5月(yuè)12日晚间，根据美国证(zhèng)券交易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)，国内(nèi)千亿私募景林资产递交了截至2023年3月31日的第一季(jì)度持仓报(bào)告（13F）。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)是国内管理超千亿元人民(mín)币的对冲基金机构(gòu)，亦(yì)是内地少有的进行大手笔(bǐ)持(chí)有美股的买方机构之一，景林的动向受到(dào)了市场广(guǎng)泛的关注(zhù)。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报(bào)告期内(nèi)，景林资(zī)产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折(zhé)合人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比(bǐ)增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止2023年一(yī)季度末，景林资产(chǎn)在美股(gǔ)市场持有34家上市公司的股票。其(qí)中，前十大持仓标(biāo)的(de)在(zài)总市值(zhí)中的占(zhàn)比下降到77.89％，上季(jì)度这一(yī)数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景(jǐng)林资产一(yī)季度前(qián)五大卖出标的包括：京东、满(mǎn)帮(bāng)、贝(bèi)壳、雾芯科技(jì)、拼(pīn)多多。

　　景林(lín)资产美股持仓前(qián)十大重(zhòng)仓股分别(bié)为：拼多多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林美(měi)股(gǔ)头号重仓股(gǔ)依旧(jiù)是拼多(duō)多，与上季(jì)度对比(bǐ)，景林资(zī)产减仓了133.85万股，较上(shàng)季度持(chí)仓数(shù)量下(xià)降24％。

　　此前(qián)，景林(lín)连续三个季度增持(chí)拼(pīn)多多。2022年二(èr)季度增(zēng)持拼多多24.02万股，三(sān)季度增持(chí)123.39万股，四季(jì)度(dù)则增持233.75万(wàn)股，一次比一次猛。拼多多也(yě)不负众(zhòng)望，从股价表现(xiàn)看，拼多多去年二、三、四(sì)季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头(tóu)在今年2月初便戛(jiá)然(rán)而止了(le)，景林资产在此前(qián)“越跌越买”的策略奏效后，或许在股(gǔ)价“掉头”之际进行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季(jì)度景林新建仓的英伟达，空降前十大(dà)重仓股第七位(wèi)，一口气(qì)买入32.53万股，一季度(dù)末(mò)持(chí)仓市值(zhí)为0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今(jīn)年以来(lái)英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教(jiào)育股，与(yǔ)高毅“唱(chàng)反调”

　　一季度，景林资产在美股的(de)操作(zuò)中，最(zuì)为(wèi)亮眼的当属重点加仓教(jiào)育(yù)股。

　　数据显示，截至今年一季度(dù)末，景林资产(chǎn)持有新东方430万股，环比(bǐ)去年(nián)底加仓368.8万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持股市值(zhí)超1.6亿美元，一跃成为(wèi)景(jǐng)林资(zī)产的(de)第二大(dà)重仓(cāng)股。与此同时，景林资(zī)产一季度(dù)还建仓了好未(wèi)来，期(qī)末持股数(shù)量(liàng)达224.6万股。

　　今年(nián)以来，上述两只(zhǐ)教(jiào)育个股股(gǔ)价均处(chù)于震荡态势，并无太多亮(liàng)眼表现。

　　景林资(zī)产(chǎn)认为，从全行(xíng)业来看，不同年龄层的用户对“教育(yù)”的需求依然旺盛，除了应对考试，还(hái)包括开拓眼界、增(zēng)长(zhǎng)知识、潜(qián)力(lì)挖掘(jué)、提升(shēng)综合能力等。双(shuāng)减政(zhèng)策(cè)推行之(zhī)后(hòu)，目(mù)前行业(yè)政(zhèng)策环(huán)境趋于稳定，但过程中(zhōng)很多公司退出(chū)离开，使得行(xíng)业竞争格局趋缓，对于存量公司(sī)有(yǒu)利(lì)。

　　“从行业(yè)龙头(tóu)公司本身来说，凭借多年积累(lèi)的口(kǒu)碑和(hé)公信力，品牌的护城河依然很(hěn)深(shēn)。个(gè)别头部(bù)企业(yè)在(zài)K9学(xué)科之外的教(jiào)育领域业(yè)务基础扎实，原有(yǒu)的留(liú)学等业务恢(huī)复增长，同时素质教(jiào)育、直播电商业务等新业(yè)务成为(wèi)新的增长(zhǎng)驱动力。且公司的利润和现金流稳中转好(hǎo)，同时(shí)账上资(zī)金充足，当时的(de)估值下有(yǒu)足(zú)够的安全边际。在过去几个(gè)季度的(de)财报中，我们(men)看到(dào)了相关的(de)积(jī)极信号(hào)。”景林资产表(biǎo)示(shì)。

