北交所开市(shì)至今一年半，公募基金投(tóu)资北交(jiāo)所步(bù)伐(fá)不断推进，除(chú)了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所(suǒ)主题基(jī)金(jīn)、“专精特(tè)新”主题基金外(wài)，存量产品也加大北交所(suǒ)布(bù)局力度，今年更有新(xīn)基金密(mì)集(jí)公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人(rén)士表示(shì)，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分(fēn)公司表现良好，叠(dié)加(jiā)较低(dī)的(de)估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角度看，北交所股票(piào)处于(yú)投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到(dào)公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘北交所投(tóu)资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动、银(yín)华(huá)心质混(hùn)合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十多只次新基(jī)金(jīn)公告(gào)可投资于北京(jīng)证券交(jiāo)易(yì)所上市股(gǔ)票(piào)，并揭(jiē)示(shì)了相关风险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品外，还有(yǒu)华(huá)商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公司也发(fā)布公告称(chēng)，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票(piào)，属(shǔ)于基金法规(guī)定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金合同所规定的投资目(mù)标(biāo)、投资(zī)策(cè)略、投资范围、资产配(pèi)置比(bǐ)例、风险收益(yì)特(tè)征和相关风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与北交(jiāo)所(suǒ)股票的(de)投(tóu)资。旗下(xià)新增基金如果符合基(jī)金(jīn)合同的(de)有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投(tóu)基(jī)金相关投研人士(shì)表示，公募新基金之所(suǒ)以密(mì)集公告可(kě)投(tóu)北(běi)交所(suǒ)，一方面表明(míng)专业投资机构敏锐(ruì)地(dì)发现了北交所相关股票潜在的投(tóu)资机(jī)会(huì)，开始加(jiā)大布局力度；另一方面，北交所上市公司(sī)是除沪(hù)深两市(shì)以外国内最(zuì)优质(zhì)公司的代表(biǎo)，许多(d辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话uō)标的(de)当前估值水平偏低(dī)，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面从持仓数(shù)量和持股(gǔ)总量(liàng)的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证，北(běi)交所(suǒ)上市公司数量、总体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流(liú)动性较弱，去(qù)年11月北交所推出(chū)北(běi)证50指数(shù)以来(lái)，被动资金(jīn)的加入使得(dé)整个板块的成交(jiāo)变得更加(jiā)活跃，同(tóng)时，部分公(gōng)司的良好表现也使得(dé)越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资(zī)金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主(zhǔ)要(yào)取决于北交所市场的(de)赚钱效应、可投标(biāo)的(de)稀缺性以(yǐ)及专精特新(xīn)领(lǐng)域的景气度。而近期北(běi)交所市(shì)场(chǎng)出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基金产品(pǐn)出现在北交所公司前十大股东(dōng)名单中；北交所较大规模公(gōng)司(sī)去年业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新(xīn)基金在(zài)北交所的持股集中度(dù)高。“预(yù)计随着后续市(shì)场流动性的改善(shàn)和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北(běi)交所市场的(de)公募基(jī)金，在投(tóu)资比例、策略上(shàng)也存在差异，但未来(lái)会加大对(duì)北交所市场的研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战略定位和上市公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的(de)特征，预计(jì)次(cì)新基金(jīn)投资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘(jué)市场前景(jǐng)大(dà)、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机会。同(tóng)时，也可根(gēn)据(jù)主板上一(yī)些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平(píng)，在北交所中进(jìn)行映(yìng)射，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平(píng)显著偏低的公司(sī)进行投资(zī)。在组合配置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股(gǔ)发行等投资机会。辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话p>

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金上述投研人士(shì)也称，我(wǒ)们高度重(zhòng)视(shì)北(běi)交所投资机(jī)会，目前(qián)有一(yī)只北(běi)交所主(zhǔ)题基金(jīn)，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所(suǒ)股票为主要(yào)投资范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金(jīn)产品(pǐn)的投(tóu)资范(fàn)围(wéi)扩大至北(běi)交所股(gǔ)票，同时会增(zēng)加(jiā)研究(jiū)团队拓展对(duì)北交所(suǒ)股票的研(yán)究深度和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募(mù)持(chí)仓(cāng)北交(jiāo)所股票总市值情况(kuàng)看，截(jié)至(zhì)2022年(nián)底，全市场(chǎng)公募(mù)基(jī)金持(chí)有北交所个股数(shù)量82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)总市值(zhí)总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期上市公(gōng)司中，与新能源行业相关的个股市值占比较(jiào)高，而(ér)去年下(xià)半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回(huí)落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以(yǐ)来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的(de)角度(dù)看，北交所(suǒ)的投资价(jià)值仍然受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似(shì)于一级半的(de)市场，即投资(zī)阶(jiē)段相比一级市(shì)场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证的大多数(shù)公司而言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资标(biāo)的规(guī)模(mó)也相(xiāng)对(duì)更小；但(dàn)从长期投(tóu)资的角度来说，这也意味着更大的成长空间和(hé)收益率预期，故我(wǒ)们(men)认为北交所具备良(liáng)好的长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于(yú)具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还(hái)是比较看好细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽(suī)然普遍规(guī)模较小、受到的关注度可(kě)能不高(gāo)，但(dàn)在其所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力(lì)，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科创板的上(shàng)市公司，而且(qiě)由于市值较小，可能(néng)反而拥有更大的成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示(shì)，从中长期视(shì)角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上(shàng)市(shì)企(qǐ)业的(de)投(tóu)资价值不断明确(què)，以及场(chǎng)内流动性不断(duàn)提(tí)升(shēng)，势必会(huì)吸引更(gèng)多优(yōu)秀的企业、活跃(yuè)的资金(jīn)流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当(dāng)前配(pèi)置的(de)性价比较(jià辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话o)高(gāo)，胜率和赔率都非(fēi)常具(jù)备吸引力。

　　结合(hé)当前的(de)北(běi)交所(suǒ)整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重(zhòng)点关注具有高成长性(xìng)、国(guó)产化逻辑强的(de)优质(zhì)产业(yè)链(liàn)。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北(běi)交所有一大(dà)批优秀的创(chuàng)新(xīn)型中小企(qǐ)业(yè)，借(jiè)国家(jiā)政(zhèng)策支持(chí)的东风和(hé)企(qǐ)业自身的努(nǔ)力，我们相(xiāng)信(xìn)会有相当(dāng)体量的企业成长成为大(dà)型企业，这个成长(zhǎng)的过(guò)程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交所具备(bèi)长期投资价(jià)值(zhí)。“具体细分而(ér)言，我们更加看好电力设(shè)备、机械设备(bèi)、医(yī)药生物等三个领(lǐng)域。”

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