昨(zuó)夜，据路透社最新报道，知情人士透露，美国总统拜登(dēng)和众议(yì)院议长麦(mài)卡(kǎ)锡接近就美国债务上限达(dá)成协议，双方在(zài)可(kě)自(zì)由支配(pèi)开支方(fāng)面的分歧(qí)仅为700亿美元。

　　这名消息人(rén)士和另一(yī)名了解(jiě)谈判(pàn)情(qíng)况的(de)人士称，最终(zhōng)可能达成(chéng)的不会是一份长达数百页、可能需要立法者花几天(tiān)时间(jiān)撰写、阅读和投票的(de)法案，而是一份包含几个(gè)关键数字的(de)精简协(xié)议。另一位消息人士称，预计谈(tán)判代表将(jiāng)敲定可自由支配开支的最高限(xiàn)额，包括军费开(kāi)支，但让议员们在未来(lái)几个月通过正常的拨(bō)款程(chéng)序敲定住房和教育等类(lèi)别的细节。根据美国联邦数据，2022年，美国的可自由(yóu)支配(pèi)支出达到1.7万亿(yì)美(měi)元，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中大约一(yī)半用于国(guó)防，一些议员表(biǎo)示不应该削(xuē)减这一领(lǐng)域(yù)的支出。

　　俄罗(luó)斯(sī)副总理诺瓦克周四(sì)表示，OPEC+在4月(yuè)做出减产决定(dìng)后，将于6月(yuè)4日举行的六个(gè)月(yuè)来首次面对面会(huì)议不太可(kě)能采取新的措施(shī)。当前(qián)的(de)任务是监(jiān)控市场形势并及时作出反(fǎn)应。诺(nuò)瓦(wǎ)克重申OPEC+的目标不是推动油价(jià)上涨，而是平(píng)衡(héng)价格(gé)，以确保生产(chǎn)者和消(xiāo)费(fèi)者的(de)利(lì)益。

　　诺瓦克预计布伦(lún)特原油价格到2023年底将略高于80美元/桶。他认为(wèi)，目前(qián)的价格反(fǎn)映了(le)市场对全球(qiú)宏(hóng)观经济形势的(de)评估(gū)。美国加息(xī)阻碍了(le)油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货(huò)盘中(zhōng)一度(dù)跌(diē)超(chāo)4.5％，跌破71美(měi)元/桶(tǒng)。

　　此外，周四的最新数据显(xiǎn)示，交易员们(men)完全押注美联储(chǔ)会在6月或7月的(de)某(mǒu)次会议上再(zài)度(dù)加息25个基(jī)点，最早在6月(yuè)便加息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期(qī)合约升至5.37％，比当前(qián)有(yǒu)效联(lián)邦基金利率5.08％高出超过25个基点，这代(dài)表市场认(rèn)为接(jiē)下来两次(cì)会议中美联储(chǔ)肯(kěn)定(dìng)会加息(xī)25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约显示消化了(le)约(yuē)14个基点的加息(xī)预期，由于美联储(chǔ)加息规模通常都(dōu)是25个基点的倍数，这代(dài)表(biǎo)6月(yuè)加息25个基点的(de)概率(lǜ)高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原(yuán)油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦特(tè)7月原(yuán)油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和(hé)美油均止步三(sān)日连涨。

　　美股收盘(pán)，纳指(zhǐ)初步(bù)收涨(zhǎng)1.71％，标普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)涨0.88％，道指小(xiǎo)幅收跌约30点。

　　芯(xīn)片股中，表现最好的(de)英伟达早盘股(gǔ)价曾涨至394.8美元(yuán)，涨幅超过(guò)29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价略(lüè)低于380美(měi)元(yuán)，创盘中(zhōng)和收盘(pán)历史新高，市值曾达到9550亿美元(yuán)，距1万(wàn)亿美元市值大关(guān)一步之(zhī)遥，有望成为全球第九家市(shì)值突破1万亿美元的上市公(gōng)司。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿美元，几乎相当于两个(gè)英(yīng)特(tè)尔的(de)市值。英伟达创美股史(shǐ)上最(zuì)大单(dān)日市值增长规模，一日的市值涨(zhǎng)幅比标(biāo)普500 472只(zhǐ)成份股各(gè)自的(de)市值都高(gāo)。

　　最新的财报数据显示，英伟(wěi)达Q1营(yíng)收为71.9亿美元，同比(bǐ)下降13％，但(dàn)好于(yú)市场预期的(de)65亿美元；调整后每(měi)股收益为1.09美元，市场预期(qī)0.92美元。按业务(wù)划(huà)分，英(yīng)伟(wěi)达数据中心(xīn)业务营收增长14％至42.8亿美元，好于市场预期的39亿美(měi)元。

