财联社4月(yuè)30日(rì)讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一(yī)波久违的反弹，据上海钢联(lián)发(fā)布数据显示，4月(yuè)28日电池级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨(dūn)，均(jūn)价报18.9万元/吨，继(jì)上周五开始止跌企(qǐ)稳四个交易(yì)日(rì)后价格连续两日上涨(zhǎng)。暖意也提前传导到(dào)A股(gǔ)，锂矿股本周三表(biǎo)现强势，融捷(jié)股份一度(dù)涨停，雅化(huà)集(jí)团和永兴材料最(zuì)高涨(zhǎng)超(chāo)9％、中(zhōng)矿资源(yuán)和盛新锂(lǐ)能一(yī)度(dù)涨超(chāo)7％、赣(gàn)锋(fēng)锂(lǐ)业和(hé)天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是(shì)上海车(chē)展有望带(dài)动(dòng)购车需(xū)求(嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美qiú)预(yù)期的提(tí)振。乘(chéng)联(lián)会秘书长崔东树表示(shì)，上海(hǎi)车(chē)展将让(ràng)消费者感受到汽车消费的(de)火热，提升(shēng)消费信心，也提振(zhèn)士气。国泰君安表示，此(cǐ)前车企大幅降价导致消费者对电动(dòng)车的观(guān)望心态有(yǒu)望(wàng)逐渐改(gǎi)善，市(shì)场(chǎng)开始预期(qī)5月需求回(huí)暖。

　　有电池企业人士(shì)提(tí)到，目(mù)前磷酸铁锂电池的价格(gé)已经逐渐稳定，且(qiě)在谈(tán)价策略上以企稳(wěn)为主，不太可能进行降价。但未(wèi)来，止跌信号能(néng)否持续稳(wěn)定，受多(duō)方因素影响。有产(chǎn)业(yè)人士(shì)分(fēn)析称(chēng)，乐观来看，国(guó)内动(dòng)力电池厂商清库(kù)存工(gōng)作或到(dào)5月完结，届时电池厂(chǎng)商库(kù)存水平有望逐步恢复至(zhì)健康水平(píng)，并带动上(shàng)游材料采购，进而(ér)对碳酸锂价格(gé)起到支撑作用。

　　据鑫椤资(zī)讯(xùn)近日调查的(de)情况看，一些电池龙头企业5月份的(de)排产预计将环比(bǐ)增长20-30％，一些中小企业由(yóu)于前期(qī)基数(shù)较低，环比增幅更(gèng)是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月份开始会全面恢复(fù)生产，排产相比一季(jì)度会(huì)有明显的提升。由此可见，碳酸(suān)锂市场需求回暖已是大(dà)势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价格属(shǔ)于阶(jiē)段(duàn)性反弹还是(shì)底(dǐ)部反转，目前仍难(nán)以判(pàn)断。“一方面(miàn)需要观察下游库存状(zhuàng)况，另一方(fāng)面还需要看终端(duān)需(xū)求是否(fǒu)真(zhēn)正(zhèng)回暖，”华南(nán)一家主流锂盐厂(chǎng)商内部(bù)人士此(cǐ)前(qián)对财联社(shè)记(jì)者表示。该人士(shì)表示(shì)，电池厂商实际(jì)上从去年四季度开始便启(qǐ)动大规模去库存(cún)举措，这(zhè)一举(jǔ)措在一(yī)季(jì)度实(shí)际上已(yǐ)经有所反映。

　　不(bù)过进入(rù)4月中旬以后，相关电(diàn)池(chí)厂商提到，目前库(kù)存已(yǐ)恢复至健康水平，此前暂停的产线(xiàn)也已经逐渐(jiàn)复产。特别是针对磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池库存，有业(yè)内人士(shì)直言，相关库存基本出清(qīng)，后续将根(gēn)据公司规划(huà)，逐步进行补(bǔ)货。作为锂(lǐ)电产业的风(fēng)向标(biāo)，宁德时代(dài)一季(jì)度报告显示(shì)，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从(cóng)绝(jué)对金额来看，宁德时(shí)代的库存(cún)已经退回(huí)到(dào)2022年(nián)第一季度的(de)水(shuǐ)平。材料价格和库(kù)存水(shuǐ)平，两项关(guān)键的指标也(yě)构成锂电产业走向(xiàng)的关键，随价格企稳以及库存水平恢复健康，将带(dài)动锂电(diàn)产业(yè)恢复稳定(dìng)。

　　▌市场激(jī)辩未来锂盐价格(gé)走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至(zhì)10万以下

