本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截(jié)至21日下(xià)午收盘，大商(shāng)所铁矿石(shí)期货主力合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期(qī)货(huò)一直处于下(xià)跌(diē)的态势，本周进口铁矿石(shí)价格(gé)指数呈现振荡运(yùn)行(xíng)态(tài)势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石(shí)研究员(yuán)梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁矿石(shí)本(běn)周加速下行(xíng)，直接原因源于成材表需继续走弱(ruò)，二季度以来成材消费持续低迷，市(shì)场(chǎng)对“旺季(jì)不旺”担(dān)忧进一步(bù)发(fā)酵。成材价格(gé)下降使得(dé)钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本(běn)周(zhōu)铁水产(chǎn)量出现见(jiàn)顶回(huí)落(luò)，下游需(xū)求(qiú)走弱开始对炉(lú)料(liào)端(duān)价格(gé)形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约(yuē)价格(gé)。而(ér)远月合(hé)约(yuē)开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋(qū)于宽松的(de)悲观预期影响，跌幅(fú)更(gèng)为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成(chéng)本中(zhōng)枢下移，叠加(jiā)外围风(fēng)险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱(ruò)，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需(xū)求(qiú)看，尽管地产销售明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需(xū)时间，一季度房屋(wū)新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力(lì)，旺(wàng)季期(qī)间螺纹钢表需基(jī)本(běn)和(hé)去年同期持(chí)平，整(zhěng)体(tǐ)较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料需求构成压(yā)力。”国(guó)投安信期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市场对(duì)于(yú)国内钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石(shí)出(chū)现连续下跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面(miàn)，外矿短(duǎn)期到(dào)港压力不大，疏港依(yī)旧维持高位(wèi)，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)库(kù)存(cún)总量矛盾不明(míng)显(xiǎn)。港口库存(cún)本周止跌回升(shēng)，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史(shǐ)平均水(shuǐ)平，低库存有望成为(wèi)常态，对补(bǔ)库不应有过高期待。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐步进入发运(yùn)旺季(jì)，力(lì)拓一季度铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产(chǎn)量也同比增(zēng)加，到港(gǎng)压力将增加(jiā)。“国(guó)产矿产量近(jìn)期持(chí)续(xù)回(huí)升，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续提(tí)产(chǎn)空间有限，开(kāi)始面(miàn)临减产压力，铁矿(kuàng)石(shí)供需将逐步(bù)转向宽松，下半年(nián)这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中(zhōng)长期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影(yǐng)响，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库(kù)存维持下降态势(shì)，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度(dù)增大(dà)，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数(shù)据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)为9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止(zhǐ)增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂低库存按需(xū)补库为主(zhǔ)。澳巴极(jí)端天(tiān)气导致4月(yuè)底(dǐ)5月初(chū)港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需(xū)总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁(tiě)研究中心王(wáng)国(guó)清认为，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按(àn)需补库为主(zhǔ)，整体交投(tóu)氛围(wéi)较为冷清。五一(yī)假期将(jiāng)至，下周补库需(xū)求或有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进口铁矿石(shí)价格指数将继续(xù)振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修范围扩大(dà)，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期(qī)供应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库存补库对价格或形m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名>m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名成支撑(chēng)。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚(shàng)未有太大(dà)起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然承压。持续调整后压(yā)力得到基(jī)本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间(jiān)周期(qī)看，今(jīn)年(nián)大基调(diào)是经济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折(zhé)，供需边际上仍(réng)有改善(shàn)，整体矛盾(dùn)并不(bù)是太(tài)突出(chū)，价(jià)格波动幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观。预计(jì)市场整体(tǐ)以区间(jiān)振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏(sū)力度。

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