　　值得一(yī)提的(de)是，高(gāo)毅(yì)资产对(duì)于教育领域也颇为看(kàn)好(hǎo)，但是标(biāo)的(de)选择似(shì)乎与景林(lín)资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公开(kāi)资(zī)料显示，截(jié)至今年(nián)一季度末(mò)，高毅(yì)资产持有新东方24.4万股，相比于去(qù)年底(dǐ)减(jiǎn)仓超10万(wàn)股，减仓比例接近(jìn)三成。而一(yī)季度高毅资产(chǎn)大举买入近156万股好(hǎo)未来，相比于(yú)去年底(dǐ)增(zēng)持(chí)幅(fú)度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮(pào)轰市场投机(jī)之风(fēng)

　　自五一节过后，传媒(méi)、游戏(xì)板(bǎn)块成为资金炒作AI的(de)重点方向，中特估支线也由(yóu)暗转明，晋(jìn)升(shēng)市场第(dì)二(èr)大主(zhǔ)线(xiàn)。

　　可好景不(bù)长，本周(zhōu)中特估仅热闹(nào)了一两天(tiān)，随(suí)后便开始持续下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位(wèi)股接连(lián)跳水。

　　（本文内(nèi)容为客观数据信息罗列，不构成任何投资(窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污zī)建(jiàn)议）

　　此前(qián)连续24个交易日(rì)成交额超万亿元阶段纪录(lù)，在本周遭(zāo)遇终结。周三(sān)时(shí)，市场成交量尚且保持(chí窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污)在1.2万(wàn)亿水平，周四便陡然跌破万(wàn)亿，5月11日和5月12日成交额连(lián)续(xù)两日(rì)萎缩，分别(bié)为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪(hù)深两市(shì)陷(xiàn)入缩量震荡阶段。

　　面对(duì)市场(chǎng)的急剧降温，市场(chǎng)观点(diǎn)认(rèn)为，主要原因是5月11日晚间发(fā)布的金融数据大幅低于预(yù)期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增信贷7188亿元(yuán)，虽然同比多增(zēng)734亿元，但是考虑(lǜ)到去(qù)年4月基数的(de)异常，因而与往年相比，今(jīn)年4月信贷(dài)则是明(míng)显(xiǎn)跌落，而(ér)今年4月(yuè)信(xìn)贷低于2021年同期7512亿元。居(jū)民贷(dài)款回落(luò)再度成为信贷回落的主要原因。而企业(yè)中长(zhǎng)期贷(dài)款继续保持同比多增，4月同比多增(zēng)4017亿元至6669亿(yì)元。信贷下滑(huá)带(dài)动社融增速回(huí)落，4月新增社融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今年(nián)4月同比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名光大证券的(de)点评称(chēng)，4月(yuè)下旬票据利率先下后上，并不意味着贷款好转了，主(zhǔ)要因为今年(nián)国股行NIM和营收压力很大(dà)，一(yī)直在压降票据(jù)等低效资产，对(duì)分(fēn)行收票额度控(kòng)制很严。4月前两旬已经收了很多票，后面改用其他贷款(kuǎn)来(lái)冲。5月上旬票据已经(jīng)快要接近零利率了(le)，信(xìn)贷(dài)再(zài)度出现深度负(fù)增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过(guò)于陡峭(qiào)化产生的后(hòu)果，5月份的(de)贷款可能(néng)仍然不太(tài)乐(lè)观。

　　在这种背景(jǐng)之(zhī)下(xià)，市场(chǎng)要想好起来，必然要让大家看到宽信用的信(xìn)号出现，而(ér)这可(kě)能(néng)还需要(yào)一(yī)定的时间(jiān)。

　　当前市场(chǎng)存量资金博弈的背景不改，而两(liǎng)大(dà)主线人(rén)工智能和(hé)中特估，今年已然(rán)累计不(bù)小的涨幅。中特估这边，本(běn)月(yuè)还(hái)有(yǒu)多(duō)只央企ETF等待进(jìn)场，而人工智(zhì)能这边，在未有增量资金进场(chǎng)的情况之(zhī)下，再想继续向上(shàng)，压力不小。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌更是(shì)罕见的(de)在深夜抒(shū)发感(gǎn)想(xiǎng)。大谈公募基(jī)金经理的难处，在业绩和投资信仰之间无法两(liǎng)全(quán)。紧接着，炮轰(hōng)当(dāng)下市场投机之风大盛，认为当下市场交(jiāo)易机制应要有所(suǒ)改变。

　　相信，这不(bù)仅仅只是但总一(yī)个人的心声。

　　今年(nián)以来，市(shì)场(chǎng)看着(zhe)红红火火(huǒ)，但很多(duō)投资者都是(shì)“买(mǎi)在3000点，套(tào)在3400点”。公(gōng)募基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)更是有苦难(nán)言，市场上大热的(de)人(rén)工智能(néng)，游资炒作(zuò)的“星辰大海”，根(gēn)本不符合他们的机构审美(měi)。直白点说，市(shì)场(chǎng)根(gēn)本就是绕(rào)着公募持仓(cāng)在涨。

　　大家都是有苦难(nán)言(yán).......

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