　　碳(tàn)酸锂价格在(zài)不到(dào)半年时间(jiān)跌去超(chāo)过2/3，也引起了市场热议(yì)。就(jiù)在26日(rì)召开(kāi)的中国汽车动力电池产业创新联盟2023年度(dù)大会(huì)上，中(zhōng)国(guó)汽车工业(yè)协会常务副会(huì)长付炳锋(fēng)指出(chū)，国内(nèi)动力电(diàn)池(chí)行业仍然存在一(yī)些问(wèn)题，包括(kuò)电池产业链(liàn)分工，价(jià)值链分配问题(tí)。“原材料短(duǎn)期大幅下(xià)降也不是(shì)正(zhèng)常的现象(xiàng)，”他直言。在他看来(lái)，原(yuán)材(cái)料适当涨价(jià)是正常现(xiàn)象，行(xíng)业(yè)要(yào)以之前(qián)大(dà)幅(fú)涨价为教训，保证价(jià)值链(liàn)的合理分配(pèi)，避(bì)免大(dà)起大(dà嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美)落。

　　据财联社不完全梳理(lǐ)，这些业内人士和分析(xī)师近期(qī)对(duì)锂(lǐ)盐(yán)价(jià)格未来走势(shì)进行预判并阐述(shù)具体(tǐ)逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂(lǐ)价格反弹(dàn)为信号，一系列的(de)数据验证锂电产业拐(guǎi)点(diǎn)或已经(jīng)到(dào)来。分(fēn)析人士指出，此前锂(lǐ)电产业进入调(diào)整阵痛期(qī)，主要在于下游车市短期(qī)需求下滑，叠加中(zhōng)游扩产迅速从而(ér)在需求(qiú)表现上提前透支(zhī)碳(tàn)酸锂的(de)未来增长空间。进而导致，碳酸锂价格持续(xù)下跌(diē)，中游(yóu)电池厂(chǎng)商集体进入清库(kù)存阶段。从上游材(cái)料价格变(biàn)化(huà)来看，近期碳酸锂价(jià)格率(lǜ)先(xiān)实现反弹。更值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，在锂电(diàn)产业(yè)链，包括六氟磷酸(suān)锂(lǐ)、人(rén)造(zào)石墨、极片粉等系(xì)列材料价(jià)格也(yě)出现(xiàn)企稳(wěn)甚至反弹的局(jú)面。

　　作为锂(lǐ)电产业拐点的另一关键指(zhǐ)标，中(zhōng)游电池厂商的库(kù)存也已经逐(zhú)步恢复至健(jiàn)康水平。据(jù)高工锂(lǐ)电了解，目前中游电(diàn)池(chí)厂商库存水位(wèi)回退，此前部分电(diàn)池(chí)厂商暂停的(de)生(shēng)产线已经重启(qǐ)生产。在采(cǎi)购方面，电池厂商和下游车企已(yǐ)陆续重启订单(dān)，带动产业(yè)需求回暖。从终端新能源(yuán)汽车市场表现上看，年初的(de)市(shì)场恐慌情绪主要来自车市的需(xū)求腰斩。但从(cóng)整体一季(jì)度新(xīn)能源汽车(chē)销量数据(jù)来看，其月销量逐步攀升并且回暖(nuǎn)速(sù)度超过(guò)往年。随着(zhe)二三季(jì)度到(dào)来，车市逐渐转(zhuǎn)入销售旺季(jì)，也将(jiāng)进一步(bù)带动(dòng)锂电产业中上游的(de)订单需求。加(jiā)上5月份临近，企业重新开(kāi)启月度采(cǎi)购谈判(pàn)，行(xíng)业有望迎来需(xū)求订单的集(jí)中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回涨的空间，但幅度不(bù)可能太大(dà)，最多在10％左右。业(yè)内人士表示，因为经历本轮碳酸锂价(jià)格的暴涨暴跌，电池厂(chǎng)商对于碳酸锂真实的供给情(qíng)况更加清晰(xī)，市(shì)场预期回调下，电池厂商在价(jià)格谈判上会更加谨慎。同(tóng)时电池厂商一(yī)体化带来的碳(tàn)酸锂供应(yīng)稳定，也(yě)将削弱上游锂矿(kuàng)厂商的(de)议价(jià)权。电池回(huí)收端，邦普、格林美、天奇股份(fèn)、华(huá)友钴(gǔ)业等企业持(chí)续推进电(diàn)池回收布局，来自终端材料回收的产能也在稳步爬坡。相关数(shù)据显示，2025年国内回收的废旧电(diàn)池的总量(liàng)将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电(嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美diàn)池(chí)厂商(shāng)都已完善(shàn)在锂矿端的布局，包括宁(níng)德时代的(de)宜春锂矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐湖(hú)提锂项目均进(jìn)展顺利(lì)，将(jiāng)进一步(bù)释(shì)放(fàng)碳(tàn)酸(suān)锂供给。经(jīng)历(lì)过复杂(zá)的产业调整过程(chéng)之后，整个锂电产业(yè)的运作(zuò)模式正从“大(dà)开大(dà)合”的波浪(làng)式变得更为平(píng)滑。从(cóng)原材料到电池(chí)，再(zài)到下游车企，产业链各个环节的(de)价格(gé)以及供需变(biàn)化(huà)也将变(biàn)得更加(jiā)平(píng)衡且具有可预(yù)测性。

