自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌(diē)越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)股票(piào)ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之外(wài)，半导体相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸(xī)引场内(nèi)资金的目光(guāng)。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士(shì)看来(lái)，场内(nèi)资(zī)金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体(tǐ)板(bǎn)块，体现出市场对上述(shù)板块(kuài)投(tóu)资价(jià)值的(de)认可。经过(guò)前期调整，这两大板块性(xìng)价(jià)比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势(shì)投资的特征，最近(jìn)一个(gè)月，随着科(kē)创板的(de)回调，相关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐的(de)对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时(shí)间(jiān)，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两只基金资金净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元(yuán)，规(guī)模位(wèi)居股票(piào)ETF第二名(míng)，仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算机等科创板(bǎn)的核心权重行业持续获得资金青睐，一方(fāng)面(miàn)源于一季度(dù)以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为市场关注(zhù)焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善的预期吸(xī)引(yǐn)资金切换赛道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的(de)核心板块业绩(jì)变化(huà)来看，电子、计(jì)算机(jī)和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入(rù)预(yù)期(qī)增速保持(chí)在(zài)较高(gāo)水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去明显改善，与此同(tóng)时新能源板块(kuài)的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板整(zhěng)体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达(dá)基金(jīn)进一步分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成(chéng)长性宽基，今(jīn)年一季度的(de)利润增速相对较高，配置吸引(yǐn)力(lì)显(xiǎn)现。从未来的一(yī)致预期净利润增速(sù)来看，科创50相比其他宽(kuān)基指(zhǐ)数(shù)仍有优势(shì)，配置性价比较高，反映(yìng)出较好的基(jī)本面(miàn)。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估(gū)值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经(jīng)理姜英也看好今年(nián)以来科(kē)创板走势。“从板块整体估(gū)值性价比以及对未来产业的(de)反应(yīng)程度(dù)，都(dōu)是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科创(chuàng)板的表(biǎo)现，经过了三年的估(gū)值(zhí)回归，很多公司的估值(zhí)与(yǔ)成(chéng)长(zhǎng)匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持有可以享(xiǎng)受行业和公司的(de)长期成长。”华(huá)南一位基(jī)金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业(yè)风声(shēng)不断。

　　5月23日，日(rì)本经(jīng)济产业(yè)省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进(jìn)芯片制造(zào)设备等23个品类追加列(liè)入(rù)出口管理(lǐ)的管制对象，上述(shù)修正案在经过(guò)2个月的公告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于(yú)国(guó)产替代加速(sù)的预期，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红(hóng)的板(bǎn)块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体板块回调(diào)，资(zī)金也在加速(sù)抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体或是芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净(jìng)流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前(qián)三(sān)名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国(guó)泰基(jī)金认为，存(cún)储芯片(piàn)自2022年四季度至(zhì)2023年一季(jì)度价格持续(xù)下探之后，当(dāng)前阶(jiē)段或(huò)已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于(yú)其他半导体(tǐ)产业链环(huán)节，具备(bèi)较强的大宗(zōng)商品属性，国际龙头会在(zài)下游新兴需求(qiú)诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产落地(dì)时，行业(yè)进入供过于(yú)求周期(qī)，各厂商则会通过(guò)降价(jià)进行(xíng)库存去化。供给(gěi)与需(xū)求的错配(pèi)使得存(cún)储行业具有(yǒu)较(jiào)强的(de)周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结合2022年四(sì)季度行业(yè)龙头(tóu)营收数(shù)据(jù)，营(yíng)收增速为-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当(dāng)前处(chù)于筑(zhù)底(dǐ)阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行业(yè)周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新兴(xīng)需求爆(bào)发，对(duì)于算力以及存储的爆发性需(xū)求由产业(yè)链下游传(chuán)导到上游，促(cù)进上游(yóu)芯片厂商提(tí)升自(zì)身产量。叠加近两个季度量(liàng)价持续下探(tàn)的周(zhōu)期(qī)性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年下(xià)半(bàn)年(nián)迎来反弹(dàn)。