金融界(jiè)5月18日消息 国内期(qī)货(huò)市场收(shōu)盘，商品期货多数上涨，低硫(liú)燃料油涨超5％，沥青(qīng)、燃料油涨超4％，SC原油(yóu)、PTA、国际(jì)铜、沪铜、苯乙烯涨超2％；跌幅方面(miàn)，工业硅(guī)跌超(chāo)2％，尿素、纯碱、菜(cài)油(yóu)跌超1％。

　　中信期货(huò)：原油在金融压(yā)力和地(dì)缘支撑作用(yòng)下呈(chéng)现多空(kōng)轮动的跷跷板效应

　　五月油价在70美元(yuán)处仍(réng)有强力支撑(chēng)，六月有(yǒu)上行动力。年初以来原油价格在金融压力和地缘支撑作用下(xià)呈现多空轮(lún)动(dòng)的跷跷板效应。短期来看，在月初金(jīn)融事件(jiàn)冲击下，五月(yuè)可能(néng)处于震荡(dàng)周期(qī)中的偏弱(ruò)阶段(duàn)。但在战狼3什么时候上映？下方(fāng)70美元处，仍(réng)有强(qiáng)力(lì)支撑(chēng)。仍以短期波段操作思路(lù)为主。中期来看，六(liù)月进入地缘和(hé)金融事件交易阶(jiē)段。如(rú)果欧(ōu)佩克减(jiǎn)产或美(měi)联(lián)储停止加息(xī)，均有可能给油价提(tí)供阶段上行动力(lì)。长期来看，支撑和(hé)压力共存局面或将维(wéi)持。今(jīn)年可能(néng)整(zhěng)体处于周期末端的底部震荡期，全年(nián)暂时(shí)维持70-100区(qū)间预(yù)期。

　　南(nán)华期(qī)货：纯碱逢(féng)高做空 持仓至(zhì)成本以下

　　纯(chún)碱行情驱动依(yī)旧在现货，目(mù)前来看现货降价的(de)趋势并(bìng)未企稳的迹象。从平衡表推演，后续纯碱库(kù)存预期开启去库，但是本周的库存呈现双累，可见当下(xià)持货意愿已经(jīng)在低谷，现货(huò)价格预计持续松动。除此之(zhī)外(wài)，丰(fē战狼3什么时候上映？ng)成17日(rì)开车(chē)，湘渝14日开车，可见当下的(de)检(jiǎn)修(xiū)周期都不长，开(kāi)工高位可维持。

　　除此之外，华南上周(zhōu)到(dào)港了(le)5万吨纯碱，也是预(yù)期外，导致后续存在进一(yī)步累(lèi)库的空间(jiān)。因此(cǐ)当下纯(chún)碱累库趋势(shì)进一(yī)步(bù)延(yán)续，后续需要检修的(de)集中(zhōng)兑现才能扭转供需，而去库(kù)对价格(gé)的传导也不是一蹴而(ér)就。从更大的角度来看，纯碱(jiǎn)投产预期下，现(xiàn)货偏松(sōng)，预期(qī)过剩，从利(lì)润角(jiǎo)度(dù)就是要走向成本以下(xià)，何时投产只是节奏上的扰动，不影(yǐng)响方向(xiàng)。目前原盐价格(gé)下滑，纯(chún)碱成本(běn)出现进一步(bù)坍塌，纯碱边际在1600。策略上，逢(féng)高(gāo)做空，持(chí)仓至成本以下。

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