本周铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收(shōu)盘，大商(shāng)所铁矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者(zhě)注意到(dào)，本周后几个交易日(rì)，铁矿(kuàng)石期货一(yī)直处于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格(gé)指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期(qī)下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数(shù)110美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本(běn)周加(jiā)速(sù)下行，直接原因(yīn)源于成材表需继续走弱，二(èr)季(jì)度以来(lái)成(chéng)材消费持续低迷(mí)，市(shì)场对(duì)“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价(jià)格下降使得钢(gāng)厂(chǎng)利润(rùn)被进一步压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需(xū)求走(zǒu)弱(ruò)开始对炉料端价格形(xíng)成(chéng)负(fù)反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货价格受高铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而远月(yuè)合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋(qū)于宽(kuān)松的悲(bēi)观预(yù)期(qī)影响，跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成(chéng)负反馈局面(miàn)。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端尚(shàng)需时(shí)间，一(yī)季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需(xū)求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺(luó)纹钢表需(xū)基本和去(qù)年同期持平(píng)，远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿(yuàn)增(zēng)强(qiáng)，对原料需(xū)求构成压力。”国投安信期货高级分析(xī)师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连续下(xià)跌。

　　基本(běn)面方面，外(wài)矿短期(qī)到(dào)港压(yā)力不大，疏港(gǎng)依旧维持(chí)高(gāo)位(wèi)，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港口库(kù)存(cún)本周止跌(diē)回升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨上方，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库(kù)存明显低于历(lì)史平均水平，低库存(cún)有(yǒu)望成为常态，对补库不应有过高期(qī)待(dài)。海(hǎi)外(wài)主流铁矿石二季(jì)度将逐(zhú)步进入发运(yùn)旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一(yī)季(jì)度产量也同(tóng)比增加，到港压力(lì)将增加(jiā)。“国产矿产量近期(qī)持(chí)续回升(shēng)，铁矿石供应将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊续(xù)提产空间有限，开(kāi)始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这(zhè)一趋势将更为(wèi)清晰，远月合(hé)约的估值有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽(kuān)说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风等因素影(yǐng)响，目前(qián)铁(tiě)矿石发运依然偏(piān)低，港口(kǒu)库存(cún)维持下(xià)降(jiàng)态势，不过由于(yú)终端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示(shì)，247家钢厂(chǎng)日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢厂(chǎng)进口铁(tiě)矿石库(kù)存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库(kù)存按需(xū)补库(kù)为主。澳(ào)巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港口到(dào)货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供需总体将(jiāng)转向宽松，价(jià)格中枢(shū)将面(miàn)临下移(yí)。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏(piān)高，旺季后面临回调压力，维持逢(féng)高(gāo)沽空的策(cè)略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清认为，近(jìn)期市场振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多(duō)以(yǐ)按(àn)需补库为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂减产检修范围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近(jìn)期供(gōng)应(yīng)端表现缩量，五一节(jié)前钢厂低库(kù)存补库对价(jià)格或形成(chéng)支撑。可逢(féng)高布(bù)局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建辉认为，目前(qián)终端(duān)需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏(piān)悲(bēi)观，黑色系整体依(yī)然(rán)承压。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大基(jī)调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整(zhěng)体矛(máo)盾(dùn)并不是太突(tū)出，价(jià)格波(bō)动幅度较(jiào)前两年将有(yǒu)明显下(xi远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊à)降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑(hēi)色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜(yí)过分悲观(guān)。预计市场(chǎng)整体以区间振荡(dàng)为主(zhǔ)，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求复(fù)苏力度。

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