今(jīn)年(nián)AI波(bō)澜壮阔的大行情之(zhī)下，引(yǐn)发(fā)了全行业所有基(jī)金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经理(lǐ)的观点和(hé)真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报(bào)基金(jīn)，一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算(suàn)法、应用(yòng)、算(suàn)力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了超(chāo)62％的(de)收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主(zhǔ)动权(quán)益基金。同时，较(jiào)好的(de)业绩(jì)也让这只冠军基(jī)金一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在一(yī)季度也(yě)吸引了(le)多位明星(xīng)基金经理(lǐ)的(de)关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇就在一季(jì)报表示，一(yī)季度在人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开(kāi)年(nián)以(yǐ)来，计算机行业(yè)在人(rén)工智(zhì)能板块的带(dài)动下，走出了波澜(lán)壮阔的行(xíng)情(qíng)。因(yīn)抓住市场机遇(yù)，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一(yī)层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季(jì)度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益(yì)基金，最新(xīn)观(guān)点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来(lái)最(zuì)强(qiáng)的(de)产业趋(qū)势。

　　他还(hái)提到，海(hǎi)外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的(de)突(tū)飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也(yě)纷纷开(kāi)展(zhǎn)结(jié)合自(zì)身业务的人工智能领(lǐng)域(yù)的(de)研究，在股(gǔ)价飞涨的背后(hòu)，是相关公(gōng)司在产(chǎn)业(yè)端(duān)的积极布局，人(rén)工智(zhì)能浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基金一季度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应(yīng)用、算力(lì)端都(dōu)有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报的持(chí)仓看，前十大重仓股(gǔ)进(jìn)行了较大幅度的(de)调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部(bù)换(huàn)，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆(jīng)科(kē)技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极(jí)回报的头号重仓(cāng)股中微公司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的(de)涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅(fú)也(yě)超60％，这些表现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺(nuò)安积(jī)极回报并没(méi)有保持去(qù)年底的高仓(cāng)位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股票仓(cāng)位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的(de)另外一只基金诺安(ān)成长并没(méi)有太大(dà)变化，前十(shí)大(dà)重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微(wēi)、中微公司(sī)、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前(qián)的市场(chǎng)位置(zhì)，迎(yíng)接即将到来(lái)的(de)科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分领域(yù)，在一季度都到(dào)了(le)临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是(shì)芯片设计(jì)板块，从2021年四季度(dù)开(kāi)启(qǐ)的芯片产(chǎn)业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一(yī)季度拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端一季(jì)度(dù)库存(cún)水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各厂商二季度(dù)毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞猛进的发展(z希望的拼音是什么hǎn)，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或(huò)将成为未来最强的产业(yè)趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力(lì)几何级(jí)的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需(xū)求的(de)重要增长。新(xīn)需求将让芯片(piàn)周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯(xīn)片设备材(cái)料(liào)EDA，美国对中国半导体(tǐ)的(de)制裁已(yǐ)经到(dào)了穷途(tú)末路(lù)的(de)地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半(bàn)导(dǎo)体出口(kǒu)新(xīn)法案(àn)对(duì)我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆(yuán)代工(gōng)厂(chǎng)一方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国内设备厂商(shāng)的配(pèi)合下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进(jìn)制程(chéng)的扩(kuò)产造成了一定的影响，但是另外(wài)一个角度看(kàn)，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了(le)突(tū)飞猛进的(de)增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周期的(de)大(dà)背景(jǐng)下，国产(chǎn)替(tì)代进程加(jiā)速对设(shè)备材料(liào)EDA板(bǎn)块(kuài)的拉(lā)动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气(qì)”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩(jì)一路领跑，冠军(jūn)基金的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强(qiáng)的主动权益基(jī)金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底的(de)规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及诺安(ān)积极回报基(jī)金(jīn)的(de)话(huà)题也屡见(jiàn)报(bào)端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大(dà)涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在(zài)一季(jì)度规模均出现上涨，除(chú)了(le)诺安(ān)积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规(guī)模暴增，从(cóng)去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规(guī)模也从(cóng)去年(nián)底的293.25亿元(yuán)增长到一(yī)季度(dù)末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末(mò)“300亿基金经理(lǐ)俱(jù)乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全球基金(jīn)分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方(fāng)向也(yě)受到市场关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报(bào)披(pī)露(lù)情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及(jí)光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度主要(yào)对(duì)对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一季度(dù)新进了海(hǎi)康威(wēi)视、澜(lán)起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半(bàn)导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类产品。在(zài)4月15日发布的(de)《投资(zī)者关系活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视的营(yíng)收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云(yún)计算和人工智能领(lǐng)域提提(tí)供以芯片为基础的解(jiě)决(jué)方案，目前主(zhǔ)要(yào)产品(pǐn)包括内存(cún)接(jiē)口等。晶晨股份(fèn)也是全(quán)球布局、国内领先的(de)无晶圆半(bàn)导体系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心(xīn)光模块供(gōng)应商。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多(duō)亿(yì)，直接买进第七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四只个股在(zài)一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另外一只(zhǐ)可投(tóu)港股的兴全合(hé)宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互(hù)联网板块中的腾(téng)讯(xùn)控股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季(jì)报(bào)中表示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块(kuài)分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较(jiào)大(dà)幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了(le)较高(gāo)仓位(wèi)，对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进(jìn)行精(jīng)选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公司长期(qī)成长价(jià)值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招商核心(xīn)竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收(shōu)益(yì)，让招商基(jī)金朱红裕成为(wèi)市(shì)场(chǎng)备受关注的基金(jīn)经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心竞(jìng)争(zhēng)力一季报的披露揭开了(le)朱红裕的投资思(sī)路(lù)和路径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立(lì)以来的最高(gāo)值(zhí)，显(xiǎn)示出一种积极的态(tài)度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港(gǎng)股比例有所提(tí)升。数(shù)据显示(shì)，招商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局(jú)了信息技(jì)术、可选消费(fèi)等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振(zhèn)华(huá)科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健(jiàn)康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱(zhū)红裕整体做了一些(xiē)持仓(cāng)调整，绿城服(fú)务(wù)、中国民航(háng)信息(xī)网络、安琪酵母新(xīn)进前十(shí)大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中航光电(diàn)则退出(chū)前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季度(dù)初期，我们基于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱(ruò)的判断，主要减(jiǎn)持了经济复(fù)苏敏感度(dù)相对较高的部分制造业(yè)，增持了计算(suàn)机(jī)、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐(zhú)步逢低增(zēng)持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了一定的超额收益，但市(shì)场的博弈程度希望的拼音是什么超出了我(wǒ)们(men)的预期，导致对(duì)部分行业(yè)的(de)定价出现了较为显著的偏离(lí)。我(wǒ)们(men)将基于(yú)中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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