　　最重(zhòng)要的数据在于——展(zhǎn)望未来，英伟达预计第二财季营收将达到110亿美(měi)元左右，较(jiào)市场预期的71.8亿美元高53％。这(zhè)一极度(dù)积极(jí)的展望表(biǎo)明(míng)，英伟达从全球企业布局AI的热潮中(zhōng)获(huò)得的利益远超人们预期(qī)。英(yīng)伟达生产极度(dù)复杂的人(rén)工智能计算(suàn)任务所需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最重要底(dǐ)层硬件。英伟达如今在AI用途的芯片领域占据主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行机器学习软(ruǎn)件，这(zhè)也是支持(chí)OpenAi旗下火爆全球的(de)ChatGPT的最(zuì)关键底层硬件。

　　黑色系(xì)集体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材期价创近半年以来新低

　　昨日，铁(tiě)矿石、钢材期货盘中明(míng)显下滑并创下(xià)近半年或半年多以(yǐ)来新(xīn)低。截至5月25日下(xià)午收盘，铁(tiě)矿石主力合(hé)约2309下跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最(zuì)低下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘(pán)时段，双焦持续重挫，截至23点收(shōu)盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色(sè)商品在经历短暂反(fǎn)弹后于近期再次走弱(ruò)。对此，大有期货投研中心黑色(sè)高级(jí)研究员黄科(kē)在接受(shòu)期货日(rì)报记者采(cǎi)访时表示(shì)，近期黑色系品种大幅(fú)下跌(diē)是宏(hóng)观和产业共振带来的(de)结果。

　　“其(qí)中(zhōng)宏(hóng)观层面，目(mù)前美国两党对(duì)于(yú)政(zhèng)府债务上限问题(tí)仍(réng)没有达(dá)成(chéng)一致，随着截(jié)止日期临(lín)近，市场各方的避险观望情(qíng)绪较为明(míng)显(xiǎn)；而从美联储5月(yuè)会(huì)议纪要(yào)来看，不(bù)能排除接下(xià)来继续加息的可能(néng)性，当前(qián)美联储6月加息概(gài)率上(shàng)升(shēng)到40％附近，近期美元(yuán)指数(shù)走强对(duì)于大宗商品价格普遍(biàn)形成(chéng)一定压(yā)力。国内(nèi)方(fāng)面，5月份公(gōng)布(bù)的社融(róng)和固定资产(chǎn)投资等(děng)经济数据略低于市(shì)场，市(shì)场担(dān)心经济(jì)复(fù)苏的后劲不(bù)足，也导致与国内经济状况(kuàng)关联性较强的黑(hēi)色系品(pǐn)种支(zhī)撑(chēng)弱化(huà)。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也并无利多因(yīn)素(sù)。黄科表示，从现货市场(chǎng)表现来看，虽然(rán)目前铁水产量(liàng)已经见(jiàn)顶，但(dàn)随着(zhe)成本端原(yuán)料价格的大幅回落，钢厂方(fāng)面(miàn)并没有很(hěn)强(qiáng)的减产动力。在行业利润尚存(cún)、部分钢(gāng)厂复产(chǎn)的情况下，本周(zhōu)钢联螺纹、热轧(yà)产(chǎn)量甚至止跌回升，减产不(bù)及预期以(yǐ)及原料成(chéng)本持续下移导(dǎo)致钢价下方支撑走弱；而当前国内(nèi)钢材(cái)需求也已(yǐ)临近淡季，在需求乏力(lì)的情况下，钢(gāng)材价格不断(duàn)下探寻底。

　　建信期货黑(hēi)色产业研(yán)究(jiū)主(zhǔ)管(guǎn)翟(dí)贺攀对记者表(biǎo)示，自今年3月中旬(xún)以来，铁矿石(shí)、钢材等(děng)黑色(sè)系商品(pǐn)市场整体(tǐ)陷(xiàn)入“供应(yīng)增、需求(qiú)底部徘(pái)徊、成本塌陷(xiàn)”的负(fù)向循(xún)环，期现(xiàn)货价格(gé)呈“螺旋式(shì)”走低趋势(shì)。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，近两个月来钢材下游需求恢复距离此前预期有较大差距(jù)，叠加(jiā)今年年初以来(lái)市场对下游(yóu)需求的乐(lè)观预期，导致钢厂产量(liàng)增幅较大。而在市场供需阶段性(xìng)错(cuò)配的情况(kuàng)下(xià)，钢铁(tiě)原(yuán)燃料进口(kǒu)规模又出现明显增(zēng)长，同(tóng)时预期中的下半年的粗钢(gāng)产量平控政策也进一(yī)步压低了钢铁原燃料价格。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初(chū)以来，钢材五大(dà)品种周(zhōu)度(dù)表(biǎo)观消(xiāo)费量均值为1000万吨，仅比(bǐ)去年同期增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年(nián)同(tóng)期分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨(dūn)，同比增长5.4％。据海(hǎi)关(guān)统(tǒng)计，1-4月份我国进(jìn)口铁矿石(shí)与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期(qī)或延续弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢材市场面临(lín)的问题来看，方正中(zhōng)期期货研究(jiū)院黑色组(zǔ)长汤冰(bīng)华(huá)告诉(sù)记者，主要有以下(xià)三(sān)个方面的问题：一(yī)是高(gāo)炉(lú)减(jiǎn)产不充分；二是外需可能会(huì)大幅下(xià)滑；三是(shì)国内(nèi)政策刺(cì)激还比较有限，当(dāng)前内需虽然未见好转(zhuǎn)，但今年以(yǐ)来表现一直低于预(yù)期。

