今年AI波(bō)澜壮阔(kuò)的大(dà)行情之下，引发了全行业所(suǒ)有(yǒu)基金(jīn)经理关(guān)注，而(ér)公募(mù)基(jī)金2023年(nián)一季报揭开了基金(jīn)经理的观点(diǎn)和(hé)真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实(shí)现(xiàn)了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先的(de)主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在一季度(dù)也(yě)吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报表示，一季度在人工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期(qī)竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人(rén)工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行业在人工智(zhì)能板块的带动下(xià)，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报(bào)成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来(lái)最强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他还(hái)提(tí)到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷(fēn)纷(fēn)开展(zhǎn)结合自身业(yè)务的人工智(zhì)能领域的研究(jiū)，在股价飞(fēi)涨的背后，是(shì)相(xiāng)关公(gōng)司(sī)在产业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回(huí)报(bào)基金一(yī)季度主要投(tóu)资(zī)在人工智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看，前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股进行了较大幅(fú)度的调(diào)整。相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业(yè)仍(réng)出(chū)现在其前十大(dà)重仓股之列(liè)外，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报的头号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些表(biǎo)现较好(hǎo)的(de)重仓股推动基金(jīn)净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极(jí)回报并(bìng)没有保持(chí)去年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓位(wèi)水平，去年(nián)三(sān)季末、四季(jì)末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基(jī)金诺安成长并没(méi)有太大变化，前十大重仓股相较去年(nián)底变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季(jì)报中写(xiě)道，主要布局芯(xīn)片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的(de)两大细分领(lǐng)域(yù)，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情落(luò)下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产(chǎn)业端一季(jì)度库(kù)存水平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫后经济恢(huī)复，未来需求端(duān)将对设计板(bǎn)块(kuài)持(chí)续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能(néng)出(chū)现(xiàn)了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业(yè)，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大(dà)模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算(suàn)力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬(yìng)件的拉(lā)动，都是未来芯片(piàn)需(xū)求的重要增(zēng)长(zhǎng)。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一(yī)个重要板块(kuài)是芯(xīn)片设(shè)备材(cái)料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半导体(tǐ)的制(zhì)裁已经到了(le)穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂极(jí)限(xiàn)施压之(zhī)后，进一步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面(miàn)加(jiā)速扩产成熟制(zhì)程，另一方(fāng)面在国(guó)内设备厂商的(de)配(pèi)合下，继续(xù)研(yán)发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对我国先(xiān)进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备的国(guó)产化率却取得了突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处(chù)于(yú)下行周期(qī)的大(dà)背景(jǐng)下，国产(chǎn)替代进程加速(sù)对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预(yù)期(qī)。

　　冠军(jūn)基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基金(jīn)。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领(lǐng)域(yù)大跌影(yǐng)响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩(jì)超过(guò)72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的(de)业绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季(jì)度规模(mó)暴(bào)增超900％。数据(jù)显示，诺(nuò)安积极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而(ér)一(yī)季(jì)度(dù)末规模(mó)已达到(dào)7.11亿(yì)元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的(de)净值(zhí)涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺(nuò)安积极(jí)回报基金的话题也屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨(zhǎng)以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均(jūn)出现上(shàng)涨，除(chú)了诺安积极回报(bào)之(zhī)外，2023年无法企及是什么意思，不可企及是什么意思业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的(de)总(zǒng)规模(mó)也(yě)从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全球(qiú)基金分管投研(yán)的副总，市场上管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向也受到(dào)市场关(guān)注。

　　从最新一(yī)季报披(pī)露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也(yě)坦言在一(yī)季度主要对对人工智能相关产业(yè)链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度(dù)新进(jìn)了(le)海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四(sì)只个股，几乎(hū)全部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测(cè)、产(chǎn)品盘点、安检等(děng)多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活(huó)动记(jì)录(lù)表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视的(de)营收增(zēng)长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云(yún)计算和(hé)人工智能领(lǐng)域提提供以芯片为基(jī)础(chǔ)的解决方案，目(mù)前主要产(chǎn)品包括内(nèi)存接(jiē)口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数(shù)据(jù)中心光模块供应商(shāng)。截止4月(yuè)21日(rì)，中际旭(xù)创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积极(jí)加(jiā)仓，仅一个季度(dù)的时(shí)间就狂买8个多(duō)亿(yì)，直接买进第(dì)七(qī)大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的(de)四只个股在一季度退出兴全合(hé)润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的另外(wài)一只(zhǐ)可投(tóu)港股(gǔ)的兴全合宜(yí)基金(jīn)在一季度除了(le)加(jiā)仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股也是其主要(yào)加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在(zài)一季(jì)报(bào)中表示(shì)，随(suí)着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块分化(huà)更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版(bǎn)块带动(dòng)的人工(gōng)智能(néng)、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特(tè)估(gū)”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报(bào)告期内维持(chí)了较(ji无法企及是什么意思，不可企及是什么意思ào)高(gāo)仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成长价(jià)值，不(bù)断寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计(jì)算机(jī)、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获(huò)超(chāo)47％的(de)收(shōu)益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市(shì)场(chǎng)备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞(jìng)争力一(yī)季报(bào)的披露(lù)揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该基金股票市值占基金总资产(chǎn)比例(lì)为(wèi)93.84％，处(chù)于该(gāi)基金成立以来(lái)的最(zuì)高值，显示出一种(zhǒng)积极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年(nián)报(bào)来看(kàn)，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度(dù)朱红裕配置(zhì)A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比(bǐ)例有所提升(shēng)。数据显示，招(zhāo)商核(hé)心竞争力配(pèi)置中国大(dà)陆、中(zhōng)国香港股票市(shì)值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看(kàn)，重点布(bù)局了信息(xī)技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持(chí)仓调整(zhěng)，绿城服(fú)务、中(zhōng)国民航(háng)信息(xī)网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中航光(guāng)电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道(dào)，一季(jì)度初期，我们基(jī)于(yú)对经济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济(jì)复苏敏感度相(xiāng)对较高的(de)部分制造业(yè)，增(zēng)持了计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)等行业(yè)，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了(le)港(gǎng)股中可能(néng)面临业绩拐(guǎi)点的物业及(jí)计(jì)算(suàn)机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额收益(yì)，但市场的博弈程度超出了我们的预期(qī)，导致对部分行业的(de)定(dìng)价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业(yè)研究(jiū)视野，逆势而(ér)行。

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