美国历史上首次债务违约风险正(zhèng)在逼近。

　　当地时间5月1日，美国财长耶伦(lún)就美国债务违(wéi)约发出警告，如果国会无法解决债务上限问题，美(měi)国(guó)可(kě)能最(zuì)早在6月1日发生债务(wù)违约。

　　美国最早将(jiāng)于6月1日出现债务违约

　　美(měi)国财政部(bù)长耶(yé)伦5月1日警告称(chēng)，如果(guǒ)国(guó)会无法解决债(zhài)务上限问题(tí)，美国可能最早于(yú)6月1日出现债务违约，这(zhè)将是美国历史上的首次债(zhài)务违约。耶(yé)伦敦促国(guó)会(huì)“尽快采取(qǔ)行(xíng)动”，以(yǐ)解决31.4万亿美元的法定借款上限问(wèn)题。

　　当天，耶伦致(zhì)信民主、共和两(liǎng)党的国会参众两(liǎng)院领导人，告知(zhī)联邦政府举债额度比(bǐ)预期消耗更(gèng)快，国(guó)会应(yīng)尽早采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动，维护美国“信(xìn)用”和(hé)各方对美国的“信心”。

　　她(tā)再次提醒(xǐng)国会议员处(chù)理债务上限(xiàn)的重要性。“我们从(cóng)过去的债务上限僵局中了解到，等到(dào)最后一刻才暂停或提高债务上限可能会对企(qǐ)业和消费者信心(xīn)造成(chéng)严重损害，加重纳(nà)税人的短期借贷成本，并对美国的(de)信用评级产生负面影(yǐng)响，”耶(yé)伦在信中说(shuō)。

　　耶伦在信中表示(shì)，之所以在(zài)一个月之后财(cái)政部(bù)就(jiù)可(kě)能(néng)耗(hào)尽现金，其(qí)中重要(yào)的一个原(yuán)因(yīn)是(shì)最近税收收入放缓(huǎn)。她表示，财(cái)政部正(zhèng)在暂(zàn)停发行州(zhōu)和地方政府(fǔ)系列证券，以避免突破债务上限。

　　此前，国(guó)会预(yù)算办公室(shì)预测，非常措施可能(néng)会在7月至9月间用尽，尽(jǐn)管它也承认其预期存(cún)在不确定性(xìng)。

　　5月1日(rì)，美(měi)国(guó)会(huì)预算办公室(shì)发布的(de)最新报告(gào)显示，美国在北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？6月(yuè)初耗尽资金的风(fēng)险较之(zhī)前更高。该机构主任菲利普·斯瓦格(gé)尔(ěr)说：“由于截至(zhì)4月底的税收收入低(dī)于(yú)国会(huì)预(yù)算办公室2月份的预期，我们现在估计，财政(zhèng)部在6月初用尽资金的(de)风(fēng)险要大得(dé)多。”

　　报道称，在早些(xiē)时候的一(yī)份(fèn)报告中，国会预算办公室预测，非常(cháng)措施可能(néng)会在7月至9月间用尽，尽(jǐn)管它也承认(rèn)其预期(qī)存在(zài)不确定性。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，耶(yé)伦(lún)发(fā)出警告(gào)后，美国(guó)总统拜登已邀(yāo)请美国(guó)国会(huì)的四位领(lǐng)导人于5月9日在白宫(gōng)就债(zhài)务上限问(wèn)题北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？(tí)举行会(huì)议，商讨(tǎo)解决方案。

　　耶伦警(jǐng)告：将引发“经(jīng)济灾(zāi)难(nán)”

　　据路透(tòu)社报道，美国财(cái)政部长耶伦日前曾警告称，如果美(měi)国(guó)国(guó)会(huì)未能(néng)提高政(zhèng)府的债务上限，由此产生违(wéi)约，将引发(fā)一场(chǎng)“经济灾难”，并在未来(lái)几年推高(gāo)利率。

　　据报道，耶伦在一场企业高管活(huó)动中发表(biǎo)讲话(huà)说(shuō)，美国债务违约将导致失业(yè)，同(tóng)时使得家(jiā)庭在抵押贷款、汽车贷(dài)款和信用卡上(shàng)的支出增加(jiā)。

　　耶伦表示，，债务违约将导致(zhì)失业率上升(shēng)，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增(zēng)加。增(zēng)加或暂(zàn)停31.4万亿美元的借款上(shàng)限是国(guó)会(huì)的“基本(běn)责(zé)任(rèn)”。她(tā)警告说，如果债(zhài)务(wù)违约将引发一场经(jīng)济和(hé)金融灾难，“违(wéi)约将提高永续(xù)借款(kuǎn)的成本。极大增加(jiā)未来的投资成本。”

　　耶(yé)伦还称(chēng)，如果不提高债务上限，美(měi)国企业将面临不断恶化的信贷(dài)市场，政府(fǔ)可(kě)能无法向(xià北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？ng)依赖社会(huì)保(bǎo)障(zhàng)的相关(guān)家(jiā)庭和老年人发放款(kuǎn)项。

　　耶伦指出，众(zhòng)议院共和党人和(hé)白宫(gōng)之间(jiān)围绕(rào)债(zhài)务(wù)上限的(de)对峙“有可(kě)能威(wēi)胁我(wǒ)们在过(guò)去两年所取得的所有进展”。