　　谈及当前钢矿品种价格底(dǐ)部是否已现(xiàn)，汤(tāng)冰华表示，由(yóu)于二季度以(yǐ)来国内政策利多有(yǒu)限(xiàn)，导(dǎo)致“买预期(qī)”交(jiāo)易(yì)未能如(rú)期出现，但国内市场(chǎng)利(lì)空在价格中已有(yǒu)体现，从后期市场(chǎng)表现来看，钢材需求端(duān)利(lì)空(kōng)可(kě)能来自海(hǎi)外，6月(yuè)出口(kǒu)一旦转差，则板材(cái)供应压力(lì)会明显增加，产量也(yě)面临继续压减。因此，在经历(lì)4-5月份的政策不及预期后，国内下一个相对重要的政策时点可能在7月(yuè)的半(bàn)年度经济数据公布后，在此之前(qián)，钢矿(kuàng)品种价格底部(bù)的(de)确立需要(yào)黑色商品整体(tǐ)供应(yīng)回落，即铁水产(chǎn)量、焦煤供应(yīng)及铁矿石非主(zhǔ)流矿发货均出现下降。不过目前焦煤进口通关(guān)及铁矿石(shí)非澳巴发货(huò)已开始减少，但铁水(shuǐ)下降(jiàng)并不明显，负反馈还在持(chí)续，价格(gé)还未真正见底(dǐ)。

　　在(zài)黄科看来，后(hòu)续(xù)钢矿品(pǐn)种止跌需要具备(bèi)两个(gè)条件：一是(shì)煤炭价格止跌，从成本端(duān)对钢价形成(chéng)一定支撑(chēng)；二(èr)是钢厂方面有实(shí)质性的(de)减产(chǎn)行动，从而改善市场对于后期供需(xū)平(píng)衡的预期(qī)。不(bù)过，从目(mù)前情(qíng)况来(lái)看，在进口煤冲(chōng)击之下(xià)，近(jìn)期国内煤炭市场情绪较为悲观，动力(lì)煤(méi)价格有加速下跌迹(jì)象；此外国内粗钢产量(liàng)平控(kòng)政策(cè)尚(shàng)未执(zhí)行，钢厂主动减(jiǎn)产意愿不强(qiáng)。因此，预计短(duǎn)期内黑色系品(pǐn)种或(huò)延续弱势(shì)，整体易跌难(nán)涨。

　　“积重难返的市(shì)场供需格局(jú)，与(yǔ)成本(běn)塌陷叠加(jiā)造成的负向循环，或将(jiāng)令铁矿石、钢材等(děng)黑(hēi)色系商品价(jià)格惯性下跌趋势(shì)短暂延续，难有像样的反(fǎn)弹。”翟贺攀说。

　　此外值得(dé)注意的是，在(zài)期(qī)货价格大(dà)幅下探之际，螺(luó)纹钢现货价(jià)格已跌回(huí)至2020年5月之前的水平。对(duì)此，翟贺攀含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式告诉记者，螺纹钢现货目(mù)前回归2020年疫情初期(qī)的(de)价(jià)格区间(jiān)有利于行业(yè)供(gōng)需加快(kuài)调(diào)整(zhěng)，且目前(qián)距离(lí)2020年(nián)底部不远。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁矿石(shí)库存和(hé)钢(gāng)材(cái)社(shè)会库存较近年同期偏低(dī)、6月份之后来(lái)自政(zhèng)策面和市场(chǎng)力(lì)量的供应压(yā)减速度(dù)加(jiā)快(kuài)、稳(wěn)经济(jì)政策(cè)效果或将在下半年(nián)显现、国际局势缓和以及国内外价(jià)差有利于钢(gāng)材出(chū)口再(zài)上台阶等因素，未来2-4个月，我们对黑(hēi)色系商(shāng)品价格保持谨慎乐观，尽管难以恢复至今年(nián)4月中旬(xún)之前的偏高水(shuǐ)平，但中期反(fǎn)弹依然(rán)有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业链库存整体(tǐ)含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式较低，因(yīn)此在后续进入减产期间后(hòu)，钢材价(jià)格(gé)下跌(diē)一旦出(chū)现(xiàn)企稳，那么(me)低价(jià)可能会刺激(jī)补库，并带动行情(qíng)出现阶段反弹(dàn)。

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