近期市场风向变(biàn)动(dòng)，北向资金调仓(cāng)换股，外(wài)资基金也纷纷行动。记(jì)者梳(shū)理发(fā)现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰(jiàn)基金(jīn)同(tóng)时大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡(dàng)上行(xíng)，虽较高点仍(réng)有距离，但(dàn)部分(fēn)资金开始行动(dòng)。透露什么(me)信(xìn)号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下(xià)三大基金(jīn)同(tóng)时行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder Inte拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些rnational Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股为(wèi)中(zhōng)国平(píng)安(ān)、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化学(xué)、鼎龙股(gǔ)份、芒(máng)果超媒(méi)、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗(luó)德(dé)旗舰基金“施罗德(dé)国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业(yè)、港交所、银(yín)河娱(yú)乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下另一(yī)只(zhǐ)旗舰基(jī)金也加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时(shí)代80％。“施罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁(níng)德(dé)时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源(yuán)车产(chǎn)业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)同时(shí)加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资(zī)料显示(shì)，这三(sān)只基金中，施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材(cái)料中并未(wèi)解(jiě)释为何(hé)基金在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者(zhě)梳(shū)理发现，施罗德(dé)对中国新(xīn)能源(yuán)车产业链(liàn)的(de)看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道：长期来(lái)看，关注三大主(zhǔ)题。一是(shì)电动车供应链(liàn)；二是(shì)技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气候变化的影响日益显现，全球各(gè)国的脱碳行动变得(dé)越来越重要。转向电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一(yī)个(gè)方(fāng)面(miàn)。中(zhōng)国在这方面为(wèi)投资者提供了(le)重要的机会。中国在电动汽车(chē)价值链的供应方面是全(quán)球的领导者，同时中国对(duì)成品车辆的需求方面也(yě)占据重要地位。可能(néng)很多人不知(zhī)道的是，全球2022年销售的所有电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是(shì)在中(zhōng)国(guó)销售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之外，中国也(yě)是(shì)全球电动车(chē)基础设施(shī)最完善(shàn)的国家之一。以充电桩为例，中国(guó)平均一个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德(dé)官网。

　　在电动(dòng)汽车供(gōng)应链中，有许多公司正(zhèng)在在各自的领域(yù)中建立主导地(dì)位，以某智能组件为例，它是(shì)电动汽车中用(yòng)于电池和电机温控的关键组件的(de)生(shēng)产商。该公司(sī)在空调阀(fá)行业(yè)全球市场占(zhàn)有约(yuē)60％的(de)份额，并在电动汽车阀(fá)门行业(yè)拥(yōng)有超过(guò)90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全(quán)球(qiú)电动汽车(chē)专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球(qiú)范围内继续(xù)占据市场份(fèn)额——在法规(guī)的(de)支持下(xià)，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也(yě)并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨(jù)头安联投资(zī)旗(qí)舰基金安联神州A股基金也在3月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新规模47亿美元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券(quàn)、宁德时代(dài)、中国中免、东(dōng)方财富、美的(de)集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、安井食品(pǐn)、锦江集(jí)团、中国平(píng)安(ān)。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐(zhú)一加(jiā)仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对(duì)中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会）近日发布(bù)的(de)数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共(gòng)充电(diàn)桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业集中度方(fāng)面，今年4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国新能(néng)源(yuán)汽车市(shì)场共计(jì)36家动(dòng)力电(diàn)池企业实现装车配套(tào)，较(jiào)去年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电(diàn)池装(zhuāng)车(chē)量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看，根(gēn)据中国汽(qì)车动力电池(chí)产业创新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力电池(chí)行(xíng)业的(de)龙头企业，宁(níng)德时代(dài)于2023年一季度实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金(jīn)调(diào)仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异(yì)的(de)业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流(liú)入(rù)宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向资金净流入较多的其它(tā)个(gè)股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银(yín)行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、建设银行(xíng)、比亚(yà)迪、中国(guó)石化。北向资金净(jìng)流出较多的个股包括格(gé)力(lì)电器、中国建(jiàn)筑、东方(fāng)财(cái)富、中国(guó)中免、阳(yáng)光电源、中兴(xīng)通讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力(lì)、恒瑞(ruì)医(yī)药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及(jí)为何持有宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所处(chù)的位置是(shì)令人羡慕的。它(tā)背后有两大增长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这(zhè)方面它(tā)的市(shì)场份(fèn)额是领先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性、生命(mìng)周期和不含钴等特(tè)征而受(shòu)到欢迎；动力电池的(de)企(qǐ)业发展与政府(fǔ)的脱碳计(jì)划是一(yī)致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如(rú)何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也(yě)表(biǎo)示，如同所有(yǒu)的投(tóu)资者，他们的(de)判(pàn)断也可能(néng)是错的。例(lì)如，若未来(lái)新的(de)电池技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁德时代(dài)若不能(néng)保持利润率。宁德时代和(hé)电(diàn)动车(chē)厂商的关系若不(bù)能维系。这(zhè)些因素都会影响柏基对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外资都在(zài)加仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商(shāng)银行、美的(de)集(jí)团、广(guǎng)联达、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩根大(dà)通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代(dài)之外(wài)，互联网或者(zhě)食品饮(yǐn)料也(yě)颇受关注(zhù拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些)。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩(mó)根基金(jīn)-中(zhōng)国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国平安、招商(shāng)银行、万(wàn)华(huá)化学(xué)、恒生金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京东(dōng)方(fāng)。3月基金加(jiā)仓幅度(dù)最大的(de)为泸(lú)州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿(yì)美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿(ā)里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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