便按一季度均价计套(tào)现(xiàn)金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽(qì)车巨亏(kuī)69亿

　　三(sān)六零新增9亿(yì)投资损失

　　此次三(sān)六零的2022年(nián)财报(bào)，也首次把其投资(zī)企业、造车新势力之一(yī)的哪吒汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元(yuán)。根据三(sān)六(liù)零此前公告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元(yuán)。这(zhè)意味着，哪吒(zhā)汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三年累计亏(kuī)损已经超(chāo)过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾(céng)公告(gào)，放(fàng)弃对哪吒(zhā)汽车的增资权。具体来看，三六零全资子公(gōng)司三六(liù)零私(sī)募基(jī)金拟将(jiāng)其持有的对应哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两家有(yǒu)限合伙企业(yè)，对(duì)应(yīng)的增资额为10亿元。据(jù)此估算(suàn)，哪吒汽(qì)车估值(zhí)为282亿元。放弃(qì)上述增资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又发布(bù)对外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有关协议(yì)，以支持哪(nǎ)吒汽车(chē)股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗发布《关于对外投资(zī)进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒(zhā)汽车股改，三(sān)六零(líng)的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账(zhàng)面价(jià)值(zhí)为11.53亿(yì)元。此时，半年(nián)多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否进(jìn)一步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的(de)亏损，三六零(líng)持(chí)有股权的账(zhàng)面值出现较大投资损失。2022年(nián)公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动(dòng)金额14.47亿(yì)元，剔除(chú)出售(shòu)欧朋浏览器确认的(de)投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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