　　然(rán)而，亦有空方则认为(wèi)，当前上游库存水平依旧处(chù)于高位，虽然需求端稍有好转(zhuǎn)，但是并不足以(yǐ)带动价格企稳。

　　▌锂价超预期(qī)下(xià)跌并不是一(yī)个下(xià)游获(huò)利、上游承压(yā)的简(jiǎn)单故(gù)事

　　过(guò)去一段时(shí)间(jiān)，碳酸锂(lǐ)和电池材料的价格下跌(diē)过快，但(dàn)这并(bìng)不为业内人士(shì)所乐(lè)见(jiàn)。碳(tàn)酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨跌至当前(qián)20万元不到，价格(gé)跌(diē)去近7成(chéng)，最(zuì)直(zhí)接(jiē)受(shòu)到(dào)冲击的当属(shǔ)锂矿企业。根(gēn)据藏格(gé)矿业一季度数(shù)据，碳酸锂销量(liàng)为534吨，相比于2022年四(sì)季度销量2006吨(dūn)，销量环比下滑(huá)73.4％；产量也从(cóng)2022年第四季度的2461吨，削减(jiǎn)至(zhì)今年一季度的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市场行情策动(dòng)，上(shàng)游锂矿企(qǐ)业不断压低碳酸锂出货价格，部分锂矿企业已经出现(xiàn)主(zhǔ)动减(jiǎn)产的情况。

　　江特电机4月24日(rì)公告(gào)，一季度营业收入7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年(nián)Q1净利(lì)润环(huán)比下降86％，第二(èr)日股价跌停。

　　直接生(shēng)产、售卖碳(tàn)酸锂(lǐ)的锂盐企业(yè)则命运分(fēn)化，大公司如(rú)天(tiān)齐锂业和赣锋锂业有机会在价格(gé)下降周期中获(huò)得更多市场份额，行业将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂(lǐ)价下降中发生过的事。而(ér)同环节的大量中小企业，尤其(qí)是最近两年追(zhuī)高入局的新公司(sī)，则面临停产乃至破产(chǎn)。

　　乘着锂价(jià)的东风，赣锋锂业(yè)在去年轻(qīng)松赚出了0.66个宁(níng)德时代、1.23个(gè)比亚迪。业(yè)内(nèi)人士表示，这一(yī)轮价格下(xià)降(jiàng)长期利好(hǎo)中国最大的两个锂盐(yán)供应商天齐锂(lǐ)业和赣锋(fēng)锂业。它(tā)们去年的净利润都超过200亿元，比中(zhōng)国(guó)最大的新能源车企(qǐ)比亚迪还(hái)多，其中天齐(qí)锂业净利润增长超过10倍。足够厚的血，使(shǐ)他们更能承受价格下(xià)跌和(hé)可能的未来亏损。这两(liǎng)家(jiā)公(gōng)司也有行业里最优的成本(běn)。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股的海外锂矿(kuàng)资源开采成本普遍在3万(wàn)-5万元/吨，几(jǐ)乎是全球最(zuì)低(dī)水平(píng)。

　　但这并不意(yì)味着，这两家公司能以低于5万(wàn)元/吨的价格采购碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)，因为在锂矿国际(jì)交易中(zhōng)，即使拥(yōng)有海(hǎi)外矿产的(de)分(fēn)销权或(huò)开采(cǎi)权，交易价格也(yě)需要通(tōng)过长协(xié)确定，按市(shì)价定期调整。但能获得上(shàng)游更(gèng)低成本(běn)的资源，让(ràng)这两家大企业(yè)更能容忍低价，并能在(zài)上游因(yīn)降价(jià)减产时保持产能(néng)供(gōng)应。

　　锂价超预期下跌牵动着(zhe)万(wàn)亿新能(néng)源车市场。不过锂价下降带(dài)来的连锁反应(yīng)，并(bìng)不是(shì)一(yī)个下游获(huò)利，上游(yóu)承压的简单(dān)故事。作为碳酸锂的下游，宁德(dé)时代理论上会受益，但锂价(jià)的超预期下(xià)跌，使宁(níng)德(dé)时代今年2月提出的 “锂矿返(fǎn)利” 计划沦为鸡肋，它(tā)本想用20万元/吨的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格绑定一些车企的三年长单。另一(yī)层影响是，宁德时代今年5月(yuè)计(jì)划(huà)投产的宜(yí)春(chūn)锂矿很(hěn)有可能一开采就亏(kuī)损(sǔn)。

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