财联社(shè)5月18日讯(xùn)（编辑 史正丞）距离瑞(ruì)士政府撮合瑞(ruì)银与瑞(ruì)信合并近两(liǎng)个月后，与这次事件有关的一个重要(yào)问题终于尘(chén)埃落定：瑞信AT1债券(quàn)的减(jiǎn)记(jì)无法触发CDS（信贷违(wéi)约掉期）的赔付。

　　负责欧洲、中东和非洲地区的(de)信(xìn)贷(dài)衍生(shēng)品决(jué)定委员会（EMEA CDDC）周三在官网发布公告称(chēng)，由11家买方(fāng)机构、卖方银行和做市(shì)商组成的委员会一(yī)致投票通过了上述决(jué)议。值得(dé)一提的(d知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗e)是，瑞(ruì)信本来也是(shì)EMEA DC的一员，但没(méi)有出现在(zài)投票的清单上。

　　具(jù)体来说(shuō)，提出(chū)这个(gè)问题的市场参与(yǔ)者认为(wèi)，AT1债券应该(gāi)与CDS合(hé)约所(suǒ)依据(jù)的参(cān)考债券（次级债）具有同等地位，并以一(yī)份2020年(nián)到期的瑞信(xìn)英镑次级债作为标准参考债务。

　　对此，委员会首先一致裁定(dìng)，并没有发生(shēng)“政府干预(yù)的信贷事件”。此外，根据AT1债券文件中的(de)排名条款和(hé)担(dān)保条件，次级债的持有人(rén)是相较于AT1债(zhài)券(quàn)的优先(xiān)债权(quán)人。同时在2014年的文件中，也为AT1债券定义了“排(pái)除(chú)义务”。周三的文(wén)件中，决策委(wěi)员会(huì)没有(yǒu)对AT1债券是否构成借款资金做出任(rèn)何(hé)决定。

　　在(zài)3月(yuè)中旬的紧急交易(yì)中，瑞士监(jiān)管(guǎn)机构FINMA将(jiāng)近170亿(yì)美元的瑞(ruì)信(xìn)AT1债券全(quán)额减记，此(cǐ)举(jǔ)也引(yǐn)发了(le)大量(liàng)此类债(zhài)券持有人的诉讼。一(yī)些投机者也在(zài)市场上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定此举(jǔ)构成CDS赔(péi)付。

　　作为(wèi)金融市场较为常见的金融衍生品，信贷(dài)违约掉期的作用是在(zài)信贷事件（违约、重组、破产等）后(hòu)，CDS的买方可以向(xiàng)卖方索赔，索赔的金额通常等(děng)于参考(kǎo)资产的(de)面值(zhí)减(jiǎn)去违约后的市场价值。各个(gè)区(qū)域的信贷(dài)衍生(shēng)品决定委员会，负责决定在这(zhè)个地区是否发生了信贷衍生(shēng)品(pǐn)合(hé)约中定义的信贷(dài)事件。

　　知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗根据存管信托和清算公司（DTCC）的数(shù)据，截至(zhì)今年3月，与瑞信集团债务相关的CDS名义总量超(chāo)过190亿美元(yuán)，不过(guò)DTCC的数据(jù)并未(wèi)区分优先(xiān)级债务和次级债(zhài)CDS。

　　恰好(hǎo)也在本周，瑞银公布(bù)了(le)接(jiē)手瑞信的最新(xīn)评估。在本周二(èr)提(tí)交给美国SEC的监(jiān)管(guǎn)文件中，瑞银(yín)表示紧急接手瑞(ruì)信预(yù)计将造成170亿美元(yuán)的损失(shī)，其中(zhōng)有40亿(yì)美元为潜在(zài)的诉(sù)讼和(hé)罚款支出。不过这部分的(de)损失将(jiāng)会(huì)由一笔“负347.77亿美元”的商(shāng)誉覆(fù)盖，意味着收购资产的价格(gé)（30亿(yì)瑞郎(láng)）远远低于(yú)资(zī)产的实(shí)际价(jià)值(zhí)。

　　这(zhè)份(fèn)文件同(tóng)样显示，从去年10月开始(shǐ)，瑞银的战略(lüè)委员会(huì)就(jiù)已经开始评估瑞(ruì)信(xìn)的状况，并在今年2月得出“不宜收购”的决定，但最后仍在瑞(ruì)士政府的要求下出(chū)手。

　　瑞银也在(zài)上周(zhōu)宣布，瑞信CEO乌尔里奇·科纳(nà)将在合并(bìng)交易(yì)完成后(hòu)加入瑞银集团的董事会，同时在“可预见的未(wèi)来”，瑞信的品牌仍将独立运(yùn)营(yíng)。

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