踩上(shàng)AI风口的(de)三六零，年内一(yī)度大(dà)涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢(huān)离(lí)婚也被(bèi)市(shì)场(chǎng)质(zhì)疑(yí)成为(wèi)减(jiǎn)持(chí)铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值相比(bǐ)，公司的基本(běn)面较为糟(zāo)糕，交出了回A上市(shì)后最差年(nián)报(bào)和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三(sān)六零发布2022年财报，公司实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入95.21亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报(bào)首次(cì)亏损(sǔn)。三六零(líng)同(tóng)时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出(chū)，股吧(ba)等平台投资(zī)者炸(zhà)开了锅(guō)，不少网(wǎng)友(yǒu)担心公司下周一(yī)股价(jià)走势，尤(yóu)其(qí)周五Ai概(gài)念显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三(sān)六零(líng)截至3月31日的股东数达到近33万，而截(jié)至去(qù)年(nián)底为20万不到，也就是股价暴涨的(de)一季(jì)度(dù)股东户数增(zēng)加约(yuē)13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三六零(líng)的年报同(tóng)时曝光了其重要(yào)投资企业哪吒汽车2022年的(de)财务数据，后者录得133亿(yì)的营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资(zī)损失。

　　回(huí)A六年首次(cì)报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总资(zī)产(chǎn)为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年(nián)共(gòng)实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现不同程度下滑，其中贡献(xiàn)营收(shōu)半壁(bì)江山的互联网(wǎng)广告(gào)及服务收入为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其(qí)他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股东的净(jìng)利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳(nà)斯达(dá)克私有化退市(shì)回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年(nián)到(dào)2022年六个年度(dù)，三(sān)六(liù)零(líng)营业(yè)收入为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业(yè)收入从(cóng)徘徊(huái)到下滑。净(jìng)利润(rùn)的表(biǎo)现则更差，除(chú)了2019年(nián)靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿元外(wài)，其他年(nián)份均(jūn)在30亿元附近徘徊(huái)，但(dàn)到了2021年净利润直(zhí)接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及对(duì)联营(yíng)企(qǐ)业投资损失(shī)所致。

　　一(yī)季度大增13万股东(dōng)

　　十大股(gǔ)东却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认(rèn)为在训练AI大模(mó)型上有天然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎(yī)也(yě)在不(bù)同场合(hé)、通过不同渠道表达(dá)对大模型的看好，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这(zhè)一风(fēng)口(kǒu)，三六(liù)零股价(jià)2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不(bù)可收拾，短短不到两个(gè)月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅(fú)则达(dá)到了218％，市值一度(dù)从(cóng)400多亿(yì)飙(biāo)涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近(jìn)期股价有所回(huí)调，公司股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三六零年报和一季(jì)报出炉后，股(gǔ)吧直(zhí)接(jiē)炸开(kāi)了锅，多数投资(zī)者表示大(dà)跌眼镜(jìng)，开始担心(xīn)下(xià)周一股价(jià)表现。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随着今年以来股(gǔ)价的暴(bào)涨，三六零的投资者人(rén)数大幅增加。截至(zhì)到去年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续六个季(jì)度保持基(jī)本不(bù)变(biàn)，但到了(le)今年(nián)一季(jì)度末(mò)股东(dōng)数来(lái)到(dào)32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季(jì)度(dù)以股(gǔ)权投资机构(gòu)为代表的十大股东(dōng)却(què)在(zài)逢(féng)高(gāo)大幅减持。十大股东名单显示(shì)，一季度“北京(jīng)中关村资本基金管理(lǐ)有限(xiàn)公司-北京中发助力壹号(hào)投(tóu)资基(jī)金（有(yǒu)限(xiàn)合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三(sān)大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度(dù)均价(jià)计套现金额也在10亿(yì)元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨(jù)亏(kuī)69亿

　　三(sān)六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次三六零(líng)的2022年(nián)财(cái)报，也首次把其投(tóu)资企业(yè)、造车新势力之(zhī)一(yī)的(de)哪吒汽车去(qù)年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零(líng)此前公告(gào)披露的数(shù)据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实(shí)现(xiàn)营(yíng)收57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿元。这(zhè)意(yì)味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏(kuī)损进(jìn)一步扩大(dà)，而三年累计亏损已经超(chāo)过百亿，达(dá)到超112亿(yì)元。

　　去年(nián)6月26日，三六(liù)零(líng)曾(céng)公告，放弃对(duì)哪(nǎ)吒(zhā)汽车的增资权。具体来看，三六零全资子(zi)公司三六零私募基(jī)金拟将其持有的对(duì)应哪吒汽(qì)车(chē)3.53％股权(quán)的出资权(quán)转让给两家有限合伙企(qǐ)业，对应的增(zēng)资额为10亿(yì)元(yuán)。据此估(gū)算，哪吒(zhā)汽(qì)车估值为282亿元。放弃上述增资权(quán)后(hòu)，三六(liù)零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发布对(duì)外投(tóu)资进展公告称(chēng)，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签署(shǔ)有关(guān)协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三六零(líng)发布《关于对外投(tóu)资进展》公告显示，为了(le)配合哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)改，三六(liù)零的(de)持股比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应(yīng)账面价值为(wèi)11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半年多(duō)一点哪吒(zhā)汽车的估值已(yǐ)经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出(chū)炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值出现(xiàn)较大(dà)投资损失。2022年(nián)公司的投(tóu)资收益为亏(ku曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗ī)损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览(lǎn)器确认(rèn)的投资(zī)亏(kuī)损5.14亿元，意(yì)味(wèi)着哪吒汽车(chē)带来的(de)投资亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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