北京时间5月7日，备受关注的巴(bā)菲特(tè)股东(dōng)大会(huì)在奥马哈如期落(luò)下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格(gé)在5个半小时的(de)提问环节中，回答了投资人(rén)的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了(le)来自(zì)全球(qiú)各地的投(tóu)资者。“来自中(zhōng)国的投资(zī)者是最多的，据说达到1万(wàn)人(rén)。”5月6日(rì)，前海开源基(jī)金首(shǒu)席基金学(xué)家杨德(dé)龙如(rú)此分享自己在股东(dōng)大会的(de)现场见闻(wén)。

　　往(wǎng)届(jiè)大会上，巴(bā)菲(fēi)特(tè)都会(huì)谈到中国经(jīng)济，今年(nián)也不例(lì)外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争力，都能达成繁荣肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西(róng)发展的前景(jǐng)。中国将会成为(wèi)更(gèng)好的国家(jiā)，美国(guó)也可(kě)以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也曾多(duō)次(cì)公(gōng)开表示十分看(kàn)好中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围(wéi)绕中国公司进行过投资部署(shǔ)，不过投(tóu)资(zī)对(duì)象均为(wèi)中(zhōng)国公司的H股。根据(jù)公开资(zī)料，巴菲(fēi)特(tè)曾曾(céng)投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达到了(le)10倍甚(shèn)至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每(měi)日期刊(kān)）年度股东大会上，作(zuò)为董事(shì)长的芒(máng)格也曾表示，“投资(zī)人去(qù)投资(zī)中国是没有问题的(de)。相(xiāng)较于(yú)投资美国而言，投(tóu)资中国可(kě)以(yǐ)让你(nǐ)用便宜的(de)价格买(mǎi)到一(yī)些(xiē)更好的公司，而这即便(biàn)有一些不确定因素的(de)影响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的投资标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中酒企表现(xiàn)尤为(wèi)出色(sè)；而从近3年的净资产收益率(lǜ)来看，医疗行(xíng)业无疑(yí)是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大赢(yíng)家(jiā)”

　　此次选股，时代(dài)财经首(shǒu)先考虑净(jìng)资产收(shōu)益率指标，且出于对公(gōng)司的价(jià)值判断而不是价格判断，选(xuǎn)择的是加权平均（年化(huà)）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标(biāo)准的(de)A股上(shàng)市公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资(zī)产收益率来看(kàn)，排名(míng)第(dì)一的分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药(yào)生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上(shàng)市公司(sī)最(zuì)新（截至(zhì)5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业(yè)算(suàn)术平均值进行对比，又从100家公司中挑(tiāo)选出了估值相对行业平均值偏低的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经通过巴菲(fēi)特(tè)的持仓变动发现(xiàn)，巴菲特(tè)一如既往偏爱(ài)快消领域，同时也在重金(jīn)押注能源领域，如西方石油、雪(xuě)佛龙(lóng)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入(rù)手的合众银(yín)行和2010年入(rù)手的纽约梅隆银行，分别(bié)减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富(fù)国银(yín)行(xíng)。但巴(bā)菲特(tè)对金融领(lǐng)域的(de)持仓(cāng)仍(réng)有一定(dìng)比重。

　　因而，时(shí)代财经又进行了行(xíng)业筛选，还对海天(tiān)味业(yè)等这类之前商品信誉受过不良影响的(de)公司进行了(le)剔除(chú)。最(zuì)终，“淘”出了(le)18家相对(duì)符合(hé)巴菲特标准的(de)公司(sī)。

　　数据来源(yuán)：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财经制图

　　如上(shàng)表所示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个(gè)领域，其中饮料行业约有(yǒu)5家(jiā)，占比近三分之(zhī)一(yī)。而在近五年内，酒(jiǔ)企(qǐ)表现(xiàn)出色，净利润(rùn)复(fù)合年增长率均在22％以上(shàng)，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明星家电(diàn)潜(qián)力大

　　实际上，在A股市(shì)场上(shàng)，有不少行业龙头股五年(nián)ROE超20％且(qiě)净资产收益率为正，达到巴菲特关注的(de)最低标准，如贵(guì)州茅(máo)台(tái)（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业的TTM高于其(qí)所属行业滚动市盈率，所(suǒ)以或还需(xū)要等待入场时机(jī)。

　　时代财经筛(shāi)选出(chū)的(de)18家公(gōng)司中，家用电器行业(y肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西è)公司上(shàng)榜(bǎng)不少。其中，有专做厨(chú)卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌(pái)的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插座大王(wáng)”公(gōng)牛集团（603195.SH），不(bù)过(guò)相比起酒企(qǐ)，上(shàng)述(shù)三(sān)家(jiā)企业的(de)5年净利润复(fù)合年增(zēng)长率表(biǎo)现略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司(sī)与行业(yè)市盈率之差(chà)来看，差(chà)距最大的是主营集(jí)成电(diàn)路设计的中(zhōng)颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻数(shù)字营销的(de)三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新(xīn)市盈率为27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有(yǒu)可(kě)川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均有上涨。其中，区间(jiān)涨(zhǎng)幅前三名仍是酒企，分别是重(zhòng)庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛选出相对(duì)符合(hé)巴菲(fēi)特投资逻辑(jí)的22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便(biàn)已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的(de)0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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