　　美(měi)国众(zhòng)议院通过债务(wù)上限法案

　　白宫：拜登将(jiāng)否决

　　美国民(mín)主共和两党围绕债务上限的党(dǎng)争不断加剧，引发全球(qiú)对于美债违(wéi)约(yuē)可能(néng)引(yǐn)发金(jīn)融动荡的(de)担忧。

　　当地时间(jiān)4月26日，美国国会众议(yì)院投(tóu)票通过(guò)债务上限法(fǎ)案(àn)。这项法案提议提(tí)高美国31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债务上限，以(yǐ)换取大幅削(xuē)减(jiǎn)政府支出。该(gāi)法案规定，联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)债务上限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年均增长需(xū)控制在1％。

　　所谓(wèi)债务上限是美国国(guó)会为联邦(bāng)政府设定的(de)为(wèi)履(lǚ)行已产(chǎn)生的(de)支付(fù)义务而(ér)举债的(de)最高(gāo)额度，触及这条(tiáo)“红(hóng)线”意味着美国财政部借款授权(quán)用尽。

　　不过随后白宫发布声明称，美(měi)国总统拜登(dēng)将否决(jué)众议院(yuàn)议(yì)长、共(gòng)和党领袖麦卡锡(xī)提出(chū)的债务上限方案(àn)。白(bái)宫(gōng)称众议院共和(hé)党人必须(xū)在没有任(rèn)何要求和条件的(de)情(qíng)况下打消违约的可能性，并解决债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)。

　　据美国《国会山(shān)报(bào)》报道，美国参议院多(duō)数党领袖舒默(mò)驳斥了共和党的债务上限法案，称其为(wèi)“美国违约法案”。白宫称该法案是(shì)“为获取(qǔ)极(jí)端让步而进行(xíng)的鲁莽尝试”，并表示如(rú)果(guǒ)该法案到达拜(bài)登的办公(gōng)桌，他将(jiāng)予以否决。

　　美(měi)国国债违约风险逼近

　　由(yóu)于(yú)美国债务上限的法(fǎ)案(àn)谈判陷入僵局(jú)，再(zài)次(cì)提升市场(chǎng)担忧。美银的美国(guó)利率策略师认为，自上周以来，美国(guó)利率(lǜ)反弹，美债(zhài)收益率(lǜ)曲线牛市趋陡(dǒu)，造成这样(yàng)状况的催化剂是对美国银(yín)行体系的担忧再度抬头。市场(chǎng)定价美(měi)联储下(xià)周最后一次(cì)加息，这与我行(xíng)的美国(guó)经济团队的预期一致。进(jìn)一步加息是(shì)有可能的，但考虑到银行体系的(de)漏(lòu)洞(dòng)，加(jiā)息面临着更大的障碍(ài)。预计(jì)美国债务上(shàng)限“Xday”在(zài)8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预(yù)计，美国债务上限问题最(zuì)早将(jiāng)在下个月显现出(chū)来。该(gāi)行认为，美国国债(zhài)出现技术性(xìng)违(wéi)约的(de)风险(xiǎn)“不小”。摩根大通在报告中(zhōng)表示，预(yù)计(jì)有关美国(guó)债务上限和联(lián)邦拨款法案的辩论都将“危险地逼近”最后期限。该行(xíng)的美国利率策略(lüè)团队预计，美国财政(zhèng)部可(kě)能在(zài)8月中旬之前耗尽可用(yòng)资源。

　　4月(yuè)25日(rì)，惠誉表(biǎo)示，短(duǎn)期内提高美国债务(wù)上限对未来的僵局(jú)没(méi)有帮助；在共和党和民主党领导人(rén)提出最新财政(zhèng)提案后，解(jiě)决美(měi)国债务(wù)上限僵(jiāng)局的方法仍未(wèi)明晰(xī)。

　　此前高盛也警(jǐng)告称，美国触及关键的债务上限最后期限(xiàn)的时间可能会(huì)早于市场普遍预期。高(gāo)盛首席经济学家兼全球投资研究主管(guǎn)Jan Hatzius表(biǎo)示(shì)，虽然初步(bù)统计数据(jù)透(tòu)露(lù)的信息有限，但是4月份(fèn)迄今为止(zhǐ)的“疲(pí)弱”税收表明，在6月(yuè)上半(bàn)月达到(dào)美国债务上限的可能性大幅增加(jiā)了。

　　中信证券(quàn)研究(jiū)表示，美国(guó)已在今年1月触及债务上限，财政部可(kě)通过(guò)特别措(cuò)施(shī)和TGA余(yú)额(é)两(liǎng)大途径缓解燃眉之急。近日市场(chǎng)对美国债务上限问题的担忧情绪再次(cì)升温(wēn)，这主(zhǔ)要是由税收同比减少与国会两(liǎng)党僵(jiāng)持这两个因素催化。尽管如此，从(cóng)立法流程、党派意向、后备(bèi)方案(àn)等(děng)三(sān)个(gè)角(jiǎo)度(dù)看，我们认(rèn)为美债在今年6月(yuè)违约的风险仍然(rán)较小。债务上(shàng)限问题(tí)可能导致货币市场与债(zhài)券(quàn)市场加大波动，但(dàn)总体而(ér)言预计其直接影响有限。

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