财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监管部(bù)门正陆续召(zhào)集相关保险公司开会，主要(yào)内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿(shòu)险公(gōng)司(sī)调整新开(kāi)发产品的定价利(lì)率，控(kòng)制利差损，要求(qiú)新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义(yì)，要求公司(sī)调整产(chǎn)品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险(xiǎn)企(qǐ)新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不久前监管召集险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会的后续。3月(yuè)21日(rì)财联社(shè)记者曾报(bào)道(dào)，为(wèi)引导人(rén)身险业降(jiàng)低负(fù)债成本，加强(qiáng)行业负债(zhài)质量管(guǎn)理，银保(bǎo)监(jiān)会人身(shēn)险部(bù)组织(zhī)保(bǎo)险行(xíng)业(yè)协会以及多家保险公(gōng)司开展调研。将重点调研普通险预定利率分(fēn)布、分红险预定利率和分红水平等(děng)公司负债成本情况(kuàng)，以及(jí)降低责任准备金(jīn)评估(gū)利(lì)率对公司和行业的影响，包括(kuò)对新(xīn)产品(pǐn)定(dìng)价、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报(bào)道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中(zhōng)，北京参会(huì)的保险公司包括(kuò)中(zhōng)国人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等(děng)；南(nán)京参(cān)会的保(bǎo)险公司(sī)有太保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位(wèi)总(zǒng)精算(suàn)师表示，各(gè)险企基本就降低(dī)责任准备金(jīn)评(píng)估利率达成(chéng)共识，有公司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年金的责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率目前为(wèi)年复(fù)利(lì)3.5％，可(kě)以先(xiān)降(jiàng)到3％，以后(hòu)再动态调(diào)整(zhěng)。具(jù)体的调整方案还有待监管(guǎn)研究(jiū)后(hòu)出(chū)台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主要涉(shè)及新开(kāi)发产品的定价利率，以往的(de)产(chǎn)品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示(shì)，我国(guó)险企资产(chǎn)配置风格(gé)稳(wěn)健，债券投(tóu)资(zī)比例稳步提(tí)升，其他资产以非标资产为主、投资比例(lì)持续回落，股票和(hé)基金投资比例(lì)基本稳定(dìng)。2018年以来，主要(yào)券种长(zhǎ兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗ng)端利率中枢下行，长(zhǎng)久期(qī)债券(quàn)和优(yōu)质(zhì)非标(biāo)资(zī)产供给有限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对(duì)投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监(jiān)管按产品类型(xíng)调整(zhěng)评估利率、防范(fàn)化解利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会召(zhào)开座谈(tán)会，各险企已就降低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期(qī)来(lái)看，引导降低(dī)负债成(chéng)本将(jiāng)大幅刺激产(chǎn)品销售(shòu)，老产品(pǐn)停售炒作难以避(bì)免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解人(rén)身险公司(sī)刚(gāng)性负债成本压力，寿险产品本(běn)身保本属(shǔ)性有望进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实(shí)际上(shàng)，监管(guǎn)历史(shǐ)上有过多次调整评估(gū)利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年(nián)间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了和银行竞争，长期(qī)保险的预定(dìng)利率均在(zài)8％以上(shàng)。考虑到(dào)利差(chà)损风险，1999年，原(yuán)保监(jiān)会下发《关于(yú)调(diào)整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定(dìng)利(lì)率产品，强制(zhì)寿(shòu)险公司(sī)将寿险保单的预定(dìng)利率(lǜ)调整为不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代(dài)末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险企销售大量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美国(guó)审计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人(rén)寿和健(jiàn)康保险(xiǎn)公司破产，其(qí)中(zhōng)80％发生(shēng)在(zài)1982年以后，主要系险企销(xiāo)售(shòu)大量对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时市(shì)场(chǎng)压力致使投(tóu)资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负(fù)债端主要(yào)通(tōng)过调整寿险产品结构、下调预(yù)定利率的方式来避免利差(chà)损风险。近(jìn)年来，我国长端(duān)利率地(dì)位震(zhèn)荡、权益市场(chǎng)波(bō)动(dòng)加剧，寿险行(xíng)业(yè)面临着潜在的(de)利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严(yán)，通过发布(bù)产(chǎn)品负面清单、下调演(yǎn)示利率(lǜ)、分产(chǎn)品调整(zhěng)评(píng)估利(lì)率等降低负债端